这不是投资建议。所提供的信息仅用于教育和信息目的，不构成对任何金融产品买入或卖出的推荐。
更换托管方意味着将你的股票交易账户从一家经纪商（现金和证券的托管方）转移到另一家。对大多数标准账户而言，这个过程很简单，新经纪商通常会负责办理相关文件，并与原经纪商进行沟通。
托管方是指在账户中持有现金和证券的机构。对大多数散户交易者来说，托管方就是经纪商。更换托管方意味着将资产转移给另一家经纪商，而转移可以通过两种方式完成：实物转账（在不卖出证券的情况下转移证券）或现金转账（卖出证券并将现金转移）。
实物转移（in-specie transfer）
实物转移（也称为 ACAT 转账（在美国）或券商到券商转账）会在不触发卖出与买入的情况下，将旧账户中的证券和现金从旧账户转移到新账户。证券按原样转移，成本基础（cost basis）得以保留。由于在整个过程中资产始终保持投资状态，实物转移是更高效的更换托管方方式。
新 Broker 会代表账户持有人发起转移。账户持有人需要填写新 Broker 提供的转移表格，提供旧 Broker 的名称、账户号码以及账户持有人的详细信息。随后，新 Broker 将表格发送给旧 Broker，由旧 Broker 完成资产转移。
在大多数发达市场中，转移通常需要 3-10 个工作日。在转移期间，账户持有人无法交易正在被转移的持仓。旧 Broker 可能会收取转移费用（通常在美国为 $50-$150，在欧盟为 €25-€100），而新 Broker 可能会以促销形式报销该费用。
现金转账
如果旧的 Broker 不支持实物转移，或如果账户所有人更倾向于“干净的切换”，账户所有人可以先卖出持仓，将现金转到新的 Broker，然后在新 Broker 处重新买回这些持仓。该流程更快（现金到达通常需要 1-3 个工作日），但会触发税务事件（处置证券），并在卖出与重新买入之间的时间差内使账户面临市场风险。
如果账户所有人无论如何都想调整投资组合构成，或如果账户规模足够小、交易成本不构成实质影响，那么现金转账是正确的做法。对于规模较大、长期持有的投资组合而言，这种方式并不理想，因为卖出所带来的税务后果可能很重要。
新的 Broker 需要什么
新的 Broker 将会要求提供与开设新账户相同的信息：身份信息（护照或国家身份证）、地址证明、旧 Broker 的名称和账户号码，以及账户所有者在转账表格上的签名。部分 Broker 还会要求提供旧 Broker 的近期对账单，以确认持仓情况和成本基础。
新的 Broker 也会要求账户所有者选择账户类型（个人、联名、公司、信托）以及费用结构（标准、高级、活跃交易者）。该选择将决定托管条款，因此账户所有者在选择前应先查看各项选项。
切换期间需要注意什么
第一个风险是交易权限的中断。在转移期间，途中的持仓会被冻结，账户所有者无法对其进行交易。如果市场快速波动，账户所有者可能会错过交易机会，或无法平仓。解决办法是在发起转移前先平掉任何对时间敏感的持仓，或者接受这段中断期。
第二是部分转移。有些 Broker 只会转移同一名称且同一币种的持仓。如果账户中持有不同币种的头寸，或持仓名称不同（例如联名账户），转移可能需要更长时间，或需要填写多份表格。
第三是转移费用。旧的 Broker 可能会对关闭账户或转移资产收取费用。账户所有者在开始转移前，应查看旧 Broker 的费用表，并了解新 Broker 的费用报销政策。
关于更换托管方的常见问题
如果我有未结清的保证金贷款，我可以更换托管方吗？ 可以，但流程会更复杂。必须在转移时偿还保证金贷款，因为新的托管方并不具备旧经纪商的保证金协议。交易者可能需要卖出部分持仓以偿还贷款，或转移抵押品，并在新的经纪商处开立新的保证金贷款。
我会丢失我的成本基础信息吗？ 成本基础应在实物转移（in-specie transfer）过程中一并转移，但并非所有经纪商都能正确提供。交易者应保留所有对账单和交易确认的副本，以防需要在新的经纪商处手动录入成本基础。
我需要在旧经纪商处关闭账户吗？ 通常在转移完成后，旧经纪商会关闭该账户。如果没有剩余持仓或现金，旧经纪商可能会自动关闭账户。交易者应向旧经纪商确认账户是否已关闭。
相关资源
从哪里开始
如果你正在更换托管方，最有用的第一步是查看新 Broker 的转账政策、旧 Broker 的转账费用，以及转账时间表。我们的broker comparison会列出主要司法辖区内的托管方，以及它们的转账政策；这些信息合在一起，会告诉你在开始之前，这次切换大致会是什么样子。