Nid yw hyn yn gyngor buddsoddi. Mae'r wybodaeth a ddarperir at ddibenion addysgol ac at ddibenion gwybodaeth yn unig ac nid yw'n gyfystyr ag argymhelliad i brynu na gwerthu unrhyw gynnyrch ariannol.
Masnachu heb gomisiwn — dim tâl i osod masnach stoc neu ETF — yw’r safon bellach ym mhob prif frocer yn yr Unol Daleithiau. Mae’r newid i gomisiynau $0, a ddechreuodd pan lansiodd Robinhood yn 2013 a dod yn gyffredin ledled y diwydiant ddiwedd 2019, wedi dileu’r gost fasnachu fwyaf amlwg. Ond nid yw masnachu heb gomisiwn yn golygu dim cost — mae’r broceriaid yn ennill refeniw trwy sianeli eraill.
Pa Fath o Frodyr sy'n Cynnig Masnachu Heb Gomisiwn?
Bellach mae pob brocer mawr yn yr Unol Daleithiau yn cynnig masnachau stoc ac ETF am $0:
| Broker | Stoc/ETF | Opsiynau | Cronfeydd Cydfuddiannol (NTF) | Darnau Ffracsiynol |
|---|---|---|---|---|
| Fidelity | $0 | $0.65/contract | 3,400+ dim ffi trafod | Ydw ($1 lleiafswm) |
| Charles Schwab | $0 | $0.65/contract | 4,000+ OneSource | Ydw ($5 lleiafswm) |
| Interactive Brokers | $0 (Lite) | $0.65/contract | 19,000+ (rhai ffioedd) | Ydw |
| Vanguard | $0 | $0.65/contract | cronfeydd Vanguard yn unig | Ydw |
| Robinhood | $0 | $0/contract | Heb ei gynnig | Ydw ($1 lleiafswm) |
| Webull | $0 | $0/contract | Heb ei gynnig | Ydw ($5 lleiafswm) |
| E*TRADE | $0 | $0.65/contract | 4,400+ no-load, no-fee | Ydw |
| Merrill Edge | $0 | $0.65/contract | 3,800+ NTF | Ydw |
Sut mae Masnachu “Am Ddim” yn Gweithio: Ffynonellau Incwm
Os nad ydych yn talu comisiwn, sut mae’r broker yn gwneud arian? Pedair sianel sylfaenol:
Talu am Lif Gorchmynion (PFOF)
Pan fyddwch yn gosod masnach, mae eich broker yn llwybro'r gorchymyn i wneuthurwr marchnad — cwmni fel Citadel Securities neu Virtu Financial — yn hytrach na'i anfon yn uniongyrchol at gyfnewidfa. Mae'r gwneuthurwr marchnad yn talu'r broker am y llif gorchmynion hwn. Yna mae'r gwneuthurwr marchnad yn gweithredu eich masnach ar bris sy'n cynnwys ymlediad bach — y gwahaniaeth rhwng prisiau prynu a gwerthu.
Mae'r broker yn derbyn y taliad PFOF. Chi, y masnachwr, sy'n derbyn pris gweithredu a all fod ychydig yn wahanol i'r pris cyfnewid gorau sydd ar gael. Mae'r gwahaniaeth fel arfer yn ffracsiynau o sent y gyfran. Ar gyfer masnach o 100 o gyfrannau, gallai hyn fod yn ychydig o geiniogau. Mae cyfanswm refeniw PFOF ar gyfer y prif brokers yn cyrraedd cannoedd o filiynau o ddoleri bob blwyddyn.
Mae PFOF yn gyfreithiol ac yn cael ei reoleiddio. Mae'r SEC yn ei gwneud yn ofynnol i brokers ddatgelu arferion PFOF ac i geisio "best execution" ar gyfer gorchmynion cwsmeriaid. Mae beirniaid yn dadlau bod PFOF yn creu gwrthdaro buddiannau — efallai na fydd cymhelliad y broker i wneud y mwyaf o refeniw PFOF yn cyd-fynd â chael y cwsmer y pris gweithredu gorau posibl. Mae rheoleiddwyr, gan gynnwys y SEC, wedi edrych ar yr arferion hyn ac mewn rhai achosion (yn nodedig dirwy SEC $65 miliwn Robinhood yn 2020) canfu bod y datgeliad yn annigonol.
Benthyca ar Ymyl
Mae Brokers yn ennill llog ar yr arian y maent yn ei fenthyca i gwsmeriaid trwy gyfrifon ymyl. Y gwahaniaeth rhwng y gyfradd y mae'r Broker yn ei chodi arnoch chi a'r gyfradd y mae'r Broker ei hun yn ei benthyca yw elw. Mae refeniw llog ar ymyl yn sylweddol — i rai Brokers, mae'n fwy na refeniw comisiwn.
Llog ar Arian Gwag
Pan fyddwch yn dal arian heb ei fuddsoddi yn eich cyfrif broceriaeth, mae'r brocer yn ei ysgubo i mewn i fanc neu gronfa marchnad arian. Mae'r brocer yn ennill llog ar yr arian hwn ac fel arfer yn talu cyfradd is i chi nag y mae'n ei hennill — y gwahaniaeth yw elw'r brocer. Gelwir hyn yn lledaeniad y cynnyrch ysgubo arian (cash sweep yield spread).
Mae'r lledaeniad yn amrywio'n fawr. Mae brocer sy'n talu 0.01% ar arian gwag tra'n ennill 4% ar yr un cronfeydd yn cadw'r gwahaniaeth — $399 y flwyddyn ar $10,000 mewn arian gwag, tra byddwch yn derbyn $1. Mae rhai broceriaid, yn enwedig Fidelity a Schwab, yn talu cyfraddau mwy cystadleuol ar arian gwag.
