See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.
Erinevus tsentraliseeritud ja detsentraliseeritud börside vahel on põhiline valik, millega seisab silmitsi iga krüptovaluutadega kaupleja. Tsentraliseeritud börs (CEX) on ettevõtte poolt hallatav platvorm, mis peab orderite (tellimuste) raamatut, sobitab ostjad ja müüjad ning hoiab kasutajate krüptovaluutasid omaenda rahakottides. Detsentraliseeritud börs (DEX) on tarkvaraline protokoll, mis töötab plokiahelas, sobitab tehinguid likviidsusfondide või peer-to-peer orderite raamatute kaudu ning ei hoia kasutajate vahendeid.
Valik nende kahe vahel on valik mugavuse ja kontrolli, regulatsiooni ja vabaduse ning kasutaja oskuste ja platvormi vastutuse vahel. Aktsiakaupleja, kes hindab krüptokauplemist, peaks alustama kaubanduse (tehingute) kompromisside mõistmisest.
Kuidas tsentraliseeritud börs töötab
Tsentraliseeritud börs sarnaneb aktsiabrokeriga. Kasutaja loob konto, deponeerib krüptoraha või fiat-valuuta ning esitab tellimusi börsi orderbook’is. Börs sobitab ostu- ja müügikorraldused, haldab tellimuste täitmist ning hoiab kasutaja vahendeid börsi rahakotis. Börs vastutab vahendite turvalisuse eest ning kasutaja usaldab börsi, et see ei kaota vahendeid häkkimise, töökatkestuse või pankroti tõttu.
Tsentraliseeritud börsi eelis on mugavus. Kasutaja saab deponeerida fiat-valuutat pangakontolt, kaubelda lihtsa veebipõhise või mobiilse liidese kaudu ning võtta vahendid välja isiklikku rahakotti. Börs tegeleb plokiahela tehingutega, tasude haldamisega ja tellimuste sobitamisega. Börs pakub ka kliendituge, vaidluste lahendamist ning regulatiivset järelevalvet.
Puuduseks on hoiustamise risk. Kasutaja ei kontrolli börsil oleva krüptoraha privaatvõtmeid. Börs võib konto külmutada, väljamakseid piirata või kaotada vahendid turvarikkumise tõttu. Hoiustamise risk on tsentraliseeritud börside kõige levinum kriitika.
Kuidas detsentraliseeritud börs töötab
Detsentraliseeritud börs on hulk nutikaid lepinguid plokiahelas. Kasutaja ühendab isikliku rahakoti (MetaMask, Trust Wallet, Ledger) börsi kasutajaliidesega ning kasutaja teeb tehinguid otse rahakotist. Varad ei lahku kunagi kasutaja kontrolli alt; tehing sooritatakse kas likviidsusfondi kaudu (automaatse turu tegija DEX-il nagu Uniswap) või peer-to-peer order book’i kaudu (DEX-il nagu dYdX).
Detsentraliseeritud börsi eelis on kontroll. Kasutaja hoiab privaatvõtmeid ning börs ei saa kontot külmutada ega piirata. Kasutaja on ainus rahade kontrollija ning kasutaja vastutab rahakoti turvalisuse eest. Kasutaja ei pea samuti läbima KYC-d (isikutuvastust), sest DEX ei hoia vahendeid ega oma kliendisuhteid.
Puuduseks on keerukus. Kasutaja peab mõistma, kuidas kasutada isiklikku rahakotti, kuidas maksta plokiahela gas tasusid ning kuidas hallata plokiahela tehingute ajastust. Kasutaja peab samuti mõistma DEX-i likviidsust, tehingu slippage’i ning nutilepingu riski. DEX on tööriist kasutajatele, kes tunnevad end mugavalt plokiahela tehnoloogiaga.
Reguleerimise erinevused
Tsentraliseeritud börs on reguleeritud enamikus arenenud turgudes. Börs peab registreeruma järelevalveasutuse juures, hoidma piisavat kapitali, eraldama kliendi vahendid ning järgima KYC ja AML nõudeid. Järelevalve annab kasutajale kaitsekihi, kuid see piirab ka börsi võimalusi pakkuda suurt finantsvõimendust, eksootilisi tokeneid või keerukaid tooteid.
Detsentraliseeritud börs ei ole reguleeritud, sest puudub keskne üksus, mida saaks reguleerida. DEX on tarkvaraline protokoll ning regulatiivne staatus on enamikus jurisdiktsioonides ebakindel. DEX-i kasutaja on väljaspool reguleeritud finantssüsteemi ning kasutajal ei ole võimalust nõuda hüvitist, kui DEX-i nutilepingut rünnatakse ja ära kasutatakse, kui likviidsusfond tühjendatakse või kui kasutaja tehing ebaõnnestub.
Tasude struktuur
Tasude struktuur tsentraliseeritud börsil on läbipaistev. Börs võtab kauplemistasu (tavaliselt 0,1–0,5% tehingu kohta, mida vähendatakse suure mahuga kauplejatele) ning börs võib võtta ka väljamakse- ja sissemaksetasu. Tasud on etteaimatavad ning kasutaja saab arvutada tehingu kogukulu.
Tasude struktuur detsentraliseeritud börsil on vähem läbipaistev. DEX võtab swap’i tasu (tavaliselt 0,1–1% tehingu kohta) ning kasutaja maksab lisaks swap’i tasule ka plokiahela gaasitasu. Gaasitasu sõltub plokiahela ülekoormusest ning kasutaja võib maksta Ethereumis ühe tehingu eest gaasitasudena 5–50 €. Tasud on vähem etteaimatavad ning tehingu kogukulu võib olla CEX-iga võrreldes suurem.
Mida valida
Aus vastus on, et tsentraliseeritud börs on enamiku jaeinvestorite jaoks õige valik. CEX on mugavam, paremini reguleeritud ja kasutajasõbralikum. DEX on õige valik kauplejatele, kes soovivad kaubelda ilma KYC-ta, kes tunnevad end mugavalt plokiahela tehnoloogiaga ning kes on valmis maksma kõrgemaid tasusid kontrolli eest.
Kaupleja, kes kasutab nii CEX-i kui ka DEX-i, peaks hoidma suurema osa vahenditest CEX-is kauplemiseks ning viima vahendid pikaajaliseks hoiustamiseks isiklikku rahakotti. CEX on aktiivseks kauplemiseks; isiklik rahakott on hoiustamiseks. See jaotus on standardne lähenemine kogenud krüptokauplejate seas.
Seotud ressursid
Kust alustada
Kui hindate krüptokaubanduse platvorme, on kõige kasulikumad võrreldavad omadused tasude ajakava, saadaolevad krüptovaluutad, pakutav finantsvõimendus ning börsi regulatiivne staatus. Meie brokerite võrdlus loetleb brokerid, kes pakuvad krüptokaubandust, ja saadaolevad tooted; need koos annavad teile ettekujutuse, milline platvorm on, enne kui te konto rahastate.