یہ سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں ہے۔ فراہم کردہ معلومات صرف تعلیمی اور معلوماتی مقاصد کے لیے ہیں اور کسی بھی مالیاتی پروڈکٹ کو خریدنے یا بیچنے کی سفارش پر مشتمل نہیں ہیں۔
ویری ایشن مارجن ایک لیوریجڈ پوزیشن پر روزانہ منافع اور نقصان کی تصفیہ (سیٹلمنٹ) ہے۔ یہ طریقہ کار بروکر کی جانب سے تاجر کی ایکویٹی کو مارکیٹ کے مطابق رکھنے کا طریقہ ہے، اور یہ زیادہ تر مارجن کالز کی وجہ بنتا ہے: جب تاجر کی ایکویٹی مینٹیننس مارجن سے نیچے چلی جائے تو بروکر مارجن کال جاری کرتا ہے، اور تاجر کو یا تو اضافی فنڈز شامل کرنے ہوں گے یا پوزیشن بند کرنی ہوگی۔
ویری ایشن مارجن پچھلے کلوز کے وقت پوزیشن کی ویلیو اور موجودہ کلوز کے وقت پوزیشن کی ویلیو کے درمیان فرق ہے۔ یہ فرق تاجر کے اکاؤنٹ میں شامل کیا جاتا ہے یا اس سے منہا کیا جاتا ہے، اور اسی کے مطابق ایکویٹی اپڈیٹ ہوتی ہے۔ یہ طریقہ کار لیوریجڈ پروڈکٹس (فیوچرز، CFDs، سنگل اسٹاک فیوچرز، فیوچرز پر آپشنز) پر لاگو ہوتا ہے، اور یہ غیر لیوریجڈ کیش پوزیشنز پر لاگو نہیں ہوتا۔
عملی طور پر Variation Margin کیسے کام کرتا ہے
ایک تاجر کسی اسٹاک پر €100 کی قیمت پر 5× لیوریجڈ لانگ پوزیشن لیتا ہے۔ یہ پوزیشن تاجر کی ایکویٹی کا 20% ہے، جبکہ 80% قرضہ ہوتا ہے۔ پوزیشن کی نوٹیشنل ویلیو €20,000 ہے، اور تاجر کی ایکویٹی €4,000 ہے۔ دن کے اختتام پر، اسٹاک €101 پر بند ہوتا ہے۔ اب پوزیشن کی ویلیو €20,200 ہے، اور تاجر کی ایکویٹی €4,200 ہو جاتی ہے۔ Variation margin +€200 ہے، جو اکاؤنٹ میں کریڈٹ کیا جاتا ہے۔
اگر اسٹاک €99 پر بند ہوتا تو پوزیشن کی ویلیو €19,800 ہوتی، اور تاجر کی ایکویٹی €3,800 ہو جاتی۔ Variation margin -€200 ہوتا، جو اکاؤنٹ سے ڈیبٹ کیا جاتا ہے۔ ایکویٹی 5% کم ہو جاتی ہے (€4,000 سے €3,800 تک)، اور پوزیشن اب Maintenance margin کے زیادہ قریب ہوتی ہے۔
ابتدائی مارجن اور مارجن کال
ابتدائی مارجن وہ کم از کم ایکویٹی ہے جو تاجر کو لیوریجڈ پوزیشن میں رکھنی ہوتی ہے تاکہ پوزیشن کھلی رہے۔ یہ رقم بروکر (اور بعض اوقات ریگولیٹر) مقرر کرتا ہے، اور یہ پوزیشن کی نوٹیشنل ویلیو کا ایک فیصد ہوتی ہے۔ ایک واحد اسٹاک فیوچر کے لیے عام ابتدائی مارجن نوٹیشنل کا 25% ہوتا ہے۔
جب ویری ایشن مارجن تاجر کی ایکویٹی کو گھٹا کر ابتدائی مارجن کی سطح تک لے آتی ہے تو بروکر مارجن کال جاری کرتا ہے۔ تاجر کے پاس ایک مدت (عمومًا 1-3 دن) ہوتی ہے کہ وہ فنڈز شامل کر کے ایکویٹی کو دوبارہ ابتدائی مارجن سے اوپر لے آئے، یا پوزیشن بند کر دے۔ اگر تاجر ایسا نہیں کرتا تو بروکر اگلی دستیاب قیمت پر پوزیشن بند کر دیتا ہے، اور نقصان لاک ہو جاتا ہے۔
لیوریج (Leverage) تغیراتی مارجن (Variation Margin) کو کیسے متاثر کرتا ہے
جتنا زیادہ لیوریج ہوگا، قیمت کی ہر حرکت کے فی یونٹ اتنا ہی بڑا تغیراتی مارجن بنتا ہے۔ کسی اسٹاک میں 2× لیوریج والی پوزیشن، اگر اسٹاک 5% حرکت کرے تو 10% تغیراتی مارجن پیدا کرتی ہے (مثبت یا منفی دونوں صورتوں میں)۔ 5× لیوریج والی پوزیشن 25% تغیراتی مارجن پیدا کرتی ہے۔ 10× لیوریج والی پوزیشن 50% تغیراتی مارجن پیدا کرتی ہے۔ تغیراتی مارجن وہ میکانزم ہے جو لیوریج کے رسک پروفائل کو نافذ کرتا ہے۔
