Nid yw hyn yn gyngor buddsoddi. Mae'r wybodaeth a ddarperir at ddibenion addysgol ac at ddibenion gwybodaeth yn unig ac nid yw'n gyfystyr ag argymhelliad i brynu na gwerthu unrhyw gynnyrch ariannol.
Mae Leverage, mewn masnachu stociau, yn golygu defnyddio arian wedi'i fenthyg i gymryd safle sy'n fwy na'r hyn y byddai arian parod y masnachwr fel arfer yn ei ganiatáu. Mae'r masnachwr yn rhoi ffracsiwn o werth y safle fel blaendal, a'r Broker yn benthyg y gweddill. Mae'r safle'n ymddwyn fel pe bai'r masnachwr wedi bod yn berchen ar y swm llawn, a chyfrifir y cynnydd neu'r golled ar faint llawn y safle. Yr arian parod y mae'r masnachwr yn ei roi i lawr yw'r unig arian sydd mewn perygl, ond mae'r enillion (cadarnhaol neu negyddol) yn cael eu chwyddo gan y gymhareb leverage.
Yr enghraifft sylfaenol
Mae gan fasnachwr €10,000 mewn cyfrif broceriaeth ac mae am brynu €30,000 o stoc. Mae'r masnachwr yn rhoi €10,000 o'i arian ei hun ac yn benthyg €20,000 gan y broker. Mae'r safle yn safle hir o €30,000, a'r arian parod gan y masnachwr yw'r ecwiti yn y safle. Y gymhareb palancâ yw 3:1, sy'n golygu bod y safle dair gwaith arian parod y masnachwr.
Os bydd y stoc yn codi 10%, bydd y safle'n werth €33,000, a bydd y masnachwr yn ddyledus i'r broker €20,000 ynghyd ag unrhyw gyllid. Yr ecwiti i'r masnachwr yw €13,000 llai'r cyllid, sef enillion o 30% ar y €10,000 gwreiddiol. Os bydd y stoc yn gostwng 10%, bydd y safle'n werth €27,000, a bydd ecwiti'r masnachwr yn €7,000 llai'r cyllid, sef colled o 30%.
Mae'r palancâ 3:1 yn chwyddo'r symudiad o 10% i symudiad o 30% ar arian parod y masnachwr. Mae'r chwyddiant yn gweithio i'r ddwy gyfeiriad, a bydd y masnachwr sy'n gywir ynghylch cyfeiriad y stoc yn cael enillion mwy na'r hyn y byddai safle heb ei leferu wedi'i gynhyrchu. Bydd y masnachwr sy'n anghywir ynghylch cyfeiriad y stoc yn colli swm mwy.
Sut mae'r broker yn benthyg y cyllid
Mae'r broker yn benthyg y cyllid yn erbyn arian y masnachwr a'r safle ei hun. Mae'r arian a'r safle yn darparu'r gwarant ar gyfer y benthyciad, ac mae gan y broker fuddiant diogel yn y ddau. Os bydd y safle'n symud yn erbyn y masnachwr, mae'r ecwiti yn y cyfrif yn gostwng, ac mae buddiant diogel y broker yn dod yn gyfran fwy o'r cyfrif. Os bydd yr ecwiti'n disgyn islaw trothwy diffiniedig (y margin cynnal), mae'r broker yn cyhoeddi galwad margin.
Mae'r galwad margin yn ffordd y broker o ddweud nad yw ecwiti'r masnachwr bellach yn ddigon i gynnal y benthyciad. Gofynnir i'r masnachwr adneuo mwy o arian, cau rhan o'r safle, neu'r ddau. Os na fydd y masnachwr yn ymateb, bydd y broker yn cau'r safle ar y pris sydd ar gael waethaf, yn cloi'r golled, ac yn codi ffi.
Cost y benthyciad
Nid yw'r benthyciad yn rhad ac am ddim. Mae'r masnachwr yn talu cyfradd ariannu ar y rhan a fenthycir, a chyhoeddir y gyfradd ar dudalen cynnyrch y Broker. Fel arfer mae'r gyfradd 2% i 4% yn uwch na chyfradd arian parod y Broker, ac mae'n cronni'n ddyddiol. Telir y gost p'un a yw'r safle'n ennill neu'n colli, ac mae'n llusgo go iawn ar y dychweliad.
Cost y benthyciad yw'r rheswm mwyaf cyffredin pam mae safleoedd â palanc (leverage) yn perfformio'n waeth na safleoedd heb palanc dros gyfnodau hir. Mae masnachwr sy'n dal safle â palanc 3:1 am flwyddyn ac yn cynhyrchu dychweliad gros o 10% ar y sail yn cynhyrchu dychweliad o 30% × y ffactor palanc, llai'r gost ariannu. Mae'r gost ariannu yn 2% i 4% ar y rhan a fenthycir, sef 4% i 8% ar arian parod y masnachwr. Mae'r gost yn cyfansawdd, ac fe'i telir p'un a yw'r fasnach yn ennill neu'n colli.
