Nid yw hyn yn gyngor buddsoddi. Mae'r wybodaeth a ddarperir at ddibenion addysgol ac at ddibenion gwybodaeth yn unig ac nid yw'n gyfystyr ag argymhelliad i brynu na gwerthu unrhyw gynnyrch ariannol.
Mae ased â liferage yn offeryn ariannol sy'n cynhyrchu lluosrif o'r elw ar ased sylfaenol. Mae'r categori'n cynnwys ETFau â liferage, ETPau â liferage, CFDs â liferage, gwarantau â liferage, dyfodolion un stoc, ac unrhyw safle ar ymyl lle mae'r liferage yn cael ei osod gan y Broker. Mae'r risgiau a'r gwobrau yn gyffredin ar draws y categori, er bod gan y cynhyrchion fecanweithiau gwahanol, rheoleiddwyr gwahanol, a strwythurau cost gwahanol.
Yr ochr wobrwyo
Y wobr yw'r lluosydd. Mae ETF S&P 500 â 2× o liferi yn cynhyrchu dychweliad dyddiol ddwywaith yn fwy na'r S&P 500. Mae CFD â 5× o liferi ar stoc yn yr Unol Daleithiau yn cynhyrchu pum gwaith y dychweliad dyddiol ar y stoc. Mae gwarant â chydraddoliad 5:1 yn cynhyrchu pum gwaith y dychweliad dyddiol ar y sail. Y lluosydd yw'r prif benawdau, a'r masnachwr sy'n gywir ynghylch y cyfeiriad sylfaenol sy'n cael ei wobrwyo â lluosydd o'r dychweliad.
Mae'r wobr yn fwyaf gwerthfawr mewn sefyllfa dactegol tymor byr. Gall masnachwr sydd â golwg aml-ddiwrnod ar sector penodol ddefnyddio ETF sector â 2× o liferi i faintio'r safle yn ôl y golwg, yn hytrach na dal basged o stociau a'u hail-gydbwyso. Y cynnyrch yw'r fasnach. Mae'r gost ariannu ar ddaliad aml-ddiwrnod yn fach, ac nid yw'r ailosod dyddiol yn faich ystyrlon.
Mae'r wobr hefyd yn werthfawr mewn cyd-destun yswirio. Mae safle byr mewn cynnyrch gwrthdro 1× yn ffordd lân o yswirio portffolio hir drwy ffenestr risg y gwyddys amdani. Y gost yw'r gyfradd ariannu ynghyd â'r gwall olrhain, sy'n fel arfer yn fach ar gyfer y prif fynegeion.
Yr ochr risgiau
Y risg gyntaf yw'r ailosod dyddiol. Mae cynnyrch manteisiol sy'n targedu lluosrif dyddiol o'r ased sylfaenol yn ailgydbwyso ar y cau. Mewn marchnad wastad neu farchnad sy'n siglo, mae'r ailosod dyddiol yn cyfuno mewn ffordd sy'n cynhyrchu enillion is na'r enillion cronnus ar yr ased sylfaenol. Mae'r effaith yn fach bob dydd ac yn fawr dros wythnosau.
Yr ail risg yw'r bwlch. Ailgydbwysir y cynnyrch ar y cau, ond efallai y bydd y masnachwr yn dal drwy fwlch ar yr agoriad nesaf. Mae bwlch i lawr o 3% ar yr ased sylfaenol yn cynhyrchu colled ar gynnyrch manteisiol 2× o 6% cyn i'r masnachwr gael cyfle i ymateb. Nid oedd yr ailgydbwysiad wedi digwydd, ac ni weithiodd y stop ar y lefel gywir.
Y trydedd risg yw'r gost ariannu. Mae cynnyrch manteisiol sy'n cael ei ddal dros nos yn talu cyfradd ariannu ar y rhan a fenthycir. Cyhoeddir y gyfradd ar dudalen cynnyrch y Broker, ac mae'n cronni'n ddyddiol. Ar safle manteisiol 2×, mae'r gost ariannu tua hanner cyfradd ymyl y Broker. Dros flwyddyn, mae'r gost yn ystyrlon.
