Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Các thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và cung cấp thông tin, và không cấu thành một khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ sản phẩm tài chính nào.
Một tai khoan giao dich ky quy (margin trading) la mot tai khoan brokerage cho phep nha giao dich vay duoc so tien doi voi tien mat va chung khoan trong tai khoan de thuc hien cac vi the voi don ba (leveraged). Co che hoat dong giong nhu bat ky tai khoan leveraged nao khac: nha giao dich nop mot khoan ky quy, broker cho vay phan con lai, va von chu so huu (equity) cua nha giao dich la phan chenh lech. Viec quan ly chinh la yeu to phan biet nha giao dich co the ton tai qua mot thi truong bien dong voi nha giao dich bi xoa so boi mot lenh ky quy (margin call).
Bốn con số cần theo dõi
Số thứ nhất là vốn tài khoản (account equity). Vốn tài khoản là tiền mặt cộng với giá trị thị trường của các chứng khoán, trừ đi bất kỳ khoản tiền nào đã vay. Vốn tài khoản là “tài sản ròng” thực sự của trader trong tài khoản, và là thứ mà Broker xem xét khi tính toán maintenance margin. Một trader có €10,000 vốn tài khoản trong tài khoản margin sẽ có €10,000 để mất trước khi tài khoản chạm maintenance margin.
Số thứ hai là maintenance margin. Maintenance margin là mức vốn tối thiểu mà trader phải duy trì, tính theo tỷ lệ phần trăm của giá trị vị thế được đòn bẩy. Với một cổ phiếu lớn của Mỹ, maintenance margin thường là 25%. Trader có một vị thế được đòn bẩy trị giá €20,000 phải duy trì ít nhất €5,000 vốn. Khi vốn giảm xuống dưới €5,000, Broker sẽ phát hành margin call.
Số thứ ba là “cash buffer” (khoản đệm tiền mặt). Cash buffer là phần tiền mặt trong tài khoản không bị cam kết cho một vị thế nào hoặc cho yêu cầu margin. Cash buffer là “phòng tuyến” của trader trước một đợt sụt giảm (drawdown), và cash buffer nên ở mức 10% đến 30% giá trị tài khoản, tùy thuộc vào mức độ biến động của các khoản nắm giữ. Trader có cash buffer lớn hơn có thể hấp thụ một đợt drawdown lớn hơn mà không kích hoạt margin call.
Số thứ tư là giới hạn drawdown (drawdown limit). Drawdown limit là tỷ lệ phần trăm thua lỗ tối đa mà trader sẵn sàng chấp nhận trên tài khoản trước khi giảm quy mô vị thế hoặc đóng tài khoản. Một quy tắc phổ biến là giới hạn drawdown 20%. Trader chạm mức drawdown 20% sẽ dừng giao dịch, rà soát chiến lược, và chỉ tiếp tục khi chiến lược đã được khắc phục.
Kỷ luật về quy mô vị thế
Kỷ luật quan trọng nhất là quy mô vị thế. Quy mô vị thế cho mỗi lệnh được xác định bởi mức rủi ro theo đô la tại điểm dừng (stop), chứ không phải bởi lợi nhuận mong muốn hay đòn bẩy sẵn có. Nhà giao dịch tính khoảng cách từ điểm vào lệnh đến điểm dừng, nhân với số lượng cổ phiếu, và đặt mức rủi ro theo đô la ở mức 1% của tài khoản. Quy mô vị thế sẽ là bất cứ mức nào tạo ra đúng mức rủi ro theo đô la đó.
Một nhà giao dịch áp dụng kỷ luật này một cách nhất quán sẽ tạo ra lợi nhuận phù hợp với tỷ lệ thắng (win rate) và tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận (risk-reward ratio) của chiến lược. Một nhà giao dịch dùng đòn bẩy để mở vị thế lớn hơn mức mà kỷ luật cho phép sẽ tạo ra lợi nhuận bị chi phối bởi khoản lỗ lớn nhất, và khoản lỗ lớn nhất chính là khoản xóa sạch lợi nhuận từ những lệnh thắng nhỏ hơn.
