如何在我的股票交易账户中设置追踪止损单 — Blog

免责声明

这不是投资建议。所提供的信息仅用于教育和信息目的，不构成对任何金融产品买入或卖出的推荐。

这些风险警示的英文版本具有权威性。仅为方便起见，提供翻译版本。

追踪止损（trailing stop）是一种止损单，会随着价格自动移动。交易者设置追踪距离，价格朝着交易者有利的方向变动时，止损会随之调整以维持该距离。当价格朝着不利于交易者的方向变动时，止损不会移动。其结果是：在交易按预期推进时，该订单能够锁定收益，同时仍能在出现反转时提供保护。

机制

追踪止损是在交易平台上的一张委托单，类似于常规止损单，但多了一个额外参数：追踪距离。追踪距离可以用绝对价格设置（例如，比当前价格低 $2），也可以用百分比设置（例如，比当前价格低 5%）。平台会实时监控价格；只要价格朝交易者有利的方向移动超过追踪距离，止损就会随之调整。

对于多头仓位，止损会先设置在入场价格下方的追踪距离处。随着价格上涨，止损会上移以保持追踪距离不变。随着价格下跌，止损不会移动。如果价格下跌到止损价，委托将被触发，并在下一个可用价格成交以平仓。

对于空头仓位，止损会先设置在入场价格上方的追踪距离处。随着价格下跌，止损会下移以保持追踪距离不变。随着价格上涨，止损不会移动。如果价格上涨到止损价，委托将被触发，并平仓。

跟踪距离是最重要的参数。跟踪距离设置得过于紧会被正常波动触发，交易者还没来得及让交易发挥作用就会被止损出局。跟踪距离设置得过于宽，当价格反转时会归还大部分利润，交易者最终会以小幅盈利或小幅亏损平仓。

一个常见的规则是将跟踪距离设为标的平均日波动幅度的 2 倍到 3 倍。日均波动幅度为 1% 的股票，其跟踪距离为 2% 到 3%，止损不太可能因正常的一天的行情波动而被触发。日均波动幅度为 5% 的股票，其跟踪距离为 10% 到 15%，止损会更宽。

第二条规则是将跟踪距离设置在对标的价格结构具有意义的位置。刚好低于近期支撑位的跟踪止损属于结构性止损，该价位更可能被市场所尊重。位于整数百分比处的跟踪止损（例如从高点下方 5% 或 10%）是更可能被短期波动反复测试的水平。

固定止损是在交易进入时一次性设置的，不会移动。使用固定止损的交易者知道在入场时该笔交易的最大亏损，并且亏损是有上限的。使用跟踪止损的交易者则无法提前知道最大亏损，因为止损会随着价格移动。亏损可能会大于最初的止损，或者如果价格朝着交易者有利的方向变动，则可以锁定收益。

固定止损适合希望在每笔交易中都设定明确风险的交易者。跟踪止损适合希望顺势而为并锁定利润的交易者。两者并不互相排斥，交易者可以对仓位的一部分使用固定止损，对其余部分使用跟踪止损。

追踪止损是一种平台内的订单类型，设置方式与常规止损单类似。交易者从订单类型菜单中选择“trailing stop”，输入追踪距离，然后提交订单。订单会被发送到经纪商的订单簿，止损由经纪商的订单管理系统进行维护。

一些平台将追踪止损作为服务器端订单下达，即由经纪商的服务器监控价格并调整止损。其他平台则将追踪止损作为客户端订单下达，即由交易者的平台监控价格并调整止损。服务器端订单更可靠，因为即使交易者的平台断开连接，止损仍会被管理。客户端订单可能在平台崩溃时失败，且止损可能不会被及时调整。

主要风险是跳空。跟踪止损是一种止损单，但止损无法防范跳空。如果价格向下跳空穿过跟踪止损，订单将以下一个可用价格成交，而这个价格可能比跟踪距离差得多。持仓者如果在已知事件发生期间持有该仓位，就会暴露在跳空风险之下，而跟踪止损并不能对此提供保护。

第二个风险是平台故障。如果平台崩溃或失去连接，跟踪止损可能不会更新到最新价格。交易者重新进入平台后发现止损仍停留在旧水平，交易者就需要取消该订单并重新下单。该风险较小，但交易者应当知晓。

如果你是第一次在交易账户中设置追踪止损，最有用的练习是先在一个小仓位上设置追踪距离，然后在一段时间内监控交易平台，观察止损是如何移动的。我们的经纪商对比会列出每家经纪商提供的订单类型，这些信息合在一起能告诉你是否支持追踪止损，以及它们是服务器端还是客户端实现。