Sut i fasnachu mynegeion gyda palangre

Mae masnachu mynegeion gyda palanc yn dod mewn tri ffurf: ETFau palanc, CFDs mynegeion, a dyfodolion mynegeion. Mae gan bob un reolau ymyl gwahanol, costau, a chyfnodau dal. Mae’r un cywir yn dibynnu ar eich strategaeth (bet cyfeiriadol, hedfan, neu wasgar), eich cyfnod dal (yn ystod y dydd, dyddiau, wythnosau), a’ch awdurdodaeth (UDA, UE, DU, ac ati).

Mae’r erthygl hon yn olwg ymarferol ar y tri — pryd i ddefnyddio pob un, sut olwg sydd ar y costau, a pha risgiau sydd.

ETFs â Gynhysgaeth

Mae ETF â chynhysgaeth yn anelu at gyflawni lluosrif o enillion dyddiol mynegai. Mae ETF S&P 500 2× yn anelu at ddychwelyd 2× enillion dyddiol yr S&P 500. Mae ETF Nasdaq -2× yn anelu at ddychwelyd -2× enillion dyddiol Nasdaq.

Nodweddion allweddol:

• Wedi’u rhestru ar gyfnewidfeydd. Prynu a gwerthu trwy unrhyw gyfrif broceriaeth safonol.
• Ailosod dyddiol. Mae’r gronfa’n ailosod i’w chynhysgaeth darged bob dydd. Mae dal am sawl diwrnod yn rhoi’r enillion dyddiol cyfansawdd, nid 2× yr enillion dros sawl diwrnod.
• Cymhareb costau. Ystod nodweddiadol: 0.5-1.5% y flwyddyn.
• Nid oes angen cyfrif ymyl. Mae’r cynhysgaeth wedi’i hymgorffori yn y cynnyrch; rydych yn prynu’r ETF gyda chash.
• Dim risg galwad ymyl. Y risg yw gwerth y safle, nid galwad ymyl.

Gorau ar gyfer: betiau cyfeiriadol tymor byr (1-4 wythnos) ar fynegai penodol. Nid yw’n addas ar gyfer prynu a dal oherwydd yr ailosod dyddiol.

CFDs Mynegeion

Mae CFD mynegai (Contract for Difference) yn ddeilliad OTC sy'n olrhain pris mynegai. Rydych yn rhoi blaendal (fel arfer 5-20% o'r gwerth enwol) ac yn ennill neu'n colli yn seiliedig ar symudiad y pris. Y Broker yw'r parti arall.

Nodweddion allweddol:

• Deilliad OTC. Caiff ei fasnachu drwy'r broker, nid ar gyfnewidfa. Y broker yw'r parti arall.
• Dim dyddiad dod i ben. Nid yw CFDs yn dod i ben. Gallwch eu dal am gyfnod amhenodol, ond mae'r gost cyllido dyddiol yn cronni.
• Cost cyllido dyddiol. Mae'r broker yn codi (neu'n talu) y gwahaniaeth rhwng y cyfraddau hir a byr. Ar safle â chodiad 2×, gall y cyllido fod yn 3-10% y flwyddyn.
• Risg galwad margin. Os yw'r safle yn symud yn erbyn eich buddiant, gall y broker fynnu margin ychwanegol. Os na fyddwch yn ei ddarparu, bydd y broker yn cau'r safle.
• Spread a chomisiwn. Mae'r broker yn gwneud arian ar y spread ac weithiau ar gomisiwn fesul masnach.

Gorau ar gyfer: betiau cyfeiriadol tymor byr (1-4 wythnos) ar fynegeion, yn enwedig yn Ewrop lle mae mynediad i ETFiau â chodiad yn gyfyngedig i fuddsoddwyr manwerthu. Mae'r gost cyllido yn gwneud cyfnodau dal hirach yn ddrud.

Dyfodolion mynegeion

Mae dyfodol mynegai yn gontract safonedig a fasnachir ar gyfnewidfa reoledig. Rydych yn gosod ymyl cychwynnol (fel arfer 5-10% o’r swm enwol) ac mae’r safle’n cael ei farcio i’r farchnad bob dydd. Y gyfnewidfa, nid y Broker, yw’r parti arall.

