Leveraged ETFid vs leveraged CFDs vs optsioonid: kõrvuti võrdlus

Kolm peamist viisi, kuidas saada maaklerikontol võimendatud kokkupuude: võimendatud ETF-id, võimendatud CFDs ja optsioonid. Igal neist on erinev toimemehhanism, kulud ja riskiprofiil. Õige valik sõltub sellest, mida sa üritad teha, kui kaua sa soovid hoida ja kui palju keerukust sa suudad hallata.

Siin on eesmärk anda kolmest kõrvuti ülevaade: mis igaüks neist on, kuidas igaüks töötab ja millal on igaüks neist õige tööriist.

Hoobiga ETF-id

Hoobiga ETF on börsil kaubeldav fond, mis kasutab tuletisinstrumente, et võimendada alusindeksi igapäevast tootlust. 2× hoobiga S&P 500 ETF-i eesmärk on anda 2× S&P 500 igapäevane tootlus. -1× pöördvõimendusega S&P 500 ETF-i eesmärk on anda igapäevase tootluse negatiivne väärtus.

Peamised omadused:

• Noteeritud börsidel. Osta ja müü läbi mis tahes tavalise maaklerikonto, nagu tavalise ETF-i puhul.
• Igapäevane lähtestamine. Fond lähtestab oma sihtvõimenduse igaks päevaks. Mitmepäevane hoidmine annab liitintressiga (compounded) igapäevase tootluse, mitte mitmepäevase tootluse.
• Kulude suhe. Tüüpiline vahemik: 0,5–1,5% aastas. Tasu arvatakse maha fondi puhasväärtusest (NAV), seega on see koormaks pikaajalisele tootlusele.
• Margikontot ei ole vaja. Sa ostad ETF-i sularahaga, kuid võimendus on tootesse sisse ehitatud. Margikõne risk puudub peale positsiooni enda hinna.
• Maksustamine. USA-s maksustatakse hoobiga ETF-id igapäevaste lähtestamiste korral tavalise tuluna, mitte kapitalikasumina. Maksukoormus maksustatavas kontos on märkimisväärne.

Parim: lühiajalised taktikalised panused (1–4 nädalat) kindlale indeksile või sektorile. Ei sobi „osta ja hoia“ strateegiaks.

Hoobiga CFD-d

Hoobiga CFD (Contract for Difference) on börsiväline tuletisinstrument, mis jälgib alusvara hinda. Sa paned välja tagatise (tavaliselt 5–20% nominaalsummast) ning teenid või kaotad sõltuvalt hinnaliikumisest. Broker on tehingu vastaspool.

Peamised omadused:

• Börsiväline tuletisinstrument. Kaubeldakse läbi brokeri, mitte börsil. Broker on tehingu vastaspool.
• Ei lõppemist. CFD-d ei aegu nagu optsioonid. Sa saad neid hoida määramata ajaks, kuid igapäevane rahastamiskulu koguneb.
• Igapäevane rahastamiskulu. Broker võtab (või maksab) vahe pika ja lühikese positsiooni intressimäärade vahel alusvaral. 2× hoobiga positsiooni korral võib rahastamiskulu olla 3–10% aastas, sõltuvalt alusvarast.
• Margin call’i risk. Kui positsioon liigub sinu vastu, võib broker nõuda täiendavat tagatist. Kui sa seda ei anna, sulgeb broker positsiooni praeguse turuhinnaga.
• Spread ja komisjon. Broker teenib raha spread’ilt (ostu- ja müügihinna vahe) ning mõnikord ka tehingupõhiselt komisjonitasult.

Parim: lühiajalised suunalised panused (1–4 nädalat) üksikutele aktsiatele, valuutapaaridele (forex) või toorainetele. Ei sobi pikaajaliseks hoidmiseks.

Options

Option on leping, mis annab sulle õiguse (mitte kohustuse) osta või müüa alusvara etteantud hinnaga kas enne või kindlaksmääratud kuupäeval. Ostuvõimalus (call) annab sulle ülespoole potentsiaali; müügivõimalus (put) annab allapoole potentsiaali (või maandab riski).

Peamised omadused:

• Noteeritud börsidel. Standardiseeritud lepingud (strike, aegumine, alusvara). Osta ja müü läbi mis tahes tavalise maaklerikonto.
• Määratud aegumine. Options aeguvad. Pika (long) optioni väärtus väheneb, kui aegumine läheneb. Lühikese (short) optioni väärtus võib muutuda suureks, kui tehing läheb sinu vastu, kui aegumine läheneb.
• Preemia (premium). Optioni hind, mida sa maksad. Preemia on pika (long) optioni maksimaalne kahjum. Lühikese (short) optioni puhul võib kahjum olla palju suurem.
• Võimenduse (leverage) suhe varieerub. Pikal call’il on kõrge võimendus (preemia on väike võrreldes alusvaraga). Rahaga tagatud put’il (cash-secured put) ei ole võimendust. Võimendus sõltub strateegiast.
• Pika optioni puhul ei ole margin call’i (preemia makstakse ette). Lühikeste optionite puhul on margininõuded, mis võivad käivitada margin call’i.

Parim: suunalised panused kindlaksmääratud riskiga (long options), tulu teenimine (covered calls, cash-secured puts) ja riskimaandamine. Peamine eelis on paindlikkus.

