یہ سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں ہے۔ فراہم کردہ معلومات صرف تعلیمی اور معلوماتی مقاصد کے لیے ہیں اور کسی بھی مالیاتی پروڈکٹ کو خریدنے یا بیچنے کی سفارش پر مشتمل نہیں ہیں۔
لیوریج کو منیج کرنا اس بات کا نام نہیں کہ آپ بروکر کی جانب سے پیش کردہ سب سے زیادہ ملٹیپل کا انتخاب کریں۔ سب سے زیادہ ملٹیپل اکاؤنٹ ختم کرنے کا تیز ترین راستہ ہے، اور وہ تاجر جو لیوریج کو حساب سے لگائے جانے والے ان پٹ کے بجائے بطور ڈیفالٹ استعمال کرتا ہے، اسے الٹا استعمال کر رہا ہوتا ہے۔ لیوریج کو منیج کرنے کا مطلب یہ ہے کہ آپ پوزیشن کا سائز اسٹاپ اور اکاؤنٹ کے مطابق رکھیں، پوزیشن کو صرف اتنی دیر تک برقرار رکھیں جتنی دیر تک حکمتِ عملی تقاضا کرتی ہے، اور یہ تسلیم کریں کہ لیوریج کی لاگت (فنانسنگ، گیپ رسک، کمپاؤنڈنگ) حقیقی ہے اور مسلسل برقرار رہتی ہے۔
ان میکینکس کو ایک دوپہر میں سیکھا جا سکتا ہے۔ اصل فرق وہ ڈسپلن ہے جو ان ٹریڈرز کو الگ کرتا ہے جو اپنی سرمایہ کاری کو محفوظ رکھتے ہیں اُن سے جو ایسا نہیں کرتے۔
ہر ٹریڈ کے لیے رسک بجٹ مقرر کریں
پہلا قدم ایک تحریری رسک بجٹ ہے۔ زیادہ تر پیشہ ور رسک مینیجرز سنگل ٹریڈ کے رسک کو اکاؤنٹ ایکویٹی کے 1-2% تک محدود رکھتے ہیں۔ اگر کسی ٹریڈر کے پاس €10,000 کا اکاؤنٹ ہے اور بجٹ 1% ہے تو اسے کسی بھی ایک پوزیشن پر €100 تک نقصان برداشت کرنے کی اجازت ہے۔ یہ رقم ناقابلِ گفت و شنید ہے، اور پوزیشن سائز کو بجٹ اور اسٹاپ فاصلے سے پیچھے کی طرف (backwards) حساب کیا جاتا ہے، نہ کہ دستیاب لیوریج سے آگے کی طرف (forwards)۔
رسک بجٹ پوزیشن سائز کو اس وقت کم کرنے پر مجبور کرتا ہے جب وولٹیلٹی بڑھتی ہے اور اسٹاپ چوڑا ہو جاتا ہے۔ 5%-وائیڈ اسٹاپ پر 1% بجٹ ایک €2,000 کی پوزیشن کی اجازت دیتا ہے۔ اسی بجٹ کو 1%-وائیڈ اسٹاپ پر لاگو کرنے سے €10,000 کی پوزیشن ممکن ہو جاتی ہے۔ ٹریڈر کوئی لیوریج فگر منتخب نہیں کر رہا؛ لیوریج فگر وہی ہے جو اسٹاپ پر درست ڈالر رسک پیدا کرے۔
آپ کو واقعی کتنی لیوریج کی ضرورت ہے، اس کا حساب لگائیں
آپ کو جتنی لیوریج چاہیے وہ پوزیشن سائز کو اکاؤنٹ ایکویٹی سے تقسیم کرنے پر بنتی ہے، الٹا نہیں۔ €10,000 کے اکاؤنٹ میں €2,000 کی پوزیشن 0.2× لیوریج ہے۔ اسی اکاؤنٹ میں €10,000 کی پوزیشن 1× ہے (کوئی لیوریج نہیں)۔ €20,000 کی پوزیشن 2× ہے۔ بروکر جو اعداد پیش کرتا ہے (5×، 10×، 30×) وہ حد (ceiling) ہے، ہدف (target) نہیں۔
وہ تاجر جو ہر پوزیشن پر دستیاب سب سے زیادہ لیوریج استعمال کرتا ہے، وہ وہ سب سے بڑی پوزیشن لے رہا ہوتا ہے جسے اکاؤنٹ سپورٹ کر سکتا ہے، اور سب سے بڑی پوزیشن وہ ہوتی ہے جو سب سے زیادہ امکان کے ساتھ margin call پیدا کرتی ہے۔ وہ تاجر جو صرف اتنی ہی لیوریج استعمال کرتا ہے جتنی پوزیشن کو درکار ہے، وہ وہی پوزیشن لے رہا ہوتا ہے جس کا مطالبہ حکمتِ عملی کرتی ہے، اور پوزیشن کو رسک بجٹ اور stop کے مطابق سائز کیا جاتا ہے۔
صرف اتنا ہی عرصہ رکھیں جتنا حکمتِ عملی کو درکار ہو
لیوریج (Leverage) کی ایک “کیریئنگ کاسٹ” ہوتی ہے۔ یہ لاگت ادھار لی گئی رقم کے حصے پر فنانسنگ ریٹ ہوتی ہے، جو روزانہ چارج کی جاتی ہے، اور یہ ایک ڈے ٹریڈ کے لیے نسبتاً کم ہوتی ہے مگر اُن پوزیشنز کے لیے معنی خیز ہو جاتی ہے جو مہینوں تک رکھی جائیں۔ 2× لیوریجڈ پوزیشن پر 6% سالانہ فنانسنگ ریٹ، تاجر کے سرمایہ پر سالانہ 3% کی ڈریگ (drag) بنتی ہے، اور یہ ڈریگ حکمتِ عملی کی دیگر لاگتوں کے ساتھ مرکب (compound) ہوتی ہے۔