زیادہ لیوریج استعمال کرنے والا تاجر چھوٹی قیمت کی حرکتوں پر بڑے تغیراتی مارجن اٹھاتا ہے۔ مارجن جیتنے والے ٹریڈز میں مثبت ہو سکتا ہے اور ہارنے والے ٹریڈز میں منفی۔ ایکویٹی تغیراتی مارجن کے ساتھ حرکت کرتی ہے، اور اکاؤنٹ عام سائز کے ہارنے والے ٹریڈز کی ایک ترتیب سے ختم ہو سکتا ہے۔
تغیراتی مارجن کے خطرے کو کیسے منیج کریں
پہلا اصول یہ ہے کہ پوزیشن کو رسک بجٹ کے مطابق سائز کریں۔ ایک چھوٹی پوزیشن قیمت کی ہر حرکت پر چھوٹا تغیراتی مارجن پیدا کرتی ہے، اور چھوٹا تغیراتی مارجن ایک قابلِ بازیابی واقعہ ہوتا ہے۔ ایک بڑی پوزیشن بڑا تغیراتی مارجن پیدا کرتی ہے جو عام تجارتی دن میں بھی مارجن کال کو متحرک کر سکتی ہے۔
دوسرا یہ ہے کہ پوزیشن کی نگرانی کریں۔ جو ٹریڈر لیوریجڈ پوزیشن رکھتا ہے اسے کم از کم روزانہ اکاؤنٹ ایکویٹی چیک کرنی چاہیے، اور اگر ایکویٹی مینٹیننس مارجن کے قریب آ رہی ہو تو فنڈز شامل کرنے یا پوزیشن بند کرنے کے لیے تیار رہنا چاہیے۔ جو ٹریڈر نگرانی نہیں کرتا وہ ایسی مارجن کال کے سامنے آ جاتا ہے جو ٹریڈر کے ردِعمل سے پہلے ہی فائر ہو سکتی ہے۔
تیسرا یہ ہے کہ معروف ایونٹس کے دوران ہولڈ کرنے سے گریز کریں۔ تغیراتی مارجن کلوز پر کیلکولیٹ ہوتا ہے، لیکن اگلے اوپن پر آنے والا گیپ اس میں ظاہر نہیں ہوتا۔ 5× لیوریجڈ پوزیشن پر 5% کا گیپ ڈاؤن اگلے اوپن پر ایکویٹی میں 25% نقصان پیدا کرتا ہے، جو مینٹیننس مارجن سے بھی بڑا ہو سکتا ہے۔ کسی معروف ایونٹ کے دوران ہولڈ کرنا گیپ رسک کو جان بوجھ کر لینا ہے۔
ویرئییشن مارجن اور ابتدائی مارجن میں فرق
ابتدائی مارجن وہ رقم ہے جو تاجر کو پوزیشن کھولنے کے لیے جمع کرانی ہوتی ہے۔ ویرئییشن مارجن منافع اور نقصان کی روزانہ سیٹلمنٹ ہے۔ یہ دونوں متعلق ہیں مگر مختلف ہیں: ابتدائی مارجن داخلے کا ٹکٹ ہے، اور ویرئییشن مارجن چلتا ہوا کھاتہ ہے۔
ایک تاجر جو 5× لیوریجڈ پوزیشن 20% ابتدائی مارجن کے ساتھ کھولتا ہے، اس پوزیشن کو روزانہ مارکیٹ کے مطابق (mark to market) کیا جاتا ہے۔ ویرئییشن مارجن قیمت کی حرکت کی بنیاد پر کریڈٹ یا ڈیبٹ کیا جاتا ہے۔ پوزیشن میں تاجر کی ایکویٹی روزانہ تبدیل ہوتی ہے، اور ایکویٹی ہی مینٹیننس مارجن کی جانچ کی بنیاد ہے۔
متعلقہ وسائل
کہاں سے شروع کریں
اگر آپ یہ سمجھ رہے ہیں کہ variation margin آپ کی ٹریڈنگ کو کیسے متاثر کرتی ہے، تو سب سے مفید پہلا قدم یہ ہے کہ آپ اپنے Broker پر maintenance margin کی شرط چیک کریں، وہ قیمت میں تبدیلی calculate کریں جو آپ کی equity کو maintenance کی سطح تک لے آئے، اور پوزیشن کا سائز ایسا رکھیں کہ یہ قیمت میں تبدیلی عام روزانہ رینج سے کافی باہر ہو۔ ہماری broker comparison ہر Broker پر maintenance margin اور financing rate درج کرتی ہے، جو مل کر آپ کو یہ بتاتے ہیں کہ آپ پوزیشن لینے سے پہلے variation margin کیسا نظر آئے گا۔