Cynhyrchion â lifer yn erbyn masnachu stociau traddodiadol

Mae cynhyrchion â chymorth (leveraged) yn chwyddo bet cyfeiriadol ond yn ychwanegu ailosodiad dyddiol, cost cyllido, a threth yn tynnu. Mae masnachu stociau traddodiadol yn symlach ond heb ddefnyddio palanc. Mae’r dewis cywir yn dibynnu ar y strategaeth, y cyfnod dal, a’r sefyllfa dreth.

Mae’r erthygl hon yn edrych ochr yn ochr ar y ddau ddull: sut maen nhw’n wahanol, pryd mae pob un yn gwneud synnwyr, a beth yw’r cyfaddawdau.

Y cymhariaeth sylfaenol

Dimensiwn	Stociau traddodiadol	Cynhyrchion â chymhorthdal (leveraged)
Maint y safle	100% arian parod	5-20% ymyl neu lifer wedi'i ymgorffori
Cyfnod dal	Dyddiau i flynyddoedd	Dyddiau i wythnosau
Ailosod dyddiol	Na	Ie (ETFs)
Cost cyllido	Na	Ie (CFDs)
Risg galwad ymyl	Na (arian parod)	Ie (ymyl) neu na (ETFs)
Triniaeth dreth	Enillion cyfalaf	Incwm cyffredin (ETFs leveraged yn yr Unol Daleithiau)
Cymhlethdod	Isel	Canolig i uchel
Gorau ar gyfer	Buddsoddi hirdymor	Betiau tactegol tymor byr

Mae'r ddau ddull yn gwasanaethu strategaethau gwahanol. Mae masnachu stociau traddodiadol yn addas ar gyfer buddsoddwyr hirdymor a masnachwyr safle. Mae cynhyrchion â chymhorthdal yn addas ar gyfer masnachwyr tactegol tymor byr a'r rhai sy'n defnyddio hediadau (hedgers).

Pan fo stociau traddodiadol yn well

Tri senario:

1. Buddsoddi hirdymor. Ni ddylai buddsoddwr prynu-a-dal gyda gorwel o 10-20 mlynedd ddefnyddio cynhyrchion â lifer. Mae’r ailosod dyddiol a’r gost ariannu yn dinistrio enillion dros gyfnodau dal hir. Safleoedd arian parod neu ETFau heb lifer yw’r ateb cywir.
2. Strategaethau syml. Nid oes angen lifer ar fuddsoddwr goddefol sy’n prynu ETFau mynegai bob mis. Mantais y symlrwydd yw safleoedd arian parod. Mae ychwanegu lifer yn cyflwyno cymhlethdod nad yw’n ychwanegu gwerth.
3. Cyfrifon â manteision treth. Mae rhai cynhyrchion â lifer (CFDs) wedi’u cyfyngu mewn IRAs a 401(k)s. Mae ETFau â lifer ar gael ond nid yw’r baich treth yn berthnasol mewn cyfrifon â manteision treth. Efallai mai’r safle arian parod symlach yw’r ateb gwell.

Pan fo cynhyrchion â chymorth (leveraged) yn well

Tri senario:

1. Betiau cyfeiriadol tymor byr. Gall masnachwr sydd â barn benodol ar fynegai neu sector am 1-4 wythnos ddefnyddio cynnyrch â chymorth i chwyddo’r safle. Mae’r cyfnod dal yn fyr ddigon fel bod y “daily reset drag” yn fach.
2. Gorchuddio (hedging). Gall buddsoddwr tymor hir sydd am wrychu rhag gostyngiad yn y farchnad yn y tymor byr ddefnyddio ETF â chymorth gwrthdro (inverse leveraged ETF). Mae’r gorchudd yn rhad (1-3% o’r safle) ac yn effeithiol am 1-2 wythnos.
3. Amlygiad cyfeiriadol â risg wedi’i diffinio. Gall masnachwr sy’n dymuno amlygiad â chymorth gyda cholled uchaf wedi’i diffinio (opsiynau hir, lledaeniadau risg wedi’i diffinio) ddefnyddio cynhyrchion â chymorth. Colled uchaf y cynnyrch yw’r premiwm neu werth y safle, nid galwad margin.

Y cymhariaeth costau

Ar gyfer amlygiad â chymorth (leveraged) 2 wythnos o $10,000 ar y S&P 500:

• Safle arian traddodiadol ($10,000 SPY): $0 comisiwn (y rhan fwyaf o froceriaid), 0.0945% cyfradd treuliau flynyddol = $0.04 am 2 wythnos.
• ETF â chymorth 2× (SSO, $10,000): $0 comisiwn, 0.91% cyfradd treuliau flynyddol = $3.50 am 2 wythnos.
• Dyfodol S&P 500 (un contract, ~$5,000 margin): $2-5 comisiwn, dim cyfradd treuliau, dim cost cyllido.
• CFD S&P 500 (cymorth 5:1, $2,000 margin): Spread + comisiwn, cyllido blynyddol 3-5% = $5-10 am 2 wythnos.

Y safle arian traddodiadol yw'r rhataf. Yr ETF â chymorth 2× yw'r nesaf. Mae'r dyfodol yn y canol. Y CFD yw'r drutaf.

Ar gyfer cyfnodau dal hirach, mae'r gymhariaeth costau yn newid:

• Arian traddodiadol (6 mis): $0.10 cyfradd treuliau.
• ETF â chymorth 2× (6 mis): $10.50 cyfradd treuliau.
• Dyfodol (6 mis, wedi'i rolio): $10-20 mewn costau rolio.
• CFD (6 mis): $30-60 mewn costau cyllido.

Po hiraf y cyfnod dal, y mwyaf drud yw'r cynhyrchion â chymorth. Mae'r safle arian traddodiadol bron yn rhydd o gostau cario.

