Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Các thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và cung cấp thông tin, và không cấu thành một khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ sản phẩm tài chính nào.
Các yêu cầu ký quỹ cho giao dịch cổ phiếu là các khoản tiền gửi mà Broker yêu cầu để mở và duy trì một vị thế được đòn bẩy. Các yêu cầu này do Broker, cơ quan quản lý và loại tài khoản của trader đặt ra, và lịch biểu công bố của Broker là nguồn thông tin chính xác. Hầu hết trader có thể tự tính trong đầu cho một vị thế cổ phiếu đơn giản, nhưng lịch biểu có thể phức tạp đối với quyền chọn (options), đối với cổ phiếu vốn hóa nhỏ (small-cap), và đối với các trader đủ điều kiện để được xếp hạng trạng thái chuyên nghiệp.
Hai yêu cầu ký quỹ chính
Yêu cầu đầu tiên là ký quỹ ban đầu (initial margin), tức là khoản tiền mà trader phải nộp để mở vị thế. Ký quỹ ban đầu được biểu thị dưới dạng phần trăm của giá trị vị thế và do cơ quan quản lý cũng như broker đặt ra. Với một cổ phiếu lớn tại Mỹ có ký quỹ ban đầu cho nhà đầu tư lẻ là 50%, một vị thế trị giá €10,000 sẽ cần khoản nộp €5,000.
Yêu cầu thứ hai là ký quỹ duy trì (maintenance margin), tức là mức vốn chủ sở hữu tối thiểu mà trader phải duy trì trong tài khoản khi vị thế biến động. Ký quỹ duy trì thường thấp hơn ký quỹ ban đầu và là ngưỡng mà tại đó lệnh gọi ký quỹ (margin call) được kích hoạt. Với một cổ phiếu lớn tại Mỹ có ký quỹ ban đầu 50% và ký quỹ duy trì 25%, vị thế được mở với khoản nộp €5,000 và margin call sẽ phát sinh khi vốn chủ sở hữu của trader giảm xuống còn 25% giá trị vị thế.
Chênh lệch giữa ký quỹ ban đầu và ký quỹ duy trì chính là “đường băng” (runway) của trader. Ký quỹ ban đầu 50% với ký quỹ duy trì 25% cho trader 50% runway trước khi xảy ra margin call. Ký quỹ ban đầu 50% với ký quỹ duy trì 40% chỉ cho trader 20% runway. Bảng lịch (schedule) do broker công bố cho trader biết runway, và trader nên lên kế hoạch cho lịch chặt chẽ nhất mà broker cung cấp.
Các biến số làm thay đổi yêu cầu
Tỷ lệ ký quỹ ban đầu không phải là một con số duy nhất. Nó thay đổi theo từng công cụ, theo từng khu vực pháp lý, theo loại tài khoản của nhà giao dịch, và đôi khi theo mức độ kinh nghiệm của nhà giao dịch. Các cổ phiếu lớn của Mỹ có tính thanh khoản cao và vốn hóa lớn thường có mức tỷ lệ thấp nhất. Các cổ phiếu nhỏ hơn của Mỹ, cổ phiếu vốn hóa nhỏ, và các cổ phiếu có biến động cao có mức tỷ lệ cao hơn. ETF thường được xử lý tương tự như rổ tài sản cơ sở. Quyền chọn có lịch ký quỹ riêng, thường được tính bằng mô hình dựa trên các kịch bản.
Khu vực pháp lý quan trọng vì các cơ quan quản lý ở các khu vực khác nhau đặt ra các giới hạn khác nhau. ESMA tại EU giới hạn đòn bẩy đối với nhà đầu tư bán lẻ ở mức 1:5 cho các cổ phiếu lớn, tương ứng với ký quỹ ban đầu 20%. FCA tại Vương quốc Anh cũng có các giới hạn tương tự. ASIC của Australia đã siết chặt quy định để phù hợp. Các Broker ở nước ngoài có thể cung cấp đòn bẩy cao hơn, nhưng sự bảo vệ theo quy định mỏng hơn.
Loại tài khoản quan trọng vì tài khoản chuyên nghiệp và tài khoản tổ chức có lịch ký quỹ khác với tài khoản bán lẻ. Một nhà giao dịch đủ điều kiện là khách hàng chuyên nghiệp theo MiFID II có thể đăng ký đòn bẩy cao hơn, nhưng nhà giao dịch phải đáp ứng các tiêu chí, bao gồm quy mô giao dịch tối thiểu, quy mô danh mục tối thiểu và kinh nghiệm làm việc liên quan.
