Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Các thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và cung cấp thông tin, và không cấu thành một khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ sản phẩm tài chính nào.
Khoang tiền dự phòng trong một tài khoản giao dịch là phần tiền mặt mà nhà giao dịch giữ trong tài khoản, chưa được đầu tư, sẵn sàng để đáp ứng các lệnh gọi ký quỹ (margin calls), để tài trợ cho các vị thế mới, hoặc để hấp thụ các đợt sụt giảm (drawdowns). Khoang tiền dự phòng là “lá chắn” của nhà giao dịch trước những tình huống bất ngờ, và quy mô phù hợp phụ thuộc vào chiến lược, mức biến động của các khoản nắm giữ, và mức độ chịu rủi ro của nhà giao dịch. Sai lầm phổ biến nhất là đầu tư toàn bộ tài khoản, điều này khiến không còn khoản dự phòng cho đợt sụt giảm tiếp theo hoặc cơ hội tiếp theo.
Tai sao lai giu tien mat
Ly do pho bien nhat la phong thu. Mot dot giam (drawdown) trong mot vi the dung don (leveraged) duoc tai tro tu tien mat trong tai khoan, va mot trader khong co tien mat se bi bat buoc dong cac vi the khac de dap ung yeu cau. Bo dem tien mat hap thu drawdown, va trader co the giu vi the qua mot bien dong thong thuong ma khong bi ep phai bi loai khoi thi truong.
Ly do thu hai la co hoi. Mot trader co tien mat trong tai khoan co the tranh thu khi mot co phieu ma trader dang theo doi bat ngo giam gia, hoac khi co mot muc tang dot ngot ma trader muon ban khong (short). Trader da dau tu toan bo khong the phan ung, va co hoi bi bo lo la mot chi phi thuc su.
Ly do thu ba la tam ly. Mot trader da dau tu toan bo bi phoi nhiem voi toan bo muc bien dong (volatility) cua cac khoan nam giu, va ap luc khi theo doi tai khoan giam 10% trong mot ngay la mot chi phi thuc su ve mat ngu, su tap trung, va chat luong quyet dinh. Bo dem tien mat giam bien dong cua tai khoan, va trader co the suy nghi ro rang hon ve cac vi the va chien luoc.
Bao nhieu tien mat la du
Cau tra loi trung thuc la no phu thuoc vao chien luoc va muc do bien dong cua cac tai san. Mot trader voi danh muc mua va nam giu (buy-and-hold) cac co phieu large-cap co the giu mot dem tien mat nho hon (5% den 10% so voi tai khoan) vi muc bien dong thap hon. Mot trader voi danh muc co phieu small-cap hoac cac vi the duoc su dung don ba (leveraged) can mot dem lon hon (20% den 50% so voi tai khoan) vi muc bien dong cao hon.
Mot trader voi mot vi the duoc su dung don ba duy nhat can mot dem tien mat du lon de hap thu mot khoang cach (gap) 20% tren vi the. Voi mot vi the 10.000 EUR, dem la 2.000 EUR, tuong duong 20% cua vi the. Dem nay la phan bo sung cho ky quy ban dau (initial margin), va tong tien mat trong tai khoan la ky quy ban dau cong voi dem cho khoang cach.
Mot trader voi danh muc da dang gom cac vi the khong duoc su dung don ba (unleveraged) can mot dem nho hon, vi muc sut gia (drawdowns) tren tung vi the nho hon va it tuong quan hon. Dem tien mat 5% cho mot danh muc da dang cac co phieu large-cap thuong du de hap thu mot drawdown thong thuong, va trader co the su dung tien mat de tai tro cho mot vi the moi khi co co hoi phat sinh.
Chi phí cơ hội của tiền mặt
Tiền mặt có chi phí cơ hội. Một trader giữ 20% tài khoản bằng tiền mặt đang từ bỏ lợi suất của 20% đó; trong dài hạn, điều này là một lực cản đáng kể đối với danh mục. Một trader có lợi suất kỳ vọng 7% cho danh mục và có bộ đệm tiền mặt 20% sẽ từ bỏ 1,4% mỗi năm, và sau 20 năm, sự khác biệt về tổng tài sản cuối cùng là rất lớn.
