这不是投资建议。所提供的信息仅用于教育和信息目的，不构成对任何金融产品买入或卖出的推荐。
管理杠杆产品的风险是股票交易者可以培养的最重要技能之一。对 5:1 仓位而言，能够带来 5% 涨幅的杠杆也可能带来 5% 的亏损，而且由于点差、佣金和融资费用，亏损可能比涨幅更大。谨慎管理风险的交易者能够承受亏损，而能够承受亏损的交易者才有机会在市场中停留足够久，从而捕捉到收益。
主要的风险管理技巧
第一种技巧是仓位规模控制。交易者应将仓位规模设定为账户的固定百分比，通常每笔交易为账户的1%到2%。仓位规模的计算方法是：交易者愿意承受的亏损金额，除以止损距离。若交易者在一笔止损为2%的交易中，承担了对一个€10,000账户的1%风险，则其仓位规模为€5,000。
第二种技巧是止损单。止损单是一种在预定价格关闭仓位的订单，用于限制亏损。止损单应放置在与交易者风险承受能力相匹配的水平，并且止损单不应朝不利于交易者的方向移动。止损单是管理杠杆仓位风险的主要工具。
第三种技巧是止盈。止盈单是一种在预定盈利目标处关闭仓位的订单，用于锁定收益。止盈单适用于希望锁定特定盈利目标的交易者，同时也适用于希望避免把已获得的收益再度回吐的交易者。
第四种技巧是分散投资。交易者应将风险分散到多个仓位、多个行业以及多种资产类别之中。分散投资能够降低单一亏损对整体投资组合的影响，而分散投资也是管理杠杆投资组合风险的关键工具。
对杠杆头寸进行对冲
第一种对冲技术是止损单（stop-loss）。止损单是一种简单的对冲方式，也是最常见的对冲技术。止损单将损失限制在预先设定的水平，并且在大多数交易平台上都很容易实现。
第二种对冲技术是期权。持有多头股票仓位的交易者可以在同一只股票上买入看跌期权（put option），看跌期权赋予交易者在执行价（strike price）以卖出该股票的权利。看跌期权相当于保险，能够限制该股票仓位的损失。看跌期权的成本是权利金（premium），而权利金就是对冲的最大损失。
第三种对冲技术是反向ETF（inverse ETF）。持有某个行业ETF多头仓位的交易者可以在同一行业上买入反向ETF；当该行业下跌时，反向ETF会上涨。反向ETF是一种简单的对冲方式，适用于短期对冲。但反向ETF不适合长期持有，因为反向ETF会遭受日度衰减（daily decay）。
应避免的常见错误
第一个错误是过度加杠杆。使用 20:1 杠杆交易波动较大的股票的交易者，可能在一次交易中就损失全部保证金。杠杆应与标的资产的波动性相匹配，并且杠杆水平应与交易者的风险承受能力相匹配。
第二个错误是移动止损。将止损朝不利方向移动的交易者，会给该仓位更多的亏损空间，并且在增加风险。止损应设置在交易者感到可接受的价位，除非交易者有新的理由，否则不应移动止损。
第三个错误是忽视融资费用。杠杆仓位需要在隔夜支付融资费用，而融资费用会增加交易成本。若交易者持有杠杆仓位数周或数月，就要支付可观的融资费用，而融资费用可能抵消甚至抹去利润。
第四个错误是过度交易。每天进行多笔杠杆交易的交易者，会面临更高的交易成本暴露。交易者应对交易保持选择性。
制定风险管理计划
第一步是确定每笔交易的风险。交易者应选择账户的固定百分比，通常为 1% 到 2%，并且交易者应在每一笔交易中都坚持使用该百分比。该百分比是交易者愿意在单笔交易中承担的最大亏损。
第二步是确定最大回撤。交易者应选择一个最大回撤，通常为账户的 10% 到 20%，并在达到回撤时停止交易。回撤上限可保护交易者免受会侵蚀账户的连败局面影响。
第三步是确定未平仓头寸的最大数量。交易者应选择一个最大头寸数量，通常为 5 到 10，并且不得超过该上限。头寸限制可防止交易者对账户进行过度杠杆操作。
第四步是定期复盘计划。交易者应每周复盘交易情况、回撤以及胜率，并在必要时调整计划。复盘是风险管理流程中的关键环节，而复盘有助于交易者保持自律。
风险管理常见问题
什么是最佳风险管理技术？ 头寸规模控制结合止损是最有效的技术。这两种技术易于实施，并且能够覆盖大多数交易情景。
我能不使用止损来管理风险吗？ 可以，通过期权，或通过使用反向 ETF 进行对冲，但这些替代方案比简单的止损更复杂且更昂贵。不想使用止损的交易者应当仔细考虑这些替代方案。
我应该多久审查一次风险管理计划？ 交易者应当每周审查该计划；在高波动时期，交易者应更频繁地审查。审查内容应包括交易情况、回撤、胜率以及融资费用。
相关资源
从哪里开始
如果你在管理杠杆产品的风险，那么最有用的第一步是明确每笔交易的风险、最大回撤以及最多可同时持有的未平仓头寸数量。我们的经纪商对比列出了提供杠杆交易的经纪商，以及其风险管理工具；这些信息合在一起能告诉你，在你进行第一笔杠杆交易之前，经纪商提供了哪些功能。