Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Các thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và cung cấp thông tin, và không cấu thành một khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ sản phẩm tài chính nào.
Variation margin (ký quỹ biến động) là khoản thanh toán hằng ngày theo cơ chế mark-to-market mà một vị thế sử dụng đòn bẩy tạo ra. Nếu vị thế đi ngược lại với nhà giao dịch, vốn chủ sở hữu của nhà giao dịch sẽ giảm, và Broker có thể đưa ra lệnh gọi ký quỹ (margin call). Margin call là yêu cầu nạp thêm tiền mặt, đóng một phần vị thế, hoặc cả hai. Nhà giao dịch không phản hồi lệnh gọi sẽ bị rơi vào tình trạng bị đóng cưỡng bức (forced close), và forced close là kết cục tệ nhất của một vị thế ký quỹ bị thiếu vốn.
Chuỗi các sự kiện
Sự kiện đầu tiên là lệnh gọi ký quỹ. Hệ thống của Broker phát hiện rằng vốn chủ sở hữu của trader đã giảm xuống dưới mức ký quỹ duy trì, và Broker phát hành lệnh gọi ký quỹ. Lệnh gọi nêu rõ số tiền mặt cần nộp, thời hạn để nộp, và các hậu quả nếu không phản hồi.
Sự kiện thứ hai là phản hồi của trader. Trader có một khoảng thời gian xác định (thường là 24 đến 72 giờ) để nộp thêm tiền mặt, đóng một phần vị thế, hoặc cả hai. Trader nộp tiền mặt sẽ đáp ứng lệnh gọi, và vị thế vẫn được giữ mở. Trader không làm gì sẽ kích hoạt sự kiện tiếp theo.
Sự kiện thứ ba là đóng cưỡng bức. Hệ thống của Broker đóng vị thế ở mức giá bất lợi nhất hiện có, và khoản lỗ được khóa lại. Trader còn lại với một tài khoản nhỏ hơn và cái nhìn kém hơn về thị trường.
Sự kiện thứ tư là giai đoạn phục hồi. Trader phải đánh giá tình hình, bổ sung tiền mặt cho tài khoản nếu cần, và quyết định có tiếp tục giao dịch hay không. Giai đoạn phục hồi rất khó khăn, vì trader phải vượt qua khoản lỗ.
Chi phí của việc đóng cưỡng bức
Chi phí của việc đóng cưỡng bức là khoản lỗ trên vị thế cộng với phí. Phí là khoản phí do Broker thu cho việc đóng cưỡng bức, và thường là một mức cố định (€25 đến €100) hoặc là một tỷ lệ trên giá trị vị thế. Phí được công bố trong biểu phí của Broker.
Chi phí thường lớn hơn những gì trader dự tính. Việc đóng cưỡng bức thường xảy ra ở mức bất lợi hơn so với mức stop của trader, vì Broker đang đóng ở giá tồi tệ nhất có sẵn, chứ không phải ở giá stop của trader. Mức trượt giá giữa stop của trader và việc đóng cưỡng bức là một chi phí thực tế, và mức trượt giá thường là vài phần trăm.
Chi phí cũng lớn hơn vì trader bị buộc phải đóng vị thế vào thời điểm bất lợi nhất. Không thể phục hồi từ vị thế đã bị đóng, và trader phải chờ một cơ hội mới.
Nguyen nhan pho bien nhat dan den dong lenh bat buoc
Nguyen nhan pho bien nhat dan den dong lenh bat buoc la thieu von ky quy. Nha giao dich chi bo ra ky quy ban dau khong co “dem” cho mot khoang cach gia (gap), va gap se kich hoat lenh ky quy (margin call). Nha giao dich bo ra ky quy ban dau cong voi mot khoang dem se co kha nang chong doi voi phan lon cac gap, va dong lenh bat buoc it co kha nang duoc kich hoat.