Kỷ luật này giống nhau trong tài khoản margin và tài khoản tiền mặt, nhưng mức độ rủi ro cao hơn. Mức lỗ 1% trong tài khoản margin là mức lỗ 1% trên vốn chủ sở hữu (equity), không phải trên giá trị vị thế. Mức lỗ 10% trên một vị thế được đòn bẩy 5:1 tương đương với mức lỗ 50% trên vốn chủ sở hữu, và mức lỗ 50% trên vốn chủ sở hữu cần mức tăng 100% để phục hồi. Kỷ luật về quy mô vị thế là cách duy nhất để làm cho đòn bẩy hoạt động có lợi cho nhà giao dịch.
Kỷ luật của bộ đệm tiền mặt
Kỷ luật thứ hai là bộ đệm tiền mặt. Bộ đệm tiền mặt là phần tiền mặt trong tài khoản không được dùng để mở một vị thế. Bộ đệm tiền mặt hấp thụ mức sụt giảm (drawdown), và giá trị của nó là chênh lệch giữa mức sụt giảm có thể giao dịch và lệnh gọi ký quỹ (margin call). Một trader có bộ đệm tiền mặt 20% có thể hấp thụ mức sụt giảm 20% trên các vị thế được đòn bẩy mà không kích hoạt margin call. Một trader có bộ đệm tiền mặt 0% sẽ bị rơi vào margin call ngay khi có drawdown đầu tiên.
Bộ đệm không phải là “miễn phí”. Bộ đệm tiền mặt 20% trên một tài khoản trị giá €50,000 tương đương €10,000 tiền mặt không được đầu tư, và chi phí cơ hội là lợi suất mà €10,000 đó có thể mang lại. Chi phí cơ hội là có thật, và trader nên cân nhắc nó so với chi phí của việc không có bộ đệm. Thỏa hiệp là giữ một bộ đệm nhỏ hơn trong các thị trường yên ả và một bộ đệm lớn hơn trong các thị trường biến động.
Ky luat cua ke hoach thoat
Ky luat thu ba la ke hoach thoat. Ke hoach thoat la tap hop cac quy tac xac dinh khi nao mot vi the duoc dong lai. Nhung quy tac pho bien nhat la dat stop loss tai mot gia xac dinh, take profit tai mot gia xac dinh, va thoat theo thoi gian tai mot ngay xac dinh. Cac quy tac duoc thiet lap truoc khi thuc hien lenh giao dich, va cac quy tac duoc tuan thu khi gia chạm den muc do.
Ke hoach thoat la su phong ve cua nha giao dich truoc "bai bay hanh vi". Mot nha giao dich dang co lai tren mot vi the se e ngai chot loi, vi lai nhan thay qua nho so voi don ba. Mot nha giao dich dang bi lo tren mot vi the se e ngai cat lo, vi muc lo thay qua lon so voi giao dich. Ke hoach thoat la su cam ket truoc (pre-commitment) de vuot qua bai bay hanh vi, va su cam ket truoc do la cach duy nhat de ky luat co the hoat dong.
Ky luat cua viec danh gia lai
Ky luat thu tu la danh gia lai. Nha giao dich danh gia tai khoan theo mot chu ky thuong le (hang tuan hoac hang thang), va viec danh gia lai la mot danh gia co cau truc ve chien luoc, ky luat, va hieu suat. Danh gia lai la co hoi de xac dinh nhung giao dich da hoat dong, nhung giao dich khong hoat dong, va nhung giao dich nam ngoai ky luat. Danh gia lai la co so cho cac giao dich cua thang tiep theo.
Danh gia lai cung la co hoi de dieu chinh quy mo vi the, dem tien mat, va gioi han thua lo (drawdown). Nha giao dich thuong xuyen chạm gioi han thua lo nen giam quy mo vi the. Nha giao dich thuong xuyen tao ra loi nhuan nen tang quy mo vi the, nhung chi sau khi co thanh tich tu 6 den 12 thang.
Tai lieu lien quan
Bat dau tu dau
Neu ban dang quan ly mot tai khoan ky quy, bai tap huu ich nhat la thiet lap bon con so, va theo doi chung hang tuan. Bai viet so sanh broker cua chung toi liet ke chinh sach ky quy va muc ky quy duy tri tai moi broker, tu do cho ban biet ky luat can thiet de tai khoan cua ban hoat dong dung muc.