Kuidas need omavahel võrreldavad

Kolme võrdlus kõrvuti peamistes mõõtmetes:

Mõõde	Leveraged ETF	Leveraged CFD	Option
Kus kaubeldakse	Börsil	OTC (broker)	Börsil
Hoidmisaeg	1-4 nädalat	1-4 nädalat	2-8 nädalat
Päevane kulu	Kulukordaja (amortiseeritud)	Finantseerimiskulu (päevas)	Ajakulu (pidev)
Maksimaalne kahjum	Positsiooni väärtus	Tagatis (pluss rohkem, kui tuleb margin call)	Makstud preemia (long) / strike miinus preemia (short put) / piiramatu (short call)
Margin call’i risk	Ei (ainult positsioon)	Jah	Ei long’i puhul, jah short’i puhul
Maksustamine	Tavaline tulu reset’i pealt (US)	Sõltub jurisdiktsioonist	Kapitalikasum (Section 1256) või tavaline tulu
Keerukus	Madal	Keskmine	Kõrge
Parim milleks	Indeksi/sektori panused	Üksikud nimed/valuutapaarid	Suunapanused määratletud riskiga, maandamine

Millal kasutada mida

Neli stsenaariumi ja õige tööriist igaühe jaoks:

• "Ma tahan panustada, et S&P 500 tõuseb järgmise 2 nädala jooksul 5%." Võimendusega ETF on kõige puhtam tööriist. Osta 2× S&P 500 ETF, hoia 2 nädalat, sulge. Ei ole marginaali, ei ole ajakulu, ei ole finantseerimiskulu.
• "Ma tahan panustada, et EUR/USD langeb järgmise nädala jooksul 3%." Võimendusega CFD on õige tööriist. Forexi turul on kitsad spreadid; CFD annab sulle 10–20× võimenduse väikese marginaaliga ning hoidmisaeg on lühike.
• "Ma tahan panustada, et konkreetne aktsia tõuseb järgmise kuu jooksul 10%." Optioon on õige tööriist. Osta call-optioon 5–10% raha pealt välja. Risk on preemia. Võimendusega ETF üksiku aktsia peal on haruldane; CFD üksiku aktsia peal on laiemate spreadidega.
• "Ma tahan maandada oma pika positsiooniga aktsiaportfelli turu languse vastu." Optioon on õige tööriist. Osta put-optioone S&P 500 (või konkreetse sektori ETF) peal. Risk on preemia. Maandus hakkab tööle, kui turg langeb.

Kuidas hinnata

Kolme vahel valides küsi:

• Mis on hoidmisperiood? (Päevadest nädalateni kõigi kolme puhul; optsioonid võivad olla pikemad, kui need on sügavalt rahas.)
• Mis on hoidmise kulu? (ETF-ide kulukordaja, CFD-de rahastamine, optsioonide ajakaotus.)
• Mis on maksimaalne kahjum? (ETF-ide positsiooni väärtus, CFD-de jaoks esitatud tagatis, pika optsiooni preemia.)
• Mis on marginaalikõne risk? (ETF-ide ja pikkade optsioonide puhul puudub, CFD-de ja lühikeste optsioonide puhul on see reaalne.)

KKK

Kas hoovõimendatud ETF-id on turvalisemad kui CFD-d?

Pigem mitte — neil on erinevad riskid. Hoovõimendatud ETF-idel on igapäevase lähtestamise risk, kuid puudub marginaalikõne risk. CFD-del on rahastamiskulu risk ja marginaalikõne risk.

Kas optsioonid on paremad kui võimendatud ETF-id?

Suunaliste panuste puhul, kus risk on määratletud, jah. Optsioonid annavad teile võimenduse koos teadaoleva maksimaalse kahjumiga. Kaubaks on ajakaotus, mis tähendab, et positsioon peab teie kasuks liikuma hoidea jooksul.

Kas ma lahko kasutan kõiki kolme samas kontos?

Jah, kuid nende omavaheline korrelatsioon on kõrge, kui need kõik põhinevad samal aluseks oleval varal. Kombineeritud positsioon on sisuliselt võimendatud kõigi kolme toote lõikes.

Mis on k\u00f5ige odavam viis saada hoobiga kokkupuude?

L\u00fchiajaliste tehingute puhul on hoobiga CFD-d tavaliselt k\u00f5ige odavamad, sest vahe (spread) on kitsas ja rahastamiskulu on l\u00fchikeste hoiduperioodide korral v\u00e4ike. Pikemaajalise kokkupuute puhul on optsioonid (pikaajalised v\u00f5i LEAP-id) tavaliselt odavamad kui hoobiga ETF-ide pidev uuendamine.

Seotud ressursid

• Maakleritasud → Marginaalintresside võrdlus
• Algajate juhendid → Mis on marginaaliga kauplemine
• Parimad Brokerid ETF-i investeerimiseks

Kust alustada

Kui soovite võrrelda võimendatud toodete pakkumisi eri Brokerite lõikes, on praktiline esimene samm vaadata kulustruktuuri (kulukordaja, rahastamiskulu, optsiooni preemia) ja nende toodete likviidsust, millega soovite kaubelda. Vaadake meie brokerite tabelit praeguse nimekirja jaoks platvormidest, mis pakuvad võimendatud tooteid läbipaistva hinnastusega.