这不是投资建议。所提供的信息仅用于教育和信息目的，不构成对任何金融产品买入或卖出的推荐。
FINRA——金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority）——是监督美国经纪交易商及其注册代表的自律监管机构。**美国境内的每一位 Broker 和注册代表都必须是 FINRA 成员。FINRA 制定规范经纪人行为的规则，审查公司以确保合规，并对违反规则的机构进行处罚。**了解 FINRA 的工作内容以及如何使用其工具，有助于你核实你的经纪人是否真实合法，以及其是否有监管方面的问题记录。
FINRA 做什么
FINRA 不是政府机构。它是一个自律监管组织（SRO），由国会授权，并由 SEC 监管。FINRA 的职责主要分为四大类：
制定规则： FINRA 制定并维护在美国规范经纪交易商行为的规则。这些规则涵盖从广告标准到反洗钱要求，再到适当性标准（即要求经纪人只推荐适合特定客户的投资）。FINRA 规则对成员公司具有法律效力。
检查： FINRA 会对经纪交易商进行审查，以核实其是否遵守其规则。检查可能是例行的（按固定周期安排），也可能因特定担忧而触发，例如客户投诉、监管申报或市场事件。在检查期间，FINRA 会审阅公司的账簿、记录、程序和交易。
执法： 当 FINRA 发现违规时，可以采取包括罚款、向受损客户进行赔偿、暂停个人或公司，以及——在最严重的情况下——对行业实施永久性禁入等制裁。FINRA 会公开发布执法行动，从而提高对经纪人不当行为的透明度。
市场监管： FINRA 会在美国的股票与期权市场中监控交易活动，以发现操纵行为、内幕交易以及其他违规。该监控在各交易所和交易场所之间持续运行。
FINRA 的执法权力
FINRA 具有重要的执法权力。它可以采取的行动包括：
| 执法行动 | 描述 |
|---|---|
| 谴责（Censure） | 正式训诫，并公开发布 |
| 罚款（Fine） | 货币处罚——金额可从数千到数千万美元不等 |
| 赔偿（Restitution） | 命令向受损客户偿还款项 |
| 暂停（Suspension） | 暂时禁止与任何 FINRA 成员公司关联 |
| 禁止从业（Bar） | 永久禁止进入证券行业 |
| 开除（Expulsion） | 终止某家公司的 FINRA 会员资格——实际上等同于关闭其经纪业务 |
近年来主要的 FINRA 执法行动包括：
- 对 Robinhood 处以 7,000 万美元罚款（2021）： 当时历史上最大的 FINRA 罚款，原因包括：就订单流（payment for order flow）相关做法对客户造成误导、批准不符合条件的期权交易者，以及在市场高波动期间发生系统故障。
- 针对大型银行的多起“九位数”案件： 涉及研究分析师利益冲突、共同基金销售做法，以及反洗钱方面的不足。
- 每年数千起较小的行动： 针对个人 Broker 的不当行为，从未经授权的交易到挪用客户资金等不一而足。
BrokerCheck：你的尽职调查工具
FINRA 的 BrokerCheck 是一个免费的公开数据库，网址为 brokercheck.finra.org。它允许你查询任何 Broker-dealer 或已注册代表，并查看：
- 注册状态： 该机构或个人目前是否已注册？与哪些公司相关？
- 就业历史： 对个人而言，过去 10 年内所有证券行业就业经历。
- 考试历史： 该个人通过了哪些资格考试。
- 披露信息： 监管行动、刑事指控、客户投诉、民事判决、仲裁裁决以及破产情况。
- 对机构而言： 监管行动、仲裁裁决以及某些财务信息。
如何使用 BrokerCheck
- 访问 brokercheck.finra.org。
- 按姓名搜索该 Broker。使用在你的账户对账单上显示的公司的法定名称。
- 查看“Firm Summary（公司概览）”部分，了解注册状态以及从业年限。
- 点击“Disclosures（披露）”，查看所有监管行动、仲裁裁决以及其他事件。
- 阅读任何披露的详细信息——即使是金额较小的单项披露，也可能不如多次披露所呈现的模式更令人担忧。
一份干净的 BrokerCheck 报告并不保证该 Broker 没有风险，但如果 BrokerCheck 报告显示多项监管行动、客户投诉或被禁止执业，应将其视为警示。
FINRA vs SEC vs 州监管机构
| 机构 | 类型 | 主要职责 | 监管对象 |
|---|---|---|---|