Chi phí cơ hội là có thật, và trader nên cân nhắc nó so với chi phí của việc không có bộ đệm. Một trader có tầm nhìn dài hạn và danh mục ít biến động có thể chấp nhận bộ đệm nhỏ hơn, vì chi phí của một đợt sụt giảm (drawdown) là nhỏ hơn. Một trader có tầm nhìn ngắn hạn và danh mục biến động cao cần một bộ đệm lớn hơn, vì chi phí của một đợt sụt giảm là lớn hơn.
Thỏa hiệp là động. Trader có thể giữ bộ đệm nhỏ hơn (5% đến 10%) trong các thị trường yên ả, và bộ đệm lớn hơn (20% đến 30%) trong các thị trường biến động. Việc điều chỉnh bộ đệm phụ thuộc vào quan điểm của trader về thị trường, và quan điểm đó nên dựa trên phân tích của trader, chứ không dựa trên tâm trạng của trader.
Nơi lưu giữ tiền mặt
Tiền mặt trong tài khoản giao dịch thường được giữ trong một quỹ thị trường tiền tệ hoặc trong chương trình “cash sweep” của Broker. Quỹ thị trường tiền tệ trả lãi suất gần với lãi suất của ngân hàng trung ương, và tiền mặt sẵn sàng để tài trợ cho các lệnh giao dịch hoặc đáp ứng các yêu cầu ký quỹ (margin calls). Chương trình cash sweep của Broker trả lãi suất thường thấp hơn quỹ thị trường tiền tệ, nhưng tiền mặt có sẵn ngay lập tức.
Việc lựa chọn giữa hai phương án này phụ thuộc vào lãi suất và sự tiện lợi. Một trader coi trọng lãi suất có thể đặt tiền vào quỹ thị trường tiền tệ và chấp nhận độ trễ một ngày khi tài trợ cho một lệnh giao dịch. Một trader coi trọng sự tiện lợi có thể đặt tiền vào chương trình cash sweep của Broker và chấp nhận lãi suất thấp hơn.
Tiền mặt không được bảo hiểm theo cách tiền gửi ngân hàng được bảo hiểm. Quỹ thị trường tiền tệ nắm giữ tiền mặt dưới dạng các chứng khoán chính phủ ngắn hạn, và giá trị của quỹ có thể giảm nếu các chứng khoán bị vỡ nợ. Chương trình cash sweep của Broker thường là một khoản tiền gửi tại ngân hàng hạng một (tier-one), và khoản tiền gửi được bảo vệ bởi cơ chế bảo hiểm tiền gửi trong khu vực pháp lý của Broker. Hai phương án này khác nhau về rủi ro tín dụng, và trader nên hiểu rõ sự khác biệt đó.
Khi nao nen rut tien mat
Mot trader nen rut tien mat khi co mot co hoi that su, va chi phi cua viec bo lo co hoi do la cao. Mot trader da theo doi mot co phieu giam 20% va co tien mat de mua co the vao lenh, va tien mat duoc chuyen thanh mot vi the. Viec rut tien mat la mot chi phi thuc, nhung chi phi nay duoc bu bu tru boi loi nhuan ky vong cua vi the.
Mot trader khong nen rut tien mat de dap ung mot margin call doi voi mot vi the dang thua lo. Vi the thua lo chinh la nguon phat sinh yeu cau do, va viec them tien vao mot vi the thua lo la “doubling down” vao mot cuoc cuoc sai. Cau tra loi thuc su la dong vi the thua lo, ghi nhan khoan lo, va giu lai tien mat de san co mot co hoi tot hon.
Tai lieu lien quan
Bat dau o dau
Neu ban dang quyet dinh nen giu bao nhieu tien mat, bai tap huu ich nhat la tinh toan so tien mat can thiet de hap thu mot dot giam gia 20% doi voi cac vi the cua ban. Muc so sanh broker cua chung toi liet ke cac chuong trinh cash sweep va cac lua chon money market fund tai moi broker, va nhung thong tin nay cung cap cho ban cai nhin ve muc sinh loi va do tien loi truoc khi ban lua chon.