这不是投资建议。所提供的信息仅用于教育和信息目的，不构成对任何金融产品买入或卖出的推荐。
日内交易是指在同一交易时段内开仓并在同一时段内平仓、且不持有过夜的交易行为。该策略强度高，交易者依赖盘中波动、较窄的点差以及快速执行来实现回报。杠杆是日内交易中常用的工具，因为交易者希望将仓位规模匹配到盘中波动幅度，而杠杆则是让该仓位变得高效的方式。杠杆的作用是真实存在的，但其风险也不止于此。
为什么在日内交易中使用杠杆
第一个原因是资本效率。拥有€25,000保证金账户的日内交易者，可以用4:1的杠杆建立一笔€100,000的头寸，并将头寸规模设定为能够覆盖有意义的盘中波动。使用€25,000现金且不使用杠杆的交易者，则会暴露在一次1%的盘中波动上，从而在资本上获得1%的回报，而这个回报太小，无法证明付出的工作是值得的。
第二个原因是持有期限。持有头寸一小时或两小时的日内交易者，只需为该期间支付融资成本，而融资成本仅占很小的百分比。持有头寸一年的人则要为整整一年的融资成本买单，这个成本就变得有意义了。日内交易者可以使用杠杆，而无需承担长期杠杆成本。
第三个原因是盘中波动性。盘中涨跌幅达到2%到5%的股票，波动区间足以在杠杆头寸上产生有意义的回报，交易者还能将头寸规模调整到一个位于盘中波动区间之内的止损水平。使用杠杆的交易者是在利用盘中波动性，而不是放大长期趋势。
日内交易中杠杆的风险
第一个风险是盘中跳空。某只股票在开盘时出现跳空下跌，可能在交易者做出反应之前就波动5%或更多，而该仓位的杠杆亏损会非常大。持有杠杆仓位并跨越已知事件（例如财报发布、FOMC/美联储公告）的日内交易者会面临跳空风险，而跳空是日内交易者遭受重大亏损的最常见原因。
第二个风险是模式日内交易者规则。在美国，SEC 的模式日内交易者规则要求：在五个工作日内进行四次或以上日内交易的交易者，必须在保证金账户中维持至少 $25,000 的最低权益。若交易者低于该门槛，将被限制进行日内交易 90 天。该规则旨在保护散户交易者免受日内交易风险影响，而且这是一项真实的限制。
第三个风险是保证金融资成本。持有隔夜杠杆仓位的日内交易者（该规则禁止 $25,000 以下账户持仓过夜）会面临融资成本，而该成本会对收益造成实质性的拖累。日内交易者若在当天结束前平掉所有仓位，就能避免融资成本，而融资成本也是保持持有期尽量短的一个现实原因。
第四个风险是滑点。日内交易者的订单在快速行情中下达，成交价格可能与所请求的价格不同。滑点在流动性高的股票中较小，在流动性差的股票中较大，并且在新闻事件前后滑点最高。使用限价单交易流动性高的股票的日内交易者，滑点最小。
日内交易者合适的杠杆
诚实的答案取决于交易者的策略、标的的波动性以及交易者的风险承受能力。交易者如果交易流动性高的美国股票，并使用较紧的止损，可以在不被过度杠杆化的情况下使用 4:1 或 5:1 杠杆。交易者如果交易小盘股，并使用更宽的止损，则应使用更低的杠杆，因为更宽的止损会在给定风险的情况下降低仓位规模。
一个有用的经验法则是：在止损处让账户损失为 1%。杠杆数值取决于仓位规模需要多少，而不是杠杆本身的目标。比如，一名日内交易者有一个 €25,000 的账户，每笔交易承担 1% 的风险，且止损距离入场点 0.5%。那么他需要的仓位规模应当在止损处产生 €250 的损失。杠杆数值就是能产生这 €250 风险的那个数值。
最常见的日内交易错误
第一个错误是过度杠杆。进行日内交易的交易者在 1% 的盘中波动上采取 10:1 的杠杆仓位，会在资本上产生 10% 的回报，而 10% 的回报会让这一天看起来像是成功的一天。站在错误一侧的 10% 损失，会变成对当天三次良好交易所带来收益的 100% 损失，而且无法从单个交易时段中恢复。
第二个错误是不使用止损。进行日内交易的交易者进入仓位却不设置止损，就会暴露在标的股票的完整盘中波动范围之内，而该波动范围可能达到 5% 或更多。在 5:1 杠杆仓位上，5% 的亏损会造成资本 25% 的损失，且亏损会超过交易者的风险预算。止损是交易者对退出的事先承诺，而这种事先承诺是让杠杆保持“诚实”的唯一方式。
第三个错误是交易流动性差的股票。进行日内交易的交易者如果交易的是市值较小、点差较宽的股票，就会在每一次往返交易中都支付点差，而点差对于短期策略来说是真实成本。交易者如果交易的是流动性好的股票、点差较窄，则成本更低，而更低的成本正是盈利策略与亏损策略之间的差别。
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从哪里开始
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