Nid yw hyn yn gyngor buddsoddi. Mae'r wybodaeth a ddarperir at ddibenion addysgol ac at ddibenion gwybodaeth yn unig ac nid yw'n gyfystyr ag argymhelliad i brynu na gwerthu unrhyw gynnyrch ariannol.
Mae'r Mynegai Prisiau Tansawdd (WPI) yn mesur y newid cyfartalog mewn prisiau ar lefel y cynhyrchydd, cyn i'r prisiau gyrraedd y defnyddiwr. Cyhoeddir y mynegai gan asiantaethau ystadegau cenedlaethol, ac mae'n signal macro defnyddiol i fasnachwyr sydd am osod eu safleoedd ymlaen llaw cyn data chwyddiant. Mae'r WPI yn gysylltiedig yn agos â'r Mynegai Prisiau Cynhyrchwyr (PPI) yn yr Unol Daleithiau, ac fe'u defnyddir yn aml yn gyfnewidiol. Mae'r WPI yn dal prisiau nwyddau ar lefel y cyfanwerthu, ac mae'r mynegai'n ddangosydd blaenllaw o chwyddiant defnyddwyr.
Sut mae'r WPI yn cael ei adeiladu
Mae'r WPI yn cael ei adeiladu o fasged o brisiau cyfanwerthu, wedi'i phwyso yn ôl pwysigrwydd pob eitem yn yr economi gyfanwerthu. Mae'r fasged yn cynnwys deunyddiau crai, nwyddau canolradd, a nwyddau gorffenedig ar lefel y cynhyrchydd. Mae'r pwysau yn seiliedig ar werth yr eitemau a werthir ar lefel y cyfanwerthu, ac mae'r pwysau'n cael eu diweddaru'n gyfnodol i adlewyrchu newidiadau yn yr economi.
Cyhoeddir y WPI bob mis, ac mae'r cyhoeddiad yn ddigwyddiad mawr i fasnachwyr sy'n dilyn data chwyddiant. Mae'r cyhoeddiad yn cynnwys y ffigur penawdau, y ffigur craidd (gan eithrio bwyd a thanwydd), a'r manylion yn ôl categori. Mae'r masnachwyr sy'n dilyn y cyhoeddiad yn chwilio am syndodau, ac mae'r syndodau'n symud y marchnadoedd.
Mae'r WPI yn wahanol i'r Mynegai Prisiau Defnyddwyr (CPI), sy'n mesur y newid mewn prisiau ar lefel y defnyddiwr. Mae'r WPI yn ddangosydd blaenllaw o'r CPI, oherwydd fel arfer mae newidiadau mewn prisiau cyfanwerthu yn cael eu trosglwyddo i brisiau defnyddwyr gydag oedi. Fel arfer mae'r oedi yn ychydig fisoedd, a gall y masnachwr sy'n rhagweld y trosglwyddiad osod ei safle ymlaen llaw cyn cyhoeddiad y CPI.
Strategaethau ar gyfer defnyddio'r WPI mewn masnachu stoc
Y strategaeth gyntaf yw masnachu'r sectorau sydd fwyaf agored i symudiad y WPI. Mae WPI cynyddol yn arwydd o gostau mewnbwn cynyddol, a'r sectorau sydd â chostau mewnbwn uchel (gweithgynhyrchu, deunyddiau, ynni) yw'r rhai sydd fwyaf agored. Gall masnachwr sy'n disgwyl WPI cynyddol fyrhau'r sectorau â chostau mewnbwn uchel a mynd yn hir ar y sectorau â chostau mewnbwn isel (gwasanaethau, technoleg). Masnach gymharol yw hon, ac mae'r fasnach yn elwa o'r gwahaniaethau yn enillion y sectorau.
Yr ail strategaeth yw masnachu ymateb y banc canolog i'r WPI. Mae WPI cynyddol yn arwydd o chwyddiant cynyddol, a gall y banc canolog ymateb drwy godi cyfraddau llog. Gall masnachwr sy'n disgwyl ymateb mwy ymosodol (hawkish) osod ar gyfer arian cryfach a chromlin enillion mwy gwastad. Masnach macro yw hon, ac mae'r fasnach yn elwa o'r gwahaniaethau yn enillion y dosbarth asedau.
Y drydedd strategaeth yw masnachu'r elfen syndod yn rhyddhad y WPI. Gall masnachwr sydd â model sy'n rhagweld y rhif WPI osod ymlaen llaw cyn y rhyddhad, a gall y masnachwr gymryd safle sy'n elwa o'r syndod. Mae'r model yn seiliedig ar y berthynas hanesyddol rhwng y WPI a newidynnau macro eraill (prisiau olew, prisiau nwyddau, symudiadau arian). Nid yw'r model yn berffaith, a dylai'r masnachwr ddisgwyl canran fach o fasnachau colledig.