Llogi Gwerthoedd
Mae Brokers yn benthyg cyfranddaliadau sydd yn cael eu dal mewn cyfrifon cwsmeriaid i fasnachwyr eraill — yn nodweddiadol gwerthwyr byr sy'n angen benthyg cyfranddaliadau. Mae'r broker yn ennill ffi llogi ac efallai y bydd yn rhannu rhan ohoni gyda chwsmeriaid sy'n dewis ymuno â rhaglen llogi. Hyd yn oed heb ganiatâd clir gan y cwsmer, gall Brokers fenthyca cyfranddaliadau sydd yn cael eu dal mewn cyfrifon ymyl hyd at swm y benthyciad ymyl.
A yw Masnachu Heb Gomisiwn yn Dda i Fuddsoddwyr?
Mae'r dystiolaeth yn gymysg.
Yr hyn sy'n glir o blaid: Mae dileu comisiynau fesul trafodiad o $5-$10 wedi gwneud buddsoddi'n hygyrch i bobl na allent gyfiawnhau'r costau hynny ar gyfer trafodion bach. Mae cyfrannau ffracsiynol ynghyd â $0 comisiwn yn golygu y gallwch fuddsoddi $10 heb golli dim ohono i ffioedd.
Yr hyn sy'n llai eglur: Mae'r model PFOF yn golygu eich bod yn talu am eich trafodion drwy brisiau gweithredu ychydig yn wahanol yn hytrach na chomisiynau penodol. I'r rhan fwyaf o fuddsoddwyr manwerthu sy'n masnachu'n anaml, mae'n debygol iawn mai'r gost gyffredinol yw'r isaf bron yn sicr nag o dan y model comisiwn — mae talu ffracsiynau o geiniog y gyfran drwy PFOF yn rhatach na thalu $5-$10 y trafodiad.
Yr hyn sy'n haeddu sylw: Y cynnyrch ar y sweep arian. Efallai y bydd Broker yn cynnig $0 comisiwn ond yn talu 0.01% ar eich arian segur tra'n ennill llawer mwy. Dros amser, gall y gost gyfle o gynnyrch isel ar arian segur ragori ar yr hyn rydych chi'n ei arbed ar gomisiynau.
Cwestiynau Cyffredin
A yw brocer di-gomisiwn mewn gwirionedd yn rhad ac am ddim? Na. Mae'r brocer yn ennill refeniw trwy PFOF, benthyca ar ymyl, lledaeniadau ar gyfer sweep arian, a benthyca gwarantau. Rydych chi'n talu'n anuniongyrchol trwy brisiau gweithredu, cyfraddau ymyl, a'r enillion ar eich arian segur. Y cwestiwn yw a yw'r gost anuniongyrchol gyffredinol yn is na chomisiynau penodol — i'r rhan fwyaf o fuddsoddwyr, yr ateb yw ydy.
A yw PFOF yn golygu fy mod i'n cael prisiau gweithredu gwaeth? Mae'r gwahaniaeth rhwng gweithredu trwy PFOF a'r pris cyfnewid gorau sydd ar gael fel arfer yn fach iawn — ffracsiynau o sent y gyfran. I'r rhan fwyaf o fasnachau manwerthu o ychydig gannoedd o gyfrannau, mesurir y gwahaniaeth mewn ceiniogau. Ar gyfer masnachau mawr iawn, gall y gwahaniaeth fod yn fwy ystyrlon.
Pa frocer sydd â'r ansawdd gweithredu gorau? Yn gyffredinol, ystyrir bod technoleg llwybro smart Interactive Brokers yn cynhyrchu ymhlith yr ansawdd gweithredu gorau. Nid yw cyfrif IBKR Pro IBKR yn defnyddio PFOF — yn hytrach, mae'n codi comisiynau penodol bach ac yn llwybro archebion i'r pris gorau sydd ar gael. Mae IBKR Lite yn defnyddio PFOF, fel y rhan fwyaf o froceriaid eraill.
A ddylwn i osgoi broceriaid sy'n defnyddio PFOF? I'r rhan fwyaf o fuddsoddwyr, mae gweithredu ar sail PFOF yn dderbyniol. Mae'r gwahaniaeth cost yn fach, ac mae'r dewis arall — talu comisiynau penodol — fel arfer yn costio mwy. Os yw ansawdd gweithredu ar lefel is-sent yn bwysig i'ch strategaeth, ystyriwch IBKR Pro neu frocer gyda pholisi gweithredu tryloyw.
A oes gan bob brocer $0-comisiwn yr un costau? Na. Er bod comisiynau gwarantau/ETF yn $0 ym mhobman, mae cyfraddau ymyl, ffioedd opsiynau, enillion cash sweep, a ffioedd trafod cronfeydd cydfuddiannol yn wahanol iawn. Mae cyfanswm y gost o ddefnyddio brocer yn dibynnu ar y ffioedd eraill hyn, nid ar y $0 comisiwn yn unig.
Ble i Ddechrau
Cymharwch froceriaid ar y costau sy'n berthnasol i'ch masnachu: cyfraddau ymyl os ydych yn defnyddio ymyl, ffioedd opsiynau os ydych yn masnachu opsiynau, a chymarebau treuliau cronfeydd os ydych yn dal cronfeydd. Mae ein canllaw ffioedd cudd yn esbonio beth i'w chwilio amdano. Mae ein hadolygiadau broceriaid yn cynnwys dadansoddiad ffioedd ar gyfer pob brocer.
Mae buddsoddi yn cynnwys risg. Gall gwerth buddsoddiadau godi yn ogystal â gostwng a gall fod yn bosibl y byddwch yn cael llai yn ôl na'ch buddsoddiad gwreiddiol. Mae'r dudalen hon yn cynnwys dolenni cyswllt.