یہ سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں ہے۔ فراہم کردہ معلومات صرف تعلیمی اور معلوماتی مقاصد کے لیے ہیں اور کسی بھی مالیاتی پروڈکٹ کو خریدنے یا بیچنے کی سفارش پر مشتمل نہیں ہیں۔
Variation margin وہ روزانہ mark-to-market ادائیگی ہے جو ایک leveraged پوزیشن پیدا کرتی ہے۔ اگر پوزیشن تاجر کے خلاف چلے تو تاجر کی equity کم ہو جاتی ہے، اور Broker margin call جاری کر سکتا ہے۔ margin call مزید نقد رقم جمع کرانے، پوزیشن کا کچھ حصہ بند کرنے، یا دونوں کی درخواست ہوتی ہے۔ جو تاجر اس کال کا جواب نہیں دیتا وہ forced close کے خطرے میں ہوتا ہے، اور forced close کم فنڈز والی margin پوزیشن کا بدترین صورتِ حال ہے۔
واقعات کی ترتیب
پہلا واقعہ مارجن کال ہے۔ بروکر کا نظام یہ دیکھتا ہے کہ تاجر کی ایکویٹی مینٹیننس مارجن سے نیچے گر گئی ہے، اور بروکر مارجن کال جاری کرتا ہے۔ اس کال میں مطلوبہ نقد رقم کی رقم، جمع کرانے کی آخری تاریخ، اور جواب نہ دینے کی صورت میں نتائج بیان کیے جاتے ہیں۔
دوسرا واقعہ تاجر کا ردِعمل ہے۔ تاجر کے پاس ایک متعین مدت (عمومی طور پر 24 سے 72 گھنٹے) ہوتی ہے کہ وہ مزید نقد رقم جمع کرائے، پوزیشن کا کچھ حصہ بند کرے، یا دونوں کرے۔ جو تاجر نقد رقم جمع کراتا ہے وہ کال پوری کر لیتا ہے، اور پوزیشن کھلی رہتی ہے۔ جو تاجر کچھ نہیں کرتا وہ اگلا واقعہ شروع کر دیتا ہے۔
تیسرا واقعہ جبری بندش ہے۔ بروکر کا نظام دستیاب بدترین قیمت پر پوزیشن بند کر دیتا ہے، اور نقصان لاک ہو جاتا ہے۔ تاجر کے پاس ایک چھوٹا اکاؤنٹ رہ جاتا ہے اور مارکیٹ کا اندازہ مزید خراب ہو جاتا ہے۔
چوتھا واقعہ بحالی ہے۔ تاجر کو صورتحال کا جائزہ لینا ہوتا ہے، اگر ضرورت ہو تو اکاؤنٹ میں اضافی نقد رقم فراہم کرنی ہوتی ہے، اور یہ فیصلہ کرنا ہوتا ہے کہ آیا تجارت جاری رکھنی ہے یا نہیں۔ بحالی مشکل ہوتی ہے، کیونکہ تاجر کو نقصان پر قابو پانا ہوتا ہے۔
جبری بندش کی لاگت
جبری بندش کی لاگت پوزیشن پر ہونے والا نقصان اور فیس ہے۔ فیس جبری بندش کے لیے Broker کا چارج ہے، اور یہ عموماً ایک مقررہ رقم (€25 سے €100) یا پوزیشن کی ویلیو کا ایک فیصد ہوتی ہے۔ فیس Broker کے فیس شیڈول میں شائع کی جاتی ہے۔
لاگت عموماً اس سے زیادہ ہوتی ہے جس کی تاجر نے توقع کی تھی۔ جبری بندش عموماً تاجر کے stop سے بھی بدتر سطح پر ہوتی ہے، کیونکہ Broker تاجر کے stop پر نہیں بلکہ دستیاب بدترین قیمت پر بند کر رہا ہوتا ہے۔ تاجر کے stop اور جبری بندش کے درمیان slippage ایک حقیقی لاگت ہے، اور یہ slippage عموماً چند فیصد ہوتا ہے۔
لاگت اس لیے بھی زیادہ ہوتی ہے کہ تاجر کو پوزیشن کو بدترین وقت پر بند کرنے پر مجبور کیا جاتا ہے۔ بند کی گئی پوزیشن سے recovery ممکن نہیں ہوتی، اور تاجر کو نئی فرصت کے لیے انتظار کرنا پڑتا ہے۔
جبری بندش کی سب سے عام وجہ
جبری بندش کی سب سے عام وجہ مارجن کی کم فنڈنگ ہے۔ وہ تاجر جو صرف ابتدائی مارجن جمع کراتا ہے، اس کے پاس گیپ کے لیے کوئی بفر نہیں ہوتا، اور یہ گیپ مارجن کال کو متحرک کر دیتا ہے۔ وہ تاجر جو ابتدائی مارجن کے ساتھ بفر بھی جمع کراتا ہے، اس کے پاس زیادہ تر گیپس کے لیے کشن ہوتا ہے، اور جبری بندش کے فائر ہونے کے امکانات کم ہو جاتے ہیں۔
