Nid yw hyn yn gyngor buddsoddi. Mae'r wybodaeth a ddarperir at ddibenion addysgol ac at ddibenion gwybodaeth yn unig ac nid yw'n gyfystyr ag argymhelliad i brynu na gwerthu unrhyw gynnyrch ariannol.
Gall elw (leverage), os caiff ei ddefnyddio’n ofalus, fod yn arf defnyddiol ar gyfer rheoli rhwymedigaethau mewn portffolio stoc. Mae’r buddsoddwr yn benthyg yn erbyn y portffolio i ariannu rhwymedigaeth, ac mae’r buddsoddwr yn cadw’r portffolio wedi’i fuddsoddi. Y cyfnewid yw cost y benthyca, y risg o alwad ymyl, a’r posibilrwydd i’r elw (leverage) chwyddo dirywiad yn y farchnad. Dylai’r buddsoddwr ddeall y mecaneg a’r risgiau cyn defnyddio elw (leverage) i reoli rhwymedigaethau.
Yr hyn y mae “rheoli dyledion gyda palanc” yn ei olygu
Mae’r ymadrodd yn cwmpasu sawl senario. Y senario gyntaf yw defnyddio benthyciad ar ymyl i ariannu pryniant mawr, fel taliad blaendal ar dŷ, tra’n cadw’r portffolio stoc wedi’i fuddsoddi. Yr ail senario yw defnyddio safle palanc i wrychu dyled bresennol, fel safle byr ar stoc y mae’r buddsoddwr eisoes yn berchen arni. Y trydydd senario yw defnyddio opsiynau i gynhyrchu incwm yn erbyn safle hir ar stoc, a defnyddir yr incwm i dalu dyled.
Mae gan bob senario broffil risg gwahanol, ac mae angen lefel wahanol o soffistigedigrwydd ar bob senario. Dylai’r buddsoddwr gyfateb y senario i arbenigedd y buddsoddwr, ac ni ddylai’r buddsoddwr ddefnyddio palanc ar gyfer senario nad yw’r buddsoddwr yn ei ddeall.
Prif fanteision
Y fantais gyntaf yw’r gost cyfle. Mae’r buddsoddwr sy’n gwerthu’r portffolio stoc i ariannu rhwymedigaeth yn rhoi’r gorau i enillion y dyfodol ar y portffolio. Mae’r buddsoddwr sy’n defnyddio palanc yn cadw’r portffolio wedi’i fuddsoddi, ac mae’r buddsoddwr yn dal enillion y dyfodol. Mae’r cyfnewid yn gweithio o blaid y buddsoddwr pan fo enillion y portffolio yn uwch na’r gost benthyca.
Yr ail fantais yw effeithlonrwydd treth. Mewn rhai awdurdodaethau, gellir didynnu’r llog ar fenthyciad ymyl o’r dreth, ac nid yw’r llog yn cael ei drethu nes gwerthu’r safle. Dylai’r buddsoddwr wirio’r rheolau treth lleol, a dylai’r buddsoddwr ymgynghori ag ymgynghorydd treth cyn defnyddio palanc er mwyn effeithlonrwydd treth.
Y drydedd fantais yw hyblygrwydd. Gellir tynnu’r benthyciad ymyl yn ôl yr angen, a gellir ei ad-dalu unrhyw bryd. Mae gan y buddsoddwr reolaeth lawn ar faint y benthyciad a’r amserlen ad-dalu. Mae’r hyblygrwydd yn ddefnyddiol i fuddsoddwyr sydd â rhwymedigaethau afreolaidd, fel adnewyddu neu fil treth.
Y prif anfanteision
Y prif anfantais gyntaf yw'r galwad ymyl. Gall y Broker ofyn am arian ychwanegol os bydd gwerth y portffolio yn disgyn islaw'r ymyl cynnal. Mae'r buddsoddwr nad oes ganddo'r arian ychwanegol yn gweld y portffolio yn cael ei ddiddymu ar yr adeg waethaf bosibl, ac mae'r buddsoddwr yn sylweddoli'r golled. Galwad ymyl yw prif risg defnyddio palanc (leverage), a dylai'r buddsoddwr gadw clustog arian parod i osgoi'r galwad.
Yr ail anfantais yw'r gost llog. Mae'r benthyciad ymyl yn codi cyfradd llog, ac telir y llog waeth beth fo perfformiad y portffolio. Mae'r buddsoddwr sy'n defnyddio palanc yn talu'r llog hyd yn oed pan fo'r portffolio i lawr, ac mae'r llog yn ychwanegu at y golled. Dylid cymharu'r gost llog â'r enillion disgwyliedig ar y portffolio, ac ni ddylid defnyddio'r palanc os yw'r enillion disgwyliedig yn is na'r gost llog.
