Nid yw hyn yn gyngor buddsoddi. Mae'r wybodaeth a ddarperir at ddibenion addysgol ac at ddibenion gwybodaeth yn unig ac nid yw'n gyfystyr ag argymhelliad i brynu na gwerthu unrhyw gynnyrch ariannol.
Mae ymyl opsiynau a palancâd yn ddwy ochr i'r un geiniog. Yr ymyl yw'r gwarant y mae'r Broker yn ei gofyn i'w chadw i gefnogi safle opsiwn, a'r palancâd yw'r enillion y mae'r safle'n eu cynhyrchu fesul uned o ymyl. Mae gwerthwr opsiwn yn defnyddio'r ymyl i gynnal y safle, ac mae'r enillion ar yr ymyl yn enillion y gwerthwr ar gyfalaf.
Nid yw prynwr opsiwn yn defnyddio ymyl (mae'r prynwr wedi talu'r premiwm yn llawn), ond mae'r prynwr yn dal i elwa o'r palancâd, oherwydd mae enillion posibl yr opsiwn yn lluosog o'r premiwm. Mae palancâd y prynwr yn swyddogaeth o delta'r opsiwn a chost y premiwm, nid o ymyl y Broker.
Lleferedd y gwerthwr
Lleferedd y gwerthwr opsiynau yw’r amlygiad enwol wedi’i rannu â’r gofyniad ymyl. Mae gwerthwr sy’n gwerthu opsiwn put ar stoc €100 gyda streic €95 yn casglu premiwm o €2 ac yn gosod €1,700 mewn ymyl. Yr amlygiad enwol yw €9,500 (gwerth y cyfranddaliadau ar y pris streic). Y lleferedd yw €9,500 / €1,700 = 5.6×.
Mae lleferedd y gwerthwr yn swyddogaeth i streic yr opsiwn, cyfnewidioldeb y stoc, a model ymyl y Broker. Mae gan opsiwn ymhell allan o’r arian (€70 streic ar stoc €100) ymyl is a lleferedd uwch, oherwydd bod y tebygolrwydd y bydd yr opsiwn yn cael ei arfer yn isel. Mae gan opsiwn ger yr arian (€95 streic ar stoc €100) ymyl uwch a lleferedd is.
Lleferydd y prynwr
Lleferydd y prynwr opsiwn yw dychweliad y stoc wedi'i rannu â dychweliad yr opsiwn. Mae prynwr sy'n talu €3 am opsiwn galw ar stoc €100 gyda streic €110 yn cael 33× o leferydd ar y premiwm (€100 / €3). Y golled uchaf i'r prynwr yw'r premiwm, a'r dychweliad posibl i'r prynwr yw lluoswm o'r premiwm.
Y lleferydd i'r prynwr yw'r uchaf ar opsiwn sydd â dyddiad byr, allan-o'r-arian (premiwm isel, sensitifrwydd uchel i symudiad y stoc) a'r isaf ar opsiwn sydd â dyddiad hir, yn-yr-arian (premiwm uchel, sensitifrwydd isel i symudiad y stoc). Mae'r prynwr sy'n dymuno'r lleferydd mwyaf yn prynu opsiwn sydd â dyddiad byr, allan-o'r-arian, gan ddeall bod y tebygolrwydd y bydd yr opsiwn yn yr arian ar y dyddiad dod i ben yn isel.
Y berthynas rhwng ymyl a liferage
Mae'r ymyl a'r liferage yn gysylltiedig yn wrthdro i'r gwerthwr. Mae ymyl uwch yn golygu liferage is, ac mae ymyl is yn golygu liferage uwch. Rhaid i'r gwerthwr sy'n dymuno liferage uwch werthu opsiynau sydd ymhell iawn allan o'r arian, gyda thebygolrwydd is o gael eu harfer, ac mae'r gwerthwr yn cymryd y risg o ddigwyddiad cynffon (symudiad mawr yn erbyn y safle).
Nid yw'r ymyl a'r liferage yn gysylltiedig yn uniongyrchol i'r prynwr. Mae liferage'r prynwr yn dibynnu ar y premiwm, nid ar yr ymyl. Mae'r prynwr sy'n dymuno liferage uwch yn prynu opsiynau rhatach (allan o'r arian, dyddiad byr), ac mae'r prynwr yn cymryd y risg o golled lawn os daw'r opsiwn i ben yn ddiwerth.
