یہ سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں ہے۔ فراہم کردہ معلومات صرف تعلیمی اور معلوماتی مقاصد کے لیے ہیں اور کسی بھی مالیاتی پروڈکٹ کو خریدنے یا بیچنے کی سفارش پر مشتمل نہیں ہیں۔
مارجن ٹریڈنگ اکاؤنٹ ایک بروکریج اکاؤنٹ ہے جو ٹریڈر کو اکاؤنٹ میں موجود کیش اور سیکیورٹیز کے خلاف قرض لینے کی سہولت دیتا ہے تاکہ لیوریجڈ پوزیشنز اختیار کی جا سکیں۔ اس کے میکینکس کسی بھی دوسری لیوریجڈ اکاؤنٹ کی طرح ہی ہوتے ہیں: ٹریڈر ایک ڈپازٹ دیتا ہے، بروکر باقی رقم قرض دیتا ہے، اور ٹریڈر کی ایکویٹی (equity) اس فرق کے برابر ہوتی ہے۔ انتظام (management) وہ چیز ہے جو اس ٹریڈر کو الگ کرتی ہے جو ایک اتار چڑھاؤ والے مارکیٹ میں زندہ رہتا ہے، اس ٹریڈر سے جو مارجن کال (margin call) کی وجہ سے مٹ جاتا ہے۔
دیکھنے کے لیے چار اعداد
پہلا عدد اکاؤنٹ ایکویٹی ہے۔ ایکویٹی وہ نقدی ہے جو سیکیورٹیز کی مارکیٹ ویلیو کے ساتھ شامل ہو، اور اس میں سے کوئی بھی ادھار لی گئی رقم منہا کی جائے۔ ایکویٹی اکاؤنٹ میں تاجر کی حقیقی دولت ہے، اور ایکویٹی وہ چیز ہے جسے Broker دیکھتا ہے جب وہ maintenance margin کا حساب لگاتا ہے۔ اگر کسی تاجر کے پاس margin اکاؤنٹ میں €10,000 کی ایکویٹی ہے تو اکاؤنٹ کے maintenance margin تک پہنچنے سے پہلے اس کے پاس €10,000 کھونے کی گنجائش ہوتی ہے۔
دوسرا عدد maintenance margin ہے۔ maintenance margin کم از کم ایکویٹی ہے جو تاجر کو leveraged position کی ویلیو کے فیصد کے طور پر برقرار رکھنی ہوتی ہے۔ کسی بڑی US اسٹاک کے لیے maintenance margin اکثر 25% ہوتا ہے۔ اگر کسی تاجر کے پاس €20,000 کی leveraged position ہے تو اسے کم از کم €5,000 ایکویٹی برقرار رکھنی ہوگی۔ جب ایکویٹی €5,000 سے نیچے گرتی ہے تو Broker margin call جاری کرتا ہے۔
تیسرا عدد cash buffer ہے۔ cash buffer وہ نقدی ہے جو اکاؤنٹ میں موجود ہو اور کسی پوزیشن یا margin requirement کے لیے مختص نہ کی گئی ہو۔ cash buffer ڈرا ڈاؤن کے خلاف تاجر کی دفاعی لائن ہے، اور cash buffer کو اکاؤنٹ ویلیو کا 10% سے 30% ہونا چاہیے، جو holdings کی volatility پر منحصر ہے۔ جس تاجر کے پاس بڑا buffer ہو وہ margin call کو ٹرگر کیے بغیر زیادہ بڑا ڈرا ڈاؤن برداشت کر سکتا ہے۔