دوسری سب سے عام وجہ اوور-لیوریجنگ ہے۔ وہ تاجر جو ایسی پوزیشن لیتا ہے جو اکاؤنٹ کی گنجائش سے بڑی ہو، وہ عام اتار چڑھاؤ پر بھی مارجن کال کے خطرے میں آ جاتا ہے، اور جبری بندش سب سے زیادہ ممکنہ نتیجہ ہوتی ہے۔ وہ تاجر جو پوزیشن کا سائز مطلوبہ ریٹرن کے بجائے اسٹاپ اور اکاؤنٹ کے مطابق رکھتا ہے، اس کے جبری طور پر بند ہونے کے امکانات کم ہوتے ہیں۔
تیسری سب سے عام وجہ کسی معلوم ایونٹ کے دوران پوزیشن برقرار رکھنا ہے۔ وہ تاجر جو ویک اینڈ، چھٹی، یا کسی بڑے نیوز ایونٹ کے دوران لیوریجڈ پوزیشن برقرار رکھتا ہے، وہ گیپ کے خطرے میں ہوتا ہے، اور گیپ کے ذریعے مارجن کال سب سے زیادہ ممکنہ طور پر ٹرگر ہوتی ہے۔ حل یہ ہے کہ معلوم ایونٹ کے دوران پوزیشن سے باہر رہا جائے، یا پوزیشن کا سائز گیپ کے رسک کے مطابق رکھا جائے۔
جبری بندش سے کیسے بچیں
سچّائی پر مبنی جواب یہ ہے کہ پوزیشن کا سائز روزانہ کے رسک کے بجائے گیپ رسک کے مطابق رکھیں۔ وہ تاجر جو پوزیشن کو اس کے 20% گیپ کے مطابق سائز کرتا ہے، اس کے پاس زیادہ تر گیپس کے لیے بفر ہوتا ہے، اور جبری بندش کے ٹرگر ہونے کے امکانات کم ہو جاتے ہیں۔ وہ تاجر جو صرف ابتدائی مارجن کے مطابق پوزیشن سائز کرتا ہے، اس کے پاس کوئی بفر نہیں ہوتا، اور پہلی بڑی اہم گیپ پر جبری بندش کا نتیجہ سب سے زیادہ ممکن ہوتا ہے۔
دوسرا جواب یہ ہے کہ اکاؤنٹ میں کیش بفر رکھا جائے۔ 20% کیش بفر رکھنے والا تاجر پوزیشن بند کیے بغیر مارجن کال پوری کر سکتا ہے، اور پوزیشن کھلی رہتی ہے۔ 0% کیش بفر رکھنے والا تاجر کال پوری کرنے کے لیے پوزیشن بند کرنے پر مجبور ہوتا ہے، اور نقصان لاک ہو جاتا ہے۔
تیسرا جواب یہ ہے کہ کسی معلوم ایونٹ کے دوران لیوریجڈ پوزیشن رکھنے سے گریز کریں۔ وہ تاجر جو Fed کی میٹنگ، ارننگز ریلیز، یا کسی بڑے ڈیٹا ریلیز سے پہلے لیوریجڈ پوزیشن میں ہوتا ہے، وہ گیپ کے سامنے ہوتا ہے، اور گیپ مارجن کال کی سب سے عام وجہ ہے۔ حل یہ ہے کہ ایونٹ سے پہلے پوزیشن بند کر دیں، یا پوزیشن سائز کو ایسے لیول تک کم کر دیں جو بڑے گیپ سے بھی بچ سکے۔
اگر زبردستی بندش (forced close) پہلے ہی ہو چکی ہو تو کیا کریں
پہلا قدم نقصان کا جائزہ لینا ہے۔ تاجر کو نقصان، فیس، اور اکاؤنٹ میں باقی رہ جانے والی بیلنس کو دیکھنا چاہیے۔ باقی رہ جانے والی بیلنس آگے چل کر تاجر کا سرمایہ ہے، اور اسی سرمایہ کی بنیاد پر بحالی (recovery) ممکن ہوتی ہے۔
دوسرا قدم حکمتِ عملی (strategy) کا جائزہ لینا ہے۔ زبردستی بندش ایک اشارہ ہے کہ یہ حکمتِ عملی تاجر کے اکاؤنٹ، تاجر کی رسک برداشت (risk tolerance)، یا تاجر کی ڈسپلن کے مطابق سائز نہیں کی گئی تھی۔ تاجر کو حکمتِ عملی کا جائزہ لینا چاہیے، ناکامی (failure mode) کی وجہ/طریقہ شناخت کرنا چاہیے، اور دوبارہ ٹریڈنگ شروع کرنے سے پہلے اس ناکامی کو درست کرنا چاہیے۔
تیسرا قدم ضرورت پڑنے پر اکاؤنٹ میں اضافی نقدی (cash) ڈالنا ہے۔ جس تاجر کو force-closed کیا گیا ہو، ممکن ہے اس کے پاس اتنا سرمایہ نہ ہو کہ وہ اسی حکمتِ عملی کو درست سائز میں ٹریڈ کر سکے۔ تاجر کو وہ نقدی اکاؤنٹ میں ڈالنی چاہیے جو دیگر مقاصد کے لیے درکار نہ ہو، اور پھر چھوٹے سائز کے ساتھ ٹریڈنگ دوبارہ شروع کرنی چاہیے۔
متعلقہ وسائل
کہاں سے شروع کریں
اگر آپ لیوریج استعمال کر رہے ہیں تو سب سے مفید مشق یہ ہے کہ آپ اپنے پوزیشن پر 20% کے گیپ سے بچنے کے لیے آپ کو کتنا بفر درکار ہے، اس کا حساب لگائیں۔ ہماری broker comparison ہر Broker کی margin پالیسیز اور variation margin کے طریقۂ کار کو درج کرتی ہے، جو مل کر آپ کو یہ بتاتے ہیں کہ پوزیشن کھولنے سے پہلے کیش فلو کیسا نظر آتا ہے۔