Y bedwaredd strategaeth yw defnyddio'r WPI fel hidlydd ar gyfer masnachau eraill. Gall masnachwr sydd â barn sy'n benodol i stoc ddefnyddio'r WPI fel hidlydd i benderfynu a yw'r stoc mewn amgylchedd macro ffafriol. Mae stoc sy'n cael ei niweidio gan gostau mewnbwn cynyddol yn anoddach i'w masnachu mewn amgylchedd WPI cynyddol, a gall y masnachwr fod eisiau aros am amgylchedd mwy ffafriol cyn cymryd y safle.
Cyfyngiadau strategaethau sy'n seiliedig ar WPI
Y cyfyngiad cyntaf yw bod y WPI yn ddangosydd sy'n edrych yn ôl. Mae'r WPI yn mesur y newid mewn prisiau sydd eisoes wedi digwydd, ac nid yw'r mynegai yn rhagweld y dyfodol. Mae'r masnachwr sy'n defnyddio'r WPI fel dangosydd sy'n edrych ymlaen yn gwneud rhagdybiaeth y bydd y duedd yn parhau, a gall y rhagdybiaeth fod yn anghywir.
Yr ail gyfyngiad yw bod y WPI yn destun adolygiadau. Yn aml caiff rhyddhad cychwynnol y WPI ei ddiwygio yn y misoedd canlynol, a gall yr adolygiadau fod yn sylweddol. Mae'r masnachwr sy'n gweithredu ar y rhyddhad cychwynnol yn agored i'r adolygiad, a gall y fasnach symud yn erbyn y masnachwr pan gyhoeddir y diwygio.
Y trydydd cyfyngiad yw bod y WPI yn cydberthyn ag newidynnau macro eraill. Mae masnachwr sy'n masnachu'r WPI yn masnachu'r amgylchedd macro ehangach yn anuniongyrchol, ac nid yw'r fasnach yn bet pur ar y WPI. Mae angen i'r masnachwr sy'n dymuno ynysu'r bet ar y WPI reoli'r newidynnau eraill, ac mae'r rheolaeth yn anodd ei chyflawni mewn ymarfer.
Y pedwerydd cyfyngiad yw nad yw'r WPI bob amser yn ddangosydd blaenllaw o chwyddiant i ddefnyddwyr. Mae'r trosglwyddiad o brisiau cyfanwerthu i brisiau defnyddwyr yn dibynnu ar y sector, y wlad, a'r cyfnod amser. Mae'r masnachwr sy'n tybio trosglwyddiad sefydlog yn agored i'r risg y bydd y trosglwyddiad yn newid, a gall y fasnach symud yn erbyn y masnachwr.
Sut i reoli'r risg
Yr ateb gonest yw defnyddio'r WPI fel un mewnbwn ymhlith llawer, nid fel y sail unigol ar gyfer masnach. Mae'r masnachwr sydd â golwg sy'n benodol i stoc, golwg ar y sector, a golwg macro (gan gynnwys y WPI) yn defnyddio'r WPI yn gywir. Mae'r masnachwr sydd â golwg ar y WPI yn unig yn agored i gyfyngiadau'r WPI, ac mae'r fasnach yn fregus.
Yr ail ateb yw mainta'r fasnach WPI i ganran fach o'r cyfrif. Mae'r WPI yn newidyn macro, ac mae mantais y masnachwr ar newidyn macro fel arfer yn fach. Mae'r masnachwr sy'n mainta'r fasnach i 5% neu 10% o'r cyfrif yn agored i golled fach os yw'r fasnach yn anghywir, a gellir adennill y golled. Mae'r masnachwr sy'n mainta'r fasnach i 50% neu 100% o'r cyfrif yn agored i golled fawr, ac efallai y bydd hi'n anodd adennill y golled honno.
Adnoddau cysylltiedig
Ble i ddechrau
Os ydych yn asesu'r WPI fel signal masnachu, ymarferiad mwyaf defnyddiol yw ôl-brofi strategaeth syml yn seiliedig ar WPI ar ddata hanesyddol, a gwerthuso'r canlyniad. Mae ein cymhariaeth broker yn rhestru'r sylw ar asedau a'r ymchwil ym mhob broker, sy'n rhoi darlun i chi o'r hyn sydd ar y bwrdd cyn i chi ddechrau masnachu.