چوتھا عدد drawdown limit ہے۔ drawdown limit زیادہ سے زیادہ فیصد نقصان ہے جسے تاجر اکاؤنٹ پر برداشت کرنے کے لیے تیار ہو، اس سے پہلے کہ وہ position size کم کرے یا اکاؤنٹ بند کرے۔ ایک عام اصول 20% drawdown limit ہے۔ جو تاجر 20% drawdown تک پہنچ جاتا ہے وہ ٹریڈنگ روک دیتا ہے، strategy کا جائزہ لیتا ہے، اور صرف تب دوبارہ شروع کرتا ہے جب strategy درست کر دی جائے۔
پوزیشن سائزنگ کی پابندی
سب سے اہم پابندی پوزیشن سائزنگ ہے۔ ہر ٹریڈ میں پوزیشن کا سائز اسٹاپ پر ڈالر کے رسک سے طے ہوتا ہے، نہ کہ مطلوبہ منافع یا دستیاب لیوریج سے۔ ٹریڈر انٹری سے اسٹاپ تک کا فاصلہ ناپتا ہے، اسے شیئر کی تعداد سے ضرب دیتا ہے، اور ڈالر رسک کو اکاؤنٹ کے 1% پر سیٹ کرتا ہے۔ پوزیشن سائز وہی ہوگا جو اس ڈالر رسک کو پیدا کرے۔
جو ٹریڈر اس پابندی کو مسلسل اپناتا ہے وہ ایسی واپسی پیدا کرتا ہے جو حکمتِ عملی کی جیت کی شرح (win rate) اور رسک-ریوارڈ تناسب کے ساتھ ہم آہنگ ہوتی ہے۔ جو ٹریڈر لیوریج استعمال کر کے ایسی پوزیشن لیتا ہے جو اس پابندی کے مطابق اجازت سے بڑی ہو، وہ ایسی واپسی پیدا کرتا ہے جو سب سے بڑے نقصان کے زیرِ اثر ہوتی ہے، اور سب سے بڑا نقصان وہ ہوتا ہے جو چھوٹی جیتوں سے ہونے والے منافع کو ختم کر دیتا ہے۔
یہ پابندی مارجن اکاؤنٹ میں بھی ویسی ہی ہے جیسے کیش اکاؤنٹ میں، مگر داؤ زیادہ ہوتے ہیں۔ مارجن اکاؤنٹ میں 1% کا نقصان ایکویٹی پر 1% کا نقصان ہے، پوزیشن ویلیو پر نہیں۔ 5:1 لیوریجڈ پوزیشن پر 10% کا نقصان ایکویٹی پر 50% کا نقصان ہے، اور ایکویٹی پر 50% کا نقصان واپس لینے کے لیے 100% منافع درکار ہوتا ہے۔ پوزیشن سائزنگ کی پابندی ہی وہ واحد طریقہ ہے جس سے لیوریج ٹریڈر کے حق میں کام کر سکتی ہے۔
نقدی بفر کی پابندی
دوسری پابندی نقدی بفر ہے۔ نقدی بفر وہ نقدی ہے جو اکاؤنٹ میں موجود ہو اور کسی پوزیشن کے لیے مختص نہ کی گئی ہو۔ نقدی بفر ڈرا ڈاؤن کو جذب کرتا ہے، اور یہ ایک قابلِ تجارت ڈرا ڈاؤن اور مارجن کال کے درمیان فرق ہوتا ہے۔ 20% نقدی بفر رکھنے والا تاجر لیوریجڈ پوزیشنز پر 20% ڈرا ڈاؤن کو مارجن کال ٹرگر کیے بغیر برداشت کر سکتا ہے۔ 0% نقدی بفر رکھنے والا تاجر پہلی ڈرا ڈاؤن پر مارجن کال کے لیے بے نقاب ہوتا ہے۔
یہ بفر مفت نہیں ہے۔ €50,000 کے اکاؤنٹ پر 20% نقدی بفر کا مطلب €10,000 ایسی نقدی ہے جو سرمایہ کاری میں نہیں لگائی گئی، اور اس کی موقع لاگت (opportunity cost) ان €10,000 پر ملنے والی واپسی ہے۔ موقع لاگت حقیقی ہے، اور تاجر کو اسے بفر نہ ہونے کے اخراجات کے مقابلے میں تولنا چاہیے۔ سمجھوتہ یہ ہے کہ پُرسکون مارکیٹوں میں چھوٹا بفر رکھا جائے اور غیر مستحکم/متزلزل مارکیٹوں میں بڑا بفر رکھا جائے۔
