Nid yw hyn yn gyngor buddsoddi. Mae'r wybodaeth a ddarperir at ddibenion addysgol ac at ddibenion gwybodaeth yn unig ac nid yw'n gyfystyr ag argymhelliad i brynu na gwerthu unrhyw gynnyrch ariannol.
Mae cynnyrch â lifer yn unrhyw offeryn sy'n lluosi elw dyddiol ased sylfaenol. Mae'r categori'n cynnwys ETFau â lifer, ETPau â lifer, CFDs â lifer, gwarantau â lifer, dyfodolion ar gyfer un stoc, a unrhyw safle ar ymyl lle mae'r lifer yn cael ei osod gan y Broker. Rôl cynhyrchion â lifer yw rhoi offeryn i'r masnachwr ar gyfer safle tactegol tymor byr, hedfan (hedging), a chydnawsedd cyfalaf. Y tu allan i'r achosion hynny, fel arfer mae'r cynhyrchion yn faich ar elw hirdymor, ac mae'r faich yn ganlyniad i'r ailosodiad dyddiol, y gost ariannu, a'r risg bwlch.
Y rôl mewn safle tactegol tymor byr
Y defnydd achos mwyaf clir yw safle tactegol tymor byr. Gall masnachwr sydd â barn gyfeiriadol ar stoc, sector, neu fynegai ar gyfer ychydig ddyddiau nesaf ddefnyddio cynnyrch â lifer i faintu’r safle i’r farn, heb ymrwymo’r notional llawn mewn arian parod. Agorir y safle, ei ddal am gyfnod byr, a’i gau. Nid yw’r ailosodiad dyddiol yn faich ystyrlon dros ychydig ddyddiau, ac mae’r gost ariannu yn fach.
Y safle tactegol yw’r achos defnydd mwyaf cyffredin, ac yno y mae’r cynnyrch yn ymddwyn fel y’i dyluniwyd. Mae’r masnachwr sy’n gywir yn cynhyrchu elw sy’n lluosog o elw’r sail. Mae’r masnachwr sy’n anghywir yn cynhyrchu colled sy’n lluosog o golled y sail.
Mae’r safle tactegol hefyd yn lle mae mecaneg y cynnyrch yn cyd-fynd â bwriad y masnachwr. Mae’r masnachwr yn defnyddio’r cynnyrch am gyfnod byr, ac mae’r ailosodiad dyddiol, y gost ariannu, a’r risg bwlch i gyd yn fach.
Y rôl wrth wrychu (hedging)
Defnydd arall yw wrychu. Gall masnachwr sydd â phortffolio hir gymryd safle byr mewn cynnyrch gwrthdro â lifer i wrychu ffenestr risg hysbys, a chost y wrychiad yw'r gyfradd ariannu ynghyd â gwall olrhain y cynnyrch. Fel arfer mae'r gost yn fach ar gyfer y prif fynegeion, ac mae'r wrychiad yn ffordd lân o reoli'r risg.
Mae'r wrychiad yn fwyaf defnyddiol mewn marchnad gyflym, lle mae barn y masnachwr ynghylch y cyfeiriad yn ansicr ac mae'r masnachwr eisiau diogelu'r portffolio rhag cwymp sydyn. Mae'r wrychiad hefyd yn ddefnyddiol mewn ffenestr digwyddiad hysbys (cyfarfod y Fed, clwstwr o enillion), lle mae'r masnachwr eisiau cloi gwerth y portffolio drwy'r digwyddiad heb werthu'r safleoedd.
Mae'r wrychiad yn llai defnyddiol fel safle hirdymor, oherwydd mae'r gost ariannu yn cyfuno. Mae'r masnachwr sy'n defnyddio cynnyrch gwrthdro â lifer fel wrychiad hirdymor yn talu'r gost ariannu am y cyfnod dal cyfan, ac mae'r gost yn faich go iawn. Mae'n well i'r masnachwr sydd angen wrychiad hirdymor ddefnyddio opsiwn put neu gontract dyfodol tymor-hir.
Y rôl mewn effeithlonrwydd cyfalaf
Defnydd arall yw effeithlonrwydd cyfalaf. Gall masnachwr sydd eisiau cael amlygiad i sector arbenigol neu stoc â phris uchel ddefnyddio cynnyrch â palanc (leveraged) i gyrraedd yr amlygiad yn rhad. Y cyfalaf a ryddheir yw’r budd economaidd, a gall y masnachwr ei ddefnyddio ar gyfer masnach arall, gwrych (hedge), neu arian parod.
Mae’r effeithlonrwydd cyfalaf yn fwyaf defnyddiol i fasnachwyr sydd â chyfrifon bach, na fyddent fel arall yn gallu fforddio notional llawn y safle. Gall y masnachwr sydd â chyfrif o €5,000 sy’n dymuno amlygiad i ETF sector o €50,000 ddefnyddio cynnyrch â palanc 10:1, a’r cynnyrch yw’r fasnach. Mae’r masnachwr sydd â chyfrif o €500,000 sy’n dymuno’r un amlygiad yn well ei fyd prynu’r cynnyrch heb balanc, ac nid oes angen y palanc.
