See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.
Võimendus on üks enim arutatud tööriistu aktsiate kauplemisel ning samas ka üks enim väärkasutatud. Põhjus on selles, et võimendus näeb nii õiges kui ka vales kasutuses välja ühtemoodi: positsioon, mis on suurem kui võimendamata positsioon. Erinevus seisneb selles, kas positsiooni suurus on arvutatud sisendi tulemus (stop, konto, strateegia) või vaikimisi valik (maksimum, mida Broker pakub).
Kauplejal, kes käsitleb võimendust tööriistana, on olemas kasulik instrument. Kauplejal, kes käsitleb võimendust eesmärgina, on riskijuhtimise probleem ning probleem ilmneb tavaliselt konto väärtuses.
Mis on tegelikult finantsvõimendus
Finantsvõimendus on laenatud kapitali kasutamine positsiooni võtmiseks, mis on suurem kui kaupleja sularaha muidu võimaldaks. Laenatud kapitali pakub Broker, selle hind on laenatud osa finantseerimismäär ning kaupleja omakapital positsioonis on positsiooni suuruse ja laenu vahe. 2× finantsvõimendusega positsioon on 50% kaupleja sularaha ja 50% laenatud.
Finantsvõimendus korrutab nii positsiooni tootluse kui ka riski. 10% kasum 2× finantsvõimendusega positsioonil tähendab 20% kasumit kaupleja kapitalilt. 10% kahjum tähendab 20% kahjumit. Kordaja kehtib mõlemas suunas ning kordaja on nii tõusupotentsiaali kui ka langusriskide allikas.
Seaduslikud kasutusviisid
Aktsiatehingutes on finantsvõimendusel kolm seaduslikku kasutusviisi. Esimene on kapitali efektiivsus. Kaupleja, kellel on väike konto, saab marginaali kasutades võtta olulise positsiooni kõrge hinnaga aktsias ning vabastatud raha on tegelik majanduslik kasu. Vabastatud raha saab kasutada teise tehingu jaoks, riskimaandamiseks või hoida puhvri kujul.
Teine on lühiajaline taktikaline positsioneerimine. Kaupleja, kellel on aktsia suhtes järgmisteks päevadeks suunav vaade, saab positsiooni suuruse seada vastavalt vaatele, ilma et ta kohustuks kogu nominaalsummaga. Finantseerimiskulu mõne päeva jooksul on väike ning positsioon suletakse enne, kui kulu hakkab kuhjuma.
Kolmas on riskimaandamine. Kaupleja, kellel on pikk portfell, saab võtta lühikese positsiooni korreleeritud instrumendis, et maandada konkreetset riskiperioodi, ning maandamise kulu on laenatud osa finantseerimismäär. Riskimaandamine on puhas viis hallata riski teadaoleva sündmuse korral ning kulu on kaitse hind.
Ebaseaduslikud kasutused
Väärkasutused on need, mis tekitavad katastroofilisi kahjusid. Esimene on panuse võimendaja. Kaupleja, kes võtab positsiooni, mis on suurem kui riskieelarve, põhjendades seda olemasoleva finantsvõimendusega, kasutab finantsvõimendust kui panuse võimendajat. Panuse võimendaja on suurimate jaemüügi kaotuste allikas ning panuse võimendaja ei ole tööriista õiguspärane kasutus.
Teine on pikaajaline hoidmine. Kaupleja, kes kasutab finantsvõimendust pikaajaliseks investeeringuks, maksab finantseerimiskulu kogu hoidmisperioodi eest ning kulu on tegelik pidurdus tootlusele. Pidurdus on tavaliselt suurem kui finantsvõimenduse tootluse eelis ning pikaajaline investor on enamasti paremas olukorras ilma finantsvõimenduseta või väiksema kogusega.
Kolmas on vaikimisi kasutus. Kaupleja, kes kasutab igal positsioonil saadaolevat maksimaalset finantsvõimendust, ei tee strateegilist otsust; kaupleja teeb vaikimisi otsuse ning vaikimisi valik on harva õige. Õige finantsvõimendus positsiooni jaoks arvutatakse stopi ja konto põhjal, mitte ei valita menüüst.
Kuidas kasutada finantsvõimendust tööriistana
Aus vastus on arvutada positsiooni suurus riskieelarvest ja stopist ning kasutada mis tahes finantsvõimendust, mida arvutus annab. Arvutus on mehaaniline. Kauplejal, kellel on 10 000 € konto ja 1% riskieelarve, on tehingul 100 € risk. 5%-line stop tähendab 2 000 € positsiooni. Finantsvõimendus on 2 000 € / 10 000 € = 0,2× ning positsioon ei ole finantsvõimendusega.
Kaupleja, kes soovib 2× finantsvõimendusega positsiooni, vajab 10 000 € kontol 20 000 € positsiooni. Positsiooni suurus eeldab, et kaupleja kasutab kas tagatist (margin) või vähendab positsiooni suurust. 2× positsioon sobib strateegiale, millel on kitsas stop ja selge väljumine; see ei sobi strateegiale, millel on lai stop ja pikk hoidmine.
Levinud küsimused
Kas 2× võimendus on riskantne? 2× võimendusega positsioon on riskantsem kui võimenduseta positsioon, sest sama protsendiline liikumine tekitab kapitali suhtes kaks korda suurema dollari suuruse muutuse. Kas risk on aktsepteeritav, sõltub positsiooni suurusest võrreldes kontoga, stopi kaugusest ja hoidmisperioodist.
Millist võimendust kasutavad professionaalid? Enamik professionaalseid kauplejaid kasutab pikaajaliste positsioonide puhul vähe või üldse mitte võimendust ning lühiajaliste taktikaliste positsioonide puhul mõõdukat võimendust (1–3×). Võimendus on määratud strateegia järgi, mitte selle järgi, kui suurt võimendust Broker maksimaalselt pakub.
Kas võimendust saab kasutada sissetuleku jaoks? Võimendus võib võimendada tulu tootva strateegia tootlust (kaetud call’id, dividendide püüdmine), kuid võimendus võimendab ka kahjumit. Positsioon tuleb määrata riskieelarve järgi ning võimendus tuleb arvutada positsiooni suurusest, mitte vastupidi.
Kas suurem võimendus tähendab alati suuremaid tootlusi? Ei. Suurem võimendus annab suuremad tootlused siis, kui kaupleja on õigel, ja suuremad kahjumid siis, kui kaupleja eksib. Paljude tehingute jooksul määrab tootluse strateegia võiduprotsent ja risk-tasu suhe, mitte võimenduse number.
Seotud ressursid
Kust alustada
Kui sa hindad, kas leverage on sinu strateegia jaoks õige tööriist, on kõige kasulikum esimene samm arvutada positsiooni suurus, mida sinu strateegia vajab riskieelarve alusel, ning võrrelda eeldatavat leverage’i sellega, mida sinu Broker pakub. Meie brokerite võrdlus loetleb igal Brokeril maksimaalse leverage’i ja finantseerimismäära, mis koos näitavad, milline on kulu enne positsiooni võtmist.