یہ سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں ہے۔ فراہم کردہ معلومات صرف تعلیمی اور معلوماتی مقاصد کے لیے ہیں اور کسی بھی مالیاتی پروڈکٹ کو خریدنے یا بیچنے کی سفارش پر مشتمل نہیں ہیں۔
اسٹاپ لاس آرڈر ایک ہدایت ہے جو Broker کو دی جاتی ہے کہ اگر کسی اسٹاک کی قیمت ایک متعین سطح تک گر جائے تو اسے خودکار طور پر فروخت کر دے۔ یہ آرڈر مارکیٹ میں موجود رہتا ہے اور قیمت کے ذریعے ٹرگر ہوتا ہے، نہ کہ تاجر کی صوابدید سے۔ وہ تاجر جو تجارت سے پہلے اسٹاپ سیٹ کرتا ہے، وہی تاجر اس وقت اسٹاپ کا احترام کرتا ہے جب قیمت اس تک پہنچتی ہے۔ وہ تاجر جو تجارت کے بعد اسٹاپ سیٹ کرتا ہے عموماً اسٹاپ کو منتقل کرتا ہے، اور یہی سب سے عام طریقہ ہے جس سے ریٹیل تاجر منصوبہ بندی سے زیادہ نقصان اٹھاتے ہیں۔
میکانکس
ٹریڈر اسٹاپ قیمت کے ساتھ، اور عموماً حد (limit) قیمت کے ساتھ، آرڈر دیتا ہے۔ اسٹاپ قیمت محرک (trigger) ہے: جب مارکیٹ قیمت اسٹاپ قیمت تک پہنچتی ہے تو آرڈر فعال ہو جاتا ہے۔ حد قیمت وہ زیادہ سے زیادہ قیمت ہے جسے ٹریڈر فروخت میں قبول کرنے کے لیے تیار ہوتا ہے۔ اسٹاپ قیمت اور حد قیمت کے درمیان فرق تیز مارکیٹ میں غلط (bad) فل کے خلاف ٹریڈر کی حفاظت ہے۔
لانگ پوزیشن کے لیے، اسٹاپ قیمت موجودہ مارکیٹ قیمت سے نیچے ہوتی ہے، اور آرڈر سیل اسٹاپ (sell stop) ہوتا ہے۔ شارٹ پوزیشن کے لیے، اسٹاپ قیمت موجودہ مارکیٹ قیمت سے اوپر ہوتی ہے، اور آرڈر بائے اسٹاپ (buy stop) ہوتا ہے۔ میکانکس دونوں سمتوں میں ایک جیسے ہیں، بس آرڈر کی سمت الٹی (reversed) ہو جاتی ہے۔
اسٹاپ لاس آرڈر ضمانت نہیں ہے۔ تیز مارکیٹ میں قیمت اسٹاپ قیمت سے “چھلانگ” لگا کر (gap) گزر سکتی ہے اور آرڈر ٹریڈر کی توقع سے کہیں زیادہ خراب سطح پر فل ہو سکتا ہے۔ حد قیمت زیادہ سے زیادہ فل قیمت کو محدود کرتی ہے، لیکن فل پھر بھی اسٹاپ قیمت سے کافی دور ہو سکتا ہے۔ جو ٹریڈر تیز مارکیٹ میں اسٹاپ لاس آرڈر لگاتا ہے وہ slippage (قیمت میں غیر متوقع فرق) کا رسک لیتا ہے، اور یہ slippage کافی بڑی ہو سکتی ہے۔
اسٹاپ کہاں لگائیں
