See ei ole investeerimisalane nõuanne. Esitatud teave on üksnes hariduslikel ja informatiivsetel eesmärkidel ning ei kujuta endast soovitust osta või müüa ühtegi finantstoodet.
Võimendatud ETF on loodud pakkuma aluseks oleva indeksi või sektori päevase tootluse kordajat (tavaliselt 2x või 3x). TQQQ annab Nasdaq 100 päevase tootluse 3x. SOXL annab 3x tootluse pooljuhtide indeksist. UPRO annab 3x S&P 500 päevase tootluse.
Sõna „daily“ teeb selles lauses kogu töö ära ja selle puudumine on kõige levinum viga, mida võimendatud ETFide omanikud teevad. Fond ei anna aasta jooksul 3x tootlust; see annab 3x liitintressiga (compounded) päevade kaupa, mis on väga erinev asi.
Kuidas igapaevane lähtestamine töötab
Kujuta ette indeksit, mis tõuseb ühe päevaga 100-lt 110-le ja läheb siis järgmisel päeval tagasi 100-ni. Kogutootlus kahe päeva peale: 0%.
2x võimendatud versioon:
- päev: 100 → 120 (kasv 20)
- päev: 120 → 108 (kahjum 12, sest 10% langus × 2 = 20% kahjum)
- Kokku: +8%, mitte 0%
Võimendatud versioon teenis 8% isegi siis, kui alusvara oli “tasane”. See on “volatiilsusdrag” ehk “beta slippage” — igapäevase lähtestamise omadus, mitte viga. Volatiilsetes turgudes võivad igapäevase lähtestusega võimendatud ETF-id jääda oma deklareeritud kordajast märkimisväärselt maha, isegi kui alusvara liigub õiges suunas.
Sama kehtib ka vastupidi: ühtlaselt tõusvas turus ületab võimendatud versioon deklareeritud kordaja. Seetõttu toimivad võimendatud ETF-id hästi pulliturgudel ja halvasti rahututel või langustel turgudel.
Milliseid maaklereid pakutakse
USA-s on hoovõimendusega ETF-id laialdaselt kättesaadavad iga maakleri kaudu, mis pakub USA-s noteeritud ETF-e:
- 2x ja 3x versioonid suurematest indeksitest (S&P 500, Nasdaq 100, Russell 2000, Dow Jones)
- 2x ja 3x versioonid sektoritest (pooljuhid, finantsid, energeetika, kinnisvara)
- 1x pöörd- ja hoovõimendusega pöördpositsioonid (-1x, -2x, -3x)
- Üksikaktsia hoovõimendusega ETF-id (vähem levinud, hiljuti SEC-i poolt heaks kiidetud)
Täielik nimekiri on pikk. Mõned tuntud tickerid:
- TQQQ (3x Nasdaq 100)
- SQQQ (-3x Nasdaq 100)
- UPRO (3x S&P 500)
- SPXU (-3x S&P 500)
- SOXL (3x pooljuhid)
- SOXS (-3x pooljuhid)
- TNA (3x Russell 2000)
- ERX (2x energeetika)
Euroopas on samaväärsed tooted tavaliselt ETF-id, millel on sisseehitatud swapid või futuurid (nt Lyxor / Amundi / iShares hoovõimendusega UCITS ETF-id), sarnase igapäevase reset-mehhanikaga. Enamik EL-i reguleerijaid piirab need „teadlike investoritega” või nõuab riskiteavitusi.
Kulud
Leveraged ETF-id on kallimad kui nende võimendamata vasteid:
- Kulude määr (expense ratio): 0.75–1.0% aastas, võrreldes 0.03–0.10%ga võimendamata indeks-ETF-ide puhul
- Ostu-müügi vahe (bid-ask spread): tavaliselt laiem kui võimendamata ETF-idel, eriti volatiilsetel turgudel
- Laenamise kulu: fond laenab, et hoida võimendust, ning see kulu on osa kulude määrast
- Jälgimisviga (tracking error): suurem kui võimendamata ETF-idel, eriti pika hoidmisperioodi korral
Pikaajalise hoidja jaoks kulud liituvad. 1% kulude määraga 3x ETF, mida hoitakse 5 aastat, võib vähendada tootlust 5% või rohkem.
