Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Các thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và cung cấp thông tin, và không cấu thành một khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ sản phẩm tài chính nào.
Nhung uu va nhoc diem cua cac san pham duoc su dung don ba khong doi xung. Nhung uu diem phu thuoc vao mot truong hop su dung cu the. Nhung nhoc diem se xuat hien bat cu khi nao san pham duoc nam giu ngoai dung truong hop su dung do. Sai lam ma nhieu nha dau tu le thuong mac phai la xem nhung uu diem nhu la pho cap va bo qua nhung nhoc diem. Cach tiep can dung la hoc ca hai danh sach va chi su dung san pham khi cac uu diem phu hop.
Luận điểm ủng hộ các sản phẩm đòn bẩy
Lập luận chính ủng hộ các sản phẩm đòn bẩy là hiệu quả sử dụng vốn. Một ETF S&P 500 đòn bẩy 2× cho phép nhà giao dịch mở vị thế trị giá $20,000 với $10,000 tiền mặt, giải phóng $10,000 còn lại để thực hiện một giao dịch khác, phòng hộ, hoặc giữ tiền mặt. Vốn được giải phóng chính là lợi ích kinh tế thực sự của đòn bẩy, và nó là có thật. Một nhà giao dịch có thể triển khai phần vốn được giải phóng với tỷ suất sinh lời kỳ vọng cao hơn chi phí tài trợ thì, về mặt lý thuyết, sẽ đi trước.
Lập luận thứ hai là khả năng tiếp cận. Các sản phẩm đòn bẩy bám theo các chỉ số nước ngoài, các lĩnh vực ngách, hoặc các cổ phiếu đơn lẻ biến động mạnh mang lại cho nhà đầu tư cá nhân mức tiếp xúc mà nếu không có sản phẩm này thì sẽ cần tài khoản Broker ở nước ngoài, chuyển đổi tiền tệ, hoặc mức vốn tối thiểu cao hơn. Sản phẩm không phải miễn phí, nhưng nó rẻ hơn rất nhiều so với phương án thay thế.
Lập luận thứ ba là độ chính xác chiến thuật. Một nhà giao dịch có góc nhìn nhiều ngày về một lĩnh vực cụ thể có thể dùng ETF lĩnh vực đòn bẩy 2× để định cỡ vị thế theo đúng quan điểm, thay vì nắm giữ một rổ cổ phiếu và tái cân bằng. Sản phẩm chính là giao dịch.
Lập luận thứ tư là phòng hộ. Một vị thế bán khống trong sản phẩm nghịch đảo đòn bẩy 1× là cách phòng hộ gọn gàng cho danh mục dài hạn thông qua một “khung rủi ro” đã biết. Chi phí là lãi suất tài trợ cộng với sai số bám theo (tracking error), thường nhỏ đối với các chỉ số lớn.
Ly do phản đối cac san pham duoc don
Luan diem dau tien la su suy giam do tai thiet lap hang ngay. Cac san pham duoc don nham muc nhan doi hang ngay duoc tai thiet lap vao luc dong cua. Trong thi truong di ngang hoac nhieu nhieu, viec tai thiet lap hang ngay tao ra mot muc sinh loi thap hon so voi tai san co so, va thậm chi co the am. Tac dong nay nho moi ngay nhung lon theo tuan hoac thang. Nha dau tu mua va nam giu mot ETF S&P 500 duoc don 2× trong khoang nam nam se gan nhu luon thua kem so voi hai lan muc sinh loi cua tai san co so, thuong la voi khoang cach kha rong.
Luan diem thu hai la rui ro gap (nhay gia). San pham duoc tai can bang vao luc dong cua, nhung nha giao dich co the giu qua mot gap tai phien mo cua tiep theo. Mot gap giam 3% tren tai san co so se gay ra mot khoan lo lon hon 2× hoac 3× so voi muc bien dong hang ngay duoc goi y, vi viec tai can bang khong xay ra. Ket qua la mot dot giam gia (drawdown) dot ngot khong tuan thu theo stop cua nha giao dich.
Luan diem thu ba la chi phi duy tri (cost of carry). Lai suat tai tro 4% hang nam cho mot vi the duoc don 3× la khoang 8% moi nam tren von cua nha giao dich. Chi phi nay duoc tinh ghep lai, va duoc tra du cho giao dich thang hay thua. Voi cac lan nam giu dai, chi phi duy tri chi rieng co the tao ra mot muc sinh loi am tren von cua nha giao dich, du cho tai san co so di ngang.
Luan diem thu tu la san pham khong phu hop voi khung thoi gian. Mot san pham duoc don duoc nam giu trong nhieu nam khong phai la mot khoan dau tu. Do la mot cuoc cuoc duoc don vao viec tai san co so khong co cum bien dong (volatility cluster), khong co gap, va khong co mot giai doan nhieu nhieu keo dai. Phan lon nha giao dich le khong nam giu san pham duoc don trong dai han khong nhan thuc rang ho dang thuc hien cuoc cuoc nay.
