Nid yw hyn yn gyngor buddsoddi. Mae'r wybodaeth a ddarperir at ddibenion addysgol ac at ddibenion gwybodaeth yn unig ac nid yw'n gyfystyr ag argymhelliad i brynu na gwerthu unrhyw gynnyrch ariannol.
Mae’r effaith lluosydd yn disgrifio sut mae palansio (leverage) yn cronni dros amser. Mae enillion o 1% ar bortffolio heb ei phalansio yn gyfystyr ag enillion o 1%. Byddai enillion o 1% ar bortffolio â phalansio o 3×, a gynhelir am flwyddyn, yn cynhyrchu enillion o 3%, ond dim ond os nad oes unrhyw effeithiau cyfansawdd o’r ailosodiad dyddiol, dim cost ariannu, a dim risg bwlch. Y gwirionedd yw bod y sefyllfa’n fwy cymhleth, ac mae’r effaith lluosydd yn cael ei deall orau fel ffaith fecanyddol hirdymor, nid fel slogan marchnata.
Y mathemateg, yn fyr
Os byddwch yn benthyg €2 am bob €1 o’ch cyfalaf eich hun, eich amlygiad effeithiol yw €3 ar wariant o €1. Mae’r enillion gros ar y safle dair gwaith enillion y sail. Mae’r enillion net ar eich cyfalaf hefyd dair gwaith enillion y sail, llai’r gost ariannu ar y €2 a fenthycwyd. Os yw’r sail yn dychwelyd 5% dros flwyddyn a bod y gost ariannu’n 4% ar y swm a fenthycwyd, mae’r enillion net ar eich cyfalaf yn fras 5% × 3 minus 4% × 2, sef 7% ar y sail ynghyd â’r ariannu. Mae’r lifer yn chwyddo’r ddau beth: y enillion a’r gost o gario.
Mae’r cyfnewid yn gymesur pan delir y cyllid mewn arian parod. Mae’r cyfnewid yn anghymesur pan delir y cyllid mewn benthyca ychwanegol, oherwydd bod y gymhareb lifer yn gwyro wrth i’r safle symud. Mae’r rhan fwyaf o Brokeriaid yn talu cyllid mewn arian parod, nid mewn benthyca ychwanegol, sef y model glanach.
Pam mae rhai masnachwyr yn troi at y lluosydd
Y rheswm mwyaf cyffredin yw maint y cyfrif. Mae cyfrif o €10,000 sy’n anelu at enillion blynyddol o 10% yn gwneud €1,000. Mae’r un cyfrif gyda 3× o liferi, ar enillion gros o 10%, yn gwneud €3,000 heblaw am gostau cyllido. Mae’r enillion â liferi yn fwy ystyrlon o gymharu â’r amser a’r ymdrech y mae’r masnachwr yn eu rhoi i mewn. Mae’r un rhesymeg yn cymell masnachwyr i ddefnyddio liferi ar gyfrifon bach, lle mae’r enillion heb liferi yn teimlo’n rhy fach i gyfiawnhau’r gwaith.
Yr ail reswm yw cyflymder. Mae enillion blynyddol o 5% wedi’u cyfansawdd dros 20 mlynedd yn cynhyrchu lluosydd o 2.65×. Mae enillion blynyddol o 15% wedi’u cyfansawdd dros 20 mlynedd yn cynhyrchu lluosydd o 16.4×. Stori’r tymor hir yw cyfansawdd enillion, a liferi yw un ffordd o gyrraedd y gyfradd cyfansawdd uwch, ar gost risg tynnu i lawr uwch.
Y trydydd rheswm yw mynediad. Gall masnachwr sydd eisiau amlygiad i farchnad dramor, sector penodol, neu stoc â phris uchel ddefnyddio cynnyrch â liferi i gyrraedd yr amlygiad hwnnw’n rhad, heb ariannu’r notional llawn mewn arian parod.
Pam gall y lluosydd ddinistrio cyfrif
Mae’r un rhifyddeg sy’n troi enillion gros o 30% yn enillion net o 90% hefyd yn troi colled o 30% yn golled o 90%. Mae colled o 90% yn anoddach i’w hadfer na cholled o 30%. Mae angen elw o 43% i adfer colled o 30%. Mae angen elw o 900% i adfer colled o 90%. Nid oes gan y rhan fwyaf o fasnachwyr sy’n profi colled o 90% ar safle wedi’i luosi’r cyfalaf na’r goddefgarwch risg i ychwanegu’r arian sydd ei angen i adfer.
Y modd methiant arall yw’r bwlch. Mae cynhyrchion wedi’u luosi yn cael eu hail-bwysoli ar ddiwedd y dydd. Gall bwlch i lawr ar yr agoriad nesaf gynhyrchu colled sy’n fwy na’r hyn y byddai’r lluosydd dyddiol yn ei awgrymu, oherwydd nad oedd gan y cynnyrch gyfle i ail-bwysoli i mewn i’r bwlch. Y canlyniad yw tynnu’n sydyn (drawdown) nad yw’n cyfateb i stop y masnachwr ac sy’n cynhyrchu galwad ymyl ar y foment waethaf.
