Dies ist keine Anlageberatung. Die bereitgestellten Informationen dienen ausschließlich Bildungs- und Informationszwecken und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Finanzprodukts dar.
Leverage ist ein nützliches Werkzeug für einige Arten von Tradern und für andere eine zerstörerische. Der Unterschied liegt nicht in der Leverage selbst. Der Unterschied liegt in der Strategie des Traders, in der Disziplin des Traders und in der Risikotoleranz des Traders. Ein Trader, der Leverage als Standard verwendet, bei jeder Position, in jedem Markt, geht ein Risiko ein, das die Leverage nicht dafür vorgesehen war zu liefern. Ein Trader, der Leverage als taktisches Werkzeug einsetzt, in einem engen Satz von Bedingungen, mit einem klaren Stop, nutzt die Leverage so, wie sie dafür entworfen wurde.
Die Trader, für die Leverage funktioniert
Die erste Gruppe sind kurzfristige taktische Trader. Diese Trader halten Positionen für Stunden bis Tage, mit einem definierten Einstieg, einem definierten Stop und einem definierten Ziel. Der Leverage ist ein Werkzeug zur Bemessung der Position für den Trade, und die Position wird auf das Dollar-Risiko am Stop bemessen, nicht auf die gewünschte Rendite. Der Leverage wird aufgelöst, wenn die Position geschlossen wird, und der Trader ist über Nacht oder über das Wochenende nicht dem Leverage ausgesetzt.
Die zweite Gruppe sind Hedger. Diese Trader nutzen Leverage, um eine Short-Position gegen ein Long-Portfolio einzunehmen oder eine Long-Position gegen ein Short-Portfolio, mit dem Zweck der Absicherung. Der Leverage ist ein Werkzeug für den Hedge, und die Kosten des Leverage sind der Finanzierungssatz für den geliehenen Anteil. Der Hedge wird geschlossen, wenn das Risikofenster abläuft, und der Trader ist nicht über den Hedge hinaus dem Leverage ausgesetzt.
Die dritte Gruppe sind professionelle oder institutionelle Trader. Diese Trader haben Zugang zu niedrigeren Finanzierungssätzen, höheren Leverage-Limits und einem ausgefeilteren Rahmen für das Risikomanagement. Der Leverage ist ein Werkzeug für die Positionierung auf Portfolio-Ebene, und der Trader verfügt über die Infrastruktur, um die Positionen in Echtzeit zu überwachen und auf Marktveränderungen zu reagieren.
Die vierte Gruppe sind Prop-Trader. Diese Trader handeln mit dem Kapital der Firma, nicht mit ihrem eigenen, und der Leverage ist eine Funktion der Risikopolitik des Unternehmens. Der Trader ist nicht über einen persönlichen finanziellen Verlust hinaus exponiert, der über das dem Trader zugewiesene Kapital hinausgeht, und der Leverage ist ein Werkzeug, um Renditen auf das Kapital der Firma zu erzielen.
Die Trader, für die Leverage nicht funktioniert
Die erste Gruppe sind langfristige Buy-and-Hold-Investoren. Diese Trader halten Positionen über Monate bis Jahre, und der Leverage ist ein Multiplikator auf die Rendite der Position. Die Finanzierungskosten verzinsen sich über den gesamten Haltedauer-Zeitraum, das tägliche Reset bei gehebelten Produkten verzinst sich in einer Weise, die zu einer Rendite unterhalb der des zugrunde liegenden Werts führt, und die Position ist einem Gap ausgesetzt, das Monate an Gewinnen zunichtemachen kann. Leverage ist kein Werkzeug für langfristiges Investieren.
Die zweite Gruppe sind ungesicherte, richtungsbezogene Trader. Diese Trader gehen gehebelte Positionen in nur eine Richtung ein, und der Trader ist dem vollständigen Drawdown der Position ausgesetzt. Ein Gap in der Position kann einen großen Teil des Kapitals des Traders vernichten, und die Erholung ist nicht möglich aus einer geschlossenen Position. Leverage ist kein Werkzeug für ungesichertes, richtungsbezogenes Trading.
