Nid yw hyn yn gyngor buddsoddi. Mae'r wybodaeth a ddarperir at ddibenion addysgol ac at ddibenion gwybodaeth yn unig ac nid yw'n gyfystyr ag argymhelliad i brynu na gwerthu unrhyw gynnyrch ariannol.
Mae Opsiynau yn un o'r ffyrdd mwyaf effeithlon o gael amlygiad â lifer i stoc. Mae'r prynwr yn talu premiwm am yr opsiwn, a'r premiwm yw ffracsiwn o gost prynu'r stoc yn uniongyrchol. Gall mân symudiad yn y stoc i'r cyfeiriad cywir gynhyrchu enillion canrannol mawr ar y premiwm opsiwn, a'r lifer yw ffynhonnell y ddau: yr enillion wedi'u chwyddo a'r risg o golled lawn.
Y gwahaniaeth rhwng lifer opsiynau a lifer margin yw bod colled yr opsiwn wedi'i chyfyngu i'r premiwm. Ni all prynwr yr opsiwn golli mwy na'r premiwm a dalwyd, waeth pa mor bell y mae'r stoc yn symud yn erbyn y safle. Gall y masnachwr margin golli mwy na'r margin cychwynnol, oherwydd bod benthyciad y Broker wedi'i warantu yn erbyn balans cyfan y cyfrif.
Sut mae opsiynau'n creu liferi
Gallai opsiwn galw ar stoc €100 gyda streic €110 a dod i ben mewn 30 diwrnod gostio €3 y gyfran. Byddai cost prynu 100 cyfran o'r stoc yn €10,000. Byddai cost prynu un contract opsiwn galw (yn cwmpasu 100 cyfran) yn €300. Mae'r opsiwn yn rhoi'r hawl i'r prynwr brynu 100 cyfran am €110 y gyfran ar y dyddiad dod i ben.
Os bydd y stoc yn codi i €120 ar y dyddiad dod i ben, bydd yr opsiwn yn werth €10 y gyfran (€120 minus €110), a bydd enillion y prynwr yn €1,000 ar fuddsoddiad o €300, sef enillion o 233%. Mae'r stoc ei hun wedi codi 20%, sef enillion o 20% ar fuddsoddiad o €10,000. Mae'r liferi'r opsiwn wedi cynhyrchu enillion o 233% ar symudiad stoc o 20%.
Os bydd y stoc yn gostwng i €90 ar y dyddiad dod i ben, bydd yr opsiwn yn dod i ben yn ddiwerth, a bydd y prynwr yn colli 100% o'r buddsoddiad o €300. Mae'r stoc wedi gostwng 10%, ac mae'r deiliad stoc wedi cael colled o 10% ar fuddsoddiad o €10,000. Mae liferi'r opsiwn wedi cynhyrchu colled o 100% ar symudiad stoc o 10%.
Nid yw'r lifer yn gyson
Nid yw lifer yr opsiwn yn gyson dros oes yr opsiwn. Mae'r lifer ar ei uchaf pan fo'r opsiwn ar y-arian (mae'r streic yn agos at bris y stoc), oherwydd bod y premiwm yn fach o'i gymharu â'r notional ar y stoc. Mae'r lifer yn gostwng wrth i'r opsiwn fynd yn ddyfnach yn yr arian (mae'r premiwm yn cynyddu, ac mae'r opsiwn yn ymddwyn mwy fel y stoc) neu'n ddyfnach allan o'r arian (mae'r premiwm yn fach, ond mae'r tebygolrwydd y bydd y stoc yn cyrraedd y streic yn isel).
Mae'r lifer hefyd yn gostwng wrth i'r dyddiad dod i ben nesáu, oherwydd bod gwerth amser yr opsiwn yn lleihau, ac mae premiwm yr opsiwn yn dod yn fwy sensitif i symudiad y stoc. Mae lifer yr opsiwn ar ei uchaf gyda 30-60 diwrnod i ddod i ben, ac mae'r lifer yn dirywio wrth i'r dyddiad dod i ben nesáu.
