Nid yw hyn yn gyngor buddsoddi. Mae'r wybodaeth a ddarperir at ddibenion addysgol ac at ddibenion gwybodaeth yn unig ac nid yw'n gyfystyr ag argymhelliad i brynu na gwerthu unrhyw gynnyrch ariannol.
Mae opsiynau yn rhoi palanc. Gall opsiwn galw $500 reoli $5,000 o stoc. Os yw'r stoc yn symud 10% o'ch plaid, gall yr opsiwn ddychwelyd 100%. Mae'r palanc yn real, a dyna pam mae masnachwyr opsiynau yn defnyddio opsiynau o gwbl.
Yr hyn nad yw'r marchnata yn ei ddweud: mae'r palanc yn anghymesur. Gallwch fod yn gywir ar y cyfeiriad a dal i golli arian. Canlyniad mwyaf cyffredin i brynwr opsiynau dechreuwyr yw colled fach, sefydlog, hyd yn oed ar fasnachau lle gwnaeth y stoc sylfaenol yr hyn roedden nhw'n ei ddisgwyl. Nod yma yw'r farn onest ar opsiynau ar gyfer enillion wedi'u chwyddo.
Pam mae gan opsiynau lifer
Mae opsiwn galw yn rhoi’r hawl (nid y rhwymedigaeth) i chi brynu stoc am bris penodedig (y pris streic) ar neu cyn dyddiad penodedig (y dyddiad dod i ben). Am yr hawl hwnnw, byddwch yn talu premiwm. Mae’r premiwm yn fach o’i gymharu â phris y stoc, sef lle mae’r lifer yn dod i mewn.
Dychmygwch stoc ar $100 gyda galwad 3 mis ar bris streic o $105 sy’n costio $2.50. Rhaid i’r stoc godi uwchlaw $107.50 erbyn y dyddiad dod i ben i chi wneud elw. Os bydd y stoc yn codi i $115, byddwch yn gwneud $7.50 fesul contract — elw o 200% ar y $2.50. Os bydd y stoc yn aros ar $100 neu’n is, mae’r opsiwn yn dod i ben yn ddiwerth ac rydych yn colli’r $2.50.
Mae’r lifer yn real: gwnaeth symudiad o 15% yn y stoc roi elw o 200% i chi. Ond mae’r anghymesuredd hefyd yn real: mae symudiad gwastad neu i lawr yn y stoc yn rhoi colled o 100% ar yr opsiwn.
Ble mae dechreuwyr yn mynd o'i le
Tri phatrwm sy'n ymddangos dro ar ol tro:
Prynu galwadau allan-o’r-arian oherwydd eu bod yn “rhatach”
Gallai galwad 6 mis gyda streic $130 ar stoc $100 gostio $0.50. Y demtasiwn yw prynu 100 ohonynt am $50. Os bydd y stoc yn neidio i $140, byddwch yn gwneud $9.50 y contract ($9,500) ar fuddsoddiad o $50.
Y broblem: mae gan y senario hon debygolrwydd isel. Y canlyniad mwyaf tebygol dros 6 mis yw nad yw’r stoc yn symud cymaint, a bod yr opsiynau’n dod i ben yn ddiwerth. Mae gwerth disgwyliedig opsiwn “hir-ergyd” yn aml yn negyddol.
Dyma’r patrwm “tocyn loteri”. Mae’n gweithio weithiau, ond mae’r colledion cyson ar y trafodion colli yn fwy na’r enillion achlysurol ar y buddugwyr.
Dal trwy'r symudiad disgwyliedig a gwylio'r dirywiad premiwm
Hyd yn oed os wyt ti'n iawn ynghylch y cyfeiriad, gall y dewis (option) golli arian. Mae dirywiad amser (theta) yn erydu gwerth y dewis wrth i'r dyddiad dod i ben agosáu. Os yw'r stoc yn symud i $115 gyda dwy wythnos ar ôl tan y dyddiad dod i ben, mae'r dewis yn werth mwy na'i gost o $2.50, ond mae'r dirywiad amser eisoes wedi cymryd darn mawr.
Os yw'r stoc yn symud i $115 gyda dim ond wythnos ar ôl, mae'r dirywiad amser hyd yn oed yn fwy ymosodol. Efallai y byddi di'n gweld dy hun i fyny dim ond 30% yn lle 200% oherwydd bod gwerth allanol (extrinsic) y dewis yn crebachu.
Y patrwm: wyt ti'n iawn, ond nid digon, neu nid yn ddigon cyflym, ac mae theta yn bwyta'r elw.
Peidio â maintio’r safle yn ôl eich argyhoeddiad
Camgymeriad cyffredin yw rhoi 10% o’r cyfrif mewn un opsiwn galw (call) unigol. Os yw’r fasnach yn gweithio, gwych. Os nad yw, rydych wedi colli 10% o’r cyfrif o fewn diwrnod neu ddau. Mae’r palanc yn gweithio’r ddwy ffordd.
Dylid maintio Opsiynau ar gyfer enillion mwy chwyddedig yn llai na’r rhai ar gyfer incwm neu wrychu (hedging). Rheol resymol: dim mwy na 2-5% o’r cyfrif mewn un opsiwn hir (long) unigol, hyd yn oed gyda hyder uchel.
Strategaethau sy'n defnyddio'r lifer yn fwy onest
Tri dull sy'n parchu'r anghymesuredd:
1. Sbasiau (risg ddiffiniedig)
Mae galwad sbred yn golygu prynu un alwad (call) a gwerthu un alwad arall ar streic uwch ar yr un pryd. Mae'r strwythur yn cyfyngu ar eich potensial i fyny, ond yn cyfyngu eich anfantais i'r premiwm net a dalwyd. Mae'r lifer yn is na galwad noeth, ond mae rheoli risg wedi'i ymgorffori.
