Dies ist keine Anlageberatung. Die bereitgestellten Informationen dienen ausschließlich Bildungs- und Informationszwecken und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Finanzprodukts dar.
Leverage, manchmal auch als Multiplikatoreffekt bezeichnet, ist die Nutzung geliehenen Kapitals, um die potenzielle Rendite einer Investition zu steigern. Der Trader stellt einen Bruchteil des Positionswerts bereit, und der Broker leiht den Rest. Eine 1-prozentige Bewegung der zugrunde liegenden Aktie wird zu einer 5-prozentigen Bewegung auf einer 5:1 gehebelt positionierten Position, und eine 1-prozentige Bewegung wird zu einer 20-prozentigen Bewegung auf einer 20:1 gehebelt positionierten Position. Der gleiche Multiplikator funktioniert in beide Richtungen, und der gleiche Multiplikator verstärkt die Verluste.
Die Mechanik des Multiplikators
Der Multiplikator ist das Verhaeltnis zwischen der Positionsgroesse und der Margin. Ein 5:1-Hebel bedeutet, dass die Position fuenfmal so gross ist wie die Margin. Der Trader, der 10.000 Euro auf dem Konto hat und 5:1-Hebel nutzt, kann eine 50.000-Euro-Position kontrollieren. Eine 1-prozentige Bewegung bei der 50.000-Euro-Position entspricht 500 Euro, das sind 5 Prozent der 10.000-Euro-Margin.
Die Margin ist die Einlage, die der Broker benoetigt, um die Position zu eroeffnen, und die Margin ist keine Gebuehr. Die Margin wird vom Broker als Sicherheit gehalten und wird freigegeben, wenn die Position geschlossen wird. Der Trader, der die Position ueber Nacht haelt, zahlt eine Finanzierungskosten-Gebuehr auf den geliehenen Betrag, und die Finanzierungskosten-Gebuehr ist ein Prozentsatz des Positionswerts pro Jahr.
Der Margin Call tritt ein, wenn sich die Position gegen den Trader bewegt und das Kontoeigenkapital unter die Maintenance Margin faellt. Der Broker sendet einen Margin Call, und der Trader muss zusaetzliche Mittel einzahlen, um die Position offen zu halten. Der Trader, der die Mittel nicht einzahlt, hat die Position durch den Broker liquidiert.
Wo der Multiplikator gilt
Der Multiplikator gilt für CFDs, Futures und Optionen. CFDs sind standardmaessig gehebelt, und der Broker setzt die Hebelwirkung je nach zugrunde liegendem Vermoegenswert und den Regeln des Regulators. Futures werden ueber das Margin-System gehebelt, und die Hebelwirkung haengt vom Kontrakt und der Borse ab. Optionen werden ueber die Pramie gehebelt, und die Hebelwirkung ist am hoechsten, wenn die Pramie im Verhaeltnis zum zugrunde liegenden Kurs klein ist.
Der Multiplikator gilt nicht fuer direkte Aktienkaeufe. Ein Trader, der fuer 50.000 € Aktien kauft und 10.000 € Cash einsetzt, muss die 50.000 € finanzieren, und der Broker leiht die Differenz nicht. Der Trader, der bei direkten Aktienkaeufen eine Hebelwirkung nutzen moechte, kann ein Margin-Konto verwenden, und der Broker leiht einen Teil des Kaufpreises.
Die praktischen Regeln zur Positionsgröße
Die erste Regel ist, die Position nach dem Risiko zu bemessen, nicht nach der verfügbaren Margin. Der Trader, der 1 Prozent des Kontos für einen einzelnen Trade riskiert, sollte die Position so wählen, dass ein Stop-Loss bei 1 Prozent des Einstiegskurses einen Verlust von 1 Prozent auf dem Konto auslöst. Der Trader, der 10:1 Leverage nutzt und 10 Prozent des Kontos für einen einzelnen Trade einsetzt, riskiert das gesamte Konto bei einer 10-prozentigen Kursbewegung.
