See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.
Riski juhtimine hoobiga toodetega on struktuurilt erinev riskijuhtimisest ilma võimendust kasutavate positsioonide puhul, sest toode ise teeb ära töö, mis korrutab alusvara päevase liikumise. Kaupleja ülesanne on kontrollida, kui palju toodet kaupleja omab, ning hoida see kogus piisavalt väiksena, et üks halb päev ei lõpetaks kontot.
Toode korrutab alusvara päevase tootluse. Kaupleja korrutab kaupleja enda riski sellega, et ta omab liiga palju toodet, ning teine kordaja on see, mis tekitab katastroofilise kahju.
Kasuta toodet selleks, milleks see on ette nähtud
Esimene reegel on kasutada toodet selle kasutusjuhtumi jaoks, mille jaoks see on loodud. Võimendatud tooted on mõeldud lühiajaliseks taktikalise positsioneerimiseks ja konkreetsete riskiperioodide maandamiseks. Toodet ei ole loodud pikaajaliseks „osta ja hoia” investeerimiseks, sest igapäevane nullimine, finantseerimiskulu ja risk vahepealsete hinnahüpete (gap risk) tõttu kuhjuvad aja jooksul ning just see kuhjumine tekitab pikaajalise tootluse languse.
Tradenner, kes hoiab 2× või 3× võimendatud toodet aasta jooksul kõikuvates (choppy) turutingimustes, saavutab tootluse, mis jääb oluliselt alla 2× või 3× vastava alusvara tootlusest ning tootlus võib olla negatiivne isegi siis, kui alusvara on positiivne. Tradenner, kes kasutab toodet vaid mõne päeva ja väljub, saavutab tootluse, mis on ligikaudu kordne alusvara liikumisega nende päevade jooksul.
Suurus kuni väike protsent kontost
Kõige olulisem riskijuhtimise meede on positsiooni suurus. Kaupleja, kes eraldab 5–10% kontost võimendatud positsioonile, teeb sisuka, kuid taastatava panuse. Kaupleja, kes eraldab 30–50% kontost võimendatud positsioonile, teeb panuse, mis võib ühe halva sessiooniga konto tühjaks pühkida.
Aus vastus on käsitleda võimendatud positsiooni kui ühe tehingu riskieelarvet, mitte kui portfelli jaotust. Positsioon tuleb määrata vastavalt dollari riskile, mida kaupleja on valmis tehinguga võtma, ning dollari risk peaks olema väike protsent kontost. Toote võimendus on teise järgu mõju; positsiooni suurus on esimese järgu mõju.
Kasuta stoppi, mis on kohandatud volatiilsusele
Stop loss hoitakse hoobiga rangem kui stop loss samal aluseks oleval hoidmatu positsiooni puhul, sest hoobiga toode võimendab igapäevast liikumist. 5% stop 2× tootel tähendab kaupleja kapitali jaoks 10% kahjumit ning 10% kahjum on ühe tehingu jaoks arvestatud riskieelarve jaoks oluline osa.
Stop loss tuleks paigutada tasemele, mis vastab strateegia kehtetuks tunnistamise punktile. Taktikaline kaupleja, kes kasutab hoobiga toodet lühiajalise liikumise mängimiseks, seab stopi alla taseme, mis muudaks tehingu kehtetuks. Stop ei ole tagastussumma; stop on tase, mille juures kaupleja eksib.
V\u00e4ldi hoidmist l\u00e4bi teadaolevate s\u00fcndmuste
Hoobirisk (gap risk) hoobiga toote puhul on k\u00f5ige teravam n\u00e4dalavahetusel, riigip\u00fchadel v\u00f5i teadaoleva s\u00fcndmuse ajal. Toode \u00fcmberhinnastub sulgemisel, kuid kaupleja v\u00f5ib hoida l\u00e4bi vahe (gap) j\u00e4rgmisel avamisel. 3% suurune gap allapoole alusvaral tekitab 2\u00d7 hoobiga tootel 6% kahju, lisaks k\u00f5igile p\u00e4eva jooksul juba tekkinud kahjudele.
Kaupleja, kes hoiab hoobiga positsiooni l\u00e4bi teadaoleva s\u00fcndmuse (tulemuste avaldamine, Fed\u2019i kohtumine, CPI avaldamine), v\uotildetab gap\u2019i riski teadlikult ning gap\u2019i risk on k\u00f5ige tavalisem p\u00f5hjus suurtele kahjudele jaem\u00e4\u00e4rkauplejate seas, kes kasutavad hooba. Lahendus on mehhaaniline: kaupleja sulgeb v\u00f5i v\u00e4hendab positsiooni enne s\u00fcndmust ning siseneb uuesti p\u00e4rast seda, kui gap on realiseerunud.
Jälgi rahastamise kulu
Finantseerimise kulu hoobiga toote puhul on igapäevane tasu laenatud kokkupuute osa eest. Kulu on päevas väike, kuid mitme nädala jooksul muutub see oluliseks. 2× hoobiga toode, mille aastane finantseerimise määr on 5%, maksab kauplejale 2,5% nominaalväärtusest aastas ning kulu võetakse ka siis, kui toode on tasane.
Kaupleja, kes kasutab toodet lühiajalise taktikalise positsiooni jaoks, maksab finantseerimise kulu vaid väheste päevade eest ning kulu on vastuvõetav. Kaupleja, kes kasutab toodet mitmekuuliseks positsiooniks, maksab finantseerimise kulu kogu perioodi eest ning kulu on tegelik pidur tootlusele. Kaupleja, kes kasutab toodet pikaajaliseks hoidmiseks, maksab kulu määramata ajaks ning just see kulu on põhjus, miks pikaajalised hoidmisstrateegiad jäävad alla.
Levinud küsimused
Kui palju peaks hoovõimendatud toode moodustama kontost? Hoovõimendatud toode peaks moodustama väikese protsendi kaupleja kontost, vastavalt sellele dollari riskile, mida kaupleja on valmis võtma. Enamik professionaalseid riskijuhte piirab ühe toote kokkupuudet 5–10% kontost.
Kas hoovõimendatud ETF-id on riskantsemad kui hoovõimendatud CFDs? Mõlemad võimendavad päevast liikumist, kuid kulustruktuur on erinev. ETF-id võtavad kulukuse (expense ratio) ja lähtestavad selle igapäevaselt. CFDs võtavad igapäevast finantseerimistasu ilma lähtestamiseta. Õige valik sõltub hoidmisperioodist.
Mis on hoovõimendatud toodete suurim risk? Väikeste kahjude kuhjumine pika hoidmisperioodi jooksul ning nädalavahetuse vahe (gap) risk. Kumulatsioon vähendab tootlust kuude jooksul; vahe võib positsiooni ühe sessiooniga nullida.
Kas algaja peaks kasutama hoovõimendatud tooteid? Algaja peaks neid tavaliselt vältima, kuni tal on toimiv riskieelarve, testitud strateegia ja tõestatud kogemus hoovõimendamata positsioonidega. Hoovõimendus võimendab õppimiskõvera kulusid.
Seotud ressursid
Kust alustada
Kui hindad finantsvõimendusega toodet, siis kõige kasulikumad võrreldavad omadused on finantsvõimenduse määr, igapäevase nullimise (reset) poliitika, rahastamise kulu ja tagatise (maintenance margin) nõue. Meie brokerite võrdlus loetleb igas brokeris saadaoleva finantsvõimenduse ning järelevalve teostava regulaatori, mis koos annavad aimu, milline on kulu ja risk enne seda, kui sa positsiooni suurust määrad.