اسٹاپ کی قیمت تاجر کی حکمتِ عملی اور اس کی رسک برداشت (risk tolerance) کا نتیجہ ہوتی ہے۔ ایک عام اصول یہ ہے کہ اسٹاپ ایسی سطح پر لگایا جائے کہ اگر وہ چھو جائے تو اکاؤنٹ پر 1% کا نقصان ہو۔ پوزیشن سائز اسی ڈالر نقصان کے مطابق حساب کیا جاتا ہے جو اسٹاپ پر ہوگا، اور اسٹاپ اسی قیمت کی سطح پر سیٹ کیا جاتا ہے جو وہ ڈالر نقصان پیدا کرے۔ پوزیشن سائز اور اسٹاپ ایک ہی حساب کے دو پہلو ہیں۔
دوسرا اصول یہ ہے کہ اسٹاپ ایسی سطح پر لگایا جائے جو بنیادی (underlying) کی قیمت کے ڈھانچے (price structure) کے لحاظ سے معنی رکھتی ہو۔ حالیہ سپورٹ (support) کی سطح کے ذرا نیچے لگایا گیا اسٹاپ ایک structural stop ہوتا ہے، اور یہ سطح اس بات کے زیادہ امکانات رکھتی ہے کہ مارکیٹ اسے احترام دے۔ کوئی اسٹاپ کسی گول نمبر پر (مثلاً انٹری سے 5% نیچے) ایسی سطح ہے جسے قلیل مدتی اتار چڑھاؤ (short-term volatility) زیادہ جانچنے کا امکان رکھتے ہیں، اور تاجر کے بدترین لمحے میں اسٹاپ آؤٹ ہونے کے امکانات زیادہ ہوتے ہیں۔
تیسرا اصول یہ ہے کہ اسٹاپ ایسی سطح پر لگایا جائے جو تاجر کے ٹائم فریم (timeframe) کے مطابق ہو۔ کئی دنوں کا نظرئیہ رکھنے والا تاجر زیادہ چوڑا اسٹاپ سیٹ کر سکتا ہے، کیونکہ وہ کئی دنوں میں قیمت کے اس کے حق میں حرکت کرنے کی توقع کر رہا ہوتا ہے، گھنٹوں میں نہیں۔ اسی دن (same-day) کا نظرئیہ رکھنے والے تاجر کو زیادہ ٹائٹ اسٹاپ سیٹ کرنا چاہیے، کیونکہ وہ گھنٹوں میں قیمت کے اس کے حق میں حرکت کرنے کی توقع کر رہا ہوتا ہے، دنوں میں نہیں۔
ٹریلنگ اسٹاپس
ٹریلنگ اسٹاپ ایک اسٹاپ لاس آرڈر ہے جو قیمت کے ساتھ حرکت کرتا ہے۔ تاجر ٹریلنگ فاصلہ (مطلق قیمت میں یا فیصد میں) مقرر کرتا ہے، اور قیمت کے تاجر کے حق میں حرکت کرنے پر اسٹاپ اسی فاصلہ کو برقرار رکھنے کے لیے آگے بڑھتا ہے۔ جب قیمت تاجر کے خلاف حرکت کرے تو اسٹاپ نہیں بڑھتا۔ نتیجتاً ایسا آرڈر بنتا ہے جو قیمت کے تاجر کے حق میں بڑھنے کے ساتھ منافع کو لاک کرتا ہے، جبکہ پھر بھی ممکنہ الٹ پھیر سے حفاظت فراہم کرتا ہے۔
ٹریلنگ اسٹاپ اس پوزیشن کے لیے موزوں ہے جسے تاجر اسٹاپ کی حفاظت کے ساتھ طویل مدت تک برقرار رکھنا چاہتا ہو۔ ٹریلنگ فاصلہ اتنا وسیع ہونا چاہیے کہ عام اتار چڑھاؤ کی وجہ سے اسٹاپ آؤٹ نہ ہو، اور اتنا تنگ کہ حاصل شدہ منافع کی حفاظت ہو سکے۔ ایک عام اصول یہ ہے کہ ٹریلنگ فاصلہ بنیادی اثاثے کے اوسط یومیہ رینج کے 2× سے 3× کے برابر مقرر کیا جائے۔
ضمانت شدہ اسٹاپ لاس آرڈرز
