Nid yw hyn yn gyngor buddsoddi. Mae'r wybodaeth a ddarperir at ddibenion addysgol ac at ddibenion gwybodaeth yn unig ac nid yw'n gyfystyr ag argymhelliad i brynu na gwerthu unrhyw gynnyrch ariannol.
Mae’r ymyl cychwynnol a’r liferage yn ddwy ochr i’r un syniad. Yr ymyl cychwynnol yw’r blaendal rydych yn ei roi i agor safle â liferage. Y liferage yw’r gymhareb rhwng maint y safle a’r blaendal. Os rhowch €1,000 i lawr i agor safle o €5,000, yr ymyl cychwynnol yw €1,000 a’r liferage yw 5:1. Mae’r ddau rif wedi’u cysylltu gan fformiwla syml, a’r fformiwla hon yw sail pob cyfrifiad ar gyfer galwad ymyl.
Y fformiwla
Y berthynas yw: ymyl cychwynnol = maint y safle / cymhareb y palanc. Neu’n gyfwerth, cymhareb y palanc = maint y safle / ymyl cychwynnol. Y gymhareb palanc yw’r lluosydd ar adneuad y masnachwr, a’r ymyl cychwynnol yw’r swm mewn doleri o’r adneuad.
Mae’r rheoleiddiwr yn gosod y gymhareb palanc uchaf ar gyfer masnachwyr manwerthu. Mae ESMA yn yr UE yn gosod cap ar balanc manwerthu i 1:5 ar gyfer prif stociau. Mae gan y FCA yn y DU gapiau tebyg. Mae ASIC yn Awstralia wedi tynhau ei rheolau i gyd-fynd. Gall broceriaid oddi ar y lan gynnig palanc uwch, ond mae’r amddiffyniad rheoleiddiol yn deneuach. Y palanc uchaf y mae’r broker yn ei hysbysebu yw’r palanc uchaf y mae’r rheoleiddiwr yn ei ganiatáu ar gyfer math o gyfrif y masnachwr yn ei awdurdodaeth.
Yr hyn y mae'r ymyl cychwynnol yn ei gwmpasu
Yr ymyl cychwynnol yw'r blaendal sy'n sicrhau'r safle rhag diffygdalu gan y masnachwr. Os bydd y safle'n symud yn erbyn y masnachwr a bod ecwiti'r masnachwr yn disgyn islaw trothwy, bydd y Broker yn cyhoeddi galwad ymyl. Yr ymyl cychwynnol yw'r clustog sydd gan y masnachwr cyn i'r galwad ymyl gael ei sbarduno. Mae gan safle â chymhwyso 5:1 ar stoc mawr ymyl cynnal a chadw o 30% mewn llawer o awdurdodaethau, sy'n golygu bod yn rhaid i ecwiti'r masnachwr ostwng 30% o'r lefel gychwynnol cyn i alwad ymyl gael ei sbarduno. Ar safle 5:1, mae gostyngiad o 30% yn y safle yn gyfystyr â symudiad o 6% yn erbyn y masnachwr. Ar ôl symudiad o 6%, bydd y Broker yn dechrau poeni.
Y berthynas rhwng yr ymyl cychwynnol a'r ymyl cynnal a chadw yw llwybr hedfan y masnachwr. Mae ymyl cychwynnol uchel gydag ymyl cynnal a chadw isel yn rhoi llwybr hedfan hir i'r masnachwr. Mae ymyl cychwynnol isel gydag ymyl cynnal a chadw uchel yn rhoi llwybr hedfan byr i'r masnachwr. Y cyfraddau ymyl a gyhoeddir gan y cwmni broceriaeth yw'r rhif cyntaf; y rhif ail yw'r un anoddach i'w ganfod ac yn aml mae'n gofyn am ddarllen y dogfennau cyfreithiol.
