这不是投资建议。所提供的信息仅用于教育和信息目的，不构成对任何金融产品买入或卖出的推荐。
全方位服务券商是传统模式。你打电话，就会有顾问为你服务，你会获得研究支持，并且你需要为这种“特权”支付更高的佣金或年度费用。与之相对的是折扣型或自助交易券商：你通过一个平台自行下单交易，并只支付一小部分佣金。在两者之间做选择，主要取决于你到底需要多少帮助，以及这些帮助对你而言在费用上值不值得。
全方位服务券商究竟提供什么
这个称呼涵盖的范围很广。高端的全方位服务券商会提供专属顾问、个性化的投资组合构建、退休与税务规划、遗产规划、原创研究、IPO 配额，以及对承销项目的访问权限。低端的情况则可能意味着同样的标签下，提供的只是稍微更灵活的客服支持热线、一个研究门户，以及每笔交易的佣金比折扣型替代方案高出几个基点。
坦诚的评估方式是看“菜单”，而不是看“标签”。如果一家全方位服务券商提供的是配备 CFA 或同等资质的个性化顾问、来自具名分析师团队的原创研究，以及对承销交易的访问权限，那么这确实是一项高端服务。相反，如果一家全方位服务券商提供的是通用研究门户，并且佣金更高，那么它大多是在“卖标签”。
选择全方位服务券商的理由
最有力的理由是：对于那些没有时间、兴趣或专业能力，无法亲自完成所有工作的交易者而言。构建投资组合、对其进行再平衡、为税务效率进行持续监控，并根据人生事件进行调整——这些都是真正的工作。优秀的顾问能把这些事情做得很好，而且相较于节省的时间以及避免的错误，其费用是合理的。对于处于积累阶段的交易者，顾问尤其有助于从一开始就搭建合适的账户结构、确定恰当的出资节奏，并制定正确的资产配置。
第二个理由是：希望获得原创研究、IPO 配额以及结构性产品的交易者。全方位服务券商的研究往往由具备行业专长的分析师在内部完成，而“原创研究”和“贴牌的第三方内容”之间的差异是有意义的。IPO 配额十分稀缺，而承销这些交易的券商通常会优先将配额分配给其全方位服务客户。
第三个理由是：对于有复杂情况的交易者。拥有多币种投资组合、公司架构、信托，或税务情形并不标准的交易者，会从理解整体全貌的人类顾问那里获益。折扣券商既没有相应的人员，也缺乏管理这种复杂性的意愿。
反对使用全方位服务经纪人的理由
主要反对点是费用。对一笔价值€500,000的投资组合收取每年1%的费用，每年就是€5,000——还未计入基础投资回报。20年后，这笔费用会复利累积到一笔相当可观的数字，即便还没考虑顾问在那些不需要其服务的账户上所花费的时间所带来的机会成本。对于情况简单、计划清晰、并且有纪律去执行计划的交易者来说，通常使用折扣经纪商更合适，并把时间花在阅读平台的研究门户上。
第二个反对点是利益冲突。部分全方位服务经纪商从自家产品、内部化的订单流，或自有基金中获得的收益，可能比来自透明佣金的收益更多。顾问的报酬来自经纪商，而不是来自客户，因此建议会偏向经纪商的收入。知晓这种冲突的交易者可以设法规避，但这种偏向是真实存在的。
第三个反对点是“被覆盖”的错觉。拥有顾问并不等同于拥有一份经过深思熟虑的投资组合。某些全方位服务经纪商会提供每季度一次的电话沟通，由初级人员参与，并提供一套套模板化的投资组合，而它不会随着客户的具体情况而改变。费用照付，但服务并未真正交付。要判断这一点，唯一的方法是尽早测试这种合作关系，提出具体问题，并观察回答是否真正针对客户的具体情况。
如何评估全方位服务券商
诚实的评估方法是对比三个数字。第一是综合年费，也就是全部费用之和：包括顾问费、平台费、基金费用率，以及交易佣金。第二是基准回报：用同样资产配置的情况下，在折扣券商上的类似投资组合的回报。第三是顾问实际花在该账户上的时间，以每季度的分钟数来衡量。
如果综合费用很高、基准差距很小、而花费时间很短，那么全方位服务券商并没有提供相应的价值。
一个实用的测试是：在全方位服务券商和同样配置的折扣券商分别开设并注入一个小账户，然后对比一年的体验、回报和费用。全方位服务的体验应该是显而易见的不同：联系更多、更具体的建议更多、研究深度更高、答案更清晰。如果体验相似，那么差别就在费用上，而这笔费用就不值得。
相关资源
从哪里开始
如果你正在比较全服务券商和折扣券商，我们的券商对比会列出各券商的账户类型、费用标准以及服务水平。按账户类型排序，查看哪些券商提供全服务档，哪些仅提供折扣服务，并使用费用标准来比较总成本。