ضمانت شدہ اسٹاپ لاس آرڈر ایک ایسا اسٹاپ لاس آرڈر ہے جسے Broker اس بات کی ضمانت کے ساتھ پورا کرتا ہے کہ اسے اسٹاپ قیمت پر بھر دیا جائے گا، بغیر کسی slippage کے۔ یہ ضمانت Broker کی طرف سے ایک اضافی فیس کے عوض پیش کی جانے والی سہولت ہے، جو عموماً پوزیشن سائز کا ایک چھوٹا سا فیصد ہوتی ہے۔ یہ فیس ضمانت کی لاگت ہے، اور یہ ضمانت عموماً ایسے تیز رفتار مارکیٹ میں سب سے زیادہ مفید ہوتی ہے جہاں slippage کے امکانات زیادہ ہوں۔
ضمانت شدہ اسٹاپ لاس آرڈر ہر قسم کے آلات پر یا ہر Broker کے ساتھ دستیاب نہیں ہوتا۔ یہ عموماً FX اور CFDs مصنوعات پر دستیاب ہوتا ہے، جہاں Broker کاؤنٹرپارٹی ہوتا ہے اور ضمانت ایک معاہداتی ذمہ داری کے طور پر دی جاتی ہے۔ یہ کم ہی صورتوں میں exchange-traded اسٹاکس پر دستیاب ہوتا ہے، جہاں Broker آرڈر کو ایک lit exchange کی طرف روٹ کرتا ہے اور بھرنے کی قیمت کی ضمانت نہیں دے سکتا۔
اسٹاپ کو منتقل کرنے کا جال
اسٹاپ لاس آرڈر کے ساتھ سب سے عام غلطی اسے منتقل کرنا ہے۔ تاجر اسٹاپ کو ایسے لیول پر سیٹ کرتا ہے جو حکمتِ عملی کے مطابق ہو، قیمت اسٹاپ کے قریب آتی ہے، تاجر تجارت کو "مزید گنجائش" دینے کے لیے اسٹاپ کو آگے بڑھا دیتا ہے، اور پھر قیمت تاجر کے خلاف مسلسل حرکت کرتی رہتی ہے۔ تاجر بالآخر پوزیشن کو اصل اسٹاپ کے مقابلے میں کہیں زیادہ خراب لیول پر بند کرتا ہے، اور نقصان منصوبہ بندی سے کہیں زیادہ ہو جاتا ہے۔
اس کا حل یہ ہے کہ اسٹاپ کو تجارت لگانے سے پہلے سیٹ کیا جائے، جب قیمت اس تک پہنچے تو اسٹاپ کا احترام کیا جائے، اور تجارت بند ہونے کے بعد حکمتِ عملی کا جائزہ لیا جائے۔ جو تاجر اسٹاپ کو منتقل کرتا ہے وہ کوئی حکمتِ عملی کے مطابق تجارت نہیں کر رہا۔ وہ مارکیٹ کے ردِعمل پر عمل کر رہا ہے، اور یہی ردِعمل نقصان کی وجہ ہے۔
متعلقہ وسائل
کہاں سے شروع کریں
اگر آپ پہلی بار اسٹاک ٹریڈنگ اکاؤنٹ میں اسٹاپ لاس آرڈر دے رہے ہیں تو سب سے مفید مشق یہ ہے کہ اسٹاپ کو اس سطح پر سیٹ کریں جو اکاؤنٹ پر 1% نقصان پیدا کرے، اور پھر اسے برقرار رکھیں۔ ہماری broker comparison ہر broker پر دستیاب آرڈر کی اقسام درج کرتی ہے، جو مل کر آپ کو یہ بتاتی ہیں کہ کس قسم کا stop loss order سپورٹ ہوتا ہے اور کیا guaranteed stop دستیاب ہے۔