Dies ist keine Anlageberatung. Die bereitgestellten Informationen dienen ausschließlich Bildungs- und Informationszwecken und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Finanzprodukts dar.
Kryptowaehrungs-Futures sind Kontrakte, die es dem Kaeufer ermoeglichen, eine gehebelt Position auf den Preis einer Kryptowaehrung einzunehmen, ohne die zugrunde liegende Coin zu besitzen. Die Margin-Anforderung betraegt typischerweise 1-10% des Nominalwerts, und die Hebelwirkung liegt bei 10× bis 100×. Die Kombination aus hoher Hebelwirkung und hoher Volatilitaet macht Krypto-Futures zum am staerksten gehebelt handelbaren Instrument, das Privatanlegern zur Verfuegung steht, und das Risiko eines Totalverlusts ist real und haeufig.
Die Strategien fuer den Handel mit Krypto-Futures sind aehnlich wie die Strategien fuer den Handel mit Aktien-Futures, aber die Einsaetze sind hoeher. Die taegliche Bewegung bei Bitcoin kann 5-10% betragen (im Vergleich zu 1-2% bei einem wichtigen Aktienindex), und der Hebel verstarkt die Bewegung auf 50-100% der Margin des Traders. Der Trader, der auf der falschen Seite einer 10%-Bewegung mit 10× Hebelwirkung steht, verliert die gesamte Margin.
Die Margin-Struktur für Krypto-Futures
Die Margin-Anforderung für einen Krypto-Futures-Kontrakt wird von der Borse festgelegt, und die Anforderung variiert je nach Kryptowahrung und Borse. Bitcoin-Futures haben eine Maintenance-Margin von 1-5% des Nominalwerts (10× bis 20× Leverage), und die Margin kann sich in volatilen Phasen ändern. Einige Borsen bieten 100× Leverage auf Bitcoin, und die Margin beträgt 1% des Nominalwerts.
Die Margin wird in der Basiswahrung hinterlegt (USDT oder USD für die meisten Kontrakte), und die Position wird in Echtzeit zum Marktwert bewertet. Die Variation Margin wird alle paar Sekunden ausgeglichen (bei Perpetual-Futures) oder täglich (bei datierten Futures). Der Margin Call kann innerhalb von Minuten ausgelöst werden, wenn sich der Preis gegen den Trader bewegt.
Die Struktur von Perpetual-Futures
Die gängigste Art von Krypto-Futures sind Perpetual-Futures-Kontrakte. Der Kontrakt läuft nicht aus, und der Trader hält die Position, bis der Trader sie schließt oder das Margin-Kapital aufgebraucht ist. Der Kontrakt hat eine Funding-Rate, die den Perpetual-Preis mit dem Spot-Preis in Einklang bringt, und die Funding-Rate wird alle 8 Stunden zwischen Long- und Short-Inhabern gezahlt.
Die Funding-Rate ist ein Kostenfaktor (oder eine Gutschrift) für das Halten der Position über Nacht. Die Rate liegt typischerweise bei 0,01-0,1% pro 8-Stunden-Zeitraum, und die Kosten betragen 1-3% pro Monat für eine 10× gehebelt Position. Die Funding-Rate ist ein echter Bremseffekt auf die Rendite, und der Trader, der die Position über Wochen oder Monate hält, zahlt die Funding-Kosten für den gesamten Zeitraum.
Der Perpetual-Futures-Kontrakt wird von der Börse reguliert, nicht von einer zentralen Gegenpartei (CCP). Die Börse legt die Margin-Anforderung, die Funding-Rate und den Liquidationsmechanismus fest. Die Börse ist die Gegenpartei für jede einzelne Transaktion, und das Kreditrisiko der Börse entspricht der Exponierung des Traders.
Die Strategien zur Nutzung von Leverage in Krypto-Futures
Die Strategie mit der höchsten Leverage ist das Scalping. Der Trader geht eine 10-50× gehebelt Position ein, für ein paar Minuten oder ein paar Stunden, mit einem engen Stop, um eine kleine Kursbewegung mitzunehmen. Das Scalping ist die häufigste Strategie unter Retail-Krypto-Futures-Tradern und zugleich die Strategie, die die größte Anzahl an Verlusten erzeugt, weil der Stop durch normale Volatilität ausgelöst wird.
Die Strategie mit moderater Leverage ist das Swing-Trading. Der Trader geht eine 3-10× gehebelt Position für ein paar Tage ein, mit einem weiteren Stop, um eine mittelfristige Bewegung zu erfassen. Das Swing-Trading ist eine sicherere Strategie als das Scalping, weil der Stop weiter vom Einstieg entfernt ist und die Position normale Volatilität übersteht. Das Risiko ist die Funding Rate, die sich über die Haltedauer hinweg aufaddiert.
Die Strategie mit niedriger Leverage ist das Position Trading. Der Trader geht eine 1-3× gehebelt Position für Wochen oder Monate ein, um eine langfristige Bewegung mitzunehmen. Das Position Trading ist die sicherste Strategie in Bezug auf das Margin-Risiko und zugleich die riskanteste in Bezug auf die Funding Rate, die sich über die gesamte Haltedauer hinweg aufaddiert.
Das Risikomanagement, das wirklich zählt
Das wichtigste Risikomanagement-Tool ist die Positionsgröße. Eine Position, die auf 1-5% des Kapitals des Traders bemessen ist, mit einem Stop, der einem realisierbaren Verlust entspricht, ist eine Position, die der Trader wiederholt eingehen kann, ohne auf null zu gehen. Eine Position, die auf 20-50% des Kapitals des Traders bemessen ist, mit dem maximal verfügbaren Leverage, ist eine Position, die in einem einzigen Move auf null gehen kann.
Das zweite ist der Stop. Der Stop bei einer Crypto-Futures-Position sollte auf einem Niveau platziert werden, das dem Punkt entspricht, an dem die Strategie ungültig wird. Ein Swing-Trader platziert den Stop unter dem jüngsten Tief; ein Scalper platziert den Stop in einem kleinen Abstand zum Einstieg; ein Position-Trader platziert den Stop auf einem Niveau, das eine Trendwende repräsentiert.
Das dritte ist die Funding Rate. Die Funding Rate ist ein echter Kostenfaktor, und der Trader sollte die Kosten in die Positionsgröße einbeziehen. Eine Funding-Rate von 0.05% pro 8-Stunden-Zeitraum auf einer 10× gehebelteten Position entspricht 0.5% der Margin pro Tag, was 15% der Margin pro Monat sind. Die Kosten sind erheblich, und der Trader sollte die Position schließen, bevor die Kosten den Gewinn aufzehren.
Verwandte Ressourcen
- Broker nach Anlageart → Krypto-Handel
- Maklergebühren → Vergleich der Margin-Sätze
- Anfängerleitfäden → Was ist Margin Trading?
Wo anfangen
Wenn Sie den Handel mit Krypto-Futures bewerten, sind die nützlichsten zu vergleichenden Funktionen die Margin-Anforderung, der verfügbare Leverage, die Funding Rate und der regulatorische Status der Börse. Unser Broker-Vergleich listet die Broker auf, die Krypto-Futures anbieten, sowie den verfügbaren Leverage. Zusammen zeigen sie Ihnen, wie die Margin-Struktur aussieht, bevor Sie die Position eingehen.