| SEC | 联邦机构 | 证券法律、注册、执法 | 所有市场参与者 |
| FINRA | 自律监管组织 | Broker 规则、审查、纪律处分 | Broker-dealers 和已注册代表 |
| 州证券监管机构 | 州级机构 | 地方法规执法、许可 | 巻及州内的公司与个人 |
SEC 制定总体监管框架。FINRA 制定并执行 Broker 必须遵守的具体规则。州监管机构在其管辖范围内提供额外的执法层级。三者合在一起，构成美国证券监管体系。
FINRA 如何保护个人投资者
除了监管经纪商之外，FINRA 还为投资者提供工具和资源：
- BrokerCheck（如上所述）用于对经纪商和顾问进行尽职调查。
- 投资者投诉中心，用于就经纪商的不当行为提交投诉。FINRA 会调查投诉，并可采取执法行动。
- FINRA 仲裁，用于在法庭之外解决投资者与经纪商之间的争议。许多券商账户协议要求进行仲裁，而不是诉讼。
- 投资者教育，包括指南、警示和工具，帮助理解投资产品及其风险。
如何向 FINRA 提交投诉
如果你认为某位 Broker 存在不当行为，你可以通过 FINRA 投资者投诉中心提交投诉：
- 收集文件。 汇总账户对账单、交易确认、与该 Broker 的往来通信，以及任何其他能够支持你投诉的记录。
- 在线提交：访问 finra.org/complaint 或拨打 FINRA 的服务热线。
- 以事实方式描述问题。 发生了什么、何时发生、涉及谁，以及哪些文件支持你的主张。
- FINRA 会审查投诉。 并非每一项投诉都会导致执法行动，但所有投诉都会纳入 FINRA 的监测，并可能触发检查。
对于涉及金钱的争议——也就是你寻求经济赔偿的情况——FINRA 的仲裁或诉讼可能比提交投诉更合适。具备证券法经验的律师可以帮助你评估你的具体情况。
常见问题
FINRA 是政府机构吗？ 不。FINRA 是一个自律组织（SRO）——由国会授权、由私人非营利机构组成，负责在 SEC 的监督下监管其成员公司。其规则对成员具有法律效力，但 FINRA 本身并不属于政府体系。
FINRA 和 SEC 有什么不同？ SEC 是联邦政府机构，制定证券法律与监管规定，并对所有证券市场参与者拥有广泛的执法权。FINRA 是自律组织，制定并执行针对经纪交易商的具体规则。SEC 监督 FINRA。
如果经纪人不在 BrokerCheck 上，意味着什么？ 如果销售证券的公司或个人未出现在 BrokerCheck 上，可能并非注册经纪人。未经注册销售证券是违法行为。你不应与任何声称自己是经纪人但未出现在 BrokerCheck 上的人开展业务。
FINRA 能帮我追回糟糕投资的资金吗？ FINRA 不会退还投资者损失。如果经纪人违反了 FINRA 规则，FINRA 可以在执法行动中下令赔偿（向受害客户返还款项）。对于个人争议，FINRA 仲裁或诉讼可能是更直接的追偿途径。
我如何查看经纪人是否被罚款？ 在 BrokerCheck 上搜索该经纪人的姓名，并查看“Disclosures（披露）”部分。所有 FINRA 的执法行动都会列在其中。你也可以在 finra.org 上搜索 FINRA 的纪律处分数据库。
BrokerCheck 上的客户投诉和监管行动有什么区别？ 客户投诉是客户提出的指控。监管行动是 FINRA、SEC 或其他监管机构作出的正式认定或和解。监管行动权重更高，因为它们体现了监管机构认定确有违规发生。
所有经纪人都必须是 FINRA 成员吗？ 是的。与美国公众开展业务的每一家经纪交易商都必须是 FINRA 成员。如果经纪人声称为美国客户服务但并非 FINRA 成员，则其在非法运营。
我应该多久在 BrokerCheck 上查看一次我的经纪人？ 每年查看一次是合理的频率。此外，在你首次开立账户时、当你的经纪人更换所有权时，或当你看到有关影响该公司的监管问题的新闻时，也应进行查看。
从哪里开始
现在就到 BrokerCheck 上查找你的 Broker。查看是否有任何披露或纪律处分记录。如果你正在评估一位新的 Broker，在开设账户之前先搜索其信息。使用 监管核查指南 进行完整的逐步验证流程。阅读我们的 Broker 评价，其中包含对各个 Broker 的评估，并涵盖其监管历史。
投资有风险。投资的价值可能会上升也可能会下降，你可能拿回的金额少于你最初的投资。本评测包含联盟链接。如果你通过我们的链接开设账户，我们可能会在不增加你额外成本的情况下获得佣金。我们的评测是独立的，并基于事实数据。