Nguyen nhan pho bien thu hai la su dung don ba (over-leveraging) qua muc. Nha giao dich mo mot vi the lon hon muc ma tai khoan co the ho tro se bi de doa boi mot margin call chi voi bien dong thong thuong, va dong lenh bat buoc la ket qua kha nang cao nhat. Nha giao dich tinh kich thuoc vi the theo muc stop va tai khoan, khong phai theo muc loi nhuan mong muon, se it bi dong lenh bat buoc hon.
Nguyen nhan pho bien thu ba la giu mot vi the qua mot su kien da biet truoc. Nha giao dich giu mot vi the duoc don ba qua cuoi tuan, ngay le, hoac mot su kien tin tuc quan trong se bi de doa boi gap, va gap la kha nang cao nhat de kich hoat margin call. Cach khac phuc la thoat khoi vi the truoc su kien da biet, hoac tinh kich thuoc vi the theo rui ro gap.
Cách tránh bị đóng lệnh bắt buộc
Câu trả lời thẳng thắn là hãy định cỡ vị thế theo rủi ro do khoảng trống (gap), chứ không phải theo rủi ro hằng ngày. Một trader định cỡ vị thế dựa trên một gap 20% trên vị thế sẽ có “đệm” cho hầu hết các gap, và việc bị đóng lệnh bắt buộc ít có khả năng xảy ra. Một trader chỉ định cỡ vị thế dựa trên ký quỹ ban đầu (initial margin) thì không có đệm, và việc đóng lệnh bắt buộc có khả năng cao là kết quả trong lần gap đáng kể đầu tiên.
Câu trả lời thứ hai là giữ một khoản đệm tiền mặt trong tài khoản. Một trader có đệm tiền mặt 20% có thể đáp ứng yêu cầu ký quỹ (margin call) mà không cần đóng vị thế, và vị thế vẫn được giữ mở. Một trader có đệm tiền mặt 0% buộc phải đóng vị thế để đáp ứng lệnh gọi ký quỹ, và khoản lỗ sẽ bị “khóa lại”.
Câu trả lời thứ ba là tránh giữ một vị thế có đòn bẩy qua một sự kiện đã biết trước. Trader đang ở vị thế có đòn bẩy trước một cuộc họp của Fed, một lần công bố kết quả kinh doanh (earnings release), hoặc một lần công bố dữ liệu lớn sẽ đối mặt với rủi ro gap, và gap là nguyên nhân phổ biến nhất dẫn đến margin call. Cách khắc phục là đóng vị thế trước sự kiện, hoặc giảm quy mô vị thế xuống mức có thể chịu được một gap lớn.
Phải làm gì nếu việc đóng bắt buộc đã xảy ra
Bước đầu tiên là đánh giá mức độ thiệt hại. Nhà giao dịch nên xem xét khoản lỗ, phí và số dư tài khoản còn lại. Số dư còn lại là vốn của nhà giao dịch trong tương lai, và vốn chính là cơ sở để phục hồi.
Bước thứ hai là rà soát chiến lược. Việc đóng bắt buộc là một tín hiệu rằng chiến lược chưa được điều chỉnh quy mô phù hợp với tài khoản của nhà giao dịch, mức chịu rủi ro của nhà giao dịch hoặc kỷ luật của nhà giao dịch. Nhà giao dịch nên rà soát chiến lược, xác định cơ chế thất bại và khắc phục cơ chế thất bại trước khi tiếp tục giao dịch.
Bước thứ ba là nạp thêm tiền mặt vào tài khoản nếu cần. Một nhà giao dịch đã bị đóng bắt buộc có thể không đủ vốn để giao dịch chiến lược với quy mô phù hợp. Nhà giao dịch nên nạp vốn bằng tiền mặt không cần thiết cho các mục đích khác, và sau đó tiếp tục giao dịch với quy mô nhỏ hơn.
Tai lieu lien quan
Bat dau tu dau
Neu ban dang su dung don ba, bai tap huu ich nhat la tinh khoang dem can thiet de song sot qua mot bien dong gia 20% doi voi vi tri cua ban. Muc so sanh broker cua chung toi liet ke chinh sach ky quy va quy trinh variation margin tai tung broker, va nhung thong tin do cung nhau cho ban biet luong tien mat se dien ra nhu the nao truoc khi ban mo vi tri.