Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Các thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và cung cấp thông tin, và không cấu thành một khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ sản phẩm tài chính nào.
Options la mot trong nhung cach hieu qua nhat de dat duoc su tiep xuc co don bạy (leveraged) voi mot co phieu. Nguoi mua quyen (option) tra mot khoan phi (premium) cho quyen do, va khoan phi nay chi la mot phan nho so voi chi phi mua truc tiep co phieu. Chi can co mot bien dong nho cua co phieu theo dung huong co the tao ra mot ty le lai lon doi voi khoan phi quyen, va chinh su don bạy (leverage) la nguon ca cua nhung khoan lai duoc phan anh phan lon (magnified returns) va rui ro mat toan bo.
Su khac biet giua don bạy (leverage) cua options va don bạy (margin leverage) la o cho: lõi (loss) cua option duoc gioi han toi muc premium. Nguoi mua option khong the mat nhieu hon so premium da tra, bat ke co phieu di chuyen xa den dau theo huong bat loi cho vi tri. Nha giao dich ky quy (margin trader) co the mat nhieu hon so ky quy ban dau, vi khoan vay cua broker duoc dam bao bang toan bo so du cua tai khoan.
Cac quyen chon tao ra don ba
Mot quyen chon mua (call option) tren mot co phieu gia €100 voi gia thuc hien (strike) €110 va thoi han con 30 ngay co the gia €3 moi co phieu. Chi phi mua 100 co phieu cua co phieu do la €10.000. Chi phi mua mot hop dong quyen chon mua (bao gom 100 co phieu) la €300. Quyen chon cho nguoi mua quyen duoc mua 100 co phieu voi gia €110 moi co phieu vao ngay dao han.
Neu gia co phieu tang len €120 vao ngay dao han, quyen chon co gia tri €10 moi co phieu (€120 tru €110), va lai cua nguoi mua la €1.000 tren mot khoan dau tu €300, tuong duong muc lai 233%. Ban than co phieu da tang 20%, tuc la muc lai 20% tren khoan dau tu €10.000. Don ba (leverage) cua quyen chon da tao ra muc lai 233% tuong ung voi bien dong tang 20% cua co phieu.
Neu gia co phieu giam xuong €90 vao ngay dao han, quyen chon het han vo gia, va nguoi mua mat 100% so tien dau tu €300. Co phieu da giam 10%, va co dong da chiu lo 10% tren khoan dau tu €10.000. Don ba (leverage) cua quyen chon da tao ra muc lo 100% tuong ung voi bien dong giam 10% cua co phieu.
Đòn bẩy không hằng số
Đòn bẩy của quyền chọn không hằng số trong suốt vòng đời của quyền chọn. Đòn bẩy cao nhất khi quyền chọn ở trạng thái ngang giá (giá thực hiện gần với giá cổ phiếu), vì phí quyền chọn nhỏ so với giá trị danh nghĩa của cổ phiếu. Đòn bẩy giảm khi quyền chọn đi sâu vào trạng thái ngang giá (phí tăng, và quyền chọn hoạt động giống cổ phiếu hơn) hoặc đi sâu ra khỏi trạng thái ngang giá (phí nhỏ, nhưng xác suất cổ phiếu chạm đến giá thực hiện thấp).
Đòn bẩy cũng giảm khi thời hạn đáo hạn đến gần, vì giá trị thời gian của quyền chọn giảm, và phí quyền chọn trở nên nhạy hơn với biến động của cổ phiếu. Đòn bẩy của quyền chọn cao nhất khi còn 30-60 ngày đến đáo hạn, và đòn bẩy giảm dần khi thời hạn đáo hạn đến gần.
Rủi ro mất trắng
Rủi ro mất trắng là rủi ro chính của việc dùng options để đòn bẩy. Người mua option có thể mất toàn bộ phí (premium), và khoản lỗ là 100% khoản đầu tư cho mọi giao dịch hết hạn ngoài mức có lãi (out of the money). Nhà giao dịch mua options theo mặc định, mà không có lối thoát được xác định và không có ngân sách rủi ro được xác định, đang mua vé số, không phải giao dịch.
Nhà giao dịch mua options để đòn bẩy nên coi premium là mức lỗ tối đa cho giao dịch, và premium phải được định cỡ theo ngân sách rủi ro của nhà giao dịch. Một nhà giao dịch có tài khoản €10,000 và ngân sách rủi ro 1% chỉ nên chi tối đa €100 cho premium của option cho một giao dịch duy nhất, bất kể mức đòn bẩy của option hay mức độ tin tưởng của nhà giao dịch.
Cac chien luoc su dung options de tang don ba
Chien luoc don gian nhat la mua call hoac put truc tiep. Nha giao dich mua mot option gan gia thuc (near-the-money) voi 30-60 ngay den ngay het han, va vi the la mot cuoc cuoc huong (directional bet) duoc don ba. Chien luoc nay mang tinh nhi phan: nha giao dich dung va option tra ve mot boi so cua muc phi (premium), hoac nha giao dich sai va option het han vo gia.
Chien luoc nang cao hon la spread (call debit spread, put debit spread). Nha giao dich mua mot option va ban mot option khac voi strike khac, va spread lam giam chi phi premium va kha nang sinh loi. Spread la cach tiep can voi muc rui ro thap hon doi voi don ba options, vi premium nho hon va muc thua lo toi da duoc gioi han.
Chien luoc nang cao nhat la calendar spread (mua mot option co thoi han dai hon va ban mot option co thoi han ngan hon tren cung mot strike). Don ba den tu su khac biet ve toc do giam gia theo thoi gian (time decay) giua hai option, va muc do don ba on dinh hon so voi viec mua truc tiep.
Cac cau hoi thuong gap ve su dung don bạy (leverage) bang options
Leverage bang options co tot hon leverage bang margin khong? Leverage bang options gioi han muc thua lo toi da trong pham vi premium, trong khi leverage bang margin co the khien nha giao dich phai chiu thua lo vuot qua so tien ky quy ban dau. Leverage bang options an toan hon cho mot giao dich don lẻ, va leverage bang margin an toan hon cho nha giao dich can giu vi the trong hon vai tuan.
Toi co the thua lo nhieu hon premium tren mot option khong? Khong. Muc thua lo cua nguoi mua option bi gioi han trong pham vi premium. Muc thua lo cua nguoi ban option khong bi gioi han (voi naked call) hoac lon (voi naked put). Nguoi mua va nguoi ban co cac dac diem rui ro khac nhau.
Chien luoc option nao tot nhat de su dung leverage? Mua call hoac put truc tiep la chien luoc don gian nhat de su dung leverage. Chien luoc spread la cach tiep can co rui ro thap hon voi muc leverage thap hon.
Tai lieu lien quan
Noi bat dau
Neu ban dang danh gia cac options de su dung don ba, nhung tinh nang huu ich nhat de so sanh la option premium, leverage ratio, thoi gian den ngay het han, va implied volatility. Muc broker comparison cua chung toi liet ke cac nen tang giao dich options va nhung tinh nang co san, tu do cho ban biet leverage se nhu the nao truoc khi ban mua.