Nid yw hyn yn gyngor buddsoddi. Mae'r wybodaeth a ddarperir at ddibenion addysgol ac at ddibenion gwybodaeth yn unig ac nid yw'n gyfystyr ag argymhelliad i brynu na gwerthu unrhyw gynnyrch ariannol.
Mae’r risgiau o gynhyrchion â lifer yn rhai sy’n cael eu hadnabod yn dda, eu dogfennu’n dda, ac yn cael eu hanwybyddu’n dda. Y masnachwr manwerthu sy’n prynu ETF â lifer 2× neu 3× fel daliad hirdymor yw’r achos mwyaf cyffredin. Y masnachwr manwerthu sy’n defnyddio CFD â lifer fel safle dros sawl mis yw’r ail achos mwyaf cyffredin. Y masnachwr manwerthu sy’n dal cynnyrch â lifer dros benwythnos yw’r trydydd. Ym mhob un o’r tri achos, mae’r masnachwr yn cymryd risg nad oedd y cynnyrch wedi’i gynllunio i’w chario, ac fel arfer y canlyniad yw gostyngiad (drawdown) sy’n fwy na’r disgwyl.
Y risg o adnewyddu dyddiol
Y risg mwyaf cyffredin yw'r risg o adnewyddu dyddiol. Mae cynhyrchion â lifer sy'n targedu lluosrif dyddiol o'r sail yn ailgydbwyso ar gau. Mewn marchnad wastad neu farchnad anwadal, mae'r adnewyddu dyddiol yn cyfuno mewn ffordd sy'n cynhyrchu enillion is na'r enillion cronnus ar y sail. Mae'r effaith yn fach bob dydd ac yn fawr dros wythnosau. Gall masnachwr sy'n dal ETF S&P 500 â lifer 2× am flwyddyn mewn marchnad anwadal gynhyrchu enillion sydd ymhell islaw 2× enillion y sail, weithiau'n negyddol tra bod y sail yn gadarnhaol.
Mae'r risg yn fwyaf amlwg mewn marchnad ochr gyda chyfnewidioldeb gwirioneddol uchel. Mae'r symudiadau dyddiol yn fawr i'r ddau gyfeiriad, ac mae'r cynnyrch yn cael ei ailgydbwyso i bob symudiad. Y canlyniad yw dirywiad araf nad yw'r masnachwr yn ei weld yn y P&L dyddiol ond sy'n cronni yn y P&L misol.
Y bwlch
Y risg arall yw’r bwlch. Mae’r cynnyrch yn cael ei ail-bwysoli ar y cau, ond gall y masnachwr ddal drwy fwclch ar yr agoriad nesaf. Mae bwlch i lawr ar y sail o 3% ar yr agoriad yn cynhyrchu colled ar gynnyrch wedi’i liferi 2× o 6% cyn i’r masnachwr gael cyfle i ymateb. Nid oedd yr ail-bwysoli wedi digwydd, ac ni weithredodd y stop ar y lefel gywir oherwydd gosodwyd y stop ar y cau blaenorol.
Mae risg bwlch yn fwyaf amlwg dros benwythnos, gwyliau, neu ddigwyddiad hysbys. Mae’r masnachwr yn agored i’r bwlch am y cyfnod caeedig cyfan, ac mae’r cynnyrch wedi’i liferi yn chwyddo’r bwlch. Y trwsiad yw maint y safle i’r risg bwlch, nid i’r risg dyddiol, a bod allan o’r safle dros ddigwyddiad hysbys.
Y risg ariannu
Y drydedd risg yw cost yr ariannu. Mae cynnyrch â lifer a gedwir dros nos yn talu cyfradd ariannu ar y rhan a fenthycir. Cyhoeddir y gyfradd ar dudalen cynnyrch y Broker, ac mae'n cronni'n ddyddiol. Ar gyfer safle â 2× lifer, mae'r gost ariannu tua hanner cyfradd ymyl y Broker. Ar gyfer safle â 3× lifer, mae'n fras ddwy ran o dair. Dros flwyddyn, mae'r gost yn sylweddol, ac fe'i telir p'un a yw'r fasnach yn ennill neu'n colli.