Vai trò của quy mô vị thế
Quy mô vị thế là lựa chọn của nhà giao dịch, và yêu cầu ký quỹ sẽ tăng theo quy mô đó. Một vị thế trị giá €10.000 với ký quỹ ban đầu 20% cần nộp €2.000. Một vị thế trị giá €50.000 với cùng mức ký quỹ ban đầu 20% cần nộp €10.000. Tài khoản của nhà giao dịch phải có ít nhất số tiền ký quỹ bằng tiền mặt trước khi lệnh được đặt, và broker sẽ không cho phép giao dịch nếu tài khoản không có đủ tiền mặt.
Quy mô vị thế là sai lầm phổ biến nhất trong tính toán ký quỹ. Một nhà giao dịch muốn mở vị thế €50.000 với ký quỹ ban đầu 20% cần nộp €10.000, và tài khoản phải có ít nhất số tiền đó bằng tiền mặt. Nhà giao dịch không có đủ tiền mặt sẽ bị broker từ chối, hoặc bị buộc phải đóng một vị thế khác để giải phóng tiền.
Vai trò của tài sản thế chấp đủ điều kiện
Yêu cầu ký quỹ có thể được đáp ứng bằng tiền mặt hoặc bằng các chứng khoán có thể ký quỹ. Một nhà giao dịch có €10,000 tiền mặt và €20,000 chứng khoán có thể ký quỹ có thể đáp ứng yêu cầu ký quỹ €10,000 theo bất kỳ cách nào. Thông thường, Broker sẽ ưu tiên tiền mặt, nhưng Broker sẽ chấp nhận các chứng khoán nếu chúng nằm trong danh sách đủ điều kiện.
Danh sách các chứng khoán có thể ký quỹ được công bố trên trang web của Broker và có thể thay đổi theo thời gian. Một nhà giao dịch dự định sử dụng chứng khoán để đáp ứng yêu cầu ký quỹ nên kiểm tra danh sách trước khi đặt lệnh. Một chứng khoán có trong danh sách hôm nay có thể bị loại khỏi danh sách vào ngày mai, đặc biệt trong thị trường biến động.
Margin duy tri va lenh ky quy (margin call)
Margin duy tri la muc do tai do lenh ky quy duoc kich hoat. Lenh ky quy la thong bao tu Broker rang von chu so huu (equity) cua nha giao dich da sut xuong duoi muc margin duy tri, va nha giao dich co mot khoang thoi gian xac dinh (thuong la 24 den 72 gio) de nap them tien mat, dong mot phan vi the, hoac ca hai. Neu nha giao dich khong phan hoi, Broker se dong vi the tai gia bat loi nhat co the va thu mot khoan phi.
Margin duy tri thuong duoc bieu thi duoi dang mot ty le % so voi gia tri vi the, va no duoc cong bo tren trang web cua Broker. Nha giao dich nam giu mot vi the su dung don ba (leveraged) nen biet margin duy tri va quy trinh margin call truoc khi mo vi the, khong phai sau do. Nha giao dich phat hien margin duy tri khi margin call da duoc kich hoat la nguoi bi ep phai dong vi the vao thoi diem te nhat.
Cách tính yêu cầu ký quỹ cho một giao dịch cụ thể
Công thức tính là: quy mô vị thế × tỷ lệ ký quỹ ban đầu. Với một vị thế trị giá €10,000 trên một cổ phiếu lớn của Mỹ có ký quỹ ban đầu 20%, yêu cầu ký quỹ là €2,000. Nhà giao dịch cần có ít nhất €2,000 bằng tiền mặt hoặc các chứng khoán đủ điều kiện để ký quỹ trong tài khoản trước khi đặt lệnh. Vé lệnh (order ticket) của Broker thường hiển thị yêu cầu ký quỹ trước khi giao dịch được xác nhận, và nhà giao dịch có thể đối chiếu con số với bảng lịch (schedule) do Broker công bố.
Với một giao dịch phức tạp hơn, công thức tính là: quy mô vị thế × tỷ lệ ký quỹ ban đầu cho từng nhánh (leg), sau đó cộng tổng. Với một chiến lược option spread, ký quỹ ban đầu thường là chi phí của spread cộng với một tỷ lệ phần trăm của tài sản cơ sở (underlying), và công cụ tính ký quỹ option của Broker sẽ xử lý các chi tiết. Với một vị thế futures, ký quỹ ban đầu được sàn giao dịch (exchange) đặt ra, và trang sản phẩm của Broker hiển thị mức tỷ lệ.
Tai lieu lien quan
Bat dau o dau
Neu ban dang tinh yeu cau ky quy cho mot giao dich cu the, con so huu ich nhat la ty le ky quy ban dau do broker cong bo cho cong cu do. Bai viet so sanh broker cua chung toi liet ke muc do su dung don ba va cac cong cu duoc phep tai moi broker, tu do giup ban hinh dung yeu cau ky quy se nhu the nao truoc khi ban thuc hien giao dich.