Y risg o golled gyfan
Y risg o golled gyfan yw prif risg palcio opsiynau ar gyfer liferi. Gall y prynwr opsiynau golli'r premiwm cyfan, a'r golled yw 100% o'r buddsoddiad ar bob masnach sy'n dod i ben allan o'r arian. Mae'r masnachwr sy'n prynu opsiynau fel rhagosodiad, heb ymadael diffiniedig a heb gyllideb risg ddiffiniedig, yn prynu tocynnau loteri, nid yn masnachu.
Dylai'r masnachwr sy'n prynu opsiynau ar gyfer liferi drin y premiwm fel y golled fwyaf ar y fasnach, a dylid maint y premiwm yn unol â chyllideb risg y masnachwr. Dylai masnachwr sydd â chyfrif o €10,000 a chyllideb risg o 1% wario uchafswm o €100 ar y premiwm opsiwn ar gyfer un fasnach yn unig, waeth beth fo liferi'r opsiwn neu argyhoeddiad y masnachwr.
Y strategaethau ar gyfer defnyddio palans trwy opsiynau
Y strategaeth symlaf yw prynu galwad neu roiad yn uniongyrchol. Mae'r masnachwr yn prynu opsiwn ger y pris cyfredol (near-the-money) gyda 30-60 diwrnod i ddod i ben, ac mae'r safle'n bet cyfeiriadol â phalans. Mae'r strategaeth yn ddeuaidd: mae'r masnachwr yn gywir ac mae'r opsiwn yn dychwelyd lluosog o'r premiwm, neu mae'r masnachwr yn anghywir ac mae'r opsiwn yn dod i ben yn ddiwerth.
Y strategaeth fwy datblygedig yw'r lledaeniad (spread) (galwad debit spread, put debit spread). Mae'r masnachwr yn prynu un opsiwn ac yn gwerthu opsiwn arall ar streic wahanol, ac mae'r lledaeniad yn lleihau cost y premiwm a'r enillion posibl. Mae'r lledaeniad yn ddull â risg is o ran palans trwy opsiynau, oherwydd bod y premiwm yn llai a bod y colled mwyaf wedi'i chyfyngu.
Y strategaeth fwyaf datblygedig yw'r lledaeniad calendr (calendar spread) (prynu opsiwn â dyddiad hwyrach a gwerthu opsiwn â dyddiad byrrach ar yr un streic). Daw'r palans o'r gwahaniaeth yn y dirywiad amser rhwng y ddau opsiwn, ac mae'r palans yn fwy cyson na'r pryniant uniongyrchol.
Cwestiynau cyffredin am liferi opsiynau
A yw liferi opsiynau'n well na liferi ar ymyl? Mae liferi opsiynau'n cyfyngu'r golled i'r premiwm, tra bod liferi ar ymyl yn datgelu'r masnachwr i golled bosibl y tu hwnt i'r ymyl cychwynnol. Mae'r liferi opsiynau'n fwy diogel ar gyfer un fasnach, ac mae'r liferi ar ymyl yn fwy diogel i fasnachwr sydd angen dal y safle am fwy na ychydig wythnosau.
A allaf golli mwy na'r premiwm ar opsiwn? Na, mae colled prynwr yr opsiwn wedi'i chyfyngu i'r premiwm. Nid yw colled gwerthwr yr opsiwn wedi'i chyfyngu (ar gyfer galwad noeth) na'i chyfyngu'n fawr (ar gyfer rhoi noeth). Mae gan y prynwr a'r gwerthwr broffiliau risg gwahanol.
Beth yw'r strategaeth opsiynau orau ar gyfer liferi? Mae prynu'r galwad neu'r rhoi yn symlaf fel strategaeth opsiynau ar gyfer liferi. Mae'r strategaeth lledaenu yn ddull llai o risg gyda liferi is.
Adnoddau cysylltiedig
Ble i ddechrau
Os ydych yn asesu opsiynau ar gyfer palancâd, y nodweddion mwyaf defnyddiol i'w cymharu yw'r premiwm opsiwn, y gymhareb palancâd, yr amser tan ddod i ben, a'r anweddolrwydd ymhlyg. Mae ein cymhariaeth broker yn rhestru'r llwyfannau masnachu opsiynau a'r nodweddion sydd ar gael, sy'n dweud wrthych, gyda'i gilydd, sut olwg sydd ar y palancâd cyn i chi brynu.