Mae’r effeithlonrwydd cyfalaf hefyd yn ddefnyddiol i fasnachwyr sydd eisiau cynnal portffolio wedi’i ddosbarthu’n eang (diversified) a ychwanegu safle tactegol. Gall y masnachwr sydd â 90% o’r cyfrif mewn portffolio tymor hir ddefnyddio’r 10% sy’n weddill gyda palanc 5:1 i gymryd safle tactegol, a chaiff y safle ei faintio yn unol â chyllideb risg y masnachwr. Mae’r masnachwr sy’n defnyddio’r palanc ar gyfer 100% llawn y safle tactegol yn agored i broffil risg anghymesur palanc, ac nid yw’r risg yn gyson â chyllideb risg y masnachwr.
Y gost o gamddefnyddio
Y camddefnyddio mwyaf cyffredin yw dal hirdymor. Mae masnachwr sy'n prynu ETF â lifer 2× neu 3× fel buddsoddiad hirdymor yn agored i'r llusgo ail-osod dyddiol, y gost ariannu, a'r risg bwlch, a'r canlyniad yw enillion sydd fel arfer yn is na'r ased sylfaenol. Mae'r masnachwr sy'n dal y cynnyrch â lifer am flwyddyn mewn marchnad ansefydlog yn cynhyrchu enillion sydd ymhell islaw 2× enillion yr ased sylfaenol, weithiau'n negyddol.
Yr ail gamddefnyddio mwyaf cyffredin yw'r bet sydd â gormod o lifer. Mae masnachwr sy'n cymryd safle â lifer 5× ar un stoc yn agored i fylch 5% sy'n cynhyrchu colled o 25% ar gyfalaf y masnachwr, ac mae'r golled yn fwy na'r gyllideb risg. Mae'r masnachwr sy'n cymryd y safle â lifer 5× fel rhagosodiad, ar bob safle, yn defnyddio'r lifer fel atgyfnerthydd bet, ac mae'r atgyfnerthydd bet yn ffynhonnell colledion y masnachwr.
Y trydydd camddefnyddio mwyaf cyffredin yw'r dal dros nos mewn stoc â chyfnewidioldeb uchel. Mae masnachwr sy'n dal safle â lifer mewn stoc â chyfnewidioldeb uchel dros nos yn agored i fylch ar yr agoriad nesaf, a'r bwlch yw'r achos mwyaf cyffredin o golledion mawr i fasnachwyr manwerthu sy'n defnyddio lifer. Mae'r masnachwr sy'n dal y safle dros benwythnos, gwyliau, neu ddigwyddiad hysbys yn agored i'r bwlch, ac mae'r bwlch yn cael ei atgyfnerthu gan y lifer.
Sut i ddefnyddio cynhyrchion â lifer yn gywir
Yr ateb onest yw defnyddio'r cynnyrch ar gyfer safle tactegol tymor byr, gyda stop tynn, wedi'i faintio i ganran fach o'r cyfrif. Mae'r masnachwr sy'n defnyddio'r cynnyrch ar gyfer daliad hirdymor yn talu'r gost ariannu am gyfnod cyfan y daliad, ac mae'r gost yn llusgo go iawn ar y dychweliad. Mae'r masnachwr sy'n defnyddio'r cynnyrch ar gyfer bet sydd â gormod o lifer yn agored i broffil risg anghymesur, a'r proffil hwnnw yw ffynhonnell colledion y masnachwr.
Mae'r masnachwr sy'n defnyddio'r cynnyrch yn gywir hefyd yn ei ddefnyddio at bwrpas penodol, gyda chynllun ymadael diffiniedig. Mae'r masnachwr yn gwybod pryd i fynd i mewn, pryd i ychwanegu, pryd i leihau, a phryd i ymadael. Nid yw'r masnachwr yn ei ddal allan o arfer, ac nid yw'n ychwanegu ato mewn tyniad i lawr. Mae'r ddisgyblaeth yr un fath ag ar gyfer safle heb lifer, ond mae'r cyfrannau'n uwch.
Adnoddau cysylltiedig
Ble i ddechrau
Os ydych yn asesu cynnyrch â lifer ar gyfer eich strategaeth, y nodweddion mwyaf defnyddiol i'w cymharu yw'r gymhareb lifer, y polisi ailosod dyddiol, y gost ariannu, a'r ymyl cynnal. Mae ein cymhariaeth broker yn rhestru'r lifer sydd ar gael ym mhob broker a'r rheoleiddiwr sy'n goruchwylio'r cyfrif, sy'n rhoi darlun i chi o'r gost a'r risg cyn i chi bennu maint y safle.