Kes peaks (ja kes ei peaks) neid kasutama
Sobivad kasutusjuhud:
- Lühiajaline taktikaline positsioneerimine (1–5 päeva tehingud), kus igapäevane reset ei oma tähtsust
- Pika portfelli maandamine -1x või -2x pöördpositsiooniga
- Väike osakaal (1–5% portfellist) taktikalise kokkupuute jaoks konkreetse turuvaate ajal
Sobimatud kasutusjuhud:
- Pikaajaline osta-ja-hoia (volatiilsuse „drag“ hävitab aja jooksul tootluse)
- Pensionikontod (igapäevane reset muudab need ebasobivaks ajahorisontidele üle 1–2 aasta)
- Asendusena võimendatud aktsiaportfellile (brokeri margiini tee on sageli parema valikuga pikemateks horisontideks)
- Ilma igapäevase resseti mehhanismi mõistmata
Levinud vead
Kolm mustrit, mis ilmnevad jaemüüjate kahjudes:
- Ostmine turu tõusuperioodi ajal ja hoidmine pöördumise läbi. 3x Nasdaq ETF, mis langeb 33%, pühib sinu positsiooni. 1x samaväärne oleks langenud 11%, mis on taastatav.
- Eeldamine, et kordaja kehtib pikaajalistele tootlustele. 3x ETF, mis „peaks” andma 30%, kui alusvara tootlus on 10%, võib praktikas anda 20% või 40%, sõltuvalt tootluste teekonnast.
- Kasutamine pensionikontodel. Päevase nullimisega ETF-ide maksukohtlemine on mõnes jurisdiktsioonis vaenulik. USA-s käsitleb IRS neid kui tavalist tulu iga nullimise korral, mis võib hävitada IRA või 401(k) maksueelise.
Kuidas hinnata
Kui kaalud hoobiga ETF-i, küsi:
- Mis on hoidmisperiood? (Kui rohkem kui paar nädalat, siis igapäevane reset kahjustab sind enamikes stsenaariumides.)
- Milline on alusvara volatiilsus? (Kõrgem volatiilsus = suurem igapäevase reset’i “drag”.)
- Mis on kulukordaja? (Võrdle 2x või 3x swap’i või futuuridel põhineva alternatiiviga.)
- Kas on olemas mitte-hoobiga alternatiiv, mis annab mulle sama kokkupuute väiksema lagunemisega? (Sageli on pikaajaliselt parem hoida väiksemat positsiooni mitte-hoobiga ETF-is.)
KKK
Kui kaua peaksin hoidma võimendatud ETF-i?
Taktikalise kasutuse jaoks päevadest kuni nädalateni. Kuu või aastaid kestvad pikaajalised hoidmisperioodid suurendavad volatiilsuse “drag’i” mõju ja tõstavad pöördliikumise korral katastroofilise kahjumi riski.
Kas hoobiga ETF-id on Euroopas keelatud?
Ei ole keelatud, kuid piiratud. UCITS-i reeglid nõuavad, et hoobiga ETF-id oleksid kättesaadavad ainult „teadlikele investoritele“, kes suudavad tõendada riskidest arusaamist. Praktikas nõuavad enamik EL-i Broker’eid enne tehingute tegemist hoobiga UCITS ETF-idega riskiga seotud nõusolekut.
Mis on parim maakler hoovõimendusega ETF-ide jaoks?
Iga 1. taseme maakler, mis pakub USA-s noteeritud ETF-e: Interactive Brokers, Saxo, AdroFX, XM, Pepperstone (mõnel juhul). ELi UCITS-versioonide puhul maaklerid, mis loetlevad sõnaselgelt Lyxor / Amundi / iShares’i hoovõimendusega tooted.
Kas ma saan kaotada rohkem, kui ma investeerisin hoobiga ETF-i?
Ei. Maksimaalne kaotus on sinu investeering. Erinevalt hoobiga futuuridest või optsioonidest ei saa hoobiga ETF minna negatiivseks. Kuid realistlik maksimaalne kaotus pikas ja kestvas langustsüklis on lähedal 100%.
Seotud ressursid
- Parimad maaklerid ETF-i investeerimiseks
- Algajate juhendid → Indeksfondidesse investeerimine
- Maakleritasud → Marginaalintresside võrdlus
Kust alustada
Kui soovite uurida võimendatud ETF-e, on praktiline esimene samm avada konto tippklassi Brokeri juures ning läbida mitu võimendatud toodet paber- või demokontol vähemalt kuu aega enne pärisraha kasutamist. Vaadake meie brokerite tabelit praeguse nimekirja jaoks platvormidest, mis pakuvad juurdepääsu võimendatud ETF-idele.