Sut i ddefnyddio'r lluosydd yn fwriadol
Disgyblaeth ddefnyddiol yw diffinio maint y safle yn nhermau'r risg doler ar y fasnach, nid y gymhareb liferi. Y risg doler yw'r pellter o'r pwynt mynediad i'r stop, wedi'i luosi â'r nifer o gyfranddaliadau. Os yw'r risg doler yn 1% o'r cyfrif, mae'r fasnach yn faint cywir waeth a yw'r liferi yn 1.5× neu 5×. Mae'r ffigur liferi yn ganlyniad i'r gwaith o bennu maint y safle, nid yn fewnbwn.
Disgyblaeth arall yw gwahanu'r defnydd o liferi oddi wrth y dewis o strategaeth. Mae strategaeth dactegol tymor byr gyda stop tynn yn ymgeisydd da ar gyfer liferi, oherwydd bod y risg wedi'i chyfyngu. Mae strategaeth hirdymor prynu-a-dal yn ymgeisydd gwael, oherwydd fel arfer mae'r enillion heb liferi yn ddigon ac mae'r gost cario yn cael ei thalu am amser hir.
Trydedd ddisgyblaeth yw olrhain y gost ariannu fel cost go iawn. Mae cyfradd ariannu flynyddol o 4% ar safle wedi'i liferi 3× yn fras yn 8% o'r brifddinas sylfaenol y flwyddyn. Mae hynny'n llusgo sylweddol ar yr enillion, ac mae'n hawdd ei anwybyddu oherwydd ei fod yn cael ei dalu bob dydd ac yn cael ei ddangos fel ffi fach dros nos.
Adnoddau cysylltiedig
Ble i ddechrau
Os ydych yn dewis Broker ar gyfer masnachu stociau â lifer, y nodweddion pwysicaf yw'r nenfwd lifer, y gyfradd ymyl, y offerynnau cymwys, a pholisi'r alwad ymyl. Mae ein cymhariaeth broker yn eu dadansoddi yn ôl Broker ac yn ôl awdurdodaeth, sy'n eich galluogi i weld beth sydd ar gael yn eich gwlad preswyl.
Cwestiynau cyffredin am yr effaith lluosydd
A yw'r effaith lluosydd yn cyfansawdd dros amser?
Ydy, ar y gyfradd enillion gros. Mae'r enillion net hefyd yn cyfansawdd, ond caiff ei leihau gan y gost ariannu, y llusgo ail-osod dyddiol ar gynhyrchion â lifer, a'r gwall olrhain. Y canlyniad cyfansawdd dros orwel aml-flwyddyn yw'r prif reswm bod cynhyrchion â lifer yn perfformio'n waeth na meincnodau heb lifer mewn marchnadoedd gwastad neu anwadal.
Beth yw liferi da i ddechrau ar gyfrif newydd?
Ar gyfer cyfrif newydd, y rheol fwyaf cyffredin yw maintio'r safle fel bod y risg mewn doleri ar y stop yn 1% o'r cyfrif. Y ffigur liferi yw'r hyn bynnag sydd ei angen i gynhyrchu'r risg honno. I'r rhan fwyaf o fasnachwyr newydd, mae hynny'n cynhyrchu ffigur liferi rhwng 1× a 2×, sy'n bell iawn islaw uchafswm y Broker.
A all yr effaith lluosydd weithio i’r ddwy gyfeiriad?
Ydw, ac dyna’r risg ganolog. Mae enillion o 5% ar safle wedi’i luosi 3× yn enillion o 15% ar gyfalaf. Mae colled o 5% yn golled o 15%. Dim ond pan delir y cyllid mewn arian a fenthycir yn hytrach na chas y mae’r anghymesuredd yn ymddangos, ac mae’r rhan fwyaf o froceriaid yn osgoi hynny.
Sut mae’r effaith lluosydd yn rhyngweithio â dibrisiad?
Mae’n chwyddo anweddolrwydd y portffolio heb newid y dibrisiad sylfaenol. Mae gan bortffolio wedi’i luosi 3× o 30 stoc yr un strwythur cydberthynas â’r portffolio heb ei luosi, gyda thri gwaith yr anweddolrwydd. Nid yw’r liferi yn dibrisio’r safle i ffwrdd.
A ddylwn i faintu fy safle mewn doleri neu mewn cyfranddaliadau?
Mewn doleri, bob tro. Y risg mewn doleri wrth y stop yw'r mewnbwn. Nifer y cyfranddaliadau yw'r allbwn. Mae maintu mewn cyfranddaliadau yn arwain at risg anghyson ar draws masnachau. Mae maintu mewn doleri yn cadw'r risg fesul masnach yn gyson, sef y ddisgyblaeth sy'n caniatáu i'r masnachwr oroesi'n ddigon hir i fod yn iawn.