Enghraifft: prynu'r $105 call am $2.50, gwerthu'r $115 call am $0.50. Cost net: $2.00. Elw mwyaf: $8.00 (y gwahaniaeth o $10 rhwng y streiciau, llai'r $2 cost net). Colled mwyaf: $2.00.
Masnach risg ddiffiniedig yw hon. Mae'r lifer yn gymedrol, mae'r risg yn hysbys, a gellir maintio'r safle'n fwy ymosodol oherwydd bod yr achos gwaethaf wedi'i gapio.
2. Galwadau hir gyda stop-golledion
Os ydych am gadw’r potensial i fyny heb derfyn, yr opsiwn arall yw gosod stop-golled ar y dewis. Os bydd y dewis yn gostwng 50% o’ch pwynt mynediad, caewch ef. Mae’r risg yn real (gall y dewis ostwng 50% mewn diwrnod mewn enw cyfnewidiol), ond mae wedi’i gyfyngu.
Y cyfaddawd: byddwch yn cael eich stopio allan ar rai trafodion a fyddai wedi gweithio. Y cwestiwn yw a yw’r colledion a arbedir ar y trafodion a stopiwyd allan yn fwy na’r enillion a gollwyd ar y trafodion a fyddai wedi gweithio. I’r rhan fwyaf o fasnachwyr, yr ateb yw ydy.
Pan fydd opsiynau ar gyfer liferage yn gweithio mewn gwirionedd
Mae opsiynau ar gyfer enillion mwyhau yn gweithio orau pan:
- Oes gennych chi thesis penodol ar gyfeiriad A’r amseriad
- Mae’r sail ased yn hylifol (bid-ask tynn, cadwyn opsiynau ddwfn)
- Mae’r amrywiant tybiedig yn rhesymol (nid ydych yn cynnig i mewn i enw sydd eisoes wedi mynd i fyny 30% mewn wythnos)
- Mae’r safle wedi’i faintio’n briodol (2-5% o’r cyfrif fesul masnach).
- Mae gennych chi gynllun ymadael (targed elw, stop-golled, ymadael ar sail amser) cyn mynd i mewn
Mae opsiynau’n waeth pan fyddwch chi’n prynu “opsiynau rhad” allan-o’r-arian gan obeithio am symudiad mawr, yn eu dal trwy’r dyddiad dod i ben gan obeithio am adferiad, yn maintio’r safle i “deimlo’n iawn” yn hytrach na’ch goddefgarwch risg, neu’n defnyddio opsiynau fel dewis arall yn lle safle stoc na allwch ei fforddio.
Sut i werthuso
Os wyt ti'n ystyried opsiynau ar gyfer lifer, gofyn:
- Beth yw fy ngholled mwyaf? (Os na allwch ateb mewn doleri, nid oes gennych fasnach ddiffiniedig.)
- Beth yw fy nharged elw? (Os nad oes gennych un, byddwch yn gwerthu'n rhy gynnar neu'n dal yn rhy hir.)
- Beth yw fy nghyfnod amser? (Os yw'n fwy na ychydig wythnosau, mae theta yn draen go iawn.)
- A yw'r ased sylfaenol yn hylifol? (Os yw'r ymlediadau bid-ask yn 5%+ , rydych yn talu gormod i fynd i mewn ac i adael.)
- A yw'r anweddolrwydd tybiedig yn uchel neu'n isel? (IV uchel = opsiynau drud; ystyriwch werthu yn hytrach na phrynu.)
Cwestiynau Cyffredin
A yw opsiynau’n fwy peryglus na stociau?
Yn yr ystyr y gallwch golli 100% o’r premiwm opsiwn, na. Yn yr ystyr bod y lifer yn chwyddo’r newid canrannol, ie. Mae’r risg yn dibynnu ar sut rydych chi’n maintio’r safle, nid ar y ffrwd.
Beth yw'r brocer gorau ar gyfer masnachu opsiynau?
Ar gyfer opsiynau yn yr Unol Daleithiau: Interactive Brokers, Tastyworks, Schwab. Ar gyfer opsiynau Ewropeaidd: Interactive Brokers, Saxo, DEGIRO. Mae'r brocer yn bwysig oherwydd mynediad i'r gadwyn opsiynau, cyfraddau ymyl, a chadernid y gweithredu.
A allaf wneud bywoliaeth yn masnachu opsiynau?
Mae rhai pobl yn gwneud hynny, ond mae'r gyfradd methu yn uchel. Y strategaethau sy'n gweithio i fasnachwyr manwerthu yw gwerthu premiwm (puts wedi'u diogelu gan arian wrth gefn, galwadau gorchuddiedig) yn hytrach na phrynu opsiynau ar gyfer enillion mwy amlwg. Mae'r anghymesuredd sy'n niweidio prynwyr opsiynau o fudd i werthwyr opsiynau.
Adnoddau cysylltiedig
- Y Broceriaid Gorau ar gyfer Masnachu Opsiynau
- Ffioedd Broceriaeth → Ffioedd Masnachu Opsiynau
- Ffioedd Broceriaeth → Cymhariaeth Cyfraddau Ymyl
Ble i ddechrau
Os ydych chi am ddefnyddio opsiynau ar gyfer lifer, y cam cyntaf ymarferol yw agor cyfrif masnachu papur neu gyfrif byw bach gyda brocer opsiynau lefel-1 a mynd trwy 10-20 o fasnachau papur cyn ymrwymo arian go iawn. Gweler ein bwrdd broceriaid ar gyfer y rhestr gyfredol o lwyfannau sydd â mynediad i opsiynau.