这不是投资建议。所提供的信息仅用于教育和信息目的，不构成对任何金融产品买入或卖出的推荐。
集中式交易所与去中心化交易所之间的区别，是每一位加密货币交易者面临的根本选择。集中式交易所（CEX）由一家公司运营，该公司维护订单簿，撮合买家与卖家，并将用户的加密货币保存在其自身的钱包中。去中心化交易所（DEX）是一种在区块链上运行的软件协议，通过流动性池或点对点订单簿来匹配交易，并且不托管用户资金。
在两者之间做选择，本质上是在便利性与掌控权之间、在监管与自由之间、以及在用户技能与平台责任之间进行权衡。评估加密货币交易的股票交易者，应当从理解这些取舍开始。
集中式交易所如何运作
集中式交易所类似于股票 Broker。用户创建账户，存入加密货币或法币，并在交易所的订单簿上下单。交易所会撮合买入与卖出订单，管理订单执行，并将用户的资金保存在交易所的钱包中。交易所负责资金的安全，用户则信任交易所不会因黑客攻击、运营故障或破产而丢失资金。
集中式交易所的优势在于便利性。用户可以从银行账户存入法币，通过简单的网页或移动界面进行交易，并将资金提取到个人钱包。交易所负责处理区块链交易、费用管理以及订单撮合。交易所还提供客户支持、争议解决以及监管监督。
缺点是托管风险。用户无法控制交易所上加密货币的私钥。交易所可能会冻结账户、限制提币，或因安全漏洞而丢失资金。托管风险是对集中式交易所最常见的批评。
去中心化交易所如何运作
去中心化交易所是一组部署在区块链上的智能合约。用户将个人钱包（MetaMask、Trust Wallet、Ledger）连接到交易所的界面，用户直接从钱包发起交易。资金从不离开用户的控制；交易通过流动性池执行（在类似 Uniswap 的自动做市商 DEX 上），或通过点对点订单簿执行（在类似 dYdX 的 DEX 上）。
去中心化交易所的优势在于控制权。用户持有私钥，交易所无法冻结或限制账户。资金由用户独自掌控，且用户需自行负责钱包的安全。用户也不需要进行 KYC（身份验证），因为 DEX 不持有资金，也不与客户建立客户关系。
缺点在于复杂性。用户需要理解如何使用个人钱包、如何支付区块链 gas 费用，以及如何管理区块链交易的时间安排。用户还需要理解 DEX 的流动性、交易中的滑点，以及智能合约风险。DEX 是为熟悉区块链技术的用户提供的工具。
监管差异
中心化交易所通常在大多数发达市场受到监管。交易所必须向监管机构注册、维持资本、隔离客户资金，并遵守 KYC 和 AML 规则。监管监督为用户提供了一层保护，但也限制了交易所提供高杠杆、稀有代币或复杂产品的能力。
去中心化交易所不受监管，因为没有可供监管的中心实体。DEX 是一种软件协议，而在大多数司法辖区中，其监管地位尚不确定。使用 DEX 的用户处于受监管金融体系之外；如果 DEX 的智能合约被利用、流动性池被抽干，或用户的交易失败，用户也没有追索权。
费用结构
中心化交易所的费用结构是透明的。交易所会收取交易手续费（通常每笔交易为0.1%-0.5%，高交易量用户可能会获得更低费率），交易所也可能收取出金手续费和入金手续费。费用是可预期的，用户可以计算一笔交易的总成本。
去中心化交易所的费用结构则不那么透明。DEX会收取兑换手续费（通常每笔交易为0.1%-1%），此外用户还需在兑换手续费之上支付区块链的gas费用。gas费用会随着区块链拥堵程度而变化；在以太坊上，用户可能在单笔交易中支付€5-€50的gas费用。费用可预期性较差，而且一笔交易的总成本可能高于CEX。
选择哪一个
坦诚地说，对大多数散户交易者而言，集中式交易所是正确的选择。CEX 更方便、更受监管、也更易于使用。DEX 适合那些希望在不进行 KYC 的情况下交易、对区块链技术感到熟悉，并且愿意为掌控权支付更高费用的交易者。
同时使用 CEX 和 DEX 的交易者，应将大部分资金保留在 CEX 上用于交易，并将资金转移到个人钱包中以进行长期存储。CEX 用于主动交易；个人钱包用于托管。这种分工是经验丰富的加密交易者中常见的标准做法。
相关资源
从哪里开始
如果你正在评估加密货币交易平台，最有用的对比功能包括：费用表、可用的加密货币种类、可提供的杠杆，以及交易所的监管状态。我们的Broker 对比会列出提供加密货币交易的 Broker 以及可用的产品；这些信息合在一起能让你在为账户注资之前了解该平台的整体情况。