Anghymesuredd y liferi
Mae'r un gymhareb liferi sy'n chwyddo enillion o 5% i 25% hefyd yn chwyddo colled o 5% i golled o 25%. Mae'r golled o 25% yn anoddach i'w hadfer na cholled o 5%, oherwydd bod angen i'r masnachwr ennill 33% i fynd yn ôl i'r dechrau. Mae'r effaith cyfansawdd o'r golled yn un rheswm pam mae Brokeriaid yn cyfyngu liferi ar lefelau is i fasnachwyr manwerthu nag i gleientiaid proffesiynol neu sefydliadol. Mae'r cyfyngiad yn cydnabod bod masnachwyr manwerthu yn fwy tebygol o gamfarnu'r anghymesuredd.
Mae'r anghymesuredd yn fwyaf cosbol mewn marchnad gyflym. Gall safle sy'n agor i lawr (gaps down) symud 10% neu fwy mewn un sesiwn, ac ar safle 5:1 mae hynny'n golled o 50% o gyfalaf y masnachwr. Mae angen enillion o 100% i adfer colled o 50%, ac ni all y rhan fwyaf o fasnachwyr gynhyrchu hynny yn yr amser sydd ar gael. Caiff y safle ei gau gan y Broker ar y foment waethaf, ac nid yw'r adferiad yn bosibl.
Sut i feddwl am y margin cychwynnol cywir
Y margin cychwynnol cywir yw'r un sy'n cynhyrchu'r risg ddoler gywir ar y stop, nid yr un sy'n cynhyrchu cymhareb liferi benodol. Mae angen maint safle ar fasnachwr gyda chyfrif o €10,000, risg o 1% fesul masnach, a stop 5% i ffwrdd o'r mynediad, sy'n cynhyrchu colled o €100 ar y stop. Y margin cychwynnol yw'r hyn bynnag sydd ei angen ar gyfer y maint safle, a'r ffigur liferi yw'r hyn bynnag y mae'r maint safle'n ei awgrymu.
Rheol gyffredin yw maintio'r safle fel bod y risg ddoler yn 1% o'r cyfrif, waeth beth fo'r liferi. Y liferi yw'r canlyniad, nid y mewnbwn. Nid oes angen i'r masnachwr feddwl a yw'r liferi'n 2× neu'n 5×. Mae'r fasnach yr un peth.
Sut mae rheoleiddwyr yn trin y berthynas
Mae rheoleiddwyr yn trin ymyl cychwynnol a palans fel cysyniad sengl. Mae capiau palans ESMA ar gyfer masnachwyr manwerthu wedi'u gosod o ran yr ymyl cychwynnol. Mae'r cap 1:5 ar stociau mawr yn golygu ymyl cychwynnol o 20% o werth y safle. Mae'r cap 1:2 ar stociau mân yn golygu ymyl cychwynnol o 50%. Gosodir y cap o ran yr ymyl cychwynnol, ond mae'r iaith yn gyfnewidiadwy gyda palans, oherwydd bod y ddau yn wrthdro i'w gilydd.
Nid yw cap palans y rheoleiddiwr yn gap palans y Broker. Gall y Broker osod cap tynnach os yw'r ased sylfaenol yn llai hylifol, os yw'r masnachwr yn llai profiadol, neu os yw polisi risg y Broker yn ei gwneud yn ofynnol. Y cap a gyhoeddir yw'r uchafswm, nid y llawr.
Adnoddau cysylltiedig
Ble i ddechrau
Os ydych yn cymharu broceriaid am argaeledd palanc, y ffigurau mwyaf defnyddiol yw'r ymyl cychwynnol ar gyfer y offerynnau rydych am eu masnachu, yr ymyl cynnal, a pholisi'r alwad ymyl. Mae ein cymhariaeth broceriaid yn rhestru'r palanc a'r offerynnau cymwys ym mhob brocer, sy'n rhoi darlun i chi o'r gost a'r risg cyn i chi agor y safle.