Nodweddion allweddol:

• Wedi’u rhestru ar y gyfnewidfa. Contractau safonedig. Wedi’u masnachu ar CME, Eurex, ICE, ac ati.
• Dod i ben wedi’i ddiffinio. Dyddiadau dod i ben chwarterol, ynghyd â chontractau wythnosol neu fisol ar gyfer rhai mynegeion. Mae’r safle’n cael ei rolio ar y dyddiad dod i ben.
• Ymyl cychwynnol a chynnal. Mae’r gyfnewidfa’n gosod yr ymyl cychwynnol; gall y Broker ychwanegu clustog. Yn nodweddiadol mae’r ymyl cynnal yn 75-80% o’r ymyl cychwynnol.
• Dim cost cyllido. Nid oes tâl cyllido dyddiol, ond mae cost rholio pan fyddwch yn ymestyn y safle.
• Marcio i’r farchnad bob dydd. Mae elw a cholledion yn cael eu credydu neu eu didynnu o’r cyfrif bob dydd. Gall yr ymyl gynyddu os yw’r safle’n symud yn erbyn chi.

Gorau ar gyfer: betiau cyfeiriadol tymor hwy (wythnosau i fisoedd), hedfan (hedging), a masnachau lledaenu (spread trades). Mae’r strwythur wedi’i glirio gan y gyfnewidfa yn dileu’r risg parti arall i’r Broker sy’n gysylltiedig â CFDs.

Sut maen nhw'n cymharu

Golwg ochr yn ochr ar ddimensiynau allweddol:

Dimensiwn	ETF â chymhlethdod	CFD mynegai	dyfodol mynegai
Ble cânt eu masnachu	Cyfnewidfa	OTC (Broker)	Cyfnewidfa
Cyfnod dal	1-4 wythnos	1-4 wythnos	Wythnosau i fisoedd
Cost dyddiol	Cymhareb treuliau (wedi'i hamorteiddio)	Cost cyllido (dyddiol)	Dim (cost rholio ar ddiwedd y contract)
Risg galwad ymyl	Na (dim ond y safle)	Ydy	Ydy (galwad ymyl, nid cau'n awtomatig)
Parti arall	Cyfnewidfa	Broker	Cyfnewidfa
Rheoleiddio	Uchel (ETF wedi'i reoleiddio)	Yn amrywio yn ôl y Broker	Uchel (dyfodol wedi'i reoleiddio)
Gorau ar gyfer	Betiau ar fynegai/sector	Betiau tymor byr, manwerthu UE	Hedgio, betiau tymor hwy

Pryd i ddefnyddio pa un

Tri senario:

• "Rwyf am betio ar y S&P 500 i fyny 5% dros 2 wythnos." ETF â liferage yw'r offeryn mwyaf glân yn yr Unol Daleithiau. Yn Ewrop, lle mae ETFau â liferage wedi'u cyfyngu, CFD yw'r dewis arall.
• "Rwyf am wrychu fy mhortffolio stociau hir am 3 mis." Dyfodol mynegai yw'r offeryn cywir. Mae'r cyfnod dal hirach yn golygu bod ailosod dyddiol ETFau â liferage a chost cyllido CFDau yn ddrud. Mae'r dyfodol yn rhatach ar gyfer gwrychiadau tymor canolig.
• "Rwyf am scalpio'r DAX yn ystod y dydd." CFD neu ddyfodol yw'r offeryn cywir. Mae'r liferage yn uchel, mae'r gost yn isel ar gyfer cyfnodau dal byr, ac mae'r gweithredu'n gyflym. Dewiswch Broker gyda lledaeniadau tynn a gweithredu cyflym.

Sut i werthuso

Wrth ddewis rhwng y tri, gofynnwch:

• Beth yw'r cyfnod dal? (1-4 wythnos: ETF neu CFD. Wythnosau i fisoedd: dyfodol.)
• Beth yw'r gost o ddal? (Cymhareb gwariant ar gyfer ETF, cyllid ar gyfer CFD, cost rholio ar gyfer dyfodol.)
• Beth yw'r risg gwrthbartïon? (Isel ar gyfer ETF a dyfodol, yn dibynnu ar y broker ar gyfer CFD.)
• Beth yw'r awdurdodaeth? (Mae ETFau â lifer wedi'u cyfyngu yn yr UE i ddefnyddwyr manwerthu. Mae CFDs wedi'u gwahardd i ddefnyddwyr manwerthu mewn rhai awdurdodaethau. Mae dyfodolion ar gael yn gyffredinol ym mhobman.)
• Beth yw'r hylifedd? (Mae ETFau a dyfodolion yn hylifedd cyfnewid. Mae CFDs yn hylifedd broker gyda lledaeniadau ehangach.)

