Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Các thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và cung cấp thông tin, và không cấu thành một khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ sản phẩm tài chính nào.
Leverage, nếu được sử dụng cẩn thận, có thể là một công cụ hữu ích để quản lý các khoản nợ trong một danh mục cổ phiếu. Nhà đầu tư vay dựa trên danh mục để trang trải một khoản nợ, và nhà đầu tư vẫn giữ danh mục được đầu tư. Đổi lại là chi phí của việc vay, rủi ro bị gọi ký quỹ (margin call), và khả năng leverage khuếch đại mức sụt giảm của thị trường. Nhà đầu tư nên hiểu rõ cơ chế và các rủi ro trước khi sử dụng leverage để quản lý các khoản nợ.
"Quan ly no phai tra bang don ba" nghia la gi
Cau nay bao gom nhieu tinh huong. Tinh huong dau tien la viec su dung mot khoan vay ky quy (margin loan) de tai tro cho mot khoan mua lon, nhu tien tra truoc cho mot can nha, trong khi van giu danh muc co phieu duoc dau tu. Tinh huong thu hai la viec su dung mot vi the co don ba (leveraged position) de phong ngua mot khoan no hien co, nhu vi the ban khong (short position) doi voi mot co phieu ma nha dau tu da so huu. Tinh huong thu ba la viec su dung quyen chon (options) de tao thu nhap tu mot vi the co dai (long stock position), va thu nhap nay duoc dung de tra cho mot khoan no phai tra.
Moi tinh huong co mot muc do rui ro khac nhau, va moi tinh huong yeu cau mot muc do tinh thong thai (sophistication) khac nhau. Nha dau tu nen phoi hop tinh huong voi nang luc cua minh, va khong nen su dung don ba cho mot tinh huong ma nha dau tu khong hieu ro.
Những lợi thế chính
Lợi thế đầu tiên là chi phí cơ hội. Nhà đầu tư bán danh mục cổ phiếu để trang trải một khoản nợ sẽ từ bỏ các lợi nhuận trong tương lai của danh mục đó. Nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy vẫn giữ danh mục được đầu tư, và nhà đầu tư nắm bắt các lợi nhuận trong tương lai. Sự đánh đổi này có lợi cho nhà đầu tư khi lợi nhuận của danh mục cao hơn chi phí vay.
Lợi thế thứ hai là hiệu quả về thuế. Ở một số khu vực pháp lý, lãi suất của khoản vay ký quỹ có thể được khấu trừ thuế, và lãi suất không bị đánh thuế cho đến khi vị thế được bán. Nhà đầu tư nên kiểm tra các quy định thuế tại địa phương, và nhà đầu tư nên tham khảo ý kiến chuyên gia thuế trước khi sử dụng đòn bẩy để tối ưu hiệu quả thuế.
Lợi thế thứ ba là tính linh hoạt. Khoản vay ký quỹ có thể được rút khi cần, và khoản vay có thể được hoàn trả bất cứ lúc nào. Nhà đầu tư có toàn quyền kiểm soát quy mô khoản vay và lịch trình hoàn trả. Tính linh hoạt này hữu ích cho các nhà đầu tư có các khoản nợ không đều, như chi phí cải tạo hoặc hóa đơn thuế.
Nhung nhuoc diem chinh
Nhuoc diem dau tien la ky goi ky quy (margin call). Broker co the yeu cau bo sung them tien neu gia tri danh muc giam xuong duoi muc ky quy duy tri. Nha dau tu khong co du tien bo sung se bi ep thanh ly danh muc vao thoi diem te nhat co the, va nha dau tu ghi nhan khoan lo. Margin call la rui ro chinh khi su dung leverage, va nha dau tu nen giu mot khoang tien du phong de tranh bi goi ky quy.
Nhuoc diem thu hai la chi phi lai. Khoan vay ky quy (margin loan) ap dung lai suat, va lai duoc tra bat ke hieu suat cua danh muc nhu the nao. Nha dau tu su dung leverage phai tra lai du ca khi danh muc dang sut giam, va khoan lai lam tang them khoan lo. Chi phi lai nen duoc so sanh voi loi nhuan ky vong cua danh muc, va khong nen su dung leverage neu loi nhuan ky vong thap hon chi phi lai.
Nhuoc diem thu ba la su khuếch dai khoan lo. Leverage tao ra muc tang 5 phan tram tren mot vi the ti le 5:1 co the cung tao ra muc giam 5 phan tram, va khoan lo co the lon hon khoan lai do anh huong cua spread, hoa hong, va chi phi tai tro. Nha dau tu su dung leverage co the bi mat nhieu hon so tien ky quy ban dau.
