这不是投资建议。所提供的信息仅用于教育和信息目的，不构成对任何金融产品买入或卖出的推荐。
Digital 100s 是一种衍生品类别：如果满足某个已定义的条件，就支付固定金额；如果不满足，则支付零（例如，“当 S&P 500 收盘高于 5,000”）。该产品在结构上类似于二元期权，并面向零售交易者进行营销，用于对股票、指数、大宗商品或外汇对在短期内的走势进行判断。提供这类产品的平台通常由一家较小的离岸监管机构监管，而监管保护相对薄弱。
数字100到底是什么
数字100是一份与Broker签订的合约：如果满足某个条件，合约会支付一笔固定金额（通常为$100）；如果不满足该条件，则支付为零。交易者为该合约支付一笔权利金（premium），而权利金就是该头寸的最大损失。潜在收益等于固定派付减去权利金，潜在损失则等于权利金。
以某只股票的数字100为例，可能会被设计为：“AAPL今天美东时间下午4点会收盘在$200之上吗？”如果条件满足，交易者将获得固定派付。如果条件不满足，交易者将获得零，并损失权利金。该结构与二元期权（binary option）完全相同，在大多数司法辖区中，该产品会被按二元期权进行监管。
购买数字100的交易者是在对一个“是或否”的问题做判断，而不是在判断价格变动的幅度。即使交易者对方向判断正确，但对时间判断错误，也会损失权利金，因为条件并未被满足。该结构在本质上不同于股票交易，而这种差异会影响交易者的策略与交易者的风险。
平台如何运作
数字100平台通常由经纪商运营，这些经纪商往往仅受小型离岸监管机构（CySEC、ASIC、IFSC或类似机构）监管。该平台提供多种标的资产（股票、指数、外汇、商品），多种到期时间（盘中、日度、周度），以及多种行权价。交易者选择标的、到期时间、行权价和方向（高于或低于），然后由平台为该合约定价。
定价由平台设定，而平台的定价并不透明。平台可以调整行权价、派彩金额和权利金，以管理自身风险，并且平台可以在交易者请求的价格下拒绝作为交易对手方。使用该平台的交易者是在与平台进行对赌，而平台拥有信息优势。
平台通常会提供奖金、促销和交易信号，以吸引零售交易者，并且平台的营销强调产品的简单性以及获得高回报的潜力。营销并不强调高概率的亏损、定价缺乏透明度，或监管保护力度较弱。
数字100s的风险
第一个风险是二元结果。判断方向正确但判断时机错误的交易者会损失权利金，而损失是该仓位的100%。判断时机正确但判断方向错误的交易者同样会损失权利金，且损失也是该仓位的100%。唯一的获胜方式是方向和时机都判断正确，而同时判断正确的概率通常低于50%。
第二个风险是定价。平台会设定行权价和权利金，并且平台可以调整定价以有利于平台。购买合约的交易者支付的权利金高于公允价值，而平台则在收取两者之间的差额。每一份合约的交易者预期回报为负，而负的预期回报就是平台的利润。
第三个风险是监管保护。平台通常只受到较小的离岸监管机构的监管，一旦平台失败，所提供的保护是有限的。持有数字100平台大额账户的交易者会暴露在平台的信用风险之下，而这种信用风险是真实存在的。
第四个风险是成瘾潜力。二元结果、较短的到期时间以及简单的“是或否”问题，使得数字100s在心理上极具吸引力，交易者可能会在一天内下很多笔交易，试图迅速获利。小额亏损的复利效应是一项真实成本，交易者甚至可能在几天的活跃交易后就把账户亏空。
数字100的合法用途
坦诚的回答是，对于典型的散户股票交易者而言，数字100几乎没有多少合法用途。该产品在结构上类似于二元期权，更适合那些对“是或否”问题有明确看法、并且愿意接受高概率亏损的交易者。该产品并不是股票交易的替代品，也不是对冲仓位的替代品。
如果交易者想对某只股票采取短期观点，更适合进行常规股票交易，并配备止损和目标。常规股票交易的风险与回报都已明确，而且交易过程比数字100更透明。若交易者想对投资组合进行对冲，更适合使用看跌期权（put option），其保费与回报都已明确。
如何评估数字 100 平台
坦诚地说，要考虑该平台是否真的有必要。能够使用常规股票交易账户的交易者，已经可以接触到交易者所需的所有工具，交易者并不需要数字 100 平台来对某只股票形成看法。该平台本质上是对高风险产品的营销包装，而这种包装旨在让产品看起来比实际情况更简单、更有吸引力。
如果交易者决定使用数字 100 平台，交易者应当核查监管机构、平台定价以及平台的出金政策。监管机构应当是一级司法辖区（FCA、BaFin、ASIC），而定价应当透明。出金政策应当清晰，并且交易者在投入更大余额之前，应先用小额资金测试出金。
相关资源
从哪里开始
如果你正在评估交易平台，我们的经纪商对比会列出经纪商的监管机构、覆盖的资产范围以及费用清单。该对比主要面向常规股票交易账户，这也是大多数股票交易者的正确起点。