Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Các thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và cung cấp thông tin, và không cấu thành một khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ sản phẩm tài chính nào.
Hợp đồng chênh lệch (Contract for Difference - CFD) là một hợp đồng với Broker, trong đó Broker thanh toán phần chênh lệch giữa giá vào lệnh và giá ra lệnh của tài sản cơ sở. Một CFD trên cổ phiếu sẽ chi trả theo mức biến động giá của cổ phiếu, mà không cần nhà giao dịch sở hữu các cổ phiếu đó. CFDs được sử dụng đòn bẩy theo mặc định, và mức đòn bẩy được thiết lập bởi yêu cầu ký quỹ (margin requirement). Vai trò của đòn bẩy trong CFD là làm cho vị thế hiệu quả hơn, chứ không phải khuếch đại canh cược, và nhà giao dịch sử dụng CFDs cần hiểu rõ sự khác biệt này.
CFD thuc su la gi
CFD khong phai la mot loai chung khoan. Nha giao dich khong so huu cac co phieu co so, va nha giao dich khong co quyen bieu quyet hoac nhan co tuc theo cung hinh thuc nhu tai san co so. CFD la mot hop dong voi Broker, va Broker la ben doi tac (counterparty). Hop dong duoc thanh toan bang tien mat, va so tien la chenhlech giua gia vao va gia ra, nhan voi so luong co phieu.
Mot CFD tren co phieu se chi tra theo muc bien dong gia cua co phieu, nhung CFD khong trao cho nha giao dich quyen bieu quyet tai dai hoi thuong nien cua cong ty, va CFD cung khong trao cho nha giao dich quyen nhan co tuc bang tien mat. Co tuc thuong duoc ghi vao CFD nhu mot dieu chinh bang tien, nhung dieu chinh nay da tru chi phi tai chinh cua Broker, va phan con lai thuong thap hon co tuc cua tai san co so.
CFD cung chiu su tac dong cua yeu cau ky quy (margin call) cua Broker va chi phi tai chinh cua Broker. Nha giao dich giu CFD qua dem se phai tra chi phi tai chinh cho phan duoc vay, va chi phi nay la mot “suc can” thuc su doi voi cac giao dich nam giu dai han. Nha giao dich giu CFD trong mot su kien doanh nghiep lon (tach co phieu, co tuc dac biet) se bi anh huong boi dieu chinh cua Broker, va dieu chinh nay co the khong phu hop voi tai san co so.
Cách đòn bẩy hoạt động trong CFD
Một CFD được sử dụng đòn bẩy thông qua yêu cầu ký quỹ (margin requirement). Nhà giao dịch nộp một phần giá trị của vị thế làm tiền đặt cọc, và Broker cho vay phần còn lại. Lợi nhuận của nhà giao dịch được khuếch đại theo tỷ lệ đòn bẩy.
Tỷ lệ đòn bẩy được đặt bởi Broker, cơ quan quản lý và loại tài khoản của nhà giao dịch. ESMA tại EU giới hạn đòn bẩy đối với CFD cổ phiếu dành cho nhà đầu tư bán lẻ ở mức 1:5, tương ứng với ký quỹ ban đầu 20%. Các Broker ở nước ngoài có thể cung cấp đòn bẩy cao hơn, nhưng mức độ bảo vệ theo quy định mỏng hơn.
Tỷ lệ đòn bẩy cũng phụ thuộc vào mức độ biến động (volatility) của tài sản cơ sở. Cổ phiếu biến động mạnh có yêu cầu ký quỹ cao hơn so với cổ phiếu ít biến động, và tỷ lệ đòn bẩy thấp hơn.
Vai trò của đòn bẩy trong giao dịch CFD
Vai trò của đòn bẩy trong CFD là giúp làm cho vị thế hiệu quả hơn. Một nhà giao dịch muốn có cái nhìn ngắn hạn về một cổ phiếu có thể dùng CFD để điều chỉnh quy mô vị thế phù hợp với cái nhìn đó, mà không cần cam kết toàn bộ giá trị danh nghĩa bằng tiền mặt. Phần vốn được giải phóng chính là lợi ích kinh tế thực sự của đòn bẩy, và nhà giao dịch có thể dùng phần vốn được giải phóng này cho một giao dịch khác, một giao dịch phòng vệ, hoặc tiền mặt.