Luan diem thu nam la san pham khong phu hop voi nha giao dich. Nha giao dich co chien luoc dai han, vong quay thap khong can mot san pham duoc don. Muc sinh loi khong duoc don (unleveraged) la dung quy mo, va chi phi duy tri la mot yeu to lam giam khong can thiet. Don ba la mot cong cu danh cho nha giao dich co the su dung hieu qua von, khong phai la mac dinh cho nha giao dich khong the lam duoc dieu do.
Quy tắc ra quyết định
Sử dụng một sản phẩm đòn bẩy khi thời gian nắm giữ ngắn, vị thế được định cỡ theo mức dừng lỗ, và phần vốn được giải phóng được đem đầu tư với tỷ suất sinh lời kỳ vọng cao hơn chi phí tài trợ. Không sử dụng sản phẩm đòn bẩy khi thời gian nắm giữ dài, vị thế không được phòng hộ, và nhà giao dịch đang giữ vị thế theo thói quen thay vì theo chiến lược.
Tai lieu lien quan
Noi bat dau
Neu ban dang can nhac xem mot san pham duoc su dung don bạy co phu hop voi chien luoc cua minh hay khong, cau hoi de dang hon la lieu san pham do co duoc phep tai khu vuc phap ly cua ban theo gioi han don bạy (leverage cap) do co quan quan ly cua ban quy dinh hay khong. Bai so sanh broker cua chung toi cho thay muc leverage co san tai moi broker va co quan quan ly giam sat tai khoan, tu do giup ban biet ro nhung gi dang nam trong pham vi truoc khi ban bat dau tinh quy mo (sizing) cac lenh.
Cac cau hoi thuong gap ve nhung uu va nhoc diem cua cac san pham duoc don bo (leveraged) trong giao dich co phieu
San pham co su dung don bạy co phù hợp với người mới bắt đầu?
Nhin chung, là không. Mức độ rủi ro có tính bất đối xứng, chi phí tích lũy theo cách tinh tế, và rủi ro do khoảng cách (gap risk) khó để người mới đánh giá. Thông thường, người mới sẽ tốt hơn với một vị thế không dùng đòn bạy, được điều chỉnh theo mức rủi ro đúng cho mỗi giao dịch, và chỉ thêm đòn bạy sau khi kỷ luật định cỡ vị thế đã được thiết lập.
Cơ chế reset hằng ngày hoạt động như thế nào trong thực tế?
Vào cuối mỗi ngày giao dịch, sản phẩm đòn bẩy sẽ tái cân bằng để đạt bội số mục tiêu so với tài sản cơ sở. Nếu tài sản cơ sở tăng 1% trong ngày, thì sản phẩm 2× sẽ tăng 2%. Ngày hôm sau, sản phẩm bắt đầu từ mức mới đó, và bội số 2× được áp dụng cho mức này. Theo thời gian, trong một thị trường biến động liên tục (choppy), cơ chế reset này tạo ra mức sinh lời thấp hơn 2× so với tổng mức sinh lời lũy kế của tài sản cơ sở.
Su khac nhau giua ETF duoc su dung don ba va CFD duoc su dung don ba?
ETF duoc su dung don ba la mot quy duoc giao dich tren san, duoc quan ly nhu mot quy, co factsheet cong bo va tai can hang ngay. CFD duoc su dung don ba la mot hop dong voi Broker, khong co cau truc quy va khong co tai can hang ngay. Muc don ba cua CFD duoc thiet lap boi yeu cau ky quy, khong phai boi muc tieu cua quy. Hai san pham nay hoat dong khac nhau xung quanh co tuc, cac su kien doanh nghiep va chi phi tai tro qua dem.
Toi co nen su dung san pham co su dung don ba cho thu nhap?
Voi phan lon nha dau tu le, khong. Chi phi tai chinh tren phan von vay la mot suc can thuc su, va thu nhap tu mot vi the co su dung don ba thap hon thu nhap tu mot vi the khong su dung don ba sau khi tru di chi phi tai chinh. Don ba chi lam khuếch dai loi nhuan ve gia, khong phai ve suat sinh loi.
Toi co the mat nhieu hon so tien trong tai khoan voi mot san pham duoc su dung don ba?
Voi mot san pham duoc su dung don ba duoc cap von bang tien mat, cau tra loi la khong. San pham co the ve khong, va ban mat toan bo so tien mat da bo ra, nhung ban khong the no tien cho Broker. Voi mot CFD duoc su dung don ba hoac mot vi the ky quy co the di am, cau tra loi la co. Broker co the yeu cau bo sung them tien, va vi the co the tao ra so du duoi 0 trong mot thi truong bien dong nhanh. Co che cua san pham quan trong.