Nhuoc diem thu tu la ap luc tam ly. Vi the duoc leverage co the gay cang thang, va nha dau tu co the bi thuyet phuc ban tai thoi diem khong dung. Nha dau tu khong the quan ly duoc ap luc khong nen su dung leverage, va nen xem xet mot vi the nho hon hoac mot chien luoc khac.
Khi đòn bẩy có ý nghĩa
Đòn bẩy có ý nghĩa khi chi phí vay thấp hơn lợi nhuận kỳ vọng của danh mục, khi nhà đầu tư có sẵn một khoản dự phòng tiền mặt để trang trải lệnh gọi ký quỹ (margin call), và khi nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn.
Đòn bẩy không có ý nghĩa khi chi phí vay cao hơn lợi nhuận kỳ vọng của danh mục, khi nhà đầu tư không có khoản dự phòng tiền mặt, hoặc khi nhà đầu tư có tầm nhìn ngắn hạn. Đòn bẩy cũng không có ý nghĩa đối với các nhà đầu tư đã gần thời điểm nghỉ hưu, và đòn bẩy không có ý nghĩa đối với các nhà đầu tư không thể chịu được rủi ro mất mát của danh mục.
Quy tắc quản lý rủi ro
Quy tắc đầu tiên là xác định quy mô khoản vay dựa trên dòng tiền. Nhà đầu tư nên chọn quy mô khoản vay mà nhà đầu tư có thể trả được bằng dòng tiền từ danh mục hoặc từ lương. Khoản vay không nên được tính theo mức tối đa mà Broker cho phép, và khoản vay nên được tính ở mức mà nhà đầu tư vẫn có thể trả được ngay cả trong giai đoạn suy giảm.
Quy tắc thứ hai là giữ một khoản dự phòng tiền mặt. Nhà đầu tư nên giữ 6 đến 12 tháng tiền thanh toán khoản vay bằng tiền mặt, và tiền mặt này nên được để trong một tài khoản riêng. Khoản dự phòng bảo vệ nhà đầu tư khỏi bị gọi ký quỹ (margin call) trong thời điểm thị trường suy giảm tạm thời, và khoản dự phòng cũng cho nhà đầu tư thời gian để bổ sung tiền vào tài khoản.
Quy tắc thứ ba là theo dõi mức ký quỹ. Nhà đầu tư nên kiểm tra mức ký quỹ thường xuyên, và nhà đầu tư nên đặt cảnh báo ở mức cao hơn 30 phần trăm so với mức ký quỹ duy trì (maintenance margin). Cảnh báo này giúp nhà đầu tư có thời gian hành động trước khi Broker gửi margin call.
Cac cau hoi thuong gap ve su dung leverage va nghia vu no
Toi co the khau tru lai suat tren khoan vay ky quan (margin loan) khong? Trong mot so khu vuc phap ly, co. Nha dau tu nen kiem tra cac quy dinh thue tai dia phuong, va nen tham khao tu van thue truoc khi su dung leverage de toi uu thue.
Lai suat thong thuong tren khoan vay ky quan (margin loan) la bao nhieu? Lai suat phu thuoc vao Broker va khu vuc phap ly. Lai suat thuong cao hon lai suat cua ngan hang trung uong tu 1 phan tram den 3 phan tram, va co the cao hon doi voi tai khoan nho. Nha dau tu nen so sanh lai suat giua cac Broker.
Toi co the mat nha neu margin call that bai khong? Khoan vay ky quan (margin loan) la mot khoan vay co quyen doi (recourse loan), va Broker co the truy doi nha dau tu doi voi phan chenh lech neu khoan vay vuot qua gia tri danh muc. Nha dau tu khong nen su dung leverage cho mot nghia vu no ma nha dau tu khong the thanh toan duoc, va nha dau tu nen giu mot khoan du tien de phong (cash buffer).
Tai lieu lien quan
Bat dau tu dau
Neu ban dang danh gia viec su dung leverage de quan ly cac khoan no, buoc dau tien huu ich nhat la tinh chi phi vay va loi nhuan du kien cua danh muc, sau do so sanh hai yeu to nay. Bai so sanh broker cua chung toi liet ke cac broker cung cap margin loans va lai suat, tu do cho ban biet broker do cung cap gi truoc khi ban thuc hien margin loan dau tien.