Vai trò này không phải là khuếch đại cái “cược”. Một nhà giao dịch dùng đòn bẩy để mở một vị thế lớn hơn vị thế mà không dùng đòn bẩy sẽ có thể mở là đang chấp nhận một mức rủi ro mà nhà giao dịch không cần phải chịu, và nhà giao dịch sẽ phải đối mặt với hồ sơ rủi ro bất đối xứng của đòn bẩy. Hồ sơ rủi ro bất đối xứng là kết quả của việc lỗ chồng lỗ (compounding), và sự chồng lỗ này thể hiện rõ nhất trong những thị trường biến động nhanh.
Cách dùng đúng và trung thực để khai thác đòn bẩy trong CFD là điều chỉnh quy mô vị thế theo mức stop và quy mô tài khoản, chứ không phải theo mức lợi nhuận mong muốn. Một nhà giao dịch có tài khoản 10.000 euro, rủi ro 1% cho mỗi giao dịch, và stop cách giá vào 5% cần một quy mô vị thế tạo ra khoản lỗ 100 euro tại mức stop. Con số đòn bẩy chỉ là bất kỳ mức nào mà quy mô vị thế đòi hỏi, chứ không phải là một mục tiêu tự thân.
Chi phí của đòn bẩy trong giao dịch CFD
Chi phí đầu tiên là chi phí tài trợ. Một CFD được giữ qua đêm sẽ phải trả một mức lãi suất tài trợ cho phần vốn được vay. Với mức lãi suất tài trợ hằng năm 5% trên một CFD đòn bẩy 5:1, thì tương đương khoảng 20% mỗi năm trên vốn của nhà giao dịch, được thanh toán hằng ngày. Đây là chi phí phổ biến nhất khiến các CFD có đòn bẩy hoạt động kém hơn so với tài sản cơ sở trong các khung thời gian dài.
Chi phí thứ hai là chênh lệch giá (spread). CFD có chênh lệch giữa giá bid và giá ask, và chênh lệch này là khoản bù đắp của broker cho việc cung cấp thanh khoản. Thông thường, spread của CFD rộng hơn spread trên cổ phiếu cơ sở. Nhà giao dịch sẽ phải trả spread cho mọi giao dịch mua-bán hai chiều (round-trip).
Chi phí thứ ba là trượt giá (slippage). CFD được khớp theo giá của broker, và giá khớp có thể khác với giá mà nhà giao dịch yêu cầu. Trượt giá thường nhỏ trong thị trường thanh khoản cao và lớn trong thị trường thanh khoản thấp. Nhà giao dịch nên kỳ vọng một tỷ lệ nhỏ các lệnh sẽ gặp trượt giá đáng kể.
Khi nào nên sử dụng CFD có đòn bẩy
Một CFD có đòn bẩy phù hợp nhất cho vị thế chiến thuật ngắn hạn, khi nhà giao dịch có quan điểm theo hướng trong vài ngày và muốn quy mô vị thế theo quan điểm đó. CFD cho phép nhà giao dịch mở vị thế mà không cần cam kết toàn bộ giá trị danh nghĩa, và đòn bẩy là một công cụ để tối ưu hiệu quả, không phải để khuếch đại.
Một CFD có đòn bẩy cũng hữu ích cho mục đích phòng ngừa rủi ro (hedging). Nhà giao dịch nắm giữ một danh mục dài có thể mở một vị thế CFD ngắn để phòng ngừa một khung rủi ro đã biết, và chi phí của biện pháp phòng ngừa là lãi suất tài trợ (financing rate) trên phần tiền vay. Biện pháp phòng ngừa này không miễn phí, nhưng chi phí thấp hơn so với việc đóng vị thế dài và mở lại sau khi sự kiện diễn ra.
Một CFD có đòn bẩy kém phù hợp hơn cho việc nắm giữ dài hạn, khi nhà giao dịch sử dụng CFD như một phương án thay thế cho việc sở hữu cổ phiếu. Chi phí tài trợ sẽ cộng dồn trong suốt thời gian nắm giữ, nhà giao dịch không sở hữu cổ phiếu, và nhà giao dịch chịu rủi ro trước các điều chỉnh của Broker đối với các sự kiện doanh nghiệp (corporate actions). Nhà giao dịch sẽ có lợi hơn nếu mua trực tiếp cổ phiếu, có quyền biểu quyết và quyền nhận cổ tức dưới cùng hình thức như tài sản cơ sở.
Tai lieu lien quan
Bat dau tu dau
Neu ban dang danh gia CFDs cho chien luoc cua minh, bai tap huu ich nhat la nap mot tai khoan nho tai mot Broker CFD va thu nghiem nen tang trong mot tuan. Danh sach so sanh Broker cua chung toi liet ke cac Broker CFD, muc leverage co san va bieu phi, tu do cho ban biet chi phi va quy trinh lam viec se nhu the nao truoc khi ban quyet dinh tham gia.