See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.
Derivaat on leping, mille väärtus tuleneb aluseks olevast varast, nagu aktsia, indeks või tooraine. Leping annab omanikule õiguse või kohustuse kaubelda aluseks oleva varaga tulevikus kuupäeval või tulevase hinnaga. Kõige levinumad tuletisinstrumendid aktsiatehingutes on vahelepingu (CFDs) lepingud, futuurid ja optsioonid.
Mis on tuletisinstrument
Tuletisinstrument on leping, mille väärtus tuleneb aluseks olevast varast, nagu aktsia, indeks või tooraine. Leping annab omanikule õiguse või kohustuse kaubelda aluseks oleva varaga tulevikus kuupäeval või tulevase hinnaga. Kõige levinumad tuletisinstrumendid aktsiatega kauplemiseks on lepingud vahe (CFDs), futuurid ja optsioonid.
Tuletisinstrumentide atraktiivsus seisneb finantsvõimenduses. Väike sissemakse võib anda kauplejale kokkupuute palju suurema positsiooniga ning finantsvõimendus võimendab nii kasumeid kui ka kahjumeid. Kaupleja, kes kasutab tuletisinstrumente aktsiatega kauplemisel, peaks enne esimese positsiooni avamist mõistma finantsvõimenduse toimimist, tagatisnõudeid ja riske.
Lepingud hinnavahe eest
CFD on leping kaupleja ja Brokeri vahel. Leping tasub hinnavahe alusvara aktsia sisenemis- ja väljumishinna vahel. Kaupleja ei oma aktsiat ning kaupleja ei saa dividende, kuigi mõned Brokerid võivad positsiooni dividendimaksete jaoks korrigeerida.
CFD-sid kasutatakse vaikimisi finantsvõimendusega. Broker võib nõuda positsiooni väärtusest 5 protsenti kuni 20 protsenti kui esialgset tagatist (initial margin) ning ülejäänu laenatakse Brokerilt. Finantsvõimendus võimendab nii kasumeid kui ka kahjumeid ning kaupleja võib positsiooni ebasoodsa liikumise korral kaotada rohkem kui esialgne sissemakse.
CFD-d on lühiajalistele aktsiakauplejatele populaarsed, sest vahe (spread) on kitsas, komisjon on madal ning positsiooni saab avada väikese sissemaksega. Enne CFD-positsiooni avamist peaks kaupleja kontrollima Brokeri marginaalipoliitikat, Brokeri üleöö finantseerimise intressimäärasid ja Brokeri stop-out taset.
Futuurid
Futuurileping on kokkulepe osta või müüa alusvara tulevikus kindlal kuupäeval tänasel kokkulepitud hinnaga. Futuuridega kaubeldakse reguleeritud börsidel ning börs määrab lepingu tingimused, tagatisnõuded ja igapäevase arvelduse (settlement) protsessi.
Futuurid on finantsvõimendusega tagatissüsteemi kaudu. Börs nõuab esialgset tagatist, mis on osa lepingu väärtusest, ning börs hindab positsiooni turuhinnaga iga päev ümber. Turuhinnaga hindamise (mark-to-market) protsess tekitab variatsioonitagatise (variation margin), mis on positsiooni igapäevane kasum või kahjum.
Futuurid on populaarsed aktsiakauplejate seas, kes soovivad kokkupuudet aktsiaindeksite, üksikute aktsiate futuuride või VIX-iga. Kaupleja peaks enne futuuripositsiooni avamist teadma lepingu suurust, tick’i väärtust ja viimast kauplemispäeva. Kaupleja peaks teadma ka margin call’i (tagatise nõude) menetlust ning sunnitud likvideerimise riski.
Optsioonid
Optsioon on leping, mis annab selle omanikule õiguse, kuid mitte kohustuse, osta või müüa alusvara kindlaksmääratud lunastushinnaga enne tähtaja lõppu. Ostuvõimalus (call) annab õiguse osta ja müügiõigus (put) annab õiguse müüa. Ostja maksab preemia ning müüja saab preemia.
Optsioonidel on mittelineaarne väljamakse ning optsioonide võimendus peitub preemias. Väike preemia võib anda kauplejale kokkupuute suurele liikumisele alusaktsias ning võimendus on kõrge, kui preemia on aktsia hinnaga võrreldes väike. Kaubeldavuse miinuseks on see, et preemia võib aeguda väärtusetult, kui aktsia ei liigu oodatud suunas.
Optsioonid on populaarsed aktsiakauplejate seas, kes soovivad positsiooni maandada, kes soovivad panustada volatiilsusele või kes soovivad kindlaksmääratud riskiga tehingut. Kaupleja peaks enne optsioonipositsiooni avamist teadma optsioonide ahelat, lunastushindu, aegumiskuupäevi ja kreeklasi (Greeks).
Kuidas valida õige tuletisinstrument
Valik sõltub kauplemise eesmärgist. CFDs sobivad lühiajalistele kauplejatele, kes soovivad finantsvõimendust ja väikest sissemakset. Futuurid sobivad kauplejatele, kes soovivad börsil kaubeldavat kokkupuudet, läbipaistvat hinnastamist ja võimalust minna lühikeseks. Optsioonid sobivad kauplejatele, kes soovivad määratletud riski, maandamist või kokkupuudet volatiilsusega.
Kaupleja peaks arvestama ka kuludega. CFDs-il on hinnavahe ja öine finantseerimistasu. Futuuridel on komisjonitasu ja marginaalilt intress. Optsioonidel on preemia, mis on tehingu maksimaalne kahjum. Kogukulu tuleks võrrelda oodatava kasumiga ning tehingut ei tohiks teha, kui kulu on liiga kõrge.
Levinud küsimused tuletisinstrumentide kohta
Mis on kõige suurema finantsvõimendusega tuletisinstrument? Optsioonid on kõige suurema finantsvõimendusega, sest preemia võib olla väike osa alusvara hinnast. Finantsvõimendus on kõrge ja ka täieliku kahjumi risk on kõrge.
Kas ma võin tuletisinstrumentidega kaotada rohkem kui oma sissemakse? Jah, CFDs ja futuuridega. Positsioon võib liikuda kaupleja vastu ning Broker võib nõuda täiendavat tagatist (margin). Kaupleja peaks kasutama stop-loss’i, et kahju piirata.
Kas tuletisinstrumente reguleeritakse? CFDs ja futuurid on reguleeritud enamikus jurisdiktsioonides ning regulatsioon hõlmab Bokeri tegevust ja Brokeri poolt kliendi vahendite käsitlemist. Optsioone reguleeritakse mõnes jurisdiktsioonis ning regulatsioon erineb riigiti.
Seotud ressursid
Kust alustada
Kui hindad tuletisinstrumente, on kõige kasulikum esimene samm avada reguleeritud Brokeris demokonto ning teha väike CFD või optsioonitehing aktsial, mida jälgid. Meie Brokerite võrdlus loetleb Brokerid, kes pakuvad tuletisinstrumente ja saadaolevaid tooteid; need koos annavad sulle pildi sellest, milline platvorm välja näeb, enne kui teed esimest võimendatud tehingut reaalsel kontol.