Yr atebion i'r cwestiynau hyn sy'n pennu'r offeryn cywir. Nid oes un opsiwn gorau cyffredinol; mae gan bob un ei achos defnydd.

Camgymeriadau cyffredin

Tri phatrwm:

1. Prynu ETF â lifer mewn cyfrif sy'n cael mantais treth lle mae'r ailosodiad dyddiol yn sbarduno digwyddiad treth. Yn yr Unol Daleithiau, caiff ETFau â lifer eu trethu fel incwm cyffredin ar yr ailosodiadau dyddiol. Mewn IRA neu 401(k), mae'r mater treth yn diflannu, ond mae'r ailosodiad dyddiol sylfaenol yn dal i fod yn ddrwg ar gyfer dal hirdymor.
2. Dal CFD trwy gylch enillion heb gyfrif am y gost ariannu. Gall y gost ariannu ar safle CFD 6 mis fod yn 2-5% o werth y safle. Gall y fasnach fod yn gywir o ran cyfeiriad a dal i golli arian ar ôl y gost ariannu.
3. Anghofio'r gost rholio ar ddyfodol. Mewn marchnad contango, mae'r gost rholio yn bwyta 1-3% bob chwarter.

FAQ

Beth yw'r ffordd rhataf i gael amlygiad i fynegeion gyda palanc?

Ar gyfer masnachu tymor byr, mae CFDs palanc fel arfer y rhataf oherwydd bod y spread yn dynn a bod y gost cyllido yn fach ar gyfer cyfnodau dal byr. Ar gyfer amlygiad tymor hwy, fel arfer mae dyfodolion yn rhatach na rholio ETFau palanc.

A allaf fasnachu dyfodolion mynegeion mewn cyfrif manwerthu?

Ydw. Mae'r rhan fwyaf o froceriaid manwerthu yn cynnig mynediad i ddyfodolion. Fel arfer, mae'r isafswm cyfrif yn $5,000-10,000 i fodloni gofynion ymyl cychwynnol y gyfnewidfa. Mae'r cais yn cynnwys gwiriad addasrwydd penodol ar gyfer dyfodolion.

A yw CFD ar fynegai yr un peth â chontract dyfodol?

Na. Mae CFD yn ddeilliad OTC gyda'r Broker fel y parti arall. Mae dyfodol yn gontract a gliriwyd gan gyfnewidfa. Mae'r gwahaniaethau mewn risg y parti arall, rheoleiddio, a strwythur costau yn sylweddol.

Sut ydw i'n hedfan (hedge) portffolio stoc hir gyda masnachu mynegeion?

Y cysgod (hedge) mwyaf glân yw safle byr mewn dyfodol y mynegai perthnasol. Dylai gwerth enwol y safle byr gyfateb i'r amlygiad wedi'i addasu gan beta o'r portffolio hir. Ar gyfer portffolio hir o $100,000 gyda beta 1.0, hedgwch gydag un dyfodol byr S&P 500 (neu CFD cyfatebol).

Adnoddau cysylltiedig

• Ffioedd Broceriaeth → Cymhariaeth Cyfraddau Ymyl
• Canllawiau Dechreuwyr → Beth Yw Masnachu ar Ymyl
• Y Broceriaid Gorau ar gyfer Buddsoddi mewn ETF

Ble i ddechrau

Os ydych chi am gymharu’r cynigion cynnyrch mynegai â lifer ar draws broceriaid, y cam cyntaf ymarferol yw edrych ar y strwythur cost (cyfradd gwariant, cost cyllido, lledaeniad, cost rholio) a’r statws rheoleiddiol ar gyfer y cynnyrch rydych chi am eu masnachu. Gweler ein tabl broceriaid ar gyfer y rhestr gyfredol o lwyfannau sy’n cynnig cynnyrch mynegai â lifer.