سیدھا اور ایماندار جواب یہ ہے کہ پوزیشن کو اسی مدت تک رکھیں جس مدت کے لیے حکمتِ عملی بنائی گئی تھی، اور فنانسنگ لاگت صرف اسی مدت کے لیے ادا کریں۔ ایک ڈے ٹریڈ میں لیوریج چند گھنٹوں کے لیے استعمال ہوتی ہے اور لاگت ایک دن کی ادا کی جاتی ہے۔ ایک سوئنگ ٹریڈ میں لیوریج کئی دنوں کے لیے استعمال ہوتی ہے اور لاگت اُن دنوں کے لیے ادا کی جاتی ہے۔ طویل مدتی سرمایہ کار کو عموماً کم لیوریج استعمال کرنا چاہیے، یا بالکل نہیں، کیونکہ برسوں پر پھیلی فنانسنگ لاگت کافی زیادہ ہوتی ہے۔
اسٹاپ استعمال کریں، اور اس کا احترام کریں
اسٹاپ ایک لیوریجڈ پوزیشن پر سب سے اہم رسک کنٹرول ہے۔ اسٹاپ داخلے (entry) کے وقت ڈالر میں رسک کو متعین کرتا ہے، اور ڈالر میں رسک وہی ہے جس کی بنیاد پر پوزیشن سائز کا حساب لگایا جاتا ہے۔ جو ٹریڈر پوزیشن کھلنے کے بعد اسٹاپ کو مزید دور لے جاتا ہے، وہ اب پلان کے مطابق ٹریڈ نہیں کر رہا؛ وہ امید (hope) کے مطابق ٹریڈ کر رہا ہے۔
اسٹاپ ایسے لیول پر رکھا جانا چاہیے جو حکمتِ عملی (strategy) کے ابطال (invalidation) پوائنٹ سے مطابقت رکھتا ہو، نہ کہ ایسے لیول پر جو ٹریڈر کے پسندیدہ نقصان (preferred loss) سے مطابقت رکھتا ہو۔ بریک آؤٹ ٹریڈر اسٹاپ کو بریک آؤٹ لیول کے نیچے رکھتا ہے۔ میَن ریورژن ٹریڈر اسٹاپ کو حالیہ ہائی (recent high) کے اوپر رکھتا ہے۔ یہ لیول قیمت کی حرکت (price action) سے طے ہوتا ہے، نہ کہ رسک کے لیے ٹریڈر کی خواہش (appetite) سے۔
رویّے کی غلط فہمی سے بچیں
رویّے کی غلط فہمی (behavioural trap) لیوریج مینجمنٹ کا وہ حصہ ہے جسے کوئی Broker ٹھیک نہیں کر سکتا۔ وہ تاجر جو لیوریجڈ پوزیشن میں منافع میں ہے، منافع لینے سے ہچکچاتا ہے کیونکہ واپسی (return) لیوریج کے مقابلے میں چھوٹی محسوس ہوتی ہے۔ وہ تاجر جو نقصان میں ہے، نقصان لینے سے ہچکچاتا ہے کیونکہ نقصان بڑا محسوس ہوتا ہے۔ نتیجہ یہ نکلتا ہے کہ پوزیشن دونوں سمتوں میں بہت دیر تک برقرار رہتی ہے، اور یہ پوزیشن بدترین لمحے پر مجبوراً بند (forced close) ہونے کے خطرے سے دوچار ہو جاتی ہے۔
اس کا حل میکانکی (mechanical) ہے۔ تاجر ہدف (target) اور اسٹاپ (stop) کو انٹری (entry) پر سیٹ کرتا ہے، اور جب بھی ان میں سے کوئی ایک ٹرگر ہو جائے تو تاجر باہر نکل جاتا ہے۔ تاجر پلان کو اس لیے اوور رائیڈ نہیں کرتا کہ قیمت صحیح سمت میں جا رہی ہے، اور تاجر پلان کو اس لیے اوور رائیڈ نہیں کرتا کہ قیمت غلط سمت میں جا رہی ہے۔ پلان پلان ہی ہے، اور پلان ہی تاجر کے اپنے رویّے کے خلاف تاجر کی واحد دفاعی حکمتِ عملی ہے۔
متعلقہ وسائل
کہاں سے شروع کریں
اگر آپ اسٹاک ٹریڈنگ میں اپنے لیوریج کو منیج کرنے کا طریقہ سمجھ رہے ہیں تو سب سے مفید پہلا قدم یہ ہے کہ آپ ہر ٹریڈ کے لیے رسک بجٹ لکھیں، اسٹاپ سے پوزیشن سائز کا حساب لگائیں، اور پھر اس سے پیدا ہونے والے (implied) لیوریج کا موازنہ اس سے کریں کہ آپ کا Broker کیا پیش کرتا ہے۔ ہماری broker comparison ہر Broker پر زیادہ سے زیادہ لیوریج اور فنانسنگ ریٹ درج کرتی ہے، جو مل کر آپ کو یہ بتاتے ہیں کہ پوزیشن لینے سے پہلے اسے ہولڈ کرنے کی لاگت کیسی نظر آئے گی۔