Y cymhlethdod: cymhariaeth

Mae masnachu stociau traddodiadol yn syml:

• Agor cyfrif brocer
• Talu arian i mewn
• Prynu stoc neu ETF
• Dal
• Gwerthu

Mae ychydig o gamau, mae'r platfform yn syml, ac mae'r penderfyniadau'n bennaf ynghylch beth i'w brynu a phryd.

Mae masnachu cynhyrchion â chymhlethdod uwch yn fwy cymhleth:

• Deall yr ailosodiad dyddiol (ar gyfer ETFau) neu'r gost ariannu (ar gyfer CFDs)
• Deall y rheolau ymyl (ar gyfer ymyl neu ddyfodolion)
• Rheoli maint y safle mewn perthynas â'r cyfrif
• Gosod stop-golled a tharged elw
• Cau'r safle cyn i'r “daily reset drag” ddod yn arwyddocaol

Mae'r cymhlethdod yn real. Mae'r rhan fwyaf o fasnachwyr manwerthu sy'n defnyddio cynhyrchion â palanc heb ddeall y mecaneg yn colli arian.

Sut i werthuso

Wrth benderfynu rhwng stociau traddodiadol a chynhyrchion â lifer, gofynnwch:

• Beth yw'r strategaeth? (Hirdymor: traddodiadol. Tymor byr tactegol: â lifer.)
• Beth yw'r cyfnod dal? (Misoedd i flynyddoedd: traddodiadol. Dyddiau i wythnosau: â lifer.)
• Beth yw'r sefyllfa dreth? (Trethadwy yn yr Unol Daleithiau: traddodiadol yn fwy effeithlon o ran treth. Manteision treth: mae â lifer yn ymarferol.)
• Beth yw maint y cyfrif? (Cyfrif bach: mae cynhyrchion â lifer yn chwyddo safleoedd bach. Cyfrif mawr: mae safleoedd arian parod traddodiadol yn haws i'w rheoli.)
• Beth yw'r profiad? (Dechreuwr: traddodiadol. Profiadol: â lifer gyda disgyblaeth.)

Yr atebion i'r cwestiynau hyn sy'n pennu'r dull cywir. Mae'r offeryn cywir yn dibynnu ar y strategaeth a sefyllfa'r masnachwr.

Y dull hybrid

Mae llawer o fasnachwyr gweithredol yn defnyddio dull hybrid: safleoedd arian parod traddodiadol ar gyfer y craidd hirdymor, a chynhyrchion â palancâ ar gyfer yr haen tactegol.

Enghraifft: mae buddsoddwr hirdymor yn dal portffolio o 60% o gyfranddaliadau a 40% o fondiau (y craidd traddodiadol). Pan fydd y buddsoddwr eisiau hedfan yn erbyn gostyngiad yn y farchnad yn y tymor byr, mae’n ychwanegu ETF gwrthdro -1× ar gyfer S&P 500 am 1-2 wythnos. Mae’r hedfan yn haen tactegol ar ben y craidd hirdymor.

Mae’r dull hybrid yn gyffredin ymhlith buddsoddwyr soffistigedig. Mae’r craidd traddodiadol yn darparu’r enillion hirdymor; mae’r haen â palancâ yn darparu’r amlygiad tactegol tymor byr.

Cwestiynau Cyffredin

A allaf ddefnyddio cynhyrchion â lifer a stociau traddodiadol yn yr un cyfrif?

Ydw. Mae'r rhan fwyaf o gyfrifon yn cefnogi'r ddau. Mae'r driniaeth dreth a'r cyfrifiad ymyl yn wahanol. Nid yw safle arian parod mewn stoc yn effeithio ar yr ymyl ar gynnyrch â lifer (ac i'r gwrthwyneb).

Beth yw'r cynnyrch palant mwyaf poblogaidd?

Yn yr Unol Daleithiau, mae ETFau S&P 500 â 2× palant (SSO, SDS) ac ETFau Nasdaq â 3× (TQQQ, SQQQ) ymhlith y rhai a fasnachir fwyaf. Yn Ewrop, mae CFDs ar fynegeion mawr a chyfranddaliadau yn fwyaf cyffredin.

A yw masnachu stociau traddodiadol yn fwy diogel na masnachu gyda chynnyrch â palanc?

Ydy, yn yr ystyr bod y gostyngiad yn gyfyngedig i werth y safle. Gellir gorfodi cau safle â phalanc ar alwad ymyl. Ar gyfer buddsoddi hirdymor, mae stociau traddodiadol yn fwy diogel. Ar gyfer betiau tactegol tymor byr, mae gan y ddau broffil risg tebyg os cânt eu rheoli'n briodol.

A allaf ddefnyddio'r ddau ar gyfer strategaethau gwahanol?

Ydw. Mae'r dull hybrid yn gyffredin. Craidd hirdymor mewn stociau traddodiadol, gyda gorchudd tactegol gan ddefnyddio cynhyrchion â lifer ar gyfer betiau tymor byr neu wrychoedd.

Adnoddau cysylltiedig

• Ffioedd Broceriaeth → Cymhariaeth Cyfraddau Ymyl
• Canllawiau i Ddechreuwyr → Beth Yw Masnachu ar Ymyl
• Y Broceriaid Stoc Gorau

Ble i ddechrau

Os ydych chi am ddefnyddio cynhyrchion â lifer ochr yn ochr â stociau traddodiadol, y cam cyntaf ymarferol yw gosod terfynau maint safle penodol ar gyfer pob dull cyn gosod unrhyw fasnach. Gweler ein tabl brocer am y rhestr gyfredol o lwyfannau sy'n cynnig y ddau fath o gynhyrchion traddodiadol a chynhyrchion â lifer.