Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Các thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và cung cấp thông tin, và không cấu thành một khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ sản phẩm tài chính nào.
Leveraged ETFs là các quỹ ETF giao dịch trên sàn sử dụng các công cụ phái sinh (futures, swaps, options) để mang lại bội số của lợi nhuận hằng ngày của một chỉ số cơ sở. Một ETF leveraged 2× trên S&P 500 nhắm tới việc tạo ra lợi nhuận 2% trong một ngày mà chỉ số tăng 1%, và tạo ra lợi nhuận -2% trong một ngày mà chỉ số giảm -1%. Việc “reset” hằng ngày là đặc điểm quyết định, và chính việc reset hằng ngày là nguồn gốc của cả mặt tăng và mặt giảm.
Sản phẩm được thiết kế cho việc định vị chiến thuật ngắn hạn, không phải để đầu tư mua và nắm giữ dài hạn. Nhà giao dịch sử dụng một leveraged ETF trong một ngày hoặc vài ngày sẽ nhận được lợi nhuận xấp xỉ bằng bội số lần lợi nhuận của chỉ số. Nhà giao dịch nắm giữ sản phẩm trong nhiều tháng hoặc nhiều năm sẽ nhận được lợi nhuận bị bào mòn bởi việc reset hằng ngày, chi phí tài trợ và rủi ro chênh lệch giá (gap risk).
Những ưu điểm
Ưu điểm chính của một ETF đòn bẩy là sự đơn giản. Nhà giao dịch không cần tài khoản ký quỹ, không cần quản lý đòn bẩy, và không cần thực hiện nhiều lệnh giao dịch. Nhà giao dịch mua một cổ phiếu của ETF, và người quản lý ETF sẽ xử lý các phái sinh, việc tài trợ và việc “reset” hằng ngày. Công việc của nhà giao dịch là chọn chiều (long hoặc inverse) và mức đòn bẩy (2×, 3×).
Ưu điểm thứ hai là tính thanh khoản. Các ETF đòn bẩy lớn (ProShares UltraPro QQQ, ProShares Ultra VIX, Direxion Daily S&P 500 Bull 3× Shares) có khối lượng giao dịch cao, chênh lệch giá mua-bán (spread) hẹp và thị trường quyền chọn thanh khoản. Nhà giao dịch có thể dễ dàng vào và thoát vị thế, và có thể sử dụng thị trường quyền chọn để triển khai thêm các chiến lược.
Ưu điểm thứ ba là sự đa dạng hóa. ETF đòn bẩy bám theo một chỉ số rộng (S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones, một chỉ số theo ngành), và nhà giao dịch nhận được sự đa dạng hóa của chỉ số đó với mức đòn bẩy của sản phẩm. Nhà giao dịch không đặt cược tập trung vào một cổ phiếu đơn lẻ.
Ưu điểm thứ tư là tính minh bạch về chi phí. Tỷ lệ chi phí (expense ratio) của một ETF đòn bẩy được công bố trong bản cáo bạch (thường là 0.75-1.5% mỗi năm), và chi phí tài trợ được tích hợp vào lợi suất hằng ngày. Nhà giao dịch biết cấu trúc chi phí ngay từ đầu và có thể so sánh chi phí giữa các sản phẩm.
Nhung diem bat loi
Bat loi dau tien la su “keo” do reset hang ngay. Reset hang ngay co nghia la loi nhuan cua san pham trong mot khoang thoi gian nhieu ngay khong phai la boi so don gian cua loi nhuan cua chi so. Trong mot thi truong nhap nhay khong co bien dong rong (khong tang khong giam rong), ETF leveraged se bi giam gia vi reset hang ngay. Mot ETF leveraged 2× trong mot thi truong tang 1% vao thu Hai va giam 1% vao thu Ba se tao ra loi nhuan -0.02% trong hai ngay (khong phai la 0% nhu chi so), va khoan lo se duoc tinh gop lai theo thoi gian.
Keo do reset hang ngay la ly do pho bien nhat khien nhung nha giao dich chua kinh nghiem bi mat tien voi ETF leveraged. Nha giao dich mua san pham de nam giu dai han trong mot thi truong bien dong se thu duoc loi nhuan thap hon nhieu so voi loi nhuan cua chi so, va nha giao dich bi bat ngo truoc ket qua.
Bat loi thu hai la chi phi tai chinh. ETF leveraged su dung cac cong cu phai sinh co chi phi tai chinh, va chi phi nay duoc tinh vao loi nhuan hang ngay. Chi phi thuong la 1-2% moi nam doi voi ETF leveraged 2× va 2-3% moi nam doi voi ETF leveraged 3×. Chi phi duoc thu hang ngay, va day la mot “keo” thuc su lam giam loi nhuan trong thoi gian nam giu nhieu tuan.
Bat loi thu ba la rui ro “gap”. ETF leveraged duoc dinh gia tai thoi diem dong cua, va “gap” tai phien mo tiep theo duoc phan anh vao gia cua ETF. Mot “gap” giam 3% tren chi so se gay ra muc lo 6% tren ETF leveraged 2× va lo 9% tren ETF leveraged 3×. Rui ro gap dac biet nghiem trong vao cuoi tuan, ngay le, hoac mot su kien da biet truoc.
Bat loi thu tu la pham vi san pham bi gioi han. ETF leveraged chi co san cho cac chi so lon va mot so nganh. Nha giao dich muon nam giu leveraged doi voi mot co phieu cu the hoac mot chi so mid/small-cap nho se khong the su dung ETF leveraged.
Khi nao nen su dung leveraged ETFs
Cau tra loi thang that la nen su dung leveraged ETF cho mot vi tri chien thuat ngan han (1-5 ngay), voi ke hoach thoat ro rang va mot stop loss chat. San pham nay cung huu ich nhu mot cong cu phong ho (hedge) cho mot vi tri trong danh muc, trong do hedge chi cho mot khoang thoi gian rui ro cu the (mua cong bo ket qua kinh doanh, mot cuoc hop cua Fed). San pham nay khong phu hop cho mot chien luoc mua va nam giu (buy-and-hold) dai han.
Cac cau hoi thuong gap ve ETF duoc don
ETF duoc don 3× co rui ro hon ETF 2× khong? Co. ETF duoc don 3× nhay gap ba lan voi bien dong hang ngay cua chi so, va “daily reset drag” (suy giam do reset hang ngay) lon hon. ETF 3× mat gia tri nhieu hon trong thi truong nhap nhay va can mot muc bien dong chi so lon hon de hoa von.
Toi co the dung ETF duoc don de danh cuoc theo mot nganh khong? Co. Co cac ETF duoc don cho nhung nganh lon (cong nghe, tai chinh, nang luong, y te, cong nghe sinh hoc). ETF theo nganh co cung daily reset va cung nhung rui ro nhu cac ETF theo chi so rong.
ETF duoc don co duoc dieu chinh khong? Co. ETF duoc don duoc quan ly boi SEC tai My va boi co quan co tham quyen tai cac khu vuc khac. Nha phat hanh ETF phai cong bo ty le chi phi (expense ratio), ty le don ba (leverage ratio) va chinh sach daily reset trong ban cao bach (prospectus).
Tai lieu lien quan
Noi bat dau
Neu ban dang danh gia leveraged ETFs, nhung tinh nang huu ich nhat de so sanh la ty le leverage, expense ratio, chinh sach daily reset, va chi so ma ETF theo doi. Muc broker comparison cua chung toi liet ke cac leveraged ETFs co san tai moi broker va expense ratios, nhung thong tin nay cung cho ban biet san pham se nhu the nao truoc khi ban mua.