Y drydedd anfantais yw chwyddo'r golled. Gall y palanc sy'n cynhyrchu enillion o 5 y cant ar safle 5:1 gynhyrchu colled o 5 y cant, a gall y golled fod yn fwy na'r enillion oherwydd y spread, y comisiwn, a'r tâl ariannu. Gall y buddsoddwr sy'n defnyddio palanc golli mwy na'r blaendal cychwynnol.
Y bedwaredd anfantais yw'r pwysau seicolegol. Gall y safle palanc fod yn straen, a gall y buddsoddwr gael ei demtio i werthu ar yr amser anghywir. Ni ddylai'r buddsoddwr na all ymdopi â'r pwysau ddefnyddio palanc, a dylai'r buddsoddwr ystyried safle llai neu strategaeth wahanol.
Pan fo'r lifer yn gwneud synnwyr
Mae'r lifer yn gwneud synnwyr pan fo'r gost benthyca yn is na'r enillion disgwyliedig ar y portffolio, pan fo gan y buddsoddwr glustog arian parod i ymdrin â galwad ymyl, ac pan fo gan y buddsoddwr orwel amser hir.
Nid yw'r lifer yn gwneud synnwyr pan fo'r gost benthyca yn uwch na'r enillion disgwyliedig ar y portffolio, pan nad oes gan y buddsoddwr glustog arian parod, neu pan fo gan y buddsoddwr orwel amser byr. Nid yw'r lifer hefyd yn gwneud synnwyr i fuddsoddwyr sy'n agos at ymddeoliad, ac nid yw'r lifer yn gwneud synnwyr i fuddsoddwyr na allant fforddio colli'r portffolio.
Rheolau rheoli risg
Y rheol gyntaf yw maintio'r benthyciad i'r llif arian. Dylai'r buddsoddwr ddewis maint benthyciad y gall y buddsoddwr ei wasanaethu gyda'r llif arian o'r portffolio neu o'r cyflog. Ni ddylid maintio'r benthyciad i'r uchafswm y mae'r Broker yn ei ganiatáu, a dylid ei faintio i lefel y gall y buddsoddwr ei gwasanaethu hyd yn oed mewn dirywiad.
Yr ail reol yw cadw clustog arian parod. Dylai'r buddsoddwr gadw 6 i 12 mis o daliadau'r benthyciad mewn arian parod, a dylai'r arian fod mewn cyfrif ar wahân. Mae'r clustog yn amddiffyn y buddsoddwr rhag galwad ymyl (margin call) yn ystod dirywiad dros dro yn y farchnad, ac mae'r clustog yn rhoi amser i'r buddsoddwr i ychwanegu arian at y cyfrif.
Y drydedd reol yw monitro'r lefel ymyl. Dylai'r buddsoddwr wirio'r lefel ymyl yn rheolaidd, a dylai'r buddsoddwr osod rhybudd ar 30 y cant uwchlaw'r ymyl cynnal (maintenance margin). Mae'r rhybudd yn rhoi amser i'r buddsoddwr weithredu cyn i'r Broker anfon galwad ymyl.
Cwestiynau cyffredin am liferi a rhwymedigaethau
A allaf ddidynnu’r llog ar fenthyciad ar ymyl? Mewn rhai awdurdodaethau, ie. Dylai’r buddsoddwr wirio’r rheolau treth lleol, a dylai’r buddsoddwr ymgynghori ag ymgynghorydd treth cyn defnyddio liferi er mwyn effeithlonrwydd treth.
Beth yw’r gyfradd llog nodweddiadol ar fenthyciad ar ymyl? Mae’r gyfradd llog yn dibynnu ar y Broker a’r awdurdodaeth. Fel arfer mae’r gyfradd 1 y cant i 3 y cant uwchlaw cyfradd y banc canolog, a gall y gyfradd fod yn uwch ar gyfer cyfrifon bach. Dylai’r buddsoddwr gymharu’r gyfradd ar draws Brokers.
A allaf golli fy nhŷ os bydd y galwad ymyl yn methu? Mae’r benthyciad ar ymyl yn fenthyciad gyda hawl adennill (recourse), a gall y Broker erlyn y buddsoddwr am y gwahaniaeth os yw’r benthyciad yn fwy na gwerth y portffolio. Ni ddylai’r buddsoddwr ddefnyddio liferi ar gyfer rhwymedigaeth na all y buddsoddwr ei gwasanaethu, a dylai’r buddsoddwr gadw byffer arian parod.
Adnoddau cysylltiedig
Ble i ddechrau
Os ydych yn asesu palancâ i reoli rhwymedigaethau, y cam cyntaf mwyaf defnyddiol yw cyfrifo cost y benthyca a’r enillion disgwyliedig ar y portffolio, a’u cymharu. Mae ein cymhariaeth broker yn rhestru’r broceriaid sy’n cynnig benthyciadau ar ymyl a’r cyfraddau llog, sy’n dweud wrthych beth mae’r broker yn ei gynnig cyn i chi gymryd y benthyciad ymyl cyntaf.