Die zweite Regel ist, einen Stop-Loss zu verwenden. Der Stop-Loss begrenzt den Verlust, und der Stop-Loss ist das wichtigste Werkzeug des Traders zur Steuerung des Risikos einer gehebelt gehandelten Position. Der Stop-Loss sollte auf einem Niveau platziert werden, das zur Risikotoleranz des Traders passt, und der Stop-Loss sollte nicht gegen den Trader verschoben werden.
Die dritte Regel ist, die Margin-Quote zu überwachen. Der Trader sollte die Margin-Quote regelmäßig prüfen und nicht zulassen, dass die Margin-Quote unter das Minimum des Brokers fällt. Der Trader, der mehrere Positionen hält, sollte die Margin-Anforderungen addieren und einen Puffer für nachteilige Kursbewegungen vorhalten.
Die Risiken des Multiplikatoreffekts
Das erste Risiko ist die Verlustverstärkung. Der Hebel, der bei einer 5:1-Position einen Gewinn von 5 Prozent erzeugt, kann auch einen Verlust von 5 Prozent bewirken, und der Verlust kann größer sein als der Gewinn, weil Spread, Provision und Finanzierungskosten hinzukommen. Der Trader, der einen hohen Hebel nutzt, kann das gesamte Guthaben in einem einzigen Trade verlieren.
Das zweite Risiko ist der Margin Call. Ein Margin Call kann jederzeit eintreten, und der Broker kann innerhalb weniger Stunden zusätzliche Mittel verlangen. Der Trader, der nicht über die zusätzlichen Mittel verfügt, hat die Position zum ungünstigsten Zeitpunkt liquidiert, und der Trader realisiert den Verlust.
Das dritte Risiko ist das Over-Trading. Der Hebel lässt die Positionen attraktiver wirken, und der Trader könnte versucht sein, größere Positionen zu nehmen, als es die Risikotoleranz des Traders zulässt. Der Trader sollte die Risikoregeln festlegen, bevor er die Position eröffnet, und sich an die Regeln halten.
Haeufige Fragen zum Multiplier-Effekt
Was ist die maximale Hebelwirkung? Die maximale Hebelwirkung haengt vom Regulierer und dem Broker ab. In der Europaeischen Union liegt die maximale Hebelwirkung fuer Privatkunden bei 1:30 auf wichtigen Forex-Paaren und bei 1:5 auf Aktien. Off-shore Broker koennen hoehere Hebelwirkungen anbieten, aber die hoehere Hebelwirkung geht mit einem niedrigeren Schutzniveau einher.
Kann ich mit Hebelwirkung mehr verlieren als meine Einzahlung? Ja, mit CFDs und Futures. Die Position kann sich gegen den Trader bewegen, und der Broker kann zusaetzliche Margin verlangen. Der Trader, der nicht ueber die zusaetzlichen Mittel verfuegt, hat die Position liquidiert, und der Trader kann dem Broker dennoch die Differenz schulden.
Ist der Multiplier-Effekt dasselbe wie Options-Hebelwirkung? Die Options-Hebelwirkung ist eine Funktion der Pramie im Verhaeltnis zum zugrunde liegenden Preis, und die Options-Hebelwirkung aendert sich, wenn sich der zugrunde liegende Preis bewegt. Die CFD- und Futures-Hebelwirkung wird vom Broker oder der Borse festgelegt, und die Hebelwirkung aendert sich waehrend des Trades nicht.
Verwandte Ressourcen
Wo anfangen
Wenn du den Multiplikatoreffekt beim Aktienhandel bewertest, ist der hilfreichste erste Schritt, ein Demo-Konto bei einem regulierten Broker zu eröffnen und einen kleinen gehebelten Trade auf eine Aktie zu platzieren, der du folgst. Unser Broker-Vergleich listet die Broker auf, die gehebelten Handel anbieten, sowie die verfügbare Hebelwirkung, die zusammen dir zeigen, was der Broker bietet, bevor du den ersten gehebelten Trade auf einem Live-Konto platzierst.