Die dritte Gruppe sind neue Trader. Diese Trader lernen den Markt noch, und der Leverage ist ein Multiplikator auf die Fehler des Traders. Ein neuer Trader, der Leverage nutzt, übernimmt Risiken, die der Trader nicht vollständig versteht, und die Fehler werden durch den Leverage verstärkt. Leverage ist kein Werkzeug für neue Trader.
Die vierte Gruppe sind übermütige Trader. Diese Trader sind überzeugt von ihrer Sichtweise, und der Leverage ist eine Möglichkeit, eine Position größer als das Risikobudget des Traders einzugehen. Die Überheblichkeit zeigt sich, wenn sich der Markt gegen den Trader bewegt, und der Leverage verstärkt den Verlust. Leverage ist kein Werkzeug für übermütige Trader.
So erkennst du, ob Leverage zu dir passt
Die ehrliche Antwort lautet: Teste die Strategie mit einer kleinen Menge Leverage und bewerte das Ergebnis über einen repräsentativen Zeitraum. Ein Trader, der mit einer kleinen, gehebelt positionierten Position über ein paar Monate eine positive Rendite erzielen kann – mit einem klaren Stop und einem klaren Ziel – ist ein Kandidat für höheres Leverage. Ein Trader, der mit einer kleinen, gehebelt positionierten Position eine negative Rendite erzielt, ist kein Kandidat; der Trader sollte bei unverschuldeten Positionen bleiben, bis die Strategie funktioniert.
Ein hilfreicher Test ist, die Position so zu dimensionieren, dass sie am Stop 1% des Kontos ausmacht, und diejenige Leverage zu verwenden, die erforderlich ist, um dieses Risiko zu erzeugen. Der Leverage-Wert ist das Ergebnis der Positionsgröße, nicht die Eingabe. Der Trader, der das konsistent hinbekommt, ist ein Kandidat für Leverage. Wer das nicht kann, ist es nicht.
Ein zweiter Test ist, das Verhalten des Traders in einer Verlustsituation zu bewerten. Ein Trader, der eine gehebelt positionierte Position am Stop schließt, den Verlust akzeptiert und zum nächsten Trade übergeht, nutzt Leverage korrekt. Ein Trader, der den Stop verschiebt, zur Position hinzufügt oder sich weigert, die Position zu schließen, nutzt Leverage falsch – und sollte kein Leverage verwenden.
So steigern Sie sich zu mehr Leverage
Der Aufstieg ist eine Funktion der Erfolgsbilanz des Traders, seiner Disziplin und seines Kapitals. Ein Trader mit einer positiven Erfolgsbilanz bei kleinen Leveraged-Positionen über sechs bis zwölf Monate, der Positionen beim Stop schließt und über das Kapital verfügt, um einen Margin Call zu erfüllen, ist ein Kandidat für eine höhere Leverage. Der Aufstieg erfolgt schrittweise, und der Trader sollte die Leverage jeweils nur um einen kleinen Betrag erhöhen (0,5× bis 1×), statt direkt auf das Maximum zu springen.
Der Regulator des Traders kann eine Leverage-Grenze festlegen, die unter dem Maximum des Brokers liegt. Die Grenze ist die rechtliche Obergrenze, und der Trader sollte sie nicht überschreiten. Der Broker kann außerdem eine interne Obergrenze haben, die unter der Grenze des Regulators liegt, und der Trader sollte sie respektieren. Die Obergrenzen dienen dem Schutz des Traders, und der Trader sollte nicht versuchen, sie zu umgehen.
Verwandte Ressourcen
Wo anfangen
Wenn du pruefst, ob Leverage zu dir passt, ist die hilfreichste Uebung, die Strategie mit einer kleinen gehebelteten Position zu testen. Unser Broker-Vergleich listet die bei jedem Broker verfuegbare Leverage sowie den Regulierer, der das Konto beaufsichtigt. Zusammen ermoeglichen sie dir zu sehen, was auf dem Tisch liegt, bevor du die Position groesser machst.