Dies ist keine Anlageberatung. Die bereitgestellten Informationen dienen ausschließlich Bildungs- und Informationszwecken und stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Finanzprodukts dar.
Die Margin-Anforderung ist die minimale Einzahlung, die der Broker verlangt, um eine gehebelte Position zu eröffnen. Die Berechnung ist unkompliziert: Die Formel wird auf der Website des Brokers veröffentlicht, und das Ergebnis ist ein Geldbetrag, den der Trader im Konto haben muss, bevor der Trade platziert wird. Die meisten Trader können die Berechnung im Kopf durchführen, aber der vom Broker veröffentlichte Zeitplan ist die maßgebliche Quelle, und der Zeitplan kann je nach Instrument, nach Rechtsgebiet und nach Kontotyp des Traders variieren.
Die grundlegende Formel
Die Margin-Anforderung ist die Positionsgröße multipliziert mit dem anfänglichen Margin-Satz. Der anfängliche Margin-Satz wird vom Regulierer und vom Broker festgelegt und auf der Produktseite des Brokers veröffentlicht. Für eine große US-Aktie mit einem 50%igen Retail-Margin-Satz erfordert eine Position von €10.000 eine Einzahlung von €5.000. Für eine große US-Aktie mit einem 25%igen Retail-Margin-Satz erfordert eine Position von €10.000 eine Einzahlung von €2.500.
Der anfängliche Margin-Satz ist die Einzahlung zum Zeitpunkt der Eröffnung des Trades. Die Maintenance Margin ist die Einzahlung, die erforderlich ist, um die Position offen zu halten, während sie sich bewegt. Die Maintenance Margin ist normalerweise niedriger als die anfängliche Margin und ist die Schwelle, bei der ein Margin Call ausgelöst wird. Für eine große US-Aktie mit 50% anfänglicher Margin und 25% Maintenance Margin wird die Position mit einer Einzahlung von €5.000 eröffnet, und der Margin Call wird ausgelöst, wenn das Eigenkapital des Traders auf 25% des Positionswerts fällt.
Die Variablen, die die Berechnung verändern
Die anfängliche Margin-Rate ist keine einzelne Zahl. Sie variiert je nach Instrument, nach Rechtsraum, nach Kontotyp des Traders und manchmal nach dem Erfahrungsniveau des Traders. Große US-Aktien mit hoher Liquidität und hoher Marktkapitalisierung haben die niedrigsten Sätze. Kleinere US-Aktien, Small-Cap-Aktien und Aktien mit hoher Volatilität haben höhere Sätze. ETFs werden in der Regel wie der zugrunde liegende Korb behandelt. Optionen haben einen separaten Margin-Plan, der oft mithilfe eines szenariobasierten Modells berechnet wird.
Der Rechtsraum ist entscheidend, weil Regulierungsbehörden in verschiedenen Regionen unterschiedliche Obergrenzen festlegen. ESMA in der EU begrenzt die Retail-Hebelwirkung bei wichtigen Aktien auf 1:5, was eine anfängliche Margin von 20% ist. Die FCA im Vereinigten Königreich hat ähnliche Obergrenzen. Die australische ASIC hat ihre Regeln verschärft, um sie anzugleichen. Offshore-Broker können höhere Hebelwirkung anbieten, aber der regulatorische Schutz ist dünner.
Der Kontotyp ist wichtig, weil professionelle Konten und institutionelle Konten andere Margin-Pläne haben als Retail-Konten. Ein Trader, der sich als professioneller Kunde unter MiFID II qualifiziert, kann eine höhere Hebelwirkung beantragen, aber der Trader muss die Kriterien erfüllen, zu denen eine Mindesthandelsgröße, eine Mindestportfoliogröße und relevante Berufserfahrung gehören.
Die Rolle der Positionsgröße
Die Positionsgröße ist die Entscheidung des Traders, und die Margin-Anforderung skaliert mit der Größe. Eine Position von 10.000 € mit einer anfänglichen Margin von 20 % erfordert eine Einzahlung von 2.000 €. Eine Position von 50.000 € mit derselben anfänglichen Margin von 20 % erfordert eine Einzahlung von 10.000 €. Das Handelskonto muss vor der Platzierung des Trades mindestens den Einzahlungsbetrag in bar enthalten, und der Broker wird den Trade nicht zulassen, wenn das Konto nicht über das nötige Bargeld verfügt.
Die Positionsgröße ist der häufigste Fehler bei der Margin-Berechnung. Ein Trader, der eine Position von 50.000 € mit einer anfänglichen Margin von 20 % eingehen möchte, benötigt eine Einzahlung von 10.000 €, und das Konto muss mindestens über diesen Betrag in bar verfügen. Ein Trader, der nicht über das Bargeld verfügt, wird vom Broker abgelehnt oder gezwungen, eine andere Position zu schließen, um das Bargeld freizugeben.
Die Rolle von Barmitteln und marginfähigen Wertpapieren
Die Margin-Anforderung kann mit Barmitteln oder mit marginfähigen Wertpapieren erfüllt werden. Ein Trader, der über €10.000 in bar und €20.000 in marginfähigen Wertpapieren verfügt, kann eine €10.000-Margin-Anforderung auf die eine oder andere Weise erfüllen. Der Broker wird in der Regel Barmittel bevorzugen, aber der Broker akzeptiert die Wertpapiere, wenn sie auf der zulässigen Liste stehen.
Die Liste der marginfähigen Wertpapiere wird auf der Website des Brokers veröffentlicht und ändert sich im Laufe der Zeit. Ein Trader, der Wertpapiere nutzen möchte, um eine Margin-Anforderung zu erfüllen, sollte die Liste prüfen, bevor er den Trade platziert. Ein Wertpapier, das heute auf der Liste steht, kann morgen entfernt werden, insbesondere in einem volatilen Markt.
So berechnen Sie die Margin-Anforderung für einen bestimmten Trade
Die Berechnung lautet: Positionsgroesse × anflaengliche Margin-Rate. Bei einer Position von €10.000 in einer grossen US-Aktie mit einer anflaenglichen Margin von 20% betraegt die Margin-Anforderung €2.000. Der Trader benoetigt mindestens €2.000 an Cash oder eligible marginable securities auf dem Konto, bevor der Trade platziert wird. Das Order-Ticket des Brokers zeigt die Margin-Anforderung in der Regel an, bevor der Trade bestaetigt wird, und der Trader kann die Zahl mit dem vom Broker veroefentlichten Zeitplan abgleichen.
Bei einem komplexeren Trade lautet die Berechnung: Positionsgroesse × anflaengliche Margin-Rate fuer jede einzelne Leg, aufsummiert. Bei einer Options-Strategie ist die anflaengliche Margin normalerweise die Kosten der Strategie plus ein Prozentsatz des Underlyings, und der Options-Margin-Rechner des Brokers uebernimmt die Details. Bei einer Futures-Position wird die anflaengliche Margin von der Borse festgelegt, und die Produktseite des Brokers zeigt die Rate an.
Verwandte Ressourcen
Wo anfangen
Wenn du die Margin-Anforderung für einen bestimmten Trade berechnest, ist die nützlichste Kennzahl die vom Broker veröffentlichte anfängliche Margin-Rate für das jeweilige Instrument. Unsere Broker-Vergleich listet die Hebelwirkung und die zulässigen Instrumente bei jedem Broker auf, die zusammen zeigen, wie die Margin-Anforderung aussieht, bevor du den Trade platzierst.