اخراج (ایگزٹ) پلان کی پابندی
تیسری پابندی اخراج (ایگزٹ) پلان ہے۔ اخراج (ایگزٹ) پلان اُن قواعد کا مجموعہ ہے جو یہ طے کرتے ہیں کہ کوئی پوزیشن کب بند کی جائے۔ سب سے عام قواعد یہ ہیں: ایک متعین قیمت پر اسٹاپ لاس، ایک متعین قیمت پر ٹیک پروفٹ، اور ایک متعین تاریخ پر وقت کے لحاظ سے اخراج۔ یہ قواعد تجارت (ٹریڈ) لگانے سے پہلے مقرر کیے جاتے ہیں، اور جب قیمت اس سطح تک پہنچتی ہے تو ان قواعد کی پابندی کی جاتی ہے۔
اخراج (ایگزٹ) پلان رویّے (بیہیویئرل) کے جال کے خلاف تاجر کی دفاعی حکمتِ عملی ہے۔ جو تاجر کسی پوزیشن میں منافع پر ہوتا ہے، وہ منافع لینے میں ہچکچاتا ہے کیونکہ لیوریج کے مقابلے میں واپسی (ریٹرن) بہت چھوٹی محسوس ہوتی ہے۔ جو تاجر کسی پوزیشن میں نقصان پر ہوتا ہے، وہ نقصان لینے میں ہچکچاتا ہے کیونکہ نقصان تجارت کے مقابلے میں بہت بڑا محسوس ہوتا ہے۔ اخراج (ایگزٹ) پلان پہلے سے کیا گیا وہ عہد (پری-کمٹمنٹ) ہے جو رویّے کے جال کو زیر کر دیتا ہے، اور یہی عہد (پری-کمٹمنٹ) وہ واحد طریقہ ہے جس سے پابندی (ڈسپلن) کو کام میں لایا جا سکتا ہے۔
جائزے کی پابندی
چوتھی پابندی جائزہ ہے۔ تاجر باقاعدہ وقفے سے (ہفتہ وار یا ماہانہ) اکاؤنٹ کا جائزہ لیتا ہے، اور یہ جائزہ حکمتِ عملی، پابندی، اور کارکردگی کا منظم انداز میں جائزہ ہوتا ہے۔ جائزہ اس موقع کی طرح ہے کہ وہ ان ٹریڈز کی نشاندہی کرے جو کام آئے، وہ جو کام نہیں آئے، اور وہ جو پابندی سے ہٹ کر کیے گئے تھے۔ یہ جائزہ اگلے مہینے کے ٹریڈز کی بنیاد بنتا ہے۔
جائزہ پوزیشن سائز، کیش بفر، اور ڈرا ڈاؤن کی حد کو ایڈجسٹ کرنے کا بھی موقع ہے۔ جو تاجر مسلسل ڈرا ڈاؤن کی حد تک پہنچ رہا ہو اسے پوزیشن سائز کم کرنا چاہیے۔ جو تاجر مسلسل مثبت منافع پیدا کر رہا ہو اسے پوزیشن سائز بڑھانا چاہیے، مگر صرف چھ سے بارہ ماہ کے ٹریک ریکارڈ کے بعد۔
متعلقہ وسائل
کہاں سے شروع کریں
اگر آپ مارجن اکاؤنٹ سنبھال رہے ہیں تو سب سے مفید مشق یہ ہے کہ آپ چار نمبرز مقرر کریں، اور پھر انہیں ہفتہ وار بنیاد پر مانیٹر کریں۔ ہماری broker comparison ہر broker کے لیے مارجن پالیسیز اور maintenance margin درج کرتی ہے، جو مل کر آپ کو یہ بتاتی ہیں کہ آپ کے اکاؤنٹ کے لیے کن اصولوں/ضابطوں کی پابندی کی ضرورت ہے۔