ETF-id maksustatavas maaklerikontol: mida tasub arvesse võtta — Blog

Lahtiütlus

See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.

Nende riskiteadete ingliskeelne versioon on autoriteetne. Tõlked on esitatud üksnes mugavuse eesmärgil.

ETF-id on tavaliselt maksutõhusamad kui investeerimisfondid, eriti maksustatavatel maaklerikontodel. Fondi struktuur (loomine ja lunastamine mitterahaliste sissemaksete teel) tähendab, et fondil endal on harva vaja väärtpabereid müüa, mis omakorda tähendab aktsionäride jaoks vähem maksustatavaid sündmusi.

Kuid „tavaliselt“ ja „alati“ on erinevad sõnad. Maksukohtlemine sõltub ETF-i tüübist, hoidmisperioodist, riigist, kus sa elad, ja sellest, mida fond sisemiselt teeb. Mõned üksikasjad on olulisemad kui tavaline nõuanne „ETF-id on maksutõhusad“.

Maksude põhitõed

Maksustatavas maaklerikontol (taxable brokerage account) maksad makse:

Saadud dividendid (kvalifitseeritud dividendid maksustatakse USA-s pikaajalise kapitali juurdekasvu määraga; tavalise sissetuleku määraga enamikus teistes riikides)
Kapitali juurdekasv, kui sa müüd (lühiajalised tehingud tavalise sissetuleku määraga; pikaajalised positsioonid madalama kapitali juurdekasvu määraga)
Fonditasandi jaotused (mõned fondid jaotavad aktsionäridele kapitali juurdekasvu, mis on maksustatav saamise aastal)

ETF-ide struktuurne eelis on see, et nad vähendavad fonditasandi jaotusi miinimumini. In-kind loomise/lunastamise (creation/redemption) protsess võimaldab volitatud osalejatel vahetada väärtpaberite korvi ETF-i osakute vastu (ja vastupidi) ilma, et fond peaks midagi müüma. See ei tekita fondi jaoks maksustatavat sündmust.

Investeerimisfondidel (mutual funds) seevastu on lunastuste rahuldamiseks vaja väärtpabereid müüa ning need müügid tekitavad kapitali juurdekasvu jaotusi, mis kanduvad edasi aktsionäridele. Tulemus: ETF-id on tavaliselt maksutõhusamad kui võrreldavad investeerimisfondid maksustatavas kontos.

Kust tavaline nõuanne alt veab

Kolm juhtumit, kus nõuanne „ETF-id on alati maksusäästlikumad” on puudulik:

1. Võlakirja-ETF-id ja kõrge käibega ETF-id

Võlakirja-ETF-id, mis kauplevad sageli (mõned aktiivselt juhitud võlakirja-ETF-id), võivad anda märkimisväärseid fondipõhiseid väljamakseid, eriti tõusvate intressimäärade keskkonnas. Sama kehtib ka kõrge käibega aktiivselt juhitud aktsia-ETF-ide kohta. ETF-ide maksutõhususe eelis väheneb, kui fond teeb palju sisest kauplemist.

Lahendus: vaata fondi väljamaksete ajalugu. Kui see teeb suuri aasta lõpu väljamakseid, on maksutõhusus madalam, kui tavapärane nõuanne ette näeb.

2. Rahvusvahelised ja arenevate turgude ETFid

ETFid, mis hoiavad rahvusvaheliste ettevõtete aktsiaid, võivad tekitada probleemi seoses „välismaise maksukrediidiga”. Paljud välisriigid peavad kinni maksu dividendidelt, mida makstakse mitteresidentidele. Mõned ETFid kannavad selle kinnipeetud maksu edasi aktsionäridele, kes võivad või ei pruugi sõltuvalt oma jurisdiktsioonist olla võimelised taotlema välismaist maksukrediiti.

USA-s saab välismaist maksukrediiti taotleda otse vormil Form 1116 (või mõnikord otse Schedule 3-l, kui summad on väikesed). Enamikus teistes riikides on käsitlus erinev. Mõte: rahvusvahelistel ETFidel võib olla varjatud maksutakistus, mida pealkirjas „maksutõhus” väide ei kajasta.

3. Võimendatud ja pöördsed ETFid

Võimendatud ja pöördsed ETFid lähtestuvad iga päev, mis loob pideva väikeste kasumite ja kahjumite jada. USA-s käsitleb IRS neid kui tavalist tulu (Section 1256 lepingutele kehtib 60/40 jaotus, kuid enamik võimendatud ETFe ei kvalifitseeru). Selle tulemusena võib maksustatavasse kontosse hoitud võimendatud ETF tekitada üllatavalt suure maksuarve võrreldes maksueelse tootlusega.

Pikaajaliste hoidude puhul muudab see võimendatud ETFid maksustatavates kontodes eriti halvaks. IRA-s või 401(k)-s kaob maksuprobleem, kuid igapäevane lähtestus on endiselt halb aluseks olevatele tootlustele.

