Dies ist keine Anlageberatung. Die bereitgestellten Informationen dienen ausschließlich Bildungs- und Informationszwecken und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Finanzprodukts dar.
Optionen sind eine der effizientesten Möglichkeiten, um mit Hebelwirkung an einer Aktie partizipieren zu können. Der Käufer zahlt eine Prämie für die Option, und die Prämie ist ein Bruchteil der Kosten, um die Aktie direkt vollständig zu kaufen. Eine kleine Kursbewegung der Aktie in die richtige Richtung kann eine hohe prozentuale Rendite auf die Optionsprämie erzeugen, und die Hebelwirkung ist die Quelle sowohl der verstärkten Renditen als auch des Risikos eines Totalverlusts.
Der Unterschied zwischen Optionshebel und Margin-Hebel besteht darin, dass der Verlust bei der Option auf die Prämie begrenzt ist. Der Optionskäufer kann nicht mehr verlieren als die gezahlte Prämie, unabhängig davon, wie weit sich die Aktie gegen die Position bewegt. Der Margin-Trader kann mehr verlieren als die anfängliche Margin, weil das Darlehen des Brokers durch den gesamten Kontostand abgesichert ist.
Wie Optionen Hebelwirkung erzeugen
Eine Call-Option auf eine Aktie im Wert von €100 mit einem Strike von €110 und einer Laufzeit von 30 Tagen kann €3 pro Aktie kosten. Die Kosten für den Kauf von 100 Aktien der Aktie betragen €10.000. Die Kosten für den Kauf eines Call-Optionskontrakts (für 100 Aktien) betragen €300. Die Option gibt dem Käufer das Recht, 100 Aktien zu je €110 pro Aktie zum Verfallzeitpunkt zu kaufen.
Wenn die Aktie zum Verfallzeitpunkt auf €120 steigt, ist die Option €10 pro Aktie wert (€120 minus €110), und die Rendite des Käufers beträgt €1.000 auf eine €300-Investition, also eine Rendite von 233%. Die Aktie selbst ist um 20% gestiegen, eine 20%-Rendite auf eine €10.000-Investition. Die Hebelwirkung der Option hat eine 233%-Rendite auf eine 20%-Aktienbewegung erzeugt.
Wenn die Aktie zum Verfallzeitpunkt auf €90 fällt, verfällt die Option wertlos, und der Käufer verliert 100% der €300-Investition. Die Aktie ist um 10% gefallen, und der Aktionär hat einen 10%-Verlust auf die €10.000-Investition. Die Hebelwirkung der Option hat einen 100%-Verlust auf eine 10%-Aktienbewegung erzeugt.
Der Hebel ist nicht konstant
Der Hebel einer Option ist über die Laufzeit der Option nicht konstant. Der Hebel ist am höchsten, wenn die Option am Geld ist (der Ausübungspreis liegt nahe am Kurs der Aktie), weil die Prämie klein ist im Verhältnis zum Nominalwert der Aktie. Der Hebel nimmt ab, wenn die Option weiter im Geld liegt (die Prämie steigt und die Option verhält sich stärker wie die Aktie) oder weiter aus dem Geld (die Prämie ist zwar klein, aber die Wahrscheinlichkeit, dass die Aktie den Ausübungspreis erreicht, ist gering).
Der Hebel nimmt außerdem ab, je näher das Verfallsdatum rückt, weil der Zeitwert der Option sinkt und die Prämie stärker auf die Kursbewegung der Aktie reagiert. Der Hebel der Option ist am höchsten bei 30-60 Tagen bis zum Verfall, und er nimmt ab, je näher das Verfallsdatum kommt.
Das Risiko eines Totalverlusts
Das Risiko eines Totalverlusts ist das Hauptrisiko von Optionshebel. Der Optionskäufer kann die gesamte Prämie verlieren, und der Verlust entspricht bei jedem Trade, der aus dem Geld ausläuft, 100% der Investition. Der Trader, der Optionen standardmäßig kauft, ohne einen definierten Ausstieg und ohne ein definiertes Risikobudget, kauft Lotterielose, nicht Handel.
Wer Optionen zum Zweck des Leverage kauft, sollte die Prämie als den maximalen Verlust des Trades betrachten, und die Prämie sollte entsprechend dem Risikobudget des Traders bemessen werden. Ein Trader mit einem €10.000-Konto und einem 1%-Risikobudget sollte für einen einzelnen Trade höchstens €100 für die Optionsprämie ausgeben, unabhängig vom Optionshebel oder der Überzeugung des Traders.
Die Strategien zur Nutzung von Optionshebel
Die einfachste Strategie ist der direkte Kauf einer Call- oder Put-Option. Der Trader kauft eine nahe am Geldkurs liegende Option mit 30-60 Tagen bis zum Verfall, und die Position ist eine gehebelte Richtungswette. Die Strategie ist binar: Der Trader liegt richtig und die Option liefert ein Vielfaches der Prämie, oder der Trader liegt falsch und die Option verfällt wertlos.
Die fortgeschrittenere Strategie ist die Spread-Strategie (ein Call-Debit-Spread, ein Put-Debit-Spread). Der Trader kauft eine Option und verkauft eine andere Option mit einem anderen Strike, und der Spread senkt die Prämienkosten sowie die potenzielle Rendite. Der Spread ist ein Ansatz mit geringerem Risiko für den Optionshebel, weil die Prämie kleiner ist und der maximale Verlust begrenzt ist.
Die fortgeschrittenste Strategie ist der Calendar Spread (der Kauf einer länger laufenden Option und der Verkauf einer kürzer laufenden Option auf demselben Strike). Der Hebel entsteht aus der Differenz im Zeitverfall zwischen den beiden Optionen, und der Hebel ist konsistenter als beim direkten Kauf.
Haeufige Fragen ueber Optionshebel
Ist Optionshebel besser als Marginhebel? Optionshebel begrenzt den Verlust auf die Pramie, waehrend Marginhebel den Trader einem moeglichen Verlust ueber die urspruengliche Margin hinaus aussetzt. Der Optionshebel ist fuer einen einzelnen Trade sicherer, und der Marginhebel ist fuer einen Trader sicherer, der die Position laenger als ein paar Wochen halten muss.
Kann ich bei einer Option mehr als die Pramie verlieren? Nein, der Verlust des Optionskaeufers ist auf die Pramie begrenzt. Der Verlust des Optionsverkaeufers ist nicht begrenzt (bei einer nackten Call-Option) oder gross (bei einer nackten Put-Option). Der Kaeufer und der Verkaeufer haben unterschiedliche Risikoprofile.
Welche ist die beste Optionsstrategie fuer Hebelwirkung? Der direkte Kauf eines Calls oder Puts ist die einfachste Optionsstrategie fuer Hebelwirkung. Die Spread-Strategie ist ein risikoarmerer Ansatz mit einer geringeren Hebelwirkung.
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Wo anfangen
Wenn du Optionen zur Hebelwirkung bewertest, sind die nützlichsten Vergleichsmerkmale die Optionsprämie, das Hebelverhältnis, die Restlaufzeit bis zum Verfall und die implizite Volatilität. Unser Broker-Vergleich listet die Optionshandelsplattformen und die verfügbaren Funktionen auf, die zusammen zeigen, wie die Hebelwirkung aussieht, bevor du kaufst.