Y bedwaredd risg yw'r galwad ymyl. Mae ased manteisiol sy'n cael ei ddal ar ymyl yn destun galwad ymyl os yw'r safle'n symud yn erbyn y masnachwr. Mae'r galwad ymyl yn sbarduno ar y lefel ymyl cynnal, ac gofynnir i'r masnachwr adneuo mwy o arian parod, cau rhan o'r safle, neu'r ddau. Os nad yw'r masnachwr yn ymateb, mae'r Broker yn cau'r safle ar y pris gwaethaf sydd ar gael.
Y bumed risg yw'r trap ymddygiadol. Mae masnachwr sy'n ennill ar safle manteisiol yn oedi cyn cymryd y proffid, oherwydd mae'r enillion yn teimlo'n rhy fach i'r manteisiad. Mae masnachwr sy'n colli ar safle manteisiol yn oedi cyn cymryd y golled, oherwydd mae'r golled yn teimlo'n rhy fawr i'r fasnach. Y canlyniad yw safle sy'n cael ei ddal yn rhy hir i'r ddau gyfeiriad.
Dosbarthiad anghymesur yr enillion
Mae'r un effaith ystadegol sy'n gwneud portffolio â lifer mwy cyfnewidiol yn ddamcaniaethol hefyd yn ei gwneud yn llai proffidiol mewn gwirionedd, dros gyfnodau hir. Mae dosbarthiad enillion dyddiol ar y rhan fwyaf o asedau ychydig yn gogwyddo i'r chwith, gyda mwy o golledion bach na chynnyddion bach a mwy o golledion mawr na chynnyddion mawr. Mae'r lifer yn chwyddo'r colledion yn fwy na'r cynnyddion, oherwydd bod y colledion yn fwy mewn termau canrannol a bod y lifer yn lluosydd canrannol. Y canlyniad yw dosbarthiad enillion â lifer sy'n cael ei symud i'r chwith o ddosbarthiad heb lifer, ac mae'r symudiad yn fwy ar gyfer cymarebau lifer uwch.
Dyma'r rheswm academaidd bod ETFau â lifer yn perfformio'n is na'u hasedau sylfaenol dros gyfnodau hir. Mae'r cynnyrch yn deg ar sail dyddiol, ond mae'r ailosodiad dyddiol mewn dosbarthiad nad yw'n gymesur yn cynhyrchu gwyriad hirdymor tuag i'r anfantais. Mae'r un effaith yn berthnasol i bortffolio â lifer a gedwir am y tymor hir.
Sut i reoli'r risgiau
Yr ateb gonest yw maintio'r safle i'r stop a'r cyfrif, a'i ddal am gyfnod byr. Mae risg ased â palanc yn fwyaf acíwt pan fo'r ased yn cael ei ddal am gyfnod hir, pan fo'r safle heb ei wrychu, a phan fo'r masnachwr yn defnyddio'r palanc i gymryd safle mwy nag y byddai'r safle heb ei bwyso â phalanc wedi bod.
Disgyblaeth ddefnyddiol yw gosod targed a stop cyn agor y fasnach, a'u parchu pan fydd y pris yn eu cyrraedd. Mae'r ddisgyblaeth yr un fath ag ar gyfer safle heb ei bwyso â phalanc, ond mae'r cyfrannau'n uwch. Dylai masnachwr sy'n defnyddio palanc fod yn fwy disgybledig, nid yn llai, a'r ddisgyblaeth yw'r unig ffordd i wneud i'r palanc weithio o blaid y masnachwr.
Adnoddau cysylltiedig
Ble i ddechrau
Os ydych yn cymharu broceriaid ar gyfer mynediad i asedau â lifer, y nodweddion mwyaf defnyddiol yw'r gymhareb lifer, y gyfradd ariannu, y gofyniad ymyl cynnal, a'r offerynnau cymwys. Mae ein cymhariaeth broceriaid yn rhestru'r lifer sydd ar gael ym mhob brocer a'r rheoleiddiwr sy'n goruchwylio'r cyfrif, sy'n rhoi darlun i chi o'r gost a'r risg cyn i chi bennu maint y safle.