Cost yr ariannu yw'r rheswm mwyaf cyffredin pam mae cynhyrchion â lifer yn perfformio'n is na'r sail dros gyfnodau hir. Mae masnachwr sy'n dal cynnyrch â lifer am flwyddyn ac yn cynhyrchu enillion gros o 10% ar y sail yn cynhyrchu enillion o 10% × cymhareb y lifer, minws y gost ariannu. Nid yw'r gost i'w gweld yn y P&L dyddiol, ond mae'n ymddangos yn enillion diwedd y flwyddyn.
Y risg o alwad ymyl
Y bedwaredd risg yw'r alwad ymyl. Mae cynnyrch â lifer a gedwir ar ymyl, yn hytrach nag fel safle sydd wedi'i ariannu'n llawn, yn agored i alwad ymyl os yw'r safle'n symud yn erbyn y masnachwr. Mae'r alwad ymyl yn sbarduno ar y lefel ymyl cynnal, ac gofynnir i'r masnachwr adneuo mwy o arian parod, cau rhan o'r safle, neu'r ddau. Os nad yw'r masnachwr yn ymateb, mae'r Broker yn cau'r safle ar y pris gwaethaf sydd ar gael, yn cloi'r golled, ac yn codi ffi.
Mae'r risg o alwad ymyl yn fwyaf acíwt mewn marchnad gyflym, lle gall y safle symud trwy'r lefel alwad ymyl cyn i'r masnachwr gael cyfle i ymateb. Mae'r cau gorfodol yn cloi'r golled, ac nid yw'n bosibl adfer o'r safle sydd wedi'i gau. Mae'r masnachwr yn cael cyfrif llai a golwg waeth ar y farchnad.
Y risg ymddygiadol
Y bumed risg yw’r risg ymddygiadol. Mae masnachwr sydd ar elw ar safle wedi’i liferi yn oedi cyn cymryd y proffid, oherwydd mae’r enillion yn teimlo’n rhy fach i’r liferi. Mae masnachwr sydd ar golled ar safle wedi’i liferi yn oedi cyn cymryd y golled, oherwydd mae’r golled yn teimlo’n rhy fawr i’r fasnach. Y canlyniad yw safle sy’n cael ei ddal yn rhy hir i’r ddau gyfeiriad, yn aml gyda’r masnachwr yn ychwanegu at y safle ar y foment waethaf.
Y risg ymddygiadol yw’r anoddaf i’w rheoli, oherwydd nid yw’n weladwy yn fecaneg y cynnyrch. Y datrysiad yw gosod targed a stop cyn agor y fasnach, a’u parchu pan fydd y pris yn eu cyrraedd. Mae’r ddisgyblaeth yr un fath ag ar gyfer safle heb liferi, ond mae’r cyfrannau’n uwch.
Sut i reoli'r risgiau
Yr ateb gonest yw i feintio'r safle i'r stop a'r cyfrif, a'i ddal am gyfnod byr. Mae risg cynnyrch â palanc yn fwyaf amlwg pan gaiff y cynnyrch ei ddal am gyfnod hir, pan fo'r safle heb ei wrychu, a phan fydd y masnachwr yn defnyddio'r palanc i gymryd safle mwy nag y byddai'r safle heb ei balancio wedi bod. Mae cynnyrch â palanc a ddefnyddir fel offeryn tactegol tymor byr, gyda stop tynn a chanran fach o'r cyfrif mewn perygl, yn gynnyrch teg. Mae cynnyrch â palanc a ddefnyddir fel buddsoddiad hirdymor yn un dinistriol.
Adnoddau cysylltiedig
Ble i ddechrau
Os ydych yn asesu cynnyrch â lifer ar gyfer eich portffolio, y nodweddion mwyaf defnyddiol i'w cymharu yw'r gymhareb lifer, y polisi ailosod dyddiol, y gost ariannu, a'r ymyl cynnal. Mae ein broker comparison yn rhestru'r lifer sydd ar gael ym mhob broker a'r rheoleiddiwr sy'n goruchwylio'r cyfrif, sy'n rhoi darlun i chi o'r gost a'r risg cyn i chi bennu maint y safle.