Praktilised juhised

USA investoritele maksustatavas kontos on pöidla reeglid:

Kasuta laia turu aktsia-ETFe (VTI, VOO, IVV, SPY) põhiosalusteks. Maksutõhusad, madal kulukordaja, madal käibe määr.
Kasuta sektori- või temaatilisi ETFe säästlikult. Kõrgem käibe määr, rohkem jaotisi.
Kasuta võlakirja-ETFe maksude edasilükkamisega kontodes (IRA, 401(k)) pigem kui maksustatavas kontos. Sissetulek maksustatakse tavalise tuluna, mis tavaliselt paigutab selle kõrgemasse maksumäära.
Kasuta rahvusvahelisi ETFe maksustatavas kontos, kui taotled välismaise maksu mahaarvamise (foreign tax credit). Vastasel juhul maksude edasilükkamisega kontos.
Kasuta võimendatud ja pöörd-ETFe maksude edasilükkamisega kontodes ainult. Maksustamine maksustatavas kontos on liiga karm.

Euroopa investorite jaoks on reeglid teistsugused:

ETFe enamikus ELi riikides maksustatakse samas režiimis nagu investeerimisfonde (dividendid maksustatakse laekumisel, kapitalikasum maksustatakse müügil).
Mõnes riigis (Saksamaa, Itaalia) on ETFe puhul soodsam maksukohtlemine, kui neid hoitakse vähemalt kindlaksmääratud periood.
ETFe „in-kind“ maksutõhusus on paljudel juhtudel USA-spetsiifiline eelis. ELis registreeritud ETFel on sarnased struktuurid, kuid maksurežiim on erinev.

Täpselt Ühendkuningriigi investorite jaoks:

ETFe, mis on hoitud Stocks and Shares ISA-s, ei maksustata.
Väljaspool ISA-d on kapitalikasumid üle iga-aastase maksuvaba summa (2024-25: £3,000) maksustatavad. Dividenditulu üle dividendimäära (2024-25: £500) on maksustatav.

Maksuteadlikum versioon fraasist “kasuta alati ETF-e”

Täpsem versioon:

Maksustatavas kontos on laia turu aktsia-ETF-id tavaliselt kõige maksutõhusam ümbris hajutatud aktsiapositsiooni jaoks.
Maksed edasilükkavas kontos on ETF-ide maksutõhususe eelis palju väiksem ning ETF-ide ja investeerimisfondide (mutual funds) vahel tuleks valida muude tegurite põhjal (kulude suhe, jälgimisviga, jne).
Spetsialiseeritud kokkupuudete (võlakirjad, võimendatud, aktiivselt juhitud) puhul on ETF-ide maksutõhusus vähem usaldusväärne ning valik tuleks teha juhtumipõhiselt.

Kuidas tegelikult kontrollida

Kolm asja, mida enne mis tahes ETF-i ostmist maksustatavas maaklerikontol vaadata:

Jaotuste ajalugu. Fondi aastased jaotused. Saadaval emitendi veebisaidil või fondi aastaaruandes. Suured jaotused = rohkem maksustatavaid sündmusi.
SEC-i tootlus või jaotuslik tootlus. Eeldatav (forward-looking) tootlus. Kasulik sissetuleku planeerimiseks, kuid ei ütle, milline on jaotuse maksuline iseloom.
Maksukulu (tax cost) suhe. Mõned uurimisfirmad (Morningstar on kõige tuntum) avaldavad “tax cost ratio”, mis hindab fondi aastast maksudest tulenevat pidurdust maksustatavas kontos. Kasulik sarnaste fondide võrdlemiseks.

KKK

Kas ETF-id on alati maksusäästlikumad kui investeerimisfondid?

USA-s on tavaliselt jah, tänu omapärasele in-kind loomise/lunastamise struktuurile. Teistes jurisdiktsioonides on erinevus väiksem. Eelis on ka väiksem suure käibega fondide puhul.

Kas peaksin hoidma võlakirja-ETF-e maksustatavas kontos?

Tavaliselt mitte. Võlakirjade tulu maksustatakse tavalise tuluna, mis on tavaliselt kõrgem määr kui kvalifitseeritud dividendi määr. Erand: munitsipaalvõlakirjade ETF-id, mille tulu on USA-s föderaalsest maksust vabastatud (ja mõnikord ka osariigi maksust).

Mis paistab silma akumuleerivate vs jaotavate ETF-ide puhul?

Jaotavad ETF-id maksavad dividendid ja kapitalikasumi välja rahana, mis on maksustatav maksustatavas kontos. Akumuleerivad ETF-id reinvesteerivad tulu tagasi fondi, mis lükkab maksustamise sündmuse edasi. Euroopas maksustatavate kontode puhul on akumuleerivad versioonid sageli maksutõhususe mõttes parem valik.

Kuidas leida ETF-i jaotiste maksuline iseloom?

Fondi aastaaruanne või poolaastaaruanne sisaldab jaotuse jaotust: kui palju jaotusest oli tavalist tulu, kvalifitseeritud dividende, lühiajalisi kapitalikasumeid ja pikaajalisi kapitalikasumeid. Emitendi veebilehel on see tavaliselt jaotises „tax information“.

Seotud ressursid

Kust alustada

Kui soovite luua maksutõhusa ETF-portfelli, vaadake meie maakleri tabelit platvormide kohta, mis pakuvad madala kuluga ETF-idega kauplemist. Õigel maakleril ETF-i investeerimiseks on tavaliselt USA noteeritud ETF-ide osas komisjonitasu puudumine, lai valik Euroopa UCITS ETF-e ning puhas maksuarvestuse raporteerimine.