Y gymhareb liferi
Y gymhareb liferi yw maint y safle wedi'i rannu gan arian y masnachwr. Mae cymhareb liferi o 2:1 yn golygu bod y safle ddwywaith arian y masnachwr, ac mae cymhareb liferi o 5:1 yn golygu bod y safle bum gwaith arian y masnachwr. Y gymhareb liferi yw'r lluosydd ar enillion y masnachwr, ac hi yw'r paramedr pwysicaf yn y fasnach.
Mae'r gymhareb liferi yn cael ei gosod gan y Broker a'r rheoleiddiwr. Mae'r Broker yn gosod y liferi mwyaf sydd ar gael ar gyfer yr offeryn, ac mae'r rheoleiddiwr yn gosod y liferi mwyaf sydd ar gael i fasnachwyr manwerthu yn awdurdodaeth y masnachwr. Mae ESMA yn yr UE yn cyfyngu liferi manwerthu i 1:5 ar gyfer prif stociau, sef cymhareb liferi o 5:1 neu ymyl cychwynnol o 20%. Mae'r FCA yn y DU â chyfyngiadau tebyg. Gall Brokeriaid oddi ar y lan gynnig liferi uwch, ond mae'r amddiffyniad rheoleiddiol yn deneuach.
Galwad ymyl
Mae'r galwad ymyl yn fecanwaith y Broker ar gyfer rheoli'r benthyciad. Mae'r alwad yn sbarduno ar y margin cynnal, sy'n fel arfer yn is na'r margin cychwynnol. Ar gyfer stoc fawr yn yr Unol Daleithiau gyda margin cychwynnol o 50% a margin cynnal o 25%, caiff y safle ei agor gyda blaendal o €5,000 ar safle o €10,000, a'r galwad ymyl yn sbarduno pan fydd ecwiti'r masnachwr yn gostwng i 25% o werth y safle, sef €2,500.
Mae'r galwad ymyl yn ddigwyddiad go iawn gyda chanlyniadau go iawn. Mae'r masnachwr nad yw'n ymateb i'r alwad yn cael ei orfodi i gau'r safle ar y pris sydd ar gael waethaf, a chaiff y golled ei chloi i mewn. Mae'r masnachwr sy'n ymateb i'r alwad trwy adneuo mwy o arian parod yn dwblio i lawr ar safle sy'n colli, ac anaml iawn y mae dwblio i lawr yn y symudiad cywir.
Defnydd gonest o liferi
Mae liferi yn arf ar gyfer safleoedd tactegol tymor byr, ar gyfer hedfan (hedging), ac ar gyfer effeithlonrwydd cyfalaf. Mae’r masnachwr sy’n defnyddio liferi ar gyfer daliad hirdymor yn talu’r gost ariannu am gyfnod cyfan y daliad, ac mae’r gost yn faich go iawn ar y enillion. Mae’r masnachwr sy’n defnyddio liferi ar gyfer bet cyfeiriadol heb ei wrych (unhedged) yn agored i’r gostyngiad (drawdown) llawn ar y safle, a gall y gostyngiad fod yn fwy na’r gyllideb risg y mae’r masnachwr wedi’i gosod.
Y rheol onest yw maint y safle i’r stop a’r cyfrif, a defnyddio unrhyw liferi sydd ei angen i gynhyrchu’r risg ddoler gywir. Mae’r ffigur liferi yn ganlyniad i faint y safle, nid yn fewnbwn. Mae’r masnachwr sy’n gallu gwneud hyn yn gyson yn defnyddio liferi’n gywir. Mae’r masnachwr na all wneud hynny yn defnyddio liferi fel rhagosodiad, ac anaml mai’r rhagosodiad yw’r ateb cywir.
Adnoddau cysylltiedig
Ble i ddechrau
Os ydych yn asesu palancâ ar gyfer eich strategaeth, ymarferiad mwyaf defnyddiol yw cyfrifo'r risg mewn doleri ar y stop, a defnyddio'r palancâ sydd ei angen i gynhyrchu'r risg honno ar safle bach. Mae ein cymhariaeth broker yn rhestru'r palancâ sydd ar gael ym mhob broker a'r rheoleiddiwr sy'n goruchwylio'r cyfrif, sy'n rhoi darlun i chi o'r hyn sydd ar y bwrdd cyn i chi agor y safle.