Nid yw hyn yn gyngor buddsoddi. Mae'r wybodaeth a ddarperir at ddibenion addysgol ac at ddibenion gwybodaeth yn unig ac nid yw'n gyfystyr ag argymhelliad i brynu na gwerthu unrhyw gynnyrch ariannol.
Mae dyfodol cryptocurrency yn gontract i brynu neu werthu ased crypto am bris penodol ar ddyddiad penodol. Nid ydych yn derbyn yr ased sylfaenol — rydych yn setlo'r gwahaniaeth mewn arian parod. Mae'r rhan fwyaf o ddyfodol crypto manwerthu yn gontractau “perpetual” heb ddyddiad dod i ben, lle cedwir y pris yn agos i'r pris spot trwy gyfradd ariannu lle mae'r rhai sy'n mynd yn long yn talu'r rhai sy'n mynd yn short (neu i'r gwrthwyneb) bob 8 awr.
Mae bron pob brocer mawr sy'n cynnig crypto yn cynnig rhyw fath o ddyfodol: mae broceriaid rheoledig (yn yr UE, UDA, ac Awstralia) yn cynnig dyfodol wedi'u rheoleiddio gan CME neu CFTC gyda chapiau paladr llym. Mae cyfnewidfeydd crypto alltraeth yn cynnig dyfodol perpetual gyda phaladr hyd at 100x neu fwy. Mae'r profiad defnyddiwr yn debyg; nid yw'r amddiffyniad rheoleiddiol.
Mae'r erthygl hon am y fersiwn brocer rheoledig, nid y fersiwn cyfnewidfa alltraeth.
Sut mae dyfodol crypto yn gweithio
Dychmygwch Bitcoin ar $60,000. Rydych yn agor safle dyfodol:
- Cyfeiriad: long (rydych yn elwa os bydd Bitcoin yn codi) neu short (rydych yn elwa os bydd yn gostwng)
- Maint: 1 contract, fel arfer 0.01-1 BTC
- Llif (Leverage): 1x i 20x, yn dibynnu ar y broker a’ch awdurdodaeth
- Ymyl (Margin): y blaendal sydd ei angen i ddal y safle, wedi’i gyfrifo fel gwerth y contract ÷ llif
Os byddwch yn mynd long gyda llif 5x a bod Bitcoin yn codi 10% i $66,000, byddwch yn gwneud 50% ar eich ymyl (llai ffioedd). Os bydd Bitcoin yn gostwng 10% i $54,000, byddwch yn colli 50% o’ch ymyl. Os bydd yn gostwng 20% i $48,000, caiff eich ymyl ei ddileu a chaiff y safle ei ddad-ddirwyn (liquidated).
Mae’r mathemateg yr un fath â masnachu spot â llif, ond mae strwythur y contract yn golygu nad ydych yn berchen ar y Bitcoin mewn gwirionedd. Mae’r broker yn “netio” eich safle yn erbyn y pris mynegai ar ddiwedd pob diwrnod (neu rydych yn ei gau â llaw).
Beth sy'n wahanol i spot crypto
Tri gwahaniaeth strwythurol sy'n bwysig:
- Mae palans (leverage) wedi'i ymgorffori. Mae masnachu spot crypto ar y rhan fwyaf o froceriaid rheoledig yn cyfyngu palans i 1:2 neu ddim yn ei ganiatáu. Yn nodweddiadol, mae dyfodolion yn caniatáu 1:5 i 1:20 i ddefnyddwyr manwerthu, weithiau'n uwch mewn awdurdodaethau llai rheoledig.
- Gallwch chi fyrhau mor hawdd â mynd yn hir. Mae spot yn gofyn am fenthyg yr ased i'w fyrhau. Mae contractau dyfodolion yn fyradwy yn naturiol — dim ond dewis y cyfeiriad rydych chi'n ei wneud.
- Mae cyfraddau cyllido yn berthnasol (ar gyfer perpertwls). Bob 8 awr, mae'r rhai sy'n mynd yn hir a'r rhai sy'n mynd yn fyr yn cyfnewid taliad bach yn seiliedig ar y gwahaniaeth rhwng pris y contract a'r pris spot. Pan fydd y contract yn masnachu ar bris premiwm i'r spot (yr achos cyffredin mewn marchnadoedd bullish), mae'r rhai sy'n mynd yn hir yn talu ffi fach i'r rhai sy'n mynd yn fyr.
Cost gudd yw'r gyfradd cyllido. Ar safle o $100,000 gyda chyfradd cyllido o 0.01% bob 8 awr, dyna $10 y dydd, neu $3,650 y flwyddyn. I ddeiliaid tymor hir, mae hyn yn llusgo go iawn ar enillion.
Yr hyn y mae broceriaid rheoledig yn ei gynnig
| Broker / Exchange | Futures type | Max retail leverage | Regulator |
|---|---|---|---|
| CME (trwy frocer futures) | Futures safonol | ~1:1 (dim liferiant i'r rhan fwyaf o ddefnyddwyr manwerthu) | CFTC |
| Interactive Brokers | CME, Bakkt, eraill | 1:1 (dim ymyl) | SEC, FINRA, FCA |
| Kraken (UDA) | CME futures | 1:1-1:2 | FinCEN, state |
| Binance.US | Cyfyngedig | Dim ar gyfer y rhan fwyaf o ddefnyddwyr | State-by-state |
| Offshore (Binance.com, Bybit, OKX) | Perpetuals | 1:20 i 1:100+ | Dim ar gyfer nad-gyfranogwyr |
Ar gyfer masnachwyr manwerthu Ewropeaidd, mae ESMA yn capio liferiant crypto CFDs ar 1:2 er 2023. Mae hynny'n golygu bod futures crypto yn ymarferol yn gynnyrch 2x, sy'n cyfyngu ar y potensial i fyny a'r potensial i lawr.
Ar gyfer manwerthu Awstralia, mae ASIC yn ei gapio ar 1:2 am yr un rheswm.
Ar gyfer manwerthu UDA, mae futures yn ddarostyngedig i reolau CFTC sy'n amrywio yn ôl y exchange ond fel arfer yn caniatáu hyd at 1:20 ar futures Bitcoin ar gyfer masnachwyr nad ydynt yn gymwys.
Y darlun risg onest
Tri risg nad ydynt yn amlwg o'r marchnata:
Rhaeadrau diddymu
Caiff safle hir â 10x o lifer ei ddiddymu os bydd y sail yn symud 10% yn erbyn i chi. Mewn marchnad gyfnewidiol, gall safle o $1,000 gael ei ddileu mewn munudau. Mae natur 24/7 crypto yn golygu y gall hyn ddigwydd ar nos Sadwrn pan nad oes neb yn gwylio.
Llusgo cyfradd ariannu
Mae dyfodolau parhaol yn gollwng arian ar yr ochr y mae'r farchnad yn gogwyddo tuag ati. Mewn marchnad bullish, mae'r gyfradd ariannu yn bositif (mae'r rhai sy'n mynd yn hir yn talu'r rhai sy'n mynd yn fyr). Os ydych chi'n dal safle hir, rydych chi'n talu ffi ddyddiol i'r ochr fyr. Dros flwyddyn, gall hyn fod yn 5-15% o werth y safle.
Risg y gwrthbartïon
Mae gan futures rheoledig dŷ clirio (CME, Bakkt) sy'n gwarantu'r trafodiad. Nid yw cyfnewidfeydd oddi ar y lan yn gwneud hynny — eich gwrthbartïon yw'r cyfnewidfa ei hun, heb unrhyw wahanu arian cleientiaid.
Pan fydd dyfodol yn gwneud synnwyr vs spot
- Masnachu dydd neu betiau cyfeiriadol tymor byr. Mae dyfodol yn rhatach i fynd i mewn ac allan na spot (dim trosi FX, ymlediadau tynnach, maint safle llai fesul contract).
- Hedgio safle spot presennol. Os oes gennych 1 BTC mewn storfa oer ac eisiau hedgio yn erbyn gostyngiad tymor byr, mae byrhau contract dyfodol yn ffordd lân o wneud hynny.
- Byrhau heb fenthyca. Mae angen benthyca’r ased ar gyfer byrhau spot, sy’n anodd mewn crypto. Nid oes angen hynny ar gyfer dyfodol.
Mae spot yn ddewis cywir ar gyfer:
- Dal tymor hir (dim llusgo cyfradd cyllido, dim risg diddymu)
- Cyfrifon llai (gall gofynion ymyl dyfodol fod yn uchel)
- Unrhyw un sydd eisiau perchnogaeth gwirioneddol o’r ased
Y gosodiad ymarferol
Os byddwch yn penderfynu bod dyfodol yn iawn ar gyfer eich achos defnydd:
- Defnyddiwch frocer rheoledig. Dyfodol CME trwy Interactive Brokers neu frocer tier-1 tebyg. Osgoi cyfnewidfeydd oddi ar y lan ar gyfer unrhyw beth mwy na phrawf masnach bach.
- Dechreuwch gyda lifer isel. 1:2 neu 1:3 uchafswm, hyd yn oed os yw'r platfform yn caniatáu 1:20. Mae'r broceriaid sy'n caniatáu lifer uchel yn betio y bydd y rhan fwyaf o fasnachwyr yn cael eu diddymu; nid ydych am fod ar ochr y bet hwnnw.
- Gosodwch stop-golledion â llaw. Mae'r diddymu awtomatig yn digwydd ar lefel y cyfnewid; mae stop-golled bersonol yn caniatáu i chi adael cyn i'r rhaeadr diddymu ddechrau.
- Monitro costau cyllido. Os ydych yn dal safle am fwy na ychydig ddyddiau, mae'r gyfradd cyllido yn gost go iawn. Ychwanegwch hi at eich cyfrifiad enillion.
- Peidiwch â dyrannu gormod. Dylai dyfodol crypto fod yn 5-10% o bortffolio amrywiol ar y mwyaf, nid y cyfan.
FAQ
Beth yw'r gwahaniaeth rhwng dyfodolion a CFDs?
Mae contract dyfodol yn cael ei fasnachu ar gyfnewidfa (fel CME) gyda thŷ clirio yn gwarantu'r fasnach. Mae CFD yn gontract dros y cownter gyda'r brocer fel y parti arall. Yn ymarferol, maent yn debyg. Mae amddiffyniad rheoleiddiol yn wahanol: mae cyfnewidfeydd dyfodolion yn cael eu rheoleiddio'n helaeth; nid yw broceriaid CFD yn cael eu rheoleiddio gan gyfnewidfa, ond yn eu hawdurdodaeth eu hunain.
A allwch chi golli mwy na’r hyn rydych chi’n ei fuddsoddi mewn dyfodolion crypto?
Gyda margin ynysig (y rhagosodiad ar y rhan fwyaf o lwyfannau), na — mae eich colled wedi’i gyfyngu i’ch margin. Gyda margin traws (lle mae’r broker yn defnyddio’ch cyfrif cyfan i gefnogi’r safle), ie — gall safle sy’n colli ddraenio’ch daliadau eraill. Mae’r rhan fwyaf o lwyfannau’n gosod margin ynysig fel y rhagosodiad i fasnachwyr newydd; peidiwch â’i newid.
Beth yw'r gyfradd ariannu ar ddyfodol parhaol?
Mae ffi fach (yn nodweddiadol 0.01-0.05% fesul cyfnod o 8 awr) yn cael ei thalu rhwng y rhai sy'n mynd yn hir (longs) a'r rhai sy'n mynd yn fyr (shorts) i gadw pris y contract yn agos at y pris ar y fan (spot). Pan fo'r farchnad yn bullish, mae longs yn talu shorts. Pan fo'r farchnad yn bearish, mae shorts yn talu longs. Codir y ffi waeth beth fo'r proffidioldeb.
A yw dyfodol crypto wedi'u trethu'n wahanol na spot?
Yn dibynnu ar y awdurdodaeth. Yn y rhan fwyaf o wledydd, caiff dyfodol eu trethu fel deilliadau, yn aml gyda rheolau gwahanol na spot, weithiau'n fwy ffafriol i fasnachwyr tymor byr. Gwiriwch arweiniad eich awdurdod treth lleol.
Adnoddau cysylltiedig
- Brokers yn ôl Math o Fuddsoddiad → Masnachu Crypto
- Ffioedd Broceriaeth → Cymhariaeth Cyfraddau Ymyl
- Canllawiau i Ddechreuwyr → Beth Yw Masnachu ar Ymyl
Ble i ddechrau
Os ydych chi am fasnachu dyfodolion crypto ar lwyfan rheoledig, yr opsiynau ymarferol yw dyfodolion CME trwy Interactive Brokers (US/EU), Kraken Futures (US), neu froceriaid sydd wedi'u rheoleiddio gan ASIC ar gyfer masnachwyr Awstralaidd. Gweler ein tabl broceriaid am y rhestr gyfredol o lwyfannau gyda deilliadau crypto rheoledig.