Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Các thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và cung cấp thông tin, và không cấu thành một khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ sản phẩm tài chính nào.
Robo-advisor là một dịch vụ trực tuyến xây dựng và quản lý một danh mục đầu tư bằng thuật toán, với mức độ tham gia của cố vấn con người hạn chế hoặc không có. Nhóm này bao gồm các robo-advisor thuần túy là sản phẩm độc lập, các công ty môi giới cung cấp một gói robo-advisor bên cạnh tài khoản tự quản, và các công ty môi giới dịch vụ đầy đủ sử dụng tự động hóa cho một phần việc xây dựng danh mục. Điểm chung là tự động hóa những công việc mà một cố vấn lẽ ra sẽ phải làm thủ công.
Robo-advisor thực sự làm gì
Dịch vụ cốt lõi bao gồm định hình mức độ rủi ro, xây dựng danh mục, tái cân bằng, và thu hoạch lỗ do thuế (tax-loss harvesting). Người giao dịch điền vào một bảng câu hỏi về mục tiêu, khung thời gian, và mức độ chịu rủi ro của họ, và thuật toán sẽ phân bổ vào một danh mục gồm các ETF chi phí thấp. Danh mục được tái cân bằng định kỳ để duy trì tỷ lệ phân bổ mục tiêu, và thuật toán sẽ thu hoạch các khoản lỗ do thuế khi cấu trúc cho phép. Một số robo-advisor cũng cung cấp direct indexing, trong đó thuật toán nắm giữ các cổ phiếu riêng lẻ để mô phỏng một chỉ số, nhờ đó có thể thu hoạch lỗ do thuế chi tiết hơn.
Phí cho dịch vụ thường dao động từ 0.20% đến 0.50% giá trị tài sản mỗi năm, ngoài các tỷ lệ chi phí (expense ratios) của ETF cơ sở. Tổng chi phí “all-in” thường thấp hơn 0.50% mỗi năm, tức là chỉ bằng một phần nhỏ so với phí của một Broker dịch vụ đầy đủ (full-service) điển hình.
Ly do ủng hộ robo-advisor
Lập luận mạnh nhất dành cho các trader muốn một danh mục được quản lý “làm thay”, chi phí thấp, đa dạng hóa rộng rãi và không có thời gian, sự quan tâm, hoặc chuyên môn để tự quản lý. Thuật toán sẽ làm công việc đó, chi phí thấp, và kỷ luật tái cân bằng được thực thi. Với một nhà đầu tư đang trong giai đoạn tích lũy, có chân trời 20 năm và lộ trình “glide path” theo ngày mục tiêu tiêu chuẩn, robo-advisor rất khó bị vượt qua về chi phí trên mỗi điểm cơ bản của giá trị gia tăng.
Một trường hợp thứ hai là cho các trader muốn tiếp cận một chiến lược rộng hơn so với những gì một Broker đơn lẻ có thể cung cấp. Một số robo-advisor không phụ thuộc vào Broker và chuyển lệnh qua nhiều bên lưu ký để đạt được khớp lệnh tốt nhất, tỷ lệ chi phí thấp nhất, hoặc cách phân bổ tài sản hiệu quả về thuế nhất.
Trường hợp thứ ba là cho các trader còn sớm trong sự nghiệp và muốn một hành vi mặc định. Robo-advisor loại bỏ nhu cầu phải đưa ra các quyết định phân bổ, điều này hữu ích cho một trader chưa hình thành quan điểm vững chắc về phân bổ tài sản. Chi phí khi sai là nhỏ, và chi phí khi đúng cũng tương đương với một danh mục tự quản.
Ly do phản đối một robo-advisor
Lập luận chính chống lại là sự thiếu liên hệ cá nhân. Một robo-advisor không gọi cho nhà giao dịch khi thị trường đang giảm, không điều chỉnh chiến lược cho một sự kiện lớn trong đời, và không có cái nhìn về bức tranh tài chính đầy đủ của nhà giao dịch. Với một nhà giao dịch có tình huống đơn giản, điều đó là ổn. Với một nhà giao dịch có tình huống phức tạp, việc tự động hóa là một hạn chế.
Lập luận thứ hai chống lại là mức độ tùy chỉnh hạn chế. Hầu hết robo-advisor cung cấp một bộ danh mục cố định dựa trên hồ sơ rủi ro. Nhà giao dịch không thể, chẳng hạn, loại trừ một ngành, tăng tỷ trọng một ETF theo chủ đề, hoặc nghiêng danh mục theo một mô hình yếu tố cụ thể. Các lựa chọn của thuật toán chính là các lựa chọn của nhà giao dịch.
Lập luận thứ ba chống lại là sự phụ thuộc vào các ETF nền tảng. Hiệu suất của robo-advisor chính là hiệu suất của các ETF mà nó nắm giữ, trừ đi phí. Nhà giao dịch đang gánh cùng rủi ro thị trường như một nhà đầu tư thụ động, kèm theo một khoản phí nhỏ. Với một nhà giao dịch có thể mua trực tiếp các ETF tương tự thông qua một Broker chiết khấu và tự tái cân bằng thủ công, phí của robo-advisor là một lực cản thực sự.
Lập luận thứ tư chống lại là các “điểm mù” của thuật toán. Bảng câu hỏi phân loại rủi ro là một sự đơn giản hóa. Danh mục được xây dựng dựa trên các câu trả lời, và các câu trả lời không phải lúc nào cũng phản ánh đúng mức độ chịu rủi ro thực sự của nhà giao dịch. Một nhà giao dịch quá tự tin vào bảng câu hỏi và nắm giữ tiền mặt không đủ có thể gặp phải một đợt sụt giảm (drawdown) mà về mặt tâm lý khó duy trì hơn so với những gì thuật toán đã dự đoán.
Cách đánh giá một robo-advisor
Đánh giá trung thực là so sánh ba con số. Phí tất cả (all-in fee), bao gồm phí nền tảng và tỷ lệ chi phí (expense ratios) của ETF cơ sở. Cách xây dựng danh mục, bao gồm các nhóm tài sản, cơ cấu theo khu vực địa lý, mức độ phơi nhiễm theo các yếu tố (factor exposures), và tần suất tái cân bằng. Cách xử lý thuế, bao gồm chính sách thu hoạch lỗ/lãi (harvesting policy), việc phân bổ các tài sản tối ưu về thuế, và cấu trúc của tài khoản.
Một bài kiểm tra thực tế là so sánh lợi suất dự phóng 10 năm của robo-advisor với một danh mục tự làm (do-it-yourself) gồm các ETF tương tự tại một discount broker, với việc tái cân bằng thủ công. Danh mục tự làm không có phí nền tảng, dùng cùng các ETF cơ sở, và có kỷ luật tái cân bằng tương tự. Phần chênh lệch chính là phí của robo-advisor, khoản phí này sẽ cộng dồn theo thời gian. Nếu phí nhỏ so với giá trị của việc tự động hóa, robo-advisor là một thỏa thuận hợp lý. Nếu phí cao và nhà giao dịch sẵn sàng làm công việc đó, danh mục tự làm sẽ là lựa chọn tốt hơn.
Tai lieu lien quan
Bat dau tu dau
Neu ban dang can nhac giua mot robo-advisor, mot broker dich vu day du, va mot broker giam gia, bai so sanh broker cua chung toi liet ke cac loai tai khoan va bieu phi tai tung broker. Hay sap xep theo loai tai khoan de xem broker nao cung cap hang robo-advisor, va su dung bieu phi de so sanh tong chi phi so voi ty le chi phi (expense ratios) cua ETF co so.