Y gymhareb risg-i-wobr
Mae'r ymyl yn pennu cymhareb risg-i-wobr y gwerthwr. Mae'r gwerthwr yn casglu premiwm bach (yr elw mwyaf) ac yn gosod ymyl mawr (yr golled mwyaf). Mae gan werthwr sy'n casglu €200 mewn premiwm ac yn gosod €1,700 mewn ymyl elw mwyaf o €200 a cholled mwyaf o €1,700 (yr ymyl heb y premiwm). Mae'r gymhareb risg-i-wobr yn 8.5:1, ac mae'r gymhareb yn anffafriol i'r gwerthwr.
Ymyl y gwerthwr yw'r tebygolrwydd y bydd y premiwm yn dod i ben yn ddiwerth. Os yw'r gwerthwr yn gwerthu opsiwn sydd â thebygolrwydd o 90% o ddod i ben y tu allan i'r arian, mae'r gwerth disgwyliedig yn gadarnhaol, hyd yn oed os yw'r gymhareb risg-i-wobr yn anffafriol ar bob masnach. Mae lifer y gwerthwr yn enillion ar yr ymyl dros lawer o fasnachau, nid enillion ar bob masnach.
Y liferans sy'n bwysig
Y liferans sy'n bwysig i'r masnachwr opsiynau yw'r enillion ar y margin (i'r gwerthwr) neu'r enillion ar y premiwm (i'r prynwr) dros gyfres o fasnachau, nid y liferans notiynol ar un fasnach unigol. Mae gwerthwr sy'n cynhyrchu enillion blynyddol o 20% ar y margin (yr enillion ar y cyfalaf) yn defnyddio'r margin yn effeithlon, hyd yn oed os yw'r liferans notiynol ar bob masnach yn 5-10×.
Mae prynwr sy'n cynhyrchu enillion disgwyliedig cadarnhaol ar y premiwm (yr enillion ar y cyfalaf) yn defnyddio'r premiwm yn effeithlon, hyd yn oed os yw'r prynwr ond yn ennill 30-40% o'r masnachau. Mae'r liferans yn swyddogaeth o gyfradd ennill y strategaeth a'r gymhareb risg-i-wobr, nid o notiynol yr opsiwn.
Cwestiynau cyffredin am ymyl opsiynau a palancâ
A allaf ddefnyddio ymyl opsiynau ar gyfer unrhyw fath o opsiwn? Mae'r gofyniad ymyl yn berthnasol i werthwyr opsiynau ar bob math o opsiwn (galwadau, rhoi, galwadau gorchuddiedig, lledaeniadau). Mae'r ymyl yn amrywio yn ôl y math o opsiwn, gyda'r opsiynau noeth yn gofyn am y mwyaf o ymyl a'r lledaeniadau yn gofyn am y lleiaf.
A yw ymyl portffolio yn newid y palancâ? Ydy, mae ymyl portffolio yn caniatáu i'r gwerthwr ddefnyddio ymyl is ar gyfer safle wedi'i wrychu, ac mae'r ymyl is yn cynyddu'r palancâ. Mae'r PM ar gael yn unig i fasnachwyr proffesiynol a chyfaint uchel.
Sut mae'r Broker yn cyfrifo'r ymyl ar gyfer opsiwn byr? Mae'r Broker yn defnyddio fformiwla sy'n ystyried gwerth cyfredol yr opsiwn, gwerth y sail, a'r swm allan-o'r-arian. Addasir yr ymyl bob dydd.
Adnoddau cysylltiedig
Ble i ddechrau
Os ydych yn asesu opsiynau ar gyfer ymyl a palancâd, y cam cyntaf mwyaf defnyddiol yw cyfrifo’r gofyniad ymyl ar gyfer eich strategaeth a’r enillion disgwyliedig ar yr ymyl. Mae ein cymhariaeth broceriaid yn rhestru’r broceriaid opsiynau a’r modelau ymyl, sy’n rhoi darlun i chi o’